Курс евро упал до минимума за полтора года. Вот почему это произошло :: Новости :: РБК Инвестиции

24 сен 2019, 17:35 

0 

Курс евро упал ниже ₽70. Новые признаки экономических проблем в еврозоне могут подтолкнуть ЕЦБ к очередным шагам по стимулированию экономики. Это вызовет снижение курса евро к доллару и рублю до новых минимумов

Евро/Доллар

EUR/USD

Купить

$1,08

(-1,99%)

Прогноз

24 сен 2020
К дате

Citigroup
Аналитик

66%

Надежность прогнозов

Фото: Lukasz Radziejewski / Flickr

Курс евро упал ниже ₽70. За последний день курс валют изменился на 0,18% и достиг ₽69,99 за €1. Это минимальная стоимость евро в текущем году и самый низкий уровень с мая 2018-го.

В начале января курс рубля к евро составлял ₽77. Курс евро упал не только к рублю, но и к доллару — на 0,2%, до $1,099. Это произошло после появления новых признаков экономических проблем в еврозоне.

Индексы деловой активности в Европе снизились. Сводный индекс деловой активности (
PMI 
), который учитывает показатели всех стран еврозоны, упал в сентябре до минимального уровня за шесть лет. Он составил 50,4 пункта по сравнению с 51,9 в августе.

Индекс PMI для Германии обрушился до минимального значения за более чем десять лет и составил 41,4 пункта по сравнению с 43,5 в августе. Показатель ниже или выше 50 пунктов позволяет судить о росте или снижении деловой активности. Подробнее смотрите на видео:

Рост экономики еврозоны в сентябре практически остановился. Появились свежие признаки того, как углубление
рецессии 
в обрабатывающей отрасли все больше затрагивает сферу услуг, причем основными негативными факторами являются ухудшение динамики мировой торговли и выход Великобритании из ЕС без соглашения, сообщили в Sberbank CIB.

Слабые данные о производстве в Германии подорвали доверие участников рынка к евро, а спрос на доллар увеличился в ожидании прогресса на торговых переговорах между США и Китаем. С начала года курс доллара по отношению к евро укрепился на 4,2%.

Куда пойдет курс евро

Из-за слабой экономической активности в Европейском союзе курс евро к доллару к концу года может приблизиться к отметке $1,08, считают аналитики Нордеа Банка. Ожидания запуска новых стимулов для экономики от ЕЦБ (например, в форме наращивания ежемесячных объемов покупок активов с текущего объема €20 млрд в месяц) могут негативно повлиять на курс европейской валюты.

Курс рубля в паре с евро может продолжить подъем, а по отношению к доллару рубль, вероятно, уже не сможет укрепиться сильнее текущих значений. Для продолжения роста необходимы значимые позитивные новости о торговых переговорах между США и Китаем, сообщила эксперт Нордеа Банка Татьяна Евдокимова.

Опрошенные Refinitiv эксперты не ждут падения курса евро существенно ниже уровня ₽70. Они прогнозируют возвращение курса евро с текущего значения к уровню ₽73,15 в перспективе ближайшего месяца и роста до ₽76 за €1 через 12 месяцев.

Индекс деловой активности в производственной сфере или Purchasing managers index. Является одним из индикаторов, на который инвесторы обращают самое пристальное внимание. Значение общего индекса в 50 и более пунктов указывают на рост экономики, меньшие — о снижении. Чаще всего это первый доступный сигнал об опасности рецессии. Рассчитывается на основании опросов менеджеров промышленных компаний как средневзвешенное значение долей ответов с положительной оценкой ситуации.

От латинского Recessus – отступление. Совокупность негативных явлений в экономике. Главный показатель рецессии – снижение валового продукта страны

Автор

Марина Мазина.

Евроскептицизм: почему европейская валюта терпит бедствие в 2020 году | Статьи

Курс евро в последние недели стремительно падал, опустившись до минимума с начала октября. Лишь сотых долей цента не хватает европейской валюте, чтобы обновить антирекорд трех последних лет. Обвал евро происходит не по какому-то одному поводу, а под воздействием целого комплекса причин. Это предрекает денежной единице ЕС непростое будущее и крайне малую вероятность потеснить доллар среди крупнейших резервных валют.

В январе евро опустился на 1,1%, оформив худший старт года за последнюю пятилетку. В феврале евро продолжил ослабление, опустившись к полудню 12 февраля до отметки $1,0904. Еще хуже было только в 2015 году, но тогда мир переживал мини-кризис из-за падения цен на нефтяном рынке. Последнее поддержало доллар и опустило большинство остальных валют. Нынешний спад выглядит менее резким, но, судя по всему, окажется глубже и фундаментальнее.

Фото: РИА Новости/Владимир Астапкович

Интересно, что текущий год, напротив, обещал быть для евро хорошим, как отмечает агентство Bloomberg. Во-первых, в торговой войне между США и Китаем наступил если не вечный мир, то, по крайней мере, длительная пауза. Во-вторых, Brexit наконец состоялся и в отношениях между ЕС и Великобританией наступила определенность. Но получилось всё не так, как рассчитывали еврооптимисты.

Главным ньюсмейкером для мировых бирж в начале года стала эпидемия коронавируса. Она уже привела к снижению котировок нефти и других товарных ресурсов и обеспечила остановку производства на многих заводах и фабриках Китая, где сосредоточена почти треть мировой промышленности. Проблема перекидывается на другие страны Восточной Азии и затрагивает Европу. Помимо перебоев с поставками, в КНР снижается и спрос на множество товаров и услуг, значительная часть которых поступает из стран Евросоюза. Неудивительно, что всё это влияет на курс евро самым негативным образом.

Вирус всё еще не достиг пика, но его влияние на китайскую экономику уже оценивается в 0,5% ВВП. Судя по всему, острая фаза эпидемии растянется самое меньшее на весь I квартал, а значит, ущерб окажется еще вдвое-втрое больше. ЕС — крупнейший экспортер товаров в Китай, на экономике союза кризис в восточной державе скажется сильнее всего.

Фото: REUTERS/Tingshu Wang

Однако помимо Китая у европейцев и так головной боли хватает. Вышедшая 12 февраля статистика показала, что по итогам декабря (то есть еще до начала эпидемии) промышленное производство в еврозоне рухнуло на 2,1%, что является худшим показателем за последние четыре года. Это сильно повлияло на данные по широкой экономике — ВВП вырос всего на 0,3% в годовом исчислении, а по мере выхода новых данных статистика может быть дополнительно пересмотрена в сторону ухудшения.

Мало того что сокращение производства влияет на курс евро непосредственным образом, так еще и ухудшение экономической ситуации может сподвигнуть европейский Центробанк на снижение ставок и другие мероприятия по смягчению денежно-кредитной политики. C известными последствиями в виде нового ослабления общесоюзной валюты.

Не стоит забывать и политическом факторе. Проблему управляемого выхода Великобритании из ЕС удалось решить, но тут же обострилась ситуация на фронте борьбы с популизмом. В ФРГ политический маневр правопопулистской партии «Альтернатива для Германии», в последний момент поддержавшей на выборах в Тюрингии представителя Свободной Демократической партии, привел к острому политическому кризису, в результате которого наследница Ангелы Меркель Аннегрет Крамп-Карренбауэр перестала быть таковой. Мало того что местная операция «Преемник» поставлена под угрозу, так еще и на повторных региональных выборах радикальные правые и левые партии могут набрать еще больше голосов. Политический мейнстрим в крупнейшей стране ЕС еще больше ослабнет, что грозит сильной политической и экономической турбулентностью.

Аннегрет Крамп-Карренбауэр и Ангела Меркель

Фото: REUTERS/Hannibal Hanschke

В Ирландии же на последних выборах верх взяла радикальная партия «Шинн Фейн», известная своими связями с Ирландской республиканской армией. Партии, которая выступает с довольно агрессивной популистской позицией, простили ее сотрудничество с террористическими организациями — слишком сильно у ирландцев накипело от современного центризма, который обеспечил хороший рост ВВП и высокие места в международных рейтингах, но не дал существенного улучшения уровня жизни для большинства граждан. Позиции популистов продолжают усиливаться в Италии, Испании и Швеции, а в некоторых других странах правящие партии добиваются успеха лишь перехватывая радикальную повестку. Всё это может обеспечить серьезные последствия для сложившегося политического консенсуса в будущем, а значит, и в сфере управления экономикой.

Наконец, еще одним фактором, угрожающим стабильности евро, является относительно слабое развитие высокотехнологичной интернет-индустрии в Европе. Среди крупнейших IT-компаний мира много американских и китайских, чуть меньше фирм из других стран Восточной Азии, есть немного даже российских, а вот европейских практически нет. Между тем именно флагманы хайтек-индустрии сейчас привлекают львиную долю капиталов на американский фондовый рынок, дополнительно укрепляя доллар по отношению к евро и другим валютам. Сколько бы европейцы ни пытались согласовать политику по созданию собственных IT-чемпионов, получается у них не очень хорошо. Что довольно странно, учитывая, что с техническим образованием в Европе никогда проблем в последние 200 лет не было.

Фото: REUTERS/Jason Lee

Для европейской экономики, впрочем, снижение курса евро может и не быть такой уж большой проблемой. Слабый евро подстегивает местных производителей, чья продукция становится более конкурентоспособной как на мировом, так и на внутреннем рынках. Это касается любой сферы — от высокоточного машиностроения до туризма. В то же время он подрывает покупательную способность широких слоев населения, которые и так не слишком довольны текущей экономической политикой, когда большая часть довольно скромного роста ВВП уходит в карманы нескольких верхних процентов населения.

Не стоит забывать и фактор Трампа: президент США вполне может обвинить европейцев в искусственном занижении курса — хотя никаких признаков такой манипуляции обнаружить не получается, евро дешевеет исключительно по естественным причинам. Результатом такого конфликта может стать очередной виток валютной или торговой войны, которая никому на пользу не пойдет.

Самый же главный вывод из сложившейся в последнее время на валютном рынке ситуации состоит в том, что евро никак не получается состояться как полноценному конкуренту доллара в качестве мировой резервной валюты. Он слишком нестабилен и подвержен ослаблению при каждом признаке неуверенности инвесторов в экономике еврозоны и ЕС. А поводов для такой неуверенности 2020-й год дает в избытке. Если Брюсселю не удастся реализовать свои давно намеченные реформы (нет никаких оснований полагать, что они даже просто начнутся), с мечтой о надежном и сильном евро придется окончательно распрощаться.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ

Экономисты объяснили падение евро и спрогнозировали его судьбу

Рынок ждет, что курс покажет рекордное снижение — это станет фиксацией того факта, что в еврозоне началась рецессия. Подробнее о ситуации вокруг валюты Европейского союза — в материале Федерального агентства новостей.

Падение евро

Курс евро к доллару опустился во вторник утром перед макростатистикой из еврозоны. Об этом свидетельствуют данные торгов.

При этом на 8.19 мск курс евро к доллару упал до 1,1014 доллара за евро с уровня предыдущего закрытия в 1,1046 доллара за евро. При этом индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран — основных торговых партнеров Соединенных Штатов) растет на 0,2%, до 99,38 пункта.

Во вторник, 31 марта, инвесторы ждут, когда будут опубликованы данные макроэкономики. Они надеются оценить масштабы влияния нового типа коронавируса на состояние экономик стран, включая Европейский союз. Все больше экспертов считают, что распространение коронавируса приведет многие страны к рецессии.

Рост безработицы и инфляции

Как отметил руководитель аналитического департамента Amarkets Артем Деев, курс европейской валюты к доллару снижается в ожидании публикации статистических данных ЕС по итогам марта. Рынок ждет, что цифры покажут рекордное снижение — это станет фиксацией того факта, что в еврозоне началась рецессия.

«Например, сейчас есть данные, что экономические настроения в 19 странах Европы упали до 94,5 пунктов в марте со 103,4 в феврале (хотя с ноября прошлого года этот показатель рос, сохранялся оптимизм в отношении динамики экономики ЕС). Это падение было самым резким за месяц с момента начала записей в 1985 году. Среди крупных стран еврозоны наиболее резко упали настроения в Италии и в Германии», — пояснил Артем Деев.

По прогнозам экономиста, статистика зафиксирует спад производства и потребительского спроса, рост безработицы. Показатели инфляции при этом могут вырасти.

«После публикации статистических данных стоит ожидать ослабления позиций евро по отношению к доллару — рынок должен отыграть фактор падения экономики еврозоны. Коридор снижения может составить 1,1008-1,1010 доллара за евро», — заключил Артем Деев.

По словам создателя клуба венчурных инвесторов ITLEADERS и консалтинговой компании KLOPENKO GROUP Егора Клопенко, евро дешевеет на фоне неминуемо плохой статистики, которая выйдет в ближайшее время. Это чисто спекулятивная вещь, которая традиционно, но не очень значительно влияет на курсы валют, считает эксперт.

«Это не может очень сильно повлиять на курс, так как все существующие проблемы в еврозоне сейчас на поверхности, известны и учтены в цене как валюты, так и акции на фондовом рынке. Но спекулянты, в отличие от большинства других, работают даже в пандемию, а значит, они неминуемо будут реагировать на статистику и отыгрывать ее в ту или иную сторону», — добавил Егор Клопенко.

Он обратил внимание, что далее стоит ждать плохую статистику по США. И евро на фоне доллара немного восстановится.

«Но в целом из евро сейчас можно бежать только в доллар США, а там тоже, мягко скажем, не очень хорошо все. Поэтому сильного падения европейской валюты не ожидается», — заключил Егор Клопенко.

Ранее официальный представитель МИД КНР Чжао Лицзянь заявил, что новый коронавирус в китайский город Ухань завезли американские военные. Дипломат проанализировал публикации о создании подобного вируса в научном журнале Nature Medicine за 2015 год и нашел статью, в которой ученые обсуждали, как создавали схожий с SARS-CoV-2 вирус, и как он воздействует на человека.

Почему падает евро?

14.03.2015 25 076 15 Время на чтение: 18 мин.

Рассмотрим, почему падает евро. В последнее время начал получать все больше вопросов и на эту тему: люди интересуются не только девальвацией рубля и девальвацией гривны, но и падением европейской валюты. В первую очередь, такой интерес связан с желанием спасти свои сбережения в национальной валюте: многие решают, во что их лучше перевести — в доллар или евро, конечно же, есть и такие, кто не прочь заработать на падении евро, ведь уже более года ситуация для этого очень благоприятная. В сегодняшней публикации я рассмотрю основные причины падения евро и попробую спрогнозировать, как долго евро будет падать. Обо всем по порядку.

Что такое евро?

Может это звучит банально, но для того, чтобы точно и грамотно анализировать, почему падает евро, нужно, в первую очередь, понимать, что это вообще за валюта.

В отличие от остальных денежных единиц, евро — это валюта не конкретной страны, а целой группы стран. На текущий момент таких стран аж 19 только в Европейском союзе и еще 7 за пределами ЕС. Все эти страны объединены понятием «еврозона», и каждая из них в той или иной степени оказывает влияние на курс евро.

Страны, входящие в еврозону, имеют разный уровень экономического развития, разный платежный баланс, разные макроэкономические показатели, то есть в каждой из них действуют свои факторы, влияющие на валютный курс. Среди этих стран есть государства с достаточно сильной, развитой экономикой, занимающие одни из лидирующих позиций в мире (Германия, Франция), и страны, находящиеся в очень тяжелой экономической ситуации, можно сказать, на грани дефолта (Греция, Кипр).

В то же время, валюта евро управляется централизовано: ключевые решения по денежно-кредитной политике, касающиеся евро, принимает Европейский Центральный Банк (ЕЦБ), расположенный в г. Франкфурт-на-Майне в Германии. ЕЦБ стоит во главе Европейской Системы Центральных Банков (ЕСЦБ), в которую, помимо него, входят центробанки всех стран еврозоны. Таким образом, центральный банк какой-либо страны с хождением евро может выступать с инициативами по вопросам денежно-кредитной политики, но исключительное право принятия решений принадлежит только ЕЦБ.

Ключевые показатели, оказывающие влияние на курс евро, рассчитываются одновременно как по каждой стране, так и по всей еврозоне. Конечно же, общие показатели еврозоны оказывают большее влияние, но при этом евро может падать или расти и по причине существенной динамики показателей отдельных стран, особенно — «лучших» и «худших» представителей еврозоны.

Динамика курса евро

Рассмотрим динамику курса евро по отношению к доллару за последние годы. Перед вами график валютной пары евро/доллар за последние 10 лет.

Как вы видите, уже начиная с 2008 года, евро падает: начался долгосрочный тренд на падение, внутри которого видны постоянные среднесрочные тренды то вниз, то вверх в рамках канала цен, границы которого я обозначил линиями. Фактически, достижение нынешних значений курса евро, используя технический анализ, можно было спрогнозировать уже в 2010 году, когда четко сформировался обозначенный нисходящий канал.

Валютная пара евро/доллар — это трендовая валютная пара, то есть, ее котировки всегда имеют определенный тренд движения — на графике это хорошо видно. На текущий момент — это долгосрочный нисходящий тренд, в рамках которого можно наблюдать и среднесрочные восходящие. Конкретно сейчас курс евро находится в нисходящем тренде в любых временных интервалах.

С начала 2008 года по текущий момент  евро по отношению к доллару упал примерно на 34% (от 1,60 до 1,05). При этом только за последние 9 месяцев — на 23% (с 1,37 до 1,05): каждый месяц курс евро стабильно падал. Однако, следует отметить, что, несмотря на такое падение, евро еще далек от своих абсолютных минимумов, которые были зафиксированы в 2000-2001 году на уровне 0,82-0,83.

Евро падает не только по отношению к доллару, но и по отношению к другим мировым валютам: швейцарскому франку, японской йене, британскому фунту-стерлингов и т.д., причем, такая динамика курса евро уже стала тенденцией. Почему падает евро, каковы основные причины падения европейской валюты — об этом далее.

Причины падения евро

Рассмотрим основные причины девальвации евро. Сразу нужно сказать, что они в корне будут отличаться от причин девальвации рубля или гривны: совершенно разные страны, совершенно разные валюты, совершенно разные проблемы, совершенно разная реакция рынков, совершенно разные пути выхода из сложившейся ситуации. Да и, к слову сказать, реакция жителей евростран на падение евро тоже совершенно другая. Итак, почему евро падает?

1. Застой и дефляция экономики еврозоны. Можно сказать, что экономика ведущих стран еврозоны уже «чрезмерно развита», настолько, что в условиях мирового финансового кризиса, дальше развиваться просто не может. То есть, в этих странах уже и так довольно высокий главный макроэкономический показатель — ВВП, а вот дальнейшей динамики он не показывает, и даже предрасположен к снижению. Такой экономический застой, торможение экономики, пусть даже на очень высоком уровне, стимулирует дефляцию — падение цен, что влечет за собой целую череду негативных последствий и еще большие перспективы для снижения ВВП. В результате евро как валюта стран еврозоны падает в цене.

2. Политика ЕЦБ. Европейский Центральный Банк видит эту проблему и старается ее решать. Рыночные инструменты, такие как понижение учетной ставки (она там и так чрезмерно низкая) или валютные интервенции (их понадобится чрезмерно много и на постоянной основе) в этом случае уже не эффективны, поэтому ЕЦБ пошел на крайнюю меру и начал первую в историю еврозоны программу количественного смягчения. То есть, что называется «включил печатный станок», чтобы удешевить денежные ресурсы, а следовательно увеличить инвестиции в экономику и стимулировать экономический рост.

К тому же, дешевое евро выгодно европейским экспортерам — так их продукция становится гораздо более конкурентоспособной на внешних рынках, что тоже стимулирует рост производства.

Можно сказать, что ЕЦБ целенаправленно ведет политику, направленную на снижение курса евро — ему это выгодно, и падение евро для стран еврозоны сейчас рассматривается как положительная экономическая тенденция.

Однако, тут важно отметить, что если программа количественного смягчения приведет к желаемым результатам, и начнется экономический рост, положительная динамика по ВВП — это сразу же возымеет обратный эффект и евро начнет расти в цене. Примеры программ QE, проводившихся до этого в США, показали именно такие результаты.

3. Греческий кризис. Говоря о том, почему падает евро, необходимо упомянуть и ситуацию в Греции — наиболее «слабом звене» еврозоны, стране, которая близка к дефолту, имеет огромный внешний долг, в том числе перед ЕЦБ и другими европейскими банками, и требует дальнейшего финансирования для избежания дефолта. Говоря языком инвесторов и кредиторов, Греция — это некий проблемный актив, то есть, средства, уже вложенные в эту страну и те, что еще, возможно, будут вкладываться, могут быть и не возвращены. Естественно, это оказывает негативное влияние на состояние активов ЕЦБ и других банков-кредиторов Греции, а следовательно — и на курс евро, как главный пассив, обязательство этих банков, который обеспечен этими активами.

К «греческому» сценарию могут со временем прийти и Португалия, Испания, Италия и другие страны еврозоны — там ситуация тоже довольно проблемная, что еще больше усугубляет положение дел.

4. Негативное влияние санкций. Среди причин падения евро за последний год стоит упомянуть и введенные Евросоюзом санкции против России, а также ответные санкции России. Все эти меры сузили рынок сбыта европейских товаров и услуг, привели к падению цен на многие экспортные товары, то есть, еще больше стимулировали падение ВВП и дефляцию.

Однако не стоит преувеличивать роль санкций в падении евро, как это любят делать многие СМИ: да, они оказывают негативный эффект на европейскую экономику, но при этом служат лишь дополнительной, а не основной причиной экономического спада. Как я уже говорил, застой экономики еврозоны и падение евро начались еще в 2008 году, задолго до введения санкций, сейчас санкции лишь усилили уже имеющийся тренд.

5. Рост и мировое укрепление доллара. Говоря о том, почему падает евро, необходимо отметить и мировой рост доллара, который отмечается в последний год на фоне завершения американской программы количественного смягчения. Так сложилось, что доллар и евро — это две крупнейшие мировые валюты, которые находятся в обратной зависимости друг от друга. То есть, когда доллар растет — евро падает и наоборот. Никогда еще на мировом рынке не наблюдалось одновременного роста или падения евро и доллара. За последний год американская экономика хорошо укрепилась, следовательно, курс доллара вырос ко всем валютам, в том числе и к евро.

Будет ли паритет евро/доллар?

Разобравшись с тем, почему падает евро, определим теперь дальнейшие перспективы европейской валюты. В первую очередь рассмотрим, будет ли достигнут паритет евро/доллар.

Если еще в прошлом году аналитики прогнозировали достижение такого паритета только через 2-3 года, то в этом году уже дают прогноз курса евро/доллар 1:1 на ближайшие месяцы.

Что я могу сказать по этому поводу? Думаю, что паритет евро/доллар, скорее всего, действительно будет достигнут в ближайшее время, но не стоит рассматривать такой курс евро на долгосрочный период, и вот почему.

Как долго евро будет падать?

Дальнейшая динамика курса евро будет, на мой взгляд, зависеть, прежде всего, от того, приведет ли проводимая программа количественного смягчения к желаемому эффекту, то есть, начнется ли в еврозоне экономический рост. Если судить по аналогии с эффектом от подобной программы в США, то такое развитие событий весьма вероятно. А как только будет видна хорошая положительная динамика по ВВП, курс евро будет расти.

Об этом же нам говорят и данные технического анализа. Несмотря на общий долгосрочный тренд на падение евро, сейчас его курс уже перешел нижнюю границу канала, а значит, даже при сохраняющейся общей динамике, имеет все шансы «сходить» обратно вверх к верхней границе. До этого, скорее всего, он все же достигнет психологического паритета с долларом, но далее вполне вероятна дальнейшая корректировка, а может даже и изменение тренда: все зависит от того, что будет происходить в экономике: не только европейской, но и американской. Разворот курса евро вверх, скорее всего, совпадет с первыми фундаментальными признаками начала положительной динамики по экономическому росту. А до этого момента курс еще немного «покрутится» вокруг нижней границы канала и паритета с долларом.

Вот так может выглядеть дальнейшая динамика курса евро в среднесрочной перспективе:

То есть, на мой взгляд, евро будет падать еще какое-то время, после чего среднесрочная тенденция изменится к росту. Укрепиться европейская валюта может либо, как минимум, примерно до середины образовавшегося канала, либо до его верхней границы. То есть, до значений 1,10-1,20, соответственно.

Конечно же, это лишь технический анализ, а главное влияние на курс евро будут оказывать фундаментальные факторы, в частности, сможет ли ЕЦБ своей политикой добиться экономического роста. Не стоит также забывать и о возможных форс-мажорных обстоятельствах, которые быстро могут изменить динамику курса.

Теперь вы знаете, почему падает евро. В заключение, хочу заметить, что падение евро в евространах не стимулирует роста цен и падение уровня жизни населения, как это происходило бы у нас, а, наоборот, создает проблему дефляции — падения цен. Ну а на уровне жизни эта ситуация отражается лишь косвенно и в перспективе. Когда евро падает — европейцы не бегут скупать доллары и разметать все в магазинах, как это происходит у нас. Скажу больше, среднестатистический человек там вообще не задумывается о курсе валют.

Вот такие они, причины падения евро и возможные дальнейшие перспективы европейской валюты. Конечно же, это мое личное мнение, которое не претендует на абсолютную истину, и с которым вы можете

Евро резко подешевел по отношению к доллару — Рамблер/финансы

Автор Питер Нерс

Investing.com — Доллар США остается востребованным на рынке, зато евро много досталось в пятницу, поскольку инвесторы обеспокоены низким ростом еврозоны.

Доллар также подкрепило заявление Федеральной резервной системы США в четверг о том, что она с опережением графика сократит объем операций на открытом рынке, а это приведет к ограничению ликвидности на американских рынках.

В 03:00 ночи по восточному времени (08:00 по Гринвичу) пара EUR/USD торговалась на отметке 1,0842, опустившись за ночь до 1,0828, самого низкого уровня с апреля 2017 года. Индекс доллара США, который следит за движением курсы «зеленой валюты» по отношению к корзине шести других валют, составил 98,957, опять же только за пределами тех параметров, которых не достигал более двух лет. Курс GBP/USD торговался на отметке 1,3058 относительно спокойно.

Данные по ВВП Германии, крупнейшей экономики еврозоны, еще в четверг показали, что рост ее застопорился в конце 2019 года. Страна пребывала в ослабленном состоянии еще до появления угрозы со стороны коронавируса.

В декабре произошло самое большое падение промышленного производства ФРГ со времен мирового финансового кризиса десять лет назад.

Прибавив к этим слабым цифрам мрачные перспективы европейской экономики: Еврокомиссия не сделала ничего для того, чтобы поднять настроения вокруг евро, как заметили аналитики датского Danske Bank. Он недавно снизил прогноз роста ВВП в еврозоне с 0,9% до 0,8% в 2020 году.

Последние данные по росту еврозоны целиком будут опубликованы в 05:00 утра по восточному времени (10:00 по Гринвичу), и как ожидается, рост составит 0,1% в этом квартале и 1,0% в годовом исчислении. Риск заключается в том, что после отчета Германии всех ждет неприятный сюрприз — в виде падения ВВП.

В противовес Европе положение дел в экономике США идет неплохо: нет ничего удивительного в том, что доллар как единая валюта чувствует себя не в таком уж трудном положении. Последние данные по занятости в США довольно сильны, годовой рост ВВП составил 2% в прошлом году, а Федеральная резервная система почувствовала достаточную уверенность в банковском секторе, чтобы еще больше сократить операции РЕПО.

Видео дня. В законе об удаленке могут учесть северные надбавки

экономика Европы в ловушке отрицательных ставок — Новости политики, Новости России — EADaily

Попытка Европейского центробанка (ЕЦБ) стимулировать экономику Евросоюза с помощью отрицательных ставок не приносит желаемых результатов. Устойчивый экономический рост в еврозоне так и не начался, а теперь на европейскую экономику негативно воздействует торговая война Китая и США, которая способствует сокращению европейского экспорта. Российские финансисты уже предупреждают о рисках, связанных с операциями в евро, а в перспективе ближайших лет, уверены некоторые эксперты, европейскую валюту ждет серьезная девальвация.

«Мы предостерегаем российские банки от операций с евро. Они больше не приносят им прибыли. Когда вкладчики вносят деньги на счета в евро, эти деньги должны быть где-то размещены банком и при этом практически остаются инструментами с отрицательными процентами», — заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина в недавнем интервью немецкой газете Handelsblatt. Ставки по депозитам в евро в российских банках сейчас действительно упали до практически нулевого уровня, а с учетом комиссий за обслуживание текущих счетов и карт хранение евро в банках для россиян сопряжено с определенными расходами.

Установив в начале сентября отрицательную ставку по депозитам на уровне минус 0,5% (до этого она три с половиной года находилась на уровне минус 0,4%, а впервые отрицательная ставка была введена в июне 2014 года), ЕЦБ объявил о возобновлении программы «количественного смягчения». Предполагается, что для поддержки роста экономики Евросоюза ЕЦБ начиная с 1 ноября будет приобретать различные активы на сумму 20 млрд евро в месяц. О том, сколько времени будет длиться действие программы, ничего определенного сказано не было.

Незадолго до старта нового этапа «количественного смягчения» МВФ опубликовал очередной прогноз мировой экономики на год вперед. Для Евросоюза в нем не содержалось ничего утешительного: оценка роста экономики еврозоны на 2019 и 2020 годы была снижена на 0,2% и 0,1% — до 1,2% и 1,4% соответственно. В обоснование такого прогноза МВФ упомянул «вторичные эффекты от торговой напряженности между США и Китаем», старение населения Евросоюза и низкую производительность труда в развитых экономиках.

Для самой мощной экономики Евросоюза — Германии — МВФ спрогнозировал на этот год минимальный рост — 0,5%. Пока самые пессимистичные ожидания относительно Германии не подтвердились — по итогам третьего квартала ее экономика все же удержалась от вхождения в техническую рецессию. Однако зафиксированный немецкой статистикой рост ВВП на 0,1% к третьему кварталу 2018 года и 0,5% в годовом выражении вряд ли дает повод для оптимизма.

Об умонастроениях европейских финансистов в связи с углублением политики отрицательных ставок несколько дней назад рассказал на форуме «Россия зовет» председатель банка ВТБ Андрей Костин: «Ситуация очень тяжелая и очень плохая с отрицательными ставками по евро. Это удар не только для банковского сектора, но и для психологии человека: деньги перестали иметь какую-то ценность, кроме возможности их потратить. Ни сохранять, ни накапливать., ни инвестировать в евро сегодня практически невозможно».

Истоки сегодняшней ситуации следует искать в обстоятельствах мирового финансового экономического кризиса 2008−2009 годов, считает руководитель Центра политэкономических исследований Института нового общества Василий Колташов: «Европейский ЦБ довольно равнодушно отреагировал на американский кризис годов, сделав вид, что это проблемы США, а Европу они не касается. Но затем, когда кризис добрался до Европы, евробанкиры стали всеми силами поддерживать финансовую систему, а правительства в этот период нарастили заимствования, создавая ренту для европейских финансистов. Что может быть приятнее для банка, чем давать взаймы правительству, которое потом гарантированно платит по процентам? Это только кажется, что отрицательные ставки ЕЦБ — это нечто безболезненное. Они обеспечивают сверхдешевые деньги, но в первую очередь это деньги для финансовой сферы, которая выступает главным источником проблем в европейской экономике. Ее поддерживали, спасали, берегли, именно ей приносили в жертву экономики Греции и Испании в пользу фондового рынка севера Европы. Казалось, что на отрицательных ставках можно сидеть бесконечно, но понимание того, что это невозможно, нарастает вместе с желанием инвесторов выпрыгивать из зоны евро в более или менее здоровые зоны мировой экономики».

По мнению Колташова, на сегодняшний день сценарии развития событий в европейских финансах все больше сводятся к выбору между двух зол: либо обрушение огромного рынка фиктивного капитала, либо девальвация евро.

«Феномен европейского и американского фондового рынка — в отсутствии реальных возможностей для вложений, — поясняет экономист. — В Евросоюзе этому препятствуют огромные издержки на транспорт, недвижимость, рабочую силу — буквально все очень дорого, и в результате производить становится невыгодно. Завышенный курс евро этому также способствует. Отсюда и такая огромная концентрация средств в сфере фиктивного капитала. Инвесторам хочется купить что-то доходное, но создать это в виде материальных активов невозможно. Однако можно купить бумаги компаний или правительственные облигации. Правительства стран еврозоны в последние годы погашали долги, но объективно она остается в депрессии. Обрушение денежного облака, нависающего над реальной экономикой Европы, — это вопрос времени. Но поскольку ЕЦБ не хочет этого допустить костьми ляжет, чтобы обрушения фондового рынка не произошло, ситуация может пойти по другому сценарию — девальвации евро, причем потенциал этой девальвации достаточно велик — в пределах 50%. Вполне возможно, это будет происходить плавно, но перспективы в любом случае плохие. Девальвация евро может стать фактором для новой волны глобального кризиса».

Толчком для этой девальвации, добавляет Василий Колташов, может стать любая негативная внешняя информация — падение на фондовом рынке США с инерцией в Европе, падение производства в Китае, падение европейского экспорта и т. д. Нервозность по поводу каждого такого события в последнее время возрастает, и все больше инвесторов задумываются о том, стоит ли им дальше держать европейские долговые бумаги. Среди тех, кто в этой ситуации теоретически может выиграть, оказывается и Россия, считает Колташов — как минимум благодаря тому, что ЦБ РФ не проводил политику сверхнизкой ставки (этот момент также акцентировал в упомянутом выступлении Андрей Костин). При этом, добавляет эксперт, в России большие возможности для капиталовложений в реальный сектор: несмотря на ограниченность внутреннего рынка, потенциал для инвестиций в экспортные проекты велик — те же европейские заводы можно переносить в Россию, и они окажутся рентабельными.

Впрочем, ряд экономистов не склонны акцентировать риски девальвации евро. Доцент РАНХиГС, советник генерального директора компании «Открытие Брокер» Сергей Хестанов отмечает, что сильное движение курса евро к доллару маловероятно при отсутствии каких либо экстраординарных событий, а в целом соотношение в этой паре зависит от соотношения темпов роста экономики США и Евросоюза и от динамики их взаимной торговли. Так или иначе, действия России на евро повлиять не могут: основной валютой контракта в торговле между Европой и Россией до сих пор остается доллар США, процесс перехода на евро идет очень медленно. Проблемы же российских банков из-за отрицательных ставок в Евросоюзе легко решатся путём введения платы за обслуживание счетов, добавляет Хестанов.

Еще один российский экономист, доцент факультета экономики и менеджмента Санкт-Петербургского государственного электротехнического университета «ЛЭТИ» Александр Яковлев считает, что политика массового (по числу стран) и всё более глубокого снижения процентных ставок центральными банками, включая ЕЦБ, может привести не к стимулированию экономической активности, а к противоположным результатам.

«Как известно, новое — хорошо забытое старое, поэтому в условиях массового снижения ставок публика вспомнила не только о том, что существует наличность (кэш), доля которой в обращении после долгого периода падения начинает расти, но и о старом добром золоте как одном из элементов инвестиционного портфеля. Иными словами, чем ближе ставки к нулю, тем сильнее интерес к такой «архаике», как наличность и золото, прощаться с которой, как выяснилось, ещё рано», — говорит Яковлев. О том, что население в Европе хранит все больше денег «под подушкой», упоминал в своем выступлении и Андрей Костин.

С другой стороны, добавляет Яковлев, вполне закономерно растет интерес центральных банков и широкой публики к альтернативе существующей кредитно-денежной системы — к «цифровым деньгам» как «деньгам будущего». В любом случае, подчеркивает эксперт, меры наподобие «количественного смягчения», которые вводились как краткосрочные (буквально на несколько месяцев), длятся уже несколько лет и как-то незаметно превратились в постоянные. А главное, непонятно, что делать дальше — ответа на этот вопрос нет и у «ортодоксальных» экономистов.

«Проблема не исчезает, наоборот, она усугубляется, поскольку на практике всё сводится к тому, что её решение купируется, точнее, переносится в неопределенное будущее. Трансформация существующей кредитно-денежной двухуровневой системы будет тем радикальнее, чем дольше она откладывается. А то, что глава Центробанка России «видит опасность в дешевых деньгах и высокой зависимости от заграницы» и «предупреждает российские банки о рисках с евро», лишь подливает масла в огонь», — считает Яковлев.

Управляющий директор УК «Агидель», автор телеграм-канала Truevalue Виктор Тунёв также считает, что отрицательные ставки не помогут решить проблемы в экономике с ростом, безработицей и отсутствием инфляции — достаточно и ставки 0%.

«Отрицательные ставки создают больше проблем в банках и на финансовом рынке в целом, чем позитива. Это не «способ списания долгов» — они просто меняют относительную стоимость активов, а долги как росли, так и будут расти. Не существует в экономике и «нейтральной процентной ставки» — это просто выбор одного субъекта, Центробанка, а свой выбор он найдёт как обосновать. Монетарная политика в принципе низкоэффективна. Нужна фискальная политика и рост дефицита бюджета», — комментирует эксперт.

Николай Проценко

Почему падает евро? Автор: International Business Times

© Reuters / Heinz-Peter Bader. На этой неделе евро упал до 12-летнего минимума по отношению к доллару США, и ожидания повышения процентных ставок в США могут подтолкнуть евро к паритету по отношению к доллару США, уровня, которого не было с 2002 года.

Джессика Ментон —

Евро приближается к паритету с долларом США, чего мир не видел с 2002 года.С начала 2015 года официальная валюта еврозоны упала на 12 процентов, достигнув 12-летнего минимума в 1,0495 доллара по отношению к доллару в четверг.

Вот четыре основных фактора, способствующих резкому падению евро на этой неделе:

1. Запуск QE ЕЦБ

Европейский центральный банк запустил в понедельник масштабную программу количественного смягчения. Эти усилия принесут 1 триллион евро (1,1 триллиона долларов) в экономику Европы. Это означает, что 60 миллиардов евро (66,3 миллиарда долларов) будут вливаться каждый месяц в течение следующих 18 месяцев, чтобы восстановить уровень инфляции до целевого уровня в 2 процента и помочь ускорить экономический рост в проблемном регионе.ЕЦБ ожидает, что программа покупки облигаций завершится в сентябре 2016 года.

QE продолжит оказывать значительное влияние на евро, поскольку ЕЦБ закачивает больше денег в его экономику. Увеличивая денежную массу, ЕЦБ ослабит евро по отношению к другим основным валютам. Тогда это поможет увеличить экспорт Европы и инфляцию. Более дешевый евро может стимулировать экономику страны, облегчая ей продажу товаров в другие страны.

Программа QE ЕЦБ включает покупку государственных облигаций с целью снижения их доходности.При рекордно низких процентных ставках инвесторы стремятся переместить наличные за границу в такие страны, как США, где они, вероятно, получат большую прибыль. По мере того как деньги уходят из Европы, евро обесценивается.

2. Грядущее повышение ставок от ФРС США

Дивергенция денежно-кредитной политики глобального центрального банка также вредит евро. В то время как ЕЦБ предпринимает шаги, ослабляющие евро, Федеральная резервная система США придерживается политики, направленной на повышение курса доллара.ФРС рассматривает возможность ужесточения своей денежно-кредитной политики за счет повышения процентных ставок в 2015 году. Спекуляции по поводу сроков действий ФРС усиливают волатильность евро на этой неделе, поскольку доллар США продолжает расти в связи с перспективой повышения ставок.

Аналогичное снижение курса доллара США наблюдалось, когда ФРС начала программу количественного смягчения или количественного смягчения после финансового кризиса. В течение первого года 17-месячного начального раунда количественного смягчения ФРС, который начался в ноябре 2008 года, доллар упал на 16 процентов по отношению к евро.Доллар оставался слабым до завершения программы ФРС по покупке активов в октябре. С тех пор как ФРС завершила количественное смягчение, доллар США вырос по отношению к евро на 20 процентов.

Ежедневный обменный курс ()

3. Рекордно низкие процентные ставки ЕЦБ

Третьим фактором, который экономисты связывают с падением евро, являются рекордно низкие процентные ставки в Европе. ЕЦБ снизил ставки до исторического минимума в 0,05 процента в сентябре в качестве способа борьбы с ползучей дефляцией еврозоны.

Ежедневный обменный курс ()

Одна из основных целей политики ЕЦБ состоит в том, чтобы побудить банки и кредиторы еврозоны предоставлять больше средств бизнес-заемщикам и домохозяйствам по более низким процентным ставкам, стремясь увеличить частные расходы за счет увеличения инвестиций и потребления.Но поскольку политика ЕЦБ снижает процентные ставки в еврозоне по сравнению с процентными ставками в США, она также увеличивает относительную привлекательность держания долга, выраженного в долларах с более высокой процентной ставкой, в отличие от долга, номинированного в евро с более низкой процентной ставкой, — говорит Гэри Бертлесс, старший научный сотрудник и экономист по вопросам труда. для Института Брукингса.

Когда участники рынка продают свои активы, номинированные в евро, чтобы купить теперь более привлекательные активы, деноминированные в долларах, они должны покупать доллары США для завершения покупок, увеличивая стоимость доллара по сравнению с евро, поскольку спрос на доллары увеличился по сравнению со спросом на евро, объясняет Бертлесс.

Это помогает достичь второй цели политики ЕЦБ, которая заключается в повышении спроса на товары и услуги, производимые в еврозоне. Более низкий курс евро помогает европейским экспортерам стать более конкурентоспособными, делая товары менее дорогими для зарубежных покупателей.

4. Кризис в Греции усиливает волатильность евро

Министры финансов еврозоны предоставили Афинам четырехмесячное продление программы финансовой помощи стране в прошлом месяце на фоне продолжающихся переговоров по долгу страны.Но по мере того, как Греция снова попадает в заголовки газет, вновь вызывая опасения по поводу возможного выхода страны из еврозоны, это усиливает понижательное давление на евро.

Заявление об отказе от ответственности: Fusion Media напоминает вам, что данные, содержащиеся на этом веб-сайте, не обязательно являются точными и актуальными в реальном времени. Все CFD (акции, индексы, фьючерсы) и цены Forex предоставляются не биржами, а маркет-мейкерами, поэтому цены могут быть неточными и могут отличаться от фактических рыночных цен, что означает, что цены являются ориентировочными и не подходят для торговых целей.Поэтому Fusion Media не несет никакой ответственности за любые торговые убытки, которые вы можете понести в результате использования этих данных.

Fusion Media или любое лицо, связанное с Fusion Media, не несут никакой ответственности за убытки или ущерб в результате использования информации, включая данные, котировки, графики и сигналы покупки / продажи, содержащиеся на этом веб-сайте. Будьте полностью осведомлены о рисках и расходах, связанных с торговлей на финансовых рынках, это одна из самых рискованных форм инвестирования.

.Технический анализ

: евро падает, а фунт консолидируется

Евро продолжает падать. Это движение можно рассматривать как коррекцию к предыдущей восходящей волне. Мы думаем, что сегодня цена может завершить эту коррекцию и начать движение вверх. Основная цель — 1.4100.

EUR / USD Часовой график «title =» Часовой график «/>

Фунт консолидируется. Мы полагаем, что сегодня цена может продолжить движение вверх до уровня 1.6680. В дальнейшем, на наш взгляд, рынок может начать формирование нисходящей коррекции как минимум до уровня 1.6450.

GBP / USD Hourly Chart «title =» Hourly Chart «/>

Швейцарский франк продолжает расти, и рынок завершил правильную коррекционную структуру. Мы думаем, что сегодня цена может продолжить падение в рамках нисходящего тренда. Основная цель — на 0.8300

USD / CHF Hourly Chart «title =» Hourly Chart «/>

Йена достигла цели своей коррекции.Мы полагаем, что сегодня цена может продолжить падение к уровню 101,70, а затем сформирует новую восходящую структуру и вернется к уровню 104,00.

USD / JPY Hourly Chart «title =» Hourly Chart «/>

Австралийский доллар завершил коррекцию. Мы полагаем, что сегодня цена может начать новую нисходящую структуру к цели на уровне 0.8400.

AUD / USD Hourly Chart «title =» Почасовой график «/>

GOLD
Золото все еще консолидируется. Мы полагаем, что сегодня цена может сформировать нисходящую структуру к цели на уровне 1230.Альтернативный сценарий предполагает, что инструмент может попытаться вернуться к уровню 1262, а затем продолжить падение к указанной цели.

XAU / USD Почасовой график «title =» Почасовой график «/>

,

Евро в свободном падении, растущие акции: избавиться от медведей?

Весь мир любит любовника, и весь мир ненавидит медведя. В этом мире никогда не бывает легко быть медвежьим типом, но я действительно начинаю верить, что это хуже, чем когда-либо. Вот уже почти пять лет, как мировые центральные банкиры успешно уничтожают медведей, одного за другим. И в те несколько раз, когда казалось, что есть надежда, время, необходимое для того, чтобы снова все перевернуть, становится все короче и короче.

Этот самый последний пример является хорошим, и он прекрасно иллюстрирует, как продолжительность любого нисходящего рынка становится комично короткой. В период с конца мая по конец июня мы потеряли около 1000 пунктов Доу, но, черт возьми, эти потери в значительной степени компенсированы, и в некоторых случаях индексы достигают наивысших точек в истории Вселенной (например, Russell 2000). ,

Даже такие гигантские рыночные силы, как евро, не могут уговорить акции упасть. Ниже приведен график, на котором показаны S&P (синий) и евро (черный).Не так давно рушащийся евро повлек за собой падение и акций. Просто взгляните на распространение сейчас. Акциям не может быть наплевать, что евро находится в свободном падении.

Рассел отходит от своей верхней линии тренда. Еще огорчает то, что даже в тех случаях, когда Russell распродавался, он даже близко не приближался к своей нижней линии тренда. Просто слишком много сил.

RUT

Я думаю, среда — это последний шанс для медведей.Если выйдут протоколы ФРС и рынок продолжит расти, я думаю, что станет ясно, что акции сказали Тейперингу, чтобы он пошел и протолкнул его. Одна малая вероятность заключается в том, что, как и в 2007 году, более низкий максимум, следующий за максимумом за всю жизнь, знаменует собой важный, долгосрочный поворотный момент на рынке. Каким бы разочарованием я ни был за эти годы, я не рассчитываю на это.

COMP

Если я звучу тише, то это потому, что я. Рынок снова в ладах, и всего несколько минут назад я увидел заголовок, опубликованный на Yahoo от известного блоггера, в котором говорилось: «Оценка не имеет значения.Этот пузырь стал гигантским, и дело в том, что с пузырями никогда не знаешь, через день или три года до того момента, когда он наконец-то начнет сдуваться.
,

Почему Польша разлюбила

евро

Предполагалось, что 2012 год станет годом присоединения Польши к еврозоне, но этот целевой показатель был сброшен, поскольку единая валюта погрязла в суматохе.

Были упомянуты и другие даты, например, 2014 или 2015 год. Но аналитики скептически относятся к евро — это такая хорошая идея, даже если рядовые поляки все еще настроены оптимистично.

«Я думаю, что последствия [присоединения к евро] будут положительными», — сказал CNBC Адам Кравкова, 42-летний резчик по камню, прогуливающийся с женой в центре Варшавы.com «Если бы у нас был евро в Польше, нам было бы легче работать».

Кравкова работает не по найму и говорит, что людям, ведущим бизнес в Польше, тяжело жить из-за высокой бюрократии и больших налогов.

Многие поляки считают, что присоединение к евро улучшит политическое руководство и повысит компетентность в экономической политике, несмотря на затяжной кризис в Греции.

«Я доверяю компетентности европейских экономистов, они не такие политические, как здесь, в Польше», — сказала Беата, журналистка, прогуливающаяся по кокетливому бульвару Варшавы Краковское Предместье со своей матерью Здзиславой, учительницей на пенсии.

«Европейское общество более ответственно, в Польше люди ждут от политиков помощи. Европейцы более самостоятельны, рынок свободнее [в зоне евро]», — добавила она.

Проевропейская позиция очень важна, и переход на евро был бы способом для Польши доказать, что это так, сказал Здзислава, добавив, что проблемной Греции следует помочь из-за принципа солидарности: «Я бы надеялся, если бы у Польши были проблемы, которые другие страны помогут ».

Евро Партия закончилась

Но аналитики говорят, что присоединение к единой валюте до того, как страна будет готова, принесет Польше больше вреда, чем пользы.

«Речь идет не о проевропейских или евроскептических позициях, а о том, чтобы думать об экономических условиях», — сказал CNBC.com Ян Филип Станилко, эксперт по политической экономии из Института Собеского.

Экономика страны должна быть абсолютно в ногу с более сильными членами еврозоны, плюс есть проблема в том, что еврозона сама не знает, как она будет выглядеть в будущем, говорят другие аналитики.

«Это как пойти на вечеринку. Слишком рано пойти на вечеринку — плохо; опоздать — тоже плохо», — сказал Мариан Мосзоро, профессор финансов в бизнес-школе IESE в Барселоне и бывший заместитель министра финансов Польши в период с 2005 по 2006 г., сообщает CNBC.com. «Вы хотите вступить в клуб, когда вам нужно платить очень высокую плату за вход?»

Центральноевропейская страна с 38-миллионным населением, безусловно, не готова присоединиться к единой валюте, поскольку она еще не соответствует критериям, изложенным в Маастрихтском договоре, по которому был основан евро.Инфляция в Польше все еще слишком высока, и ее валюта, злотый, не так стабильна, как требуется.

Волатильность злотого может увеличиться, поскольку иностранные инвесторы в поисках высокой доходности при относительно низком риске снова нацелены на Центральную и Восточную Европу. В прошлую пятницу центральный банк Польши провел интервенцию на рынке впервые за более чем год, купив злотый, чтобы предотвратить ослабление валюты.

Если Польша присоединится к евро, у нее не будет проблем с неустойчивым обменным курсом, но в то же время она не сможет использовать обменный курс для увеличения своего экспорта, — сказал Станилко.

«Мы пойдем по стопам Испании, мы потеряем конкурентоспособность в производстве», — сказал он. «У нас был бы пузырь в сфере недвижимости».

,