Курс рубля к евро и доллару снизился

https://ria.ru/20210316/valyuta-1601409884.html

Курс рубля к евро и доллару снизился

Курс рубля к евро и доллару снизился

Рубль в начале торгов снизился к доллару и евро на фоне дешевеющей нефти, свидетельствуют данные Московской биржи. РИА Новости, 16.03.2021

2021-03-16T07:10

2021-03-16T07:10

2021-03-16T10:16

цены на нефть

московская биржа

москва

brent

ситуация с курсами валют и ценами на нефть

евро

доллар

рубль

экономика

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdn25.img.ria.ru/images/07e5/03/0f/1601335458_0:217:3072:1945_1920x0_80_0_0_36a302dee38ab5863493f693500a0335.jpg

МОСКВА, 16 мар — РИА Новости. Рубль в начале торгов снизился к доллару и евро на фоне дешевеющей нефти, свидетельствуют данные Московской биржи.Курс американской валюты расчетами «завтра» на 07:05 мск повысился на восемь копеек — до 72,88 рубля, европейской — на десять копеек, до 86,98 рубля.Цена на нефть марки Brent опустилась на 0,8 процента и достигла 68,3 доллара за баррель.Горючее дешевеет на волне карантинных мер из-за нового роста заболеваемости COVID-19 и медленных темпов вакцинации, а также из-за снижения спроса в Европе и роста запасов.

https://ria.ru/20210315/dollar-1601344044.html

москва

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2021

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og. xn--p1ai/awards/

https://cdn23.img.ria.ru/images/07e5/03/0f/1601335458_108:0:2839:2048_1920x0_80_0_0_c422694f3526c4ab1212e9f87fd396c3.jpg

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

цены на нефть, московская биржа, москва, brent, евро, доллар, рубль, экономика

Почему растет курс евро | Экономика в Германии и мире: новости и аналитика | DW

На мировом валютном рынке резко подорожала европейская денежная единица. Если, к примеру, 22 сентября один евро стоил чуть больше 1,11 доллара США, то 15 октября за него в ходе торгов давали уже почти 1,15 доллара (к концу дня, правда, меньше 1,14). Это — самый высокий уровень за последние семь недель. И он существенно выше достигнутого в середине марта годового минимума — приблизительно 1,05.

Кризис с беженцами Форекс не волнует

Таким образом, на протяжении последнего полугода наблюдается очевидная тенденция к укреплению курса европейской валюты (хотя он при этом, естественно, сильно колеблется). На графике валютной пары евро/доллар видно, что движение вверх становится более устойчивым примерно с середины лета.

17 сентября Джанет Йеллен не рискнула начать поднимать процентную ставку

Это как раз то самое время, когда в Европе на первый план выходит тема беженцев. Их поток стремительно нарастает, разговоры про закат европейской цивилизации в некоторых СМИ, особенно российских, усиливаются, однако на мировой валютный рынок все это никакого впечатления не производит: спрос на евро растет. Более того, он достигает очередной кульминации как раз сейчас, когда в Германии начали ослабевать позиции канцера Ангелы Меркель (Angela Merkel), которая всегда воспринималась как своего рода гарант стабильности единой европейской валюты.

В такой ситуации международные инвесторы, по идее, должны были бы избавляться от евро. Вместо этого они его активно прикупают. Почему? А потому, что политические события хотя и влияют на валютные котировки, но далеко не в столь большой мере, как принято думать. Ключевое значение имеет нечто другое — фундаментальные макроэкономические факторы. Если для российского рубля это цены на нефть, то для пары евро/доллар — устанавливаемый центральными банками уровень процентных ставок.

Все дело в ставках

Сейчас ставки в двух важнейших валютных пространствах — американском и европейском — примерно одинаковые: фактически нулевые. Однако если Федеральная резервная система США (ФРС) давно уже готовит рынки к началу их повышения, то Европейский центральный банк (ЕЦБ), наоборот, продолжает проводить уже закончившуюся в Америке политику «количественного смягчения», т.е. закачивает сверхдешевые деньги в экономику с целью ее стимулирования.

27-28 октября в штаб-квартире ФРС в Вашингтоне вновь будут обсуждать вопрос о процентных ставках

Перспектива роста в США процентных ставок, который будет сопровождаться ростом доходности американских государственных облигаций (а их покупка считается самым надежным в мире способом инвестирования капитала), и есть сейчас тот главный фактор, который определяет спрос на доллар и, соответственно, курс евро в паре с ним.

Отсюда следует вывод, что мы наблюдаем в настоящее время не столько укрепление европейской валюты, сколько ослабление американской. А оно вызвано разочарованием в том, что руководство ФРС на своем заседании 17 сентября так и не решилось на первое с лета 2006 года повышение процентной ставки, хотя многие участники рынка, эксперты и даже политики разных стран призывали наконец-то начать движение в сторону нормализации кредитно-денежной политики.

Большой соблазн продолжить игру на повышение

Американская экономика развивается в этом году настолько успешно, что глава ФРС Джанет Йеллен могла бы с чистой совестью поднять ставку. Однако она не рискнула это сделать, поскольку опасается, что повышение процентной ставки в США приведет к дальнейшему оттоку капитала с пошатнувшихся развивающихся рынков, прежде всего из Китая, где заметно замедляются темпы роста и лихорадит биржи. А ослабление крупных азиатских и южноамериканских экономик в свою очередь может вызвать торможение всей мировой экономики — и, соответственно, отрицательно сказаться на Соединенных Штатах.

Экономические проблемы Китая стали очевидны еще летом, тогда же появились и первые сомнения в решимости ФРС. Отсюда и ускорившееся в августе падение доллара (укрепление евро). В конце августа — начале сентября спекулянты, игравшие на повышение евро, решили проявить осторожность и зафиксировали прибыль (доллар окреп). Однако в ситуации, когда Йеллен и ее коллеги не подавали очевидных сигналов, говорящих о повышении ставки в середине сентября, продажа долларов и покупка евро возобновилась.

Что же касается роста курса евро в первой половине октября, то он объясняется тем, что растущее число участников рынка все больше приходит к убеждению: ФРС до конца 2015 года так и не решится поднять ставку. В такой ситуации выгодно продавать доллары и гнать вверх евро, что со всей очевидностью и наблюдалось на валютном рынке Форекс 13-15 октября. Произошедшее затем резкое падение курса евро с 1,15 почти до 1,13 говорит о том, что спекулянты, неплохо заработав, решили на всякий случай подстраховать выигрыш и закрыть часть позиций.

Ведь 27-28 октября состоится следующее заседание руководства ФРС, на котором может быть принято решение о повышении ставки. Пока мало что указывает на то, что это произойдет. Если после этого совещания Джанет Йеллен не сделает заявлений, явно указывающих на повышение ставки 15-16 декабря, то у многих участников рынка может возникнуть соблазн на пару месяцев продолжить с евро игру на повышение.

Курс валют НБУ. Почему дешевеет доллар и что будет дальше. Новости Украины / НВ

17 декабря 2019, 08:30

Цей матеріал також доступний українською

Бурным потоком льются миллиарды долларов в Украину. Национальный банк уже едва сдерживает этот напор

Нетипичная ситуация для Украины. Декабрь месяц, а доллар не растет. Рядовой украинец смотрит на свою кучку долларов и едва сдерживает слезы. Ведь покупательная способность этой кучки упала как минимум на 15%. И не инфляция виновата — она всего 5,1% в год. А такой родной и надежный доллар подводит рядового гражданина.

В голове крутятся мысли — кто же виноват на этот раз в бедах простого человека? Хочется привычно повесить всех собак на Гонтареву, но она уже полтора года за границей. Порох? Он много кричит из телевизора, но тоже не при делах. Новая власть Зе? Те тоже не вмешиваются в политику Нацбанка, им МВФ не позволяет. Говорят люди, что есть какие-то бумажки ОВГЗ, за которыми охотятся иностранцы. Но это, наверное, ложь! Кому нужны украинские долги?

О, пожалуй виноваты масоны, Сорос и Путин. С ними ничего не ясно, но эти могли!

Что же на самом деле

Бурным потоком льются миллиарды долларов в Украину. Национальный банк уже едва сдерживает этот напор. Только за 2 последние недели НБУ выкупил на межбанке более 860 миллионов долларов. Золотовалютные хранилища и подвалы Нацбанка уже трещат от объемов иностранной валюты. А, кроме главного банка страны, никто не может купить столько долларов.

Непросто представить, что было бы, если бы Нацбанк не вмешался. Курс доллара уже был бы ниже отметки 20 ₴/$. А еще не началась большая приватизация, которую обещают сделать честной, с допуском нерезидентов. А рынок земли с/х назначения? Если придут иностранцы со своими десятками миллиардов долларов, то в Украине долларами будут туалеты обклеивать.

Что же будет дальше

Прогнозировать курс гривны к доллару сегодня сложно, как никогда. На валютном рынке действуют много факторов, которые могут толкать курс в разные стороны.

За усиление гривны играют:

 — Заробитчане, которые переводят в Украину все больше валюты ежегодно

— Иностранные портфельные инвесторы, которых устраивает высокая доходность гривневых ОВГЗ

— Ежегодно растущие урожаи зерновых, большая часть которых экспортируется

— Сильная команда Нафтогаза, которая уже выиграла у Газпрома $5 млрд за газ и еще может выиграть 11 млрд грн за транзит, а также не дает зарабатывать на газе олигархам

— Международные организации, которые поддерживают Украину и команду Зеленского, верят в наши реформы.

За усиление доллара играют:

— Игорь Коломойский, который не хочет возвращать миллиарды долларов, выведенные из Приватбанка

— Газпром, не желая транспортировать свой газ через Украину. Вследствие остановки транзита Украина ежегодно будет терять $2−3 млрд валютной выручки

— Потенциальный мировой экономический кризис (который пока откладывается), так как доллар всегда вырастает при нестабильности в мире

— Украинские экспортеры, потому что за полученные от экспорта доллары они имеют меньше гривен и их не хватает на покрытие всех расходов.

Есть еще ряд ситуативных факторов, каждый из которых может влиять на курс в ту или иную сторону. Предусмотреть их невозможно.

Вывод. Если кто-то говорит, что он знает, что будет с курсом гривны/доллара — не верьте. Или врет, или не разбирается.

Что делать

Держите часть средств в гривнах, часть — в иностранной валюте.

Почему дешевеет валюта и сколько продлится укрепление гривны

Укреплению гривны способствовало немало причин, но улучшение может носить временный характер

Курс доллара: почему дешевеет валюта и сколько продлится укрепление гривны

Несмотря на жесткий карантинный режим, чрезвычайную ситуацию и значительное снижение предпринимательской активности, колебания курса доллара оказались не такими значительными, как прописывали особо апокалиптические прогнозы. За прошлую неделю доллар подешевел на немалые 2,9-3,7%.

Но радоваться рано — Международный валютный фонд предупредил о начале глобальной экономической рецессии. Потепление на отечественном валютном рынке и укрепление гривны имеет свои причины.

Хорошим стимулом для ситуации с долларом стал прогресс в решении вопроса финансовой поддержки Украины траншами МВФ, чему, в свою очередь, помог запуск рынка земли. Стоит отметить, что при отсутствии сотрудничества с МВФ дефицит бюджета придется финансировать за счет сжигания резервов и эмиссии нацвалюты.

Не последнюю роль сыграло снижения потребительского спроса на импортные товары и дорогую технику – население не спешит покупать ненужное во время карантина и курсовых колебаний. Таким образом, импортозависимые предприятия не так критично нуждаются в валюте.

Курс доллара: почему дешевеет валюта и сколько продлится укрепление гривны. Фото: epravda

К тому же, колоссальный ажиотаж на валюту, спровоцированный введением карантина и психологическими факторами, начинает утихать. Это дает Национальному банку возможность участвовать в торгах и сглаживать колебания курса, чтобы нервозность не росла. Поскольку спрос вернулся к докарантинному уровню, НБУ уже не продает валюту, а покупает ее в резервы.

Не стоит забывать о календарных факторах – украинские фермеры традиционно покупают иностранную валюту в осенний период, после продажи собранного урожая, а потом продают купленную валюту весной. Это создает дополнительное предложение и влияет на курс гривны. Разность между лучшими ценами на продажу и на покупку валюты сократилась с 2,1% до 1,7%, так как курс продажи быстро упал по сравнению с покупкой.

Падение украинской валюты во многом зависит от паники и стабилизации финансовых рынков. Поэтому обнадеживающая тенденция укрепления гривны вполне вероятно продолжится в ближайшее время, вплоть до снижения курса доллара до уровня 26,4 грн на межбанке и 26,3-26,7 грн за наличную валюту в банках. И все же, перспектива угрожает быть краткосрочной и носить характер временного затишья, а не окончательной стабилизации динамики.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: В ПриватБанке рассказали, сколько валюты покупают украинцы во время карантина.

Рубль дешевеет из-за нефти, доллара и геополитики, доходность 10-летних ОФЗ выше 7% впервые с апр 20г

18.03.2021 18:46

254

(Рейтер) Рубль ускорил снижение вечером четверга вслед за нефтью, упавшей на двухнедельные минимумы; негативное влияние оказывают также рост доллара против большинства валют и сохраняющиеся внешнеполитические риски.

Геополитика продолжает оказывать давление и на котировки ОФЗ, вкупе с ожиданиями ужесточения политики российским Центробанком ДКП в текущем году, а также с динамикой UST.

К 18.15 МСК котировки рубля расчетами «завтра» на Мосбирже были на уровне 74,25 за доллар, и российская валюта дешевеет на 0,8% от уровня предыдущего биржевого закрытия, ранее отметившись на сессионном минимуме 74,27.

Пара евро/рубль сейчас котируется по 88,48, и здесь рубль теряет 0,3%.

Нефтяные котировки падают на фоне укрепления доллара, снижения запасов в США, опасений за спрос в ЕС из-за проблем с одной из вакцин от коронавируса при сохранении высоких масштабов пандемии. Баррель нефтяной смеси Brent дешевеет с начала дня почти на 4% и оценивается в $65,25, ранее достигнув двухнедельного минимума, $64,95.

Доллар на форексе набирает по полпроцента против евро и корзины из шести валют, разной степени интенсивности рост он показывает и против большинства товарных и развивающихся валют. Смешанная статистика США — рост числа обращений за пособиями по безработице и одновременный скачок деловой активности в северо-восточных штатах — не повлияла на динамику курса доллара.

При этом особняком на форексе сейчас стоит турецкая лира, набирающая 2,4% после неожиданного повышения ключевой ставки турецким центробанком сразу на 200 базисных пунктов до 19% годовых.

В свою очередь, российский Центробанк в ближайшую пятницу проведет свой совет директоров по вопросам денежно-кредитной политики, и среди трейдеров и аналитиков растет число ожидающих повышения ключевой ставки по его итогам, хотя по-прежнему преобладают ожидания сохранения ее текущего уровня 4,25% годовых. Фьючерсный рынок оценивает возможность повышения ставки в апреле в 73%, а в июне — как почти 100-процентую, а к концу года ставка ЦБР с большой долей вероятности ожидается на уровнях выше 5%.

Это негативно отражается на котировках рынка рублевого госдолга, где доходность 10-летних бумаг достигла сегодня отметки 7,02% годовых впервые с начала апреля прошлого года (+10 базисных пунктов от уровня вчерашнего закрытия).

Свою роль в динамике доходности ОФЗ играет рост доходности UST после вчерашнего заседания ФРС.

Сегодня у 10-летних американских госбумаг доходность преодолела отметку 1,75% годовых впервые с января прошлого года, что одновременно поддерживает курс доллара и бьет по высокодоходным активам, указывая на возможный рост стоимости долларового фондирования.

Иностранных инвесторов в рублевый долг пугает и обострение отношений между Вашингтоном и Москвой после того, как президент США Джо Байден накануне предупредил, что президенту России Владимиру Путину скоро предстоит столкнуться с последствиями попыток вмешаться в американские президентские выборы 2020 года.

Российский МИД в ответ на комментарии президента США решил отозвать из Вашингтона посла Анатолия Антонова для консультаций.

Сегодня Владимир Путин заочно ответил Байдену, пожелав здоровья американскому президенту, назвашему накануне российского лидера убийцей, а также отметил, что США придется считаться с интересами России.

Подобный обмен мнениями со стороны лидеров крупнейших ядерных держав заставил нервничать участников локальных российских рынков.

(Владимир Абрамов. Редактор Дмитрий Антонов)

Почему меньше, кто следит за

Как гласит клише, на доллар не так много покупок, как раньше. С начала 20 века падение стоимости доллара было резким из-за инфляции. Доллар в 1913 году имел такую ​​же покупательную способность, как 26 долларов в 2020 году.

Три отдельных фактора могут вызвать инфляцию:

• Повышенный спрос на товары и услуги
• Ограничения по доступным материалам для товаров и услуг
• Увеличение количества печатаемых денег

Первые два примера вызывают рост затрат, ограничивая количество покупок, а третий пример обесценивает каждый доллар, потому что их больше.

Отслеживание стоимости доллара

Индекс потребительских цен (ИПЦ) определяет стоимость доллара США по товарам и услугам, которые он покупает. ИПЦ сравнивает цены на корзину товаров и услуг каждый месяц. По мере падения курса доллара стоимость жизнь увеличивается.

Обменные курсы говорят вам, какова стоимость доллара в любой момент времени на зарубежных рынках. Один из простых способов узнать стоимость доллара по отношению к большинству мировых валют — использовать индекс доллара, который сравнивает U.Южный доллар к евро, японской иене, фунту стерлингов, канадскому доллару, шведской кроне и швейцарскому франку.

Сколько стоимости потерял доллар?

Гиперинфляция после Первой мировой войны снизила стоимость доллара почти вдвое с 1913 по 1919 год, но Великая депрессия вызвала дефляцию, когда цены падают, а доллар растет в цене. После Второй мировой войны мировая экономика выросла, а инфляция вернулась. Взаимодействие с другими людьми

Спустя годы рецессия сначала вызвала дефляцию, но затем последовала инфляция, когда правительство потратило средства на борьбу с ней.

Используя калькулятор инфляции ИПЦ, мы можем начать со 100 долларов в 1913 году и отслеживать эквивалентную стоимость в долларах в будущие годы:

Год	= 100 долларов (1913 год)	Комментарии
1913	$ 100	Первое измерение инфляции
1920	$ 197	Конец Первой мировой войны
1930	$ 175	Великая депрессия
1940	$ 142
1950	$ 240	Инфляция во время Второй мировой войны
1960	$ 299	Меньше инфляции из-за спада
1970	$ 386	Рост инфляции из-за дефицитных расходов
1980	794 долл. США	Конец золотого стандарта
1990	$ 1 300	Рейганомика
2000	$ 1,722	Расширенная денежно-кредитная политика для борьбы с рецессией 2001 г.
2010	$ 2 211
2018	$ 2,529
2019	$ 2 625
2020	$ 2 634	Глобальный кризис здравоохранения

Почему стоимость доллара ниже

Инфляция необходима для растущей экономики.Федеральная резервная система поддерживает низкие процентные ставки, чтобы стимулировать расходы. Это стимулирует спрос и, в конечном итоге, экономический рост. ФРС планирует установить базовую инфляцию на уровне 2%. Другими словами, пока цены растут всего на 2% в год, экономика растет здоровыми темпами. Эти цены не включают нестабильные рынки, такие как продукты питания и энергоносители.

Многие страны, экспортирующие товары в США, накапливают доллары в качестве платежей. Они хранят их в качестве резервов иностранной валюты. Без этих резервов стоимость доллара сегодня могла бы быть намного ниже по нескольким причинам:

• Доллар — мировая резервная валюта.Большинство международных транзакций совершается в долларах. Иностранные правительства держат доллары под рукой на случай, если они понадобятся их бизнесу для международной торговли.
• Некоторые страны, такие как Китай и Япония, много экспортируют в США, их компании получают много долларов в качестве оплаты за свои товары. Правительство обменивает эти доллары на местную валюту.
• Центральные банки Китая и Японии используют доллары для покупки казначейских облигаций США. Такая практика поддерживает более высокую стоимость доллара по отношению к их валютам.Их экспорт по сравнению с ними становится дешевле. Это дает их фирмам конкурентное преимущество.

Что это значит для вас

Когда доллар обесценивается, это приводит к росту импортных цен, что является одной из причин, по которой цены на газ иногда повышаются. Нефть — один из крупнейших импортируемых в нашу страну товаров. Падение доллара также делает поездки за границу более дорогими, но это помогает производителям из США экспортировать, потому что их продукция дешевле в зарубежных странах.

Снижение стоимости доллара подрывает ваш уровень жизни.После рецессии 2007–2009 годов богатые стали еще богаче. По состоянию на 2018 налоговый год 10% самых богатых получателей получали почти 50% всей скорректированной валовой прибыли, указанной в налоговых декларациях. Самый верхний 1% зарабатывал около 20% всего дохода.

Трамп хочет более слабый доллар. Получить один не так-то просто.

Торговая война между Вашингтоном и Пекином на этой неделе приняла неожиданный оборот, поскольку Китай позволил своей валюте резко упасть, а Соединенные Штаты в ответ официально объявили страну валютным манипулятором.

Конфронтация подчеркнула акцент администрации Трампа на слабости иностранных валют — и соответствующей силе доллара — как на тормозе для американской экономики.

Сейчас инвесторы обдумывают перспективу того, что Соединенные Штаты могут активно вмешиваться в дела финансовых рынков, что является значительным перерывом в десятилетиях приверженности свободному плаванию валют.

«Это большое дело, потому что я думаю, что это ознаменует новый этап в том, как U.С. подходит к международной экономике », — сказал Майкл Фероли, главный экономист JPMorgan Chase по США.

В четверг президент снова публично выразил недовольство относительной силой доллара, назвав его тормозом для американского промышленного экспорта и результатом денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.

Но, хотя президенту может понадобиться более слабый доллар, разработать его сложно. Вот контекст, который вам нужен, чтобы понять меняющийся подход Соединенных Штатов к доллару.

Почему США выиграют от более слабого доллара?

Более слабая валюта удешевляет экспорт страны для зарубежных покупателей, давая стране конкурентное преимущество. В течение многих лет искусственно слабый юань поддерживал рост Китая как производственной базы для остального мира.

Тарифы администрации Трампа на импорт товаров китайского производства призваны поднять цены на эти товары после их прибытия в Соединенные Штаты, чтобы американцы не покупали их.

Но один из способов ответа Китая — это ослабить курс юаня и подорвать влияние этих тарифов за счет удешевления этих товаров.

Вот почему, когда Китай позволил своему строго контролируемому юаню резко обесцениться по отношению к доллару в понедельник, это было воспринято как знак того, что торговая война между США и Китаем ухудшается.

С тех пор валюта укрепилась, что несколько ослабило эту напряженность, но Китай — не единственный торговый партнер, с которым у президента проблемы.

Например, в июне, после того, как Европейский центральный банк заявил, что он может возобновить программы стимулирования для поддержки экономики, Трамп обвинил его в снижении стоимости евро, «что сделало им несправедливо легче конкурировать с США. . »

«Им все сходит с рук в течение многих лет, вместе с Китаем и другими», — сказал он в Твиттере.

У более слабого доллара есть и другие преимущества. Например, это также может способствовать росту корпоративных доходов. Примерно 40 процентов доходов крупнейших американских компаний сейчас поступает из-за рубежа, и более слабый доллар означает, что эти зарубежные продажи вносят больший вклад в чистую прибыль.Эти более высокие доходы могут помочь поднять рынок акций.

Все это не секрет. Но в прошлом правительства уклонялись от ослабления своих валют, отчасти потому, что боялись, что это также приведет к ужасной инфляции, которая традиционно рассматривалась как большой риск слабой валюты. В наши дни инфляция во всем мире невероятно низка и почти не собирается расти.

«У вас почти идеальный макроэкономический фон для политиков, который может способствовать ослаблению валюты», — сказал Алан Раскин, главный специалист по международным стратегиям Deutsche Bank в Нью-Йорке.

Как это стало политической проблемой?

Валютные рынки — это игра с нулевой суммой: если валюта Китая слабеет по отношению к доллару, доллар, по определению, укрепляется.

Итак, независимо от того, намеренно ли Китай снижает стоимость юаня или евро падает из-за того, что валютные трейдеры обеспокоены экономическим ростом в регионе, в конечном итоге доллар становится сильнее.

Сильная валюта, как правило, ослабляет экспорт страны и увеличивает потребление иностранных товаров.Это может привести к увеличению торгового дефицита.

Президент Трамп сделал сокращение торгового дефицита с Китаем одним из важнейших направлений своей администрации и важной целью тарифной войны, начавшейся в 2018 году.

Но эти усилия дали неоднозначные результаты. Дефицит товаров Соединенных Штатов с Китаем первоначально увеличился до рекордных 43 миллиардов долларов в октябре, а затем значительно сократился с тех пор. Сейчас он колеблется около 30 миллиардов долларов в месяц.

Теоретически, если доллар ослабнет по отношению к китайской валюте, он может сделать больше для сокращения торгового дефицита, чем тарифная битва, потенциально предлагая президенту шанс на политическую победу на выборах 2020 года.

Если другие страны могут ослабить свою валюту, почему Соединенные Штаты не поступают так же?

Теоретически может. Но на практике это непросто.

Отчасти потому, что валютные рынки такие большие. Каждый день более 5 триллионов долларов переходят из рук в руки на этих рынках, и более 4 триллионов долларов из этих сделок связаны с долларом.

Китай контролирует юань, потому что он может использовать безграничную покупательную способность своего центрального банка, который каждый день публикует официальную цену на валюту, вокруг которой он разрешает определенный объем торговли.

Народный банк Китая имеет возможность печатать юань, чтобы ослабить валюту, если обменный курс станет слишком высоким. С другой стороны, у Пекина есть резервы на 3 триллиона долларов, которые он может использовать, чтобы валюта не стала слишком слабой.

Сейчас в США так не работает.

У него есть возможность вмешиваться в дела финансовых рынков, используя Стабилизационный фонд биржи, инструмент под контролем министра финансов, с покупательной способностью около 100 миллиардов долларов.

«Если Конгресс не предоставит Казначейству полномочия на пополнение Стабилизационного фонда биржи, у него просто не будет достаточной огневой мощи», — сказал Джозеф Ганьон, старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона.

В прошлом месяце Ларри Кудлоу, директор Национального экономического совета, сказал, что Белый дом рассматривал возможность интервенции для ослабления доллара, прежде чем принять решение против нее. Однако в тот же день г-н Трамп возразил г-ну Кудлоу, заявив репортерам, что есть все варианты.

«Я мог бы сделать это за две секунды, если бы захотел», — сказал Трамп. «Я не говорил, что не собираюсь что-то делать».

Итак, в прошлом, когда американские политики хотели изменить стоимость доллара, им приходилось координировать усилия с участием ряда стран. Именно это произошло в 1985 году, когда Соединенные Штаты разработали соглашение об ослаблении доллара в рамках соглашения, известного как Plaza Accord.

Конечно, все эти страны были стратегическими союзниками США.Убедить Китай позволить своей валюте укрепиться, чтобы помочь Соединенным Штатам, — это совсем другая ситуация.

Плюсы и минусы сильного доллара

Сильный доллар: обзор

У сильного доллара США есть несколько преимуществ и недостатков. Некоторым это выгодно, но отрицательно влияет на других.

Доллар считается сильным, когда он растет в цене по отношению к другим валютам на валютном рынке. Укрепление доллара США означает, что он может купить больше иностранной валюты, чем раньше.Например, сильный доллар приносит пользу американцам, путешествующим за границу, но ставит иностранных туристов, посещающих США, в невыгодное положение.

Бычий фонд Invesco DB US Dollar Index (UUP) вырос почти на 4% за год в конце 2019 года. Этот торгуемый на бирже фонд отслеживает индекс, который представляет стоимость доллара по сравнению с его обменным курсом по сравнению с корзиной важных иностранных валют. валюты, включая евро, японскую иену, британский фунт стерлингов, канадский доллар, шведскую крону и швейцарский франк.Взаимодействие с другими людьми

Ключевые выводы

• Сильный доллар хорош для одних и относительно плох для других.
• Благодаря укреплению доллара за последний год американские потребители выиграли от более дешевого импорта и менее дорогих поездок за границу.
• В то же время пострадали американские компании, которые экспортируют или полагаются на глобальные рынки для большей части продаж.

Преимущества сильного доллара

За границу дешевле

Американцы, держащие U.Южнокорейские доллары позволяют этим долларам идти дальше за границу, что дает им большую покупательную способность за рубежом. Поскольку местные цены в зарубежных странах не сильно зависят от изменений в экономике США, за сильный доллар можно купить больше товаров при конвертации в местную валюту.

Экспатрианты или граждане США, живущие и работающие за границей, также увидят снижение стоимости жизни, если они по-прежнему владеют долларами или получают доллары в качестве дохода.

Импорт дешевле

Товары, произведенные за рубежом и импортированные в США, будут дешевле, если валюта производителя упадет в цене по сравнению с долларом.Роскошные автомобили из Европы, такие как Audi, Mercedes, BMW, Porsche и Ferrari, упадут в долларовой цене. Если европейский роскошный автомобиль стоит 70 000 евро по курсу 1,35 доллара за евро, он будет стоить 94 500 долларов. Тот же самый автомобиль, продаваемый за ту же сумму в евро, теперь будет стоить 78 400 долларов, если обменный курс упадет до 1,12 доллара за евро.

По мере того как доллар продолжает укрепляться, цены на импортные товары будут продолжать падать. Прочие импортные товары с более низкими издержками также упадут в цене, в результате чего в карманах американских потребителей останется больше располагаемого дохода.Американские компании, импортирующие сырье из-за границы, будут иметь более низкую общую стоимость производства и в результате получат большую прибыль.

Как торговать падающим долларом

Транснациональные корпорации, ведущие бизнес в США, получают выгоду

Иностранные компании, ведущие активную деятельность в США, и их инвесторы выиграют. Многонациональные корпорации, которые имеют большое количество продаж в США и, таким образом, получают доход в долларах, увидят, что прирост в долларах трансформируется в прибыль на их балансах.Инвесторы в эти компании тоже должны быть вознаграждены.

Поддерживается статус мировой резервной валюты

Статус доллара как мировой резервной валюты подкрепляется сильным долларом. В то время как некоторые страны, в том числе Россия, Иран и Китай, ставят под сомнение статус доллара США как де-факто мировой резервной валюты, сильный доллар помогает поддерживать высокий спрос на него в качестве резервной валюты.

Хотя сильный доллар приносит пользу американцам во многих отношениях, он также может навредить отечественным компаниям, которые ведут значительную часть своего бизнеса за границей, и их инвесторам.

Недостатки сильного доллара

Туризм в США дороже

Гости из-за рубежа обнаружат, что цены на товары и услуги в Америке дороже при более сильном долларе. Деловые путешественники и иностранцы, проживающие в США, но держащие открытые в иностранных банках счета или получающие доход в своей национальной валюте, пострадают, а их стоимость жизни увеличится.

Страдают экспортеры

Подобно тому, как дешевеет импорт внутри страны, товары отечественного производства становятся относительно дороже за рубежом.Автомобиль американского производства стоимостью 30 000 долларов будет стоить в Европе 22 222 евро при обменном курсе 1,35 доллара за евро; однако он возрастет до 26 786 евро, когда доллар укрепится до 1,12 за евро. Некоторые утверждали, что дорогой экспорт может стоить американцам рабочих мест.

Пострадавшие американские компании, ведущие бизнес за рубежом

Компании, базирующиеся в Соединенных Штатах и ​​ведущие значительную часть своего бизнеса по всему миру, пострадают, поскольку доход, который они получают от зарубежных продаж, уменьшится в стоимости на их балансах. Инвесторы в таких компаниях также могут увидеть негативное влияние.

McDonald’s Corp. (MCD) и Philip Morris International Inc. (PM) являются хорошо известными примерами американских компаний с большим процентом продаж за рубежом. Хотя некоторые из этих компаний используют производные инструменты для хеджирования своих валютных рисков, не все делают это, а те, которые хеджируют, могут делать это только частично.

Негативное влияние на страны с формирующимся рынком

Иностранные правительства, которым требуются резервы в долларах США, в конечном итоге будут платить относительно больше, чтобы получить эти доллары.Это особенно важно в странах с развивающейся рыночной экономикой.

Особые соображения

Экономическая теория предсказывает, что колебания валютных курсов в конечном итоге станут средними, поскольку дешевые иностранные товары должны увеличивать спрос на них, повышая их цены. В то же время дорогой внутренний экспорт должен будет упасть в цене, поскольку спрос на эти товары во всем мире будет снижаться, пока, в конечном итоге, не будет достигнут некоторый равновесный уровень обмена.

Почему доллары США становятся такими дорогими? | Новости бизнеса и экономики

Спрос на доллары растет, поскольку инвесторы готовятся к ожидаемому увеличению выпуска казначейских векселей.

Заимствования долларов в последние недели стали еще дороже, и на мировых денежных рынках начинает проявляться сжатие.

Премии, которые инвесторы должны платить за обмен евро, фунта или иены на доллары в течение трех месяцев, близки к самым высоким уровням в этом году, если судить по межвалютным базовым свопам. Несмотря на то, что в конце июля произошел небольшой откат, сжатие могло продолжаться и дальше, поскольку оно вызвано широким спектром факторов.

Спрос на доллары растет, поскольку инвесторы готовятся к ожидаемому увеличению выпуска казначейских векселей после компромисса между США.С. Законодатели за потолок долга. Это также вызвано растущими ставками на смягчение политики в Европе и Великобритании, что оказывает давление на евро и фунт, и японскими инвесторами, стремящимися обменять иену на доллары для покупки зарубежных активов.

По оценкам некоторых аналитиков Уолл-стрит, правительство США может продать казначейских векселей на сумму 200 миллиардов долларов и более в течение августа и сентября. Экономист Jefferies Томас Саймонс сказал, что с ограниченными возможностями по освоению такого большого количества новых поставок в такие узкие временные рамки краткосрочные рыночные ставки могут столкнуться со «значительным повышательным давлением в конце года.”

Казначейство США планирует выпустить чистый рыночный долг на 433 миллиарда долларов с июля по сентябрь, что примерно на 274 миллиарда долларов больше, чем оно предполагало в апреле, согласно данным, опубликованным на этой неделе. Увеличение заимствований больше, чем прогнозировали аналитики, и большая часть его, вероятно, поступит в виде казначейских векселей.

Конечно, есть шанс, что увеличение предложения казначейских векселей не окажет значительного влияния на более широкие рынки финансирования. Это связано с тем, что динамика спроса и предложения в секторе необеспеченного финансирования «кажется довольно благоприятной» по сравнению с эпизодом предельного уровня долга в 2018 году, — написал в записке стратег NatWest Блейк Гвинн, ссылаясь на тот факт, что активы основных фондов денежного рынка опережали рост в пространство коммерческих бумаг.

Кросс-валютная база в размере

доллара в четверг ужесточилась, поскольку потоки спроса на конец месяца закончились и Федеральная резервная система снизила процентные ставки, как прогнозировали экономисты.

Расхождение в политике

В то время как спрос на доллар растет, предположения о том, что Европейский центральный банк смягчит политику в этом году, удешевляют заимствование евро. В то же время растущая неопределенность вокруг Brexit толкает фунт вниз, побуждая местных инвесторов начать хеджировать активы в иностранной валюте.

В Японии годовая кросс-валютная база доллар-иена близка к самой широкой за более чем год на фоне слухов о том, что Государственный пенсионный инвестиционный фонд увеличит валютное хеджирование после того, как его последний годовой отчет показал, что он впервые купил облигации с такой защитой. время.

Стоимость хеджирования казначейских облигаций США для японских инвесторов в настоящее время превышает доходность 30-летнего долга, что заставляет их вкладывать средства в более рискованные активы, такие как кредитные облигации. Японские фонды купили около 1 триллиона иен (9 долларов.2 млрд) долга США, включая кредитные продукты, за три месяца до мая, согласно данным Министерства финансов.

«Японским инвесторам, которые хотят избежать валютных рисков, возможно, придется охотиться за доходностью корпоративных облигаций», — сказал Масаюки Кичикава, главный макро-стратег Sumitomo Mitsui DS Asset Management Co. в Токио. «Им приходится продолжать добиваться доходности корпоративных облигаций США, поскольку они не могут получать прибыль, покупая казначейские облигации, поскольку затраты на хеджирование остаются очень высокими. «

Мнение

: Шесть причин, по которым доллар может ослабнуть, и 12 способов получить от этого прибыль

Индекс S&P 500 собирается опубликовать свой лучший квартал с 2009 года, а настроения инвесторов улучшаются, сейчас, возможно, самое подходящее время не ограничиваться акциями в поисках прибыли .

Вот хорошее место: доллар. Доллар США, измеряемый Индексом доллара США
DXY,
+ 0,09%
выглядит готовым упасть. Таким образом, покупка активов, которые выигрывают при падении доллара, — золота, нефти, энергоносителей и сырьевых товаров — имеет смысл. То же самое и с короткой продажей доллара (ставка на снижение), которую вы можете сделать, купив биржевые фонды (ETF), указанные ниже.

Эксперты по инвестициям, включая Джеффри Гундлаха из DoubleLine Capital, призывали к ослаблению доллара с начала сентября прошлого года. С тех пор доллар проводил большую часть времени на более высоких уровнях. Но теперь похоже, что Гундлах, наконец, прав. Вот шесть причин, за которыми следуют 12 способов игры по тренду.

Прочитано: Ставки по ипотечным кредитам падают самыми быстрыми темпами за десятилетие, поскольку снова появляются опасения роста

1. Трамп хочет более слабый доллар

Одним из главных достижений президента Дональда Трампа было сохранение нетронутого восстановления Обамы. Положительные тенденции в сфере занятости — основной показатель экономической мощи — установленные политикой Обамы, продолжились и при Трампе.Сглаженные средние ежемесячные приросты рабочих мест примерно одинаковы при обоих президентах.

Сохранение восстановления Обамы позволило Трампу признать почти рекордно низкий уровень безработицы. Поскольку это одна из основных тем, которую Трамп обсуждает с избирателями, ему, вероятно, необходимо сохранить эту тенденцию, чтобы победить в 2020 году. Слабый доллар поможет. Это увеличивает спрос на товары из США за рубежом, поскольку делает товары из США более дешевыми. Это могло бы поддержать рост числа рабочих мест на производстве в таких ключевых штатах, как Огайо и Висконсин.

Так что неудивительно, что Трамп призывал к ослаблению доллара. В речи 2 марта на Консервативной конференции политических действий (CPAC) он сказал, что выступает против «доллара, который настолько силен, что нам становится запретительно вести дела с другими странами и заниматься их бизнесом».

2. Длинная позиция по доллару — это переполненная сделка

Как президент, Трамп имеет большую власть, чтобы влиять на политику таким образом, чтобы получить то, что он хочет, — более слабый доллар. Поэтому немного удивительно видеть растущую бычью ставку на доллар.По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами США, спекулянты недавно увеличили свою чистую длинную позицию в долларах США почти до 30 миллиардов долларов, что является самым высоким уровнем с конца декабря. Это делает эту ставку многолюдной, указывает Ларри Макдональд из The Bear Traps Report, что является одной из причин его медвежьего настроя по отношению к доллару.

Что плохого в переполненной сделке? При инвестировании может быть плохой идеей бежать вместе с толпой. Толпы часто собираются в классы активов вокруг вершин. Вот почему ставки против толпы как противников часто окупаются.Большая бычья ставка на доллар должна обеспокоить быков по доллару. Но, вероятно, это не так, потому что человеческая природа такова, что многие люди любят компанию, когда инвестируют.

3. Инвесторы думают, что инфляция в США разогреется.

Многие аналитики упрощенно думают, что колебания валютных ставок объясняются только разницей в процентных ставках, поскольку деньги якобы текут по всему миру в погоне за лучшими процентными ставками. Но это неправильно. Деньги преследуют реальные процентные ставки, поэтому вы должны учитывать инфляцию.Когда ожидается рост инфляции в экономике страны происхождения валюты, дальновидные инвесторы отказываются от этой валюты, потому что эта инфляция подорвет ее стоимость.

Похоже, эта динамика должна скоро начать играть с долларом. С января инфляционные ожидания, заложенные в казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS), выросли, отмечает Джим Полсен, главный инвестиционный стратег Leuthold Group. Эта тенденция рано или поздно может навредить доллару. Экономисты рассчитывают встроенные инфляционные ожидания, вычитая доходность 10-летних TIPS из доходности обычных 10-летних облигаций.Разница увеличивается по мере роста инфляционных ожиданий.

4. Беспокойство по поводу геополитических проблем утихнет

Когда в мире возникают проблемы, инвесторы в целях безопасности переходят на доллар. В течение последних нескольких месяцев инвесторов преследовали две большие геополитические проблемы: Брексит и торговые войны между США и Китаем. По словам Полсена, эта неопределенность повысила ставку на доллар. «Если вы решите их, это будет отрицательно для доллара».

Резолюция Brexit повысит курс британского фунта и евро по отношению к доллару.Разрешение торговых споров между США и Китаем отправит инвестиционные доллары из США за границу, поскольку решение развеет опасения, что торговые войны замедлят глобальный рост.

Между тем Китай и Европа усиливают экономические стимулы для ускорения роста. Если это сработает, это привлечет инвестиции из США за границу. Это также ослабит доллар.

5. Падение доллара создает петлю обратной связи

Поскольку сырьевые товары имеют тенденцию дорожать, когда доллар падает, более слабый доллар помогает странам с формирующимся рынком (EM), которые часто основаны на сырьевых товарах.Эта экономическая мощь развивающихся стран еще больше ослабит доллар, поскольку он привлекает инвестиции из США в сторону роста развивающихся стран.

6. Опасения по поводу долга США могут усилиться

В хорошие экономические времена политикам следует воспользоваться преимуществами более высоких налоговых поступлений, чтобы сократить дефицит и уровень долга. К сожалению, те, кого мы выбрали, этого не понимают. С тех пор, как Трамп пришел к власти, годовой дефицит и уровень долга резко вырос в достаточно сильной экономике.

Это одна из причин, по которой Рэй Далио из Bridgewater Associates настроен по-медвежьи по отношению к доллару.Он опасается, что Федеральной резервной системе, возможно, в какой-то момент придется напечатать деньги для финансирования бюджета США, потому что продажа казначейских облигаций не поможет без существенного повышения доходности, что нанесет ущерб экономическому росту.

Это может показаться экстремальным взглядом. Но левые политики сейчас всерьез задумываются о том, чтобы печатать деньги для финансирования государственных программ. Они поддерживают «современную монетарную теорию» (MMT), согласно которой США могут сделать это без каких-либо недостатков.

Grundlach описывает MMT как «полную чушь.Он столь же сурово относится к Трампу из-за растущего дефицита и долга после выборов — даже несмотря на то, что Трамп пообещал бороться с ними до своего избрания. Слабая фискальная политика Трампа — одна из причин, по которой Гундлах настроен по-медвежьи по отношению к доллару.

Как играть на падающем долларе

Эти ETF растут, когда доллар падает: Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund
УДН,
+ 0,19%,
Фонд ProFunds Falling U.S. Dollar Fund
FDPIX,
+ 0,18%
и Rydex Weakening Dollar 2x Strategy Fund
RYWDX,
+0.37%.
Эти фонды в иностранной валюте выиграют: Invesco CurrencyShares Euro Currency Trust
FXE,
+ 0,25%
и Фонд развивающихся валют WisdomTree Dreyfus
CEW,
-0,81%.

Драгоценные металлы часто дорожают, когда доллар слабеет, поэтому эти ETF могут выиграть: VanEck Vectors Gold Mining ETF
GDX,
-1,18%,
Золотые акции SPDR
GLD,
-0,15%
и iShares Silver Trust
SLV,
-1,52%.

Нефтяные и энергетические компании часто преуспевают, когда доллар падает, поэтому рассмотрите следующие ETF: SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production
XOP,
-1.39%
и фонд Energy Select Sector SPDR
XLE,
-0,96%.

Цены на сырьевые товары и развивающиеся рынки могут вырасти, поэтому эти ETF могут получить выгоду: Фонд отслеживания товарных индексов Invesco DB
DBC,
-0,18%,
Индексный фонд развивающихся рынков Vanguard FTSE
VWO,
-0,21%
и iShares MSCI Emerging Markets
EEM,
-0,30%.

На момент публикации Майкл Браш не имел позиций по акциям, указанным в этой колонке.Браш — финансовый писатель из Манхэттена, который издает информационный бюллетень по акциям Brush Up on Stocks. Браш освещал бизнес для New York Times и The Economist Group, а также посещал бизнес-школу Колумбийского университета по программе Knight-Bagehot.

Последствия падающего доллара

Эссе об экономических последствиях падения доллара.

В период с 2006 по начало 2008 года средневзвешенная стоимость доллара упала на 15%.

Затем с 2008 по 2011 год произошло еще одно падение примерно на 15%.

Таким образом, падение стоимости доллара будет иметь следующие последствия.

• Удешевляет экспорт из США для иностранцев, импортирующих товары из США.
• Негражданам США дешевле поехать в отпуск в США.
• Потребители США сталкиваются с более высокими ценами на импортные товары.

1. Рост промышленного сектора США

Снижение курса доллара увеличивает ценовую конкурентоспособность экспорта США.Удешевление экспорта приведет к увеличению спроса. Если спрос эластичен по цене, то стоимость экспорта возрастет.

• Однако девальвация часто бывает лишь временным повышением конкурентоспособности. Девальвация, в свою очередь, может вызвать инфляционное давление, которое снижает временное повышение конкурентоспособности

2. Инфляция

Падение стоимости доллара США может способствовать инфляционному давлению. Это по ряду причин.

1. Импортные цены вырастут, что вызовет степень импортированной инфляции
2. Рост совокупного спроса за счет более дешевой экспортной продукции
3. Падение стоимости доллара может уменьшить стимулы для фирм сокращать расходы, потому что они получают «легкое» повышение конкурентоспособности. Следовательно, падение доллара может нанести ущерб долгосрочной конкурентоспособности.

2. Падение импорта / переход на отечественные товары.

В результате падения доллара США потребители столкнутся с повышением цен на европейские / импортные товары, поэтому рост спроса на импортные товары замедлится.Это может побудить потребителей США перейти на товары отечественного производства.

• Тем не менее, в некоторой степени глобальные компании могут предотвратить рост цен за счет снижения рентабельности, сокращения затрат и повышения эффективности. По крайней мере, в краткосрочной перспективе импортные цены могут не так сильно вырасти для американских потребителей. Однако этому есть предел; в долгосрочной перспективе фирмы не могут выдерживать рост цен.

3. Улучшение текущего счета США

Если условие Маршалла Лернера выполнено i.е. PEDx + PEDm> 1 — тогда девальвация улучшит текущий счет и уменьшит дефицит текущего счета.

Между 2006 и 2008 годами произошло значительное падение стоимости доллара. В этот период 2006-08 гг. Также произошло резкое улучшение текущего счета США. (Следует отметить, что улучшение было также вызвано более низким ростом и меньшими расходами на импорт)

4. Временное улучшение экономического роста США и занятость т

С ростом экспортного спроса это будет способствовать увеличению производства и, следовательно, снижению безработицы.Кроме того, с подорожанием импорта это увеличит спрос на товары отечественного производства. Следовательно, падение стоимости доллара может ускорить темпы роста, особенно если в экономике есть свободные мощности.

• Однако, если девальвация вызовет рост инфляции, это может привести к повышению процентных ставок, что сдерживает экономический рост. Кроме того, девальвация не вызывает устойчивого роста производительности. Повышение темпов роста, вероятно, окажется краткосрочным.

5.Более низкий рост и более низкая инфляция у торговых партнеров США

Если доллар США упадет в цене, евро и иена вырастут в цене. Это вызовет

Инфляция в ЕС будет ниже; это потому что

1. Импортные товары будут дешевле (многие сырьевые товары оценены в долларах)
2. AD будет ниже или расти медленнее.

3. Производители усилили стимулы к сокращению затрат. Следовательно, девальвация поможет снизить инфляцию в ЕС.Это может вызвать рецессию, но данные свидетельствуют о том, что рост в ЕС более устойчив, и ЕЦБ заявил, что в настоящее время нет необходимости в снижении процентных ставок.

6. Давление с целью девальвации валют, привязанных к доллару.

В некоторых странах Латинской Америки и Азии, например в Таиланде, установлен полуфиксированный обменный курс по отношению к доллару. Таким образом, если произойдет падение доллара, они также увидят падение стоимости своей валюты, что поможет их экспорту, хотя может способствовать инфляции.

7. Воздействие на Китай

Экономика Китая зависит от экспорта и конкурентоспособности ИТ-товаров. Падение курса доллара по отношению к юаню сделает китайский экспорт менее конкурентоспособным и может привести к падению спроса на китайский экспорт. Это может поставить под угрозу высокие темпы роста в Китае, и правительство может опасаться, что это может привести к безработице. Если падение доллара нанесет ущерб китайскому экспорту, китайское правительство может отреагировать, купив долларовые активы и попытаясь ослабить китайский юань.

Оценка

Это также зависит от того, почему доллар падает.

• Если доллар падает из-за более высокой инфляции — тогда США, возможно, не выиграют от повышения конкурентоспособности. В этом случае падение стоимости доллара является отражением экономической слабости.
• Если доллар падает из-за снижения процентных ставок в США — то это может быть двойной причиной роста совокупного спроса. Более низкие процентные ставки стимулируют потребительские расходы, а более низкие обменные курсы стимулируют экспортный спрос.
• Влияние девальвации зависит от эластичности спроса на экспорт и импорт. Если спрос относительно неэластичен, то увеличение импортных цен может не сильно снизить стоимость. В этом случае влияние девальвации доллара будет ограниченным.
• Есть много других факторов, влияющих на экономический рост. Теоретически девальвация может повысить AD в США и снизить рост в других странах. Но если экономика США пострадала из-за падения цен на жилье или слабых потребительских расходов, то падение стоимости доллара может оказаться недостаточным для предотвращения экономического спада.Экономика США
• Иногда девальвация имеет запаздывающий эффект. В краткосрочной перспективе спрос на экспорт и импорт неэластичен, поэтому объем торговли меняется незначительно. Однако со временем, по мере того, как фирмы пересматривают будущие контракты, они становятся все более подверженными долгосрочному падению доллара. Следовательно, падение доллара будет иметь больший эффект.

Связанные

Доллар стал неожиданно сильным. Это могло быть плохим знаком.

Размер текста

Фотография Марка Уилсона / Getty Images

The U.Южный доллар укрепляется, несмотря на то, что Федеральная резервная система дважды за последние две недели снизила ставки почти до нуля, что говорит о том, что спрос на доллар остается устойчивым даже при падении доходности казначейских облигаций.

Это необычная динамика. И это может не предвещать ничего хорошего для мировых рынков.

Значительная надбавка США к доходности по сравнению с другими мировыми рынками была главной причиной, по которой в последние годы глобальные инвесторы направляли денежные средства в казначейские облигации и кредитные рынки. По состоянию на ноябрь 2019 года иностранные инвесторы вложили в U.S. рынков, включая акции, корпоративный долг, государственные облигации и другие ценные бумаги, согласно данным Казначейства США.

На этом фоне может показаться, что решение ФРС снизить ставки почти до нуля должно снизить привлекательность долларовых рынков. Более того, пандемия коронавируса может заставить глобальных инвесторов возвращать деньги на свои внутренние рынки, особенно если управляющие фондами ожидают, что их инвесторы снимут наличные, что приведет к дальнейшему снижению курса доллара.

«Последние шаги должны быть отрицательными для доллара»,

Голдман Сакс

написал в записке от 16 марта.«[Представители ФРС] снизят ставки в США, снизив привлекательность денежных средств и активов с фиксированным доходом в США для иностранных инвесторов».

Но доллар держится, даже несмотря на то, что акции и корпоративные облигации торгуются так, как будто все типы инвесторов собираются обналичить. Индекс доллара США Bloomberg с 9 марта вырос на 3,8%, а в понедельник во второй половине дня — на 0,2%, даже после последних мер ФРС по смягчению мер. А до последних шагов ФРС по сжижению рынков денежные рынки и деривативы, деноминированные в долларах, демонстрировали признаки стресса, а это означало, что доллары все еще пользуются относительно высоким спросом.

Отчасти это можно объяснить простым избеганием риска со стороны инвесторов, стремящихся спрятать свои деньги на одном из самых безопасных рынков в мире. Казначейские облигации выросли за последний месяц. А Ханс Миккельсен, кредитный стратег Bank of America, говорит, что произошло соответствующее снижение стоимости хеджирования для европейских инвесторов, что повысило их вероятность покупать корпоративные облигации США на протяжении всей кривой погашения для получения прибыли. Конечно, это не сильно помогает рынку. Облигации инвестиционного уровня потеряли 7.1% на прошлой неделе, по данным ICE Bank of America, и

iShares iBoxx $ Фонд облигаций инвестиционного уровня

(LQD) упала почти на 2,5% на дневных торгах в понедельник.

Еще одну более тревожную возможную причину продолжающегося укрепления доллара можно найти в недавней записке от

Credit Suisse

: Статус доллара как валюты мировой торговли. Иностранные компании — и зарубежные дочерние компании американских компаний — могут брать займы в долларах в своих местных банках для покрытия платежей поставщикам, которые в противном случае они бы пропустили.

«Некоторые корпорации становятся дефицитными агентами, то есть предприятиями, которые теряют долларовые депозиты и вскоре займут доллары», — писал стратег денежного рынка Credit Suisse Золтан Позар.