Инвестиционные облигации — Банк ВТБ

Целью настоящей Декларации является предоставление клиенту информации о рисках, связанных с приобретением облигаций с дополнительным доходом. Облигации могут быть приобретены на внебиржевом рынке или на Московской бирже, быть подвержены общим рискам, связанным с операциями на финансовых рынках.

РЫНОЧНЫЙ (ЦЕНОВОЙ) РИСК
Инвестиционные облигации являются сложными финансовыми инструментами, где выплата зависит от изменений определенных характеристик базовых ценных бумаг, фондовых индексов, курсов валют, процентных ставок и других базовых активов, и которые могут быть проданы в качестве единого инструмента или быть комплексом взаимосвязанных инструментов. При развитии негативного сценария (в частности, отрицательная динамика базового/-ых активов) досрочный выход из облигации, если это возможно исходя из рыночных условий, может привести к убыткам.

РИСК ЛИКВИДНОСТИ БИРЖЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ С ДОПОЛНИТЕЛЬНЫМ ДОХОДОМ
Инвестиционные облигации обращаются на Московской бирже. Однако при резком движении рыночной цены базового актива, на который выпущена облигация, она может временно потерять ликвидность, и клиент временно не сможет реализовать приобретенную им ранее облигацию на вторичном рынке, либо спрэд котировок значительно расширится, и клиент при досрочной реализации облигаций понесет значительные убытки.
При этом возможны обстоятельства, при которых продать облигации досрочно будет невозможно, и для возврата номинальной стоимости и получения дополнительного дохода и фиксированного купона будет необходимо дождаться их погашения.

РИСК БАНКРОТСТВА ЭМИТЕНТА
Возможность наступления неплатежеспособности эмитента облигации, что приведет к невозможности или снижению вероятности погашения облигаций и (или) исполнения обязательств по выплате купонов или досрочному выкупу бумаг в срок и в полном объеме. Этот риск определяется финансовым положением и платежеспособностью эмитента.

Облигации федерального займа для населения (ОФЗ-н).

Что такое облигации | Облигации | Академия

Как заработать на облигациях, насколько они прибыльны, что выгоднее — акции или облигации, и зачем вообще инвестировать в долги.

Наверняка вам хоть раз в жизни приходилось брать в долг. Может, в детстве вы просили у родителей деньги на игрушку, а может, недавно обращались в банк за ипотекой — в любом случае вам знакома такая ситуация.

Деньги нужны не только людям, но и компаниям, и государствам. Компании необходимы средства для расширения бизнеса, а государству — на все, от инфраструктуры до программ соцобеспечения. Большие корпорации часто сталкиваются с тем, что им нужно гораздо больше денег, чем может предоставить банк. Выход из этой ситуации — привлечь инвестиции за счет выпуска облигаций (или иных долговых инструментов) и их продажи на бирже. И тогда тысячи инвесторов одалживают им часть необходимой суммы.

Таким образом, облигация (или бонд) — это не что иное, как кредит, часть которого вы обеспечиваете. Организация, выпустившая облигацию, называется эмитент. По сути облигация — это долговая расписка, которую должник (эмитент) выдает кредитору (инвестору).

Долг и капитал

Конечно, никто не будет одалживать деньги просто так. Инвестор предоставляет эмитенту возможность воспользоваться его деньгами, и за это получает что-то сверх одолженной суммы. А именно, эмитент выплачивает инвестору проценты, сумма и срок выплаты которых оговаривается заранее. Процентную ставку иногда также называют «купон».

День, когда эмитент выплачивает инвестору одолженную сумму (номинальная сумма), называется «дата погашения».

Облигации считаются ценными бумагами с фиксированной суммой прибыли, т. к. вы заранее знаете точную сумму, которую получите за время владения облигацией вплоть до даты погашения.

Пример: Допустим, вы приобрели облигацию номинальной стоимостью $1000, купоном 8% и сроком погашения через 10 лет. Это значит, что вы будете получать $80 ($1000*8%) выплаченных процентов в год в течение ближайших 10 лет. Точнее, так как выплаты по большинству облигаций происходят два раза в год, вы будете получать два раза по $40 в течение 10 лет. Через 10 лет, когда наступит дата погашения облигации, вы получите $1000 обратно.

Облигации — это долг, а акции — это капитал. В этом основное различие двух типов ценных бумаг. Приобретая капитал (акции), инвестор становится (со-)владельцем компании. Права владельца — это права на участие в голосовании, а также право на долю от любых доходов компании в будущем. Приобретая долг (облигации), инвестор становится кредитором компании (или государства).

Основное преимущество кредитора заключается в том, что у него больше прав на активы, чем у акционеров компании — это значит, что в случае банкротства компании, средства возвращают сначала кредиторам, а потом акционерам. Однако держатель облигаций не получает никакой прибыли в случае, если дела компании идут в гору — он получает только номинальную стоимость облигации плюс проценты.

Итог: обычно кредиторы меньше рискуют, чем акционеры, но и прибыль у них меньше.

Так зачем покупать облигации?

Некоторые аналитики считают, что прибыль от акций больше, чем от облигаций. В прошлом это действительно было так, особенно в долгосрочной перспективе — на срок от 10 лет и более. Что тем не менее не означает, что не надо покупать облигации. Облигации имеют смысл всегда, когда вам не на руку краткосрочная волатильность акций. Рассмотрим две ситуации:

1. Выход на пенсию. Самый простой пример — когда человек зависит от фиксированного дохода. Пенсионер не может позволить себе потерять все деньги, поскольку на них он оплачивает свои счета.
2. Неотложные и затратные планы. Допустим, молодой сотрудник компании планирует через три года пойти учиться на MBA. И хотя с акций можно и правда заработать больше (поэтому средства пенсионного фонда он инвестирует в акции), сотрудник не может рисковать деньгами, которые отложил на образование. Так как эти деньги понадобятся ему в относительно короткий срок, то наиболее разумно инвестировать их в ценные бумаги с фиксированной прибылью.

Большинство финансовых консультантов советуют диверсифицировать инвестиционный портфель и менять соотношение различных классов активов на протяжении жизни. Например, в промежуток с 20 до 30 лет основная часть активов должна быть в акциях. В 40–50 лет лучше постепенно переходить на облигации вплоть до выхода на пенсию, когда большая часть ваших инвестиций должна приносить стабильный фиксированный доход.

Облигации банков | Сущность денег и управление финансами

Еще одним видом облигаций являются облигации банков. Данные облигации, в отличии от государственных и иных облигаций ближе к корпоративным облигациям, впрочем к данным облигациям их и относят. Банки, как и любые другие финансово-кредитные учреждения, нуждаются в денежных средствах на собственную деятельность и развитие данной деятельности.

Как ни странно это звучит, но банки действительно нуждаются в денежных средствах, хотя население привыкло ходить туда за получением различных кредитов и займов, хотя некоторые и сами отдают деньги, превращая их в депозиты.

Банковские и другие кредитные учреждения нуждаются в денежных средствах для выдачи кредитов, различных займов другим банкам, в том числе и Национальному банку, а также для оплаты собственных долгов (процентов по кредитам, займам и погашении основного долга). Разница между процентными ставками Центрального банка и коммерческого банка и составляет прибыль банка, а все остальные деньги идут в Центральный банк, в том числе и обязательные платежи и отчисления коммерческих банков.

В некоторых случаях, особенно в кризис, когда вкладчики хотят вернуть свои собственные деньги одномоментно, приходя в банк, вызывая нехватку наличных денежных средств. Если это будет продолжаться достаточно долго, то наш банк просто «лопнет» (обанкротиться). Поэтому, чтобы этого не допустить коммерческие банки выпускают облигации, которые дают определенную доходность ее владельцу.

Но не всегда все так проходит гладко, т.к. не все облигации банков пользуются спросом, особенно, когда над коммерческим банком нависает угроза банкротства. Кто захочет покупать облигации банка «практически» банкрота? Думаю, никто этого не захочет или же захотят, но это будет очень-очень рискованный шаг, на который необходимо идти взвесив все «за» и «против» и главное необходимо обязательно оставить денег «себе на жизнь». Поэтому облигации банков выпускаются, в первую очередь, для того чтобы получить денежные средства на различные нужды, но не связанные с решением масштабных проблем, которые приведут к банкротству банка, хотя иногда к ним и прибегают.

Уже сегодня в мире существует множество примеров, как самые крупные банки мира, в том числе и развитых стран стали банкротами, забрав с собой деньги вкладчиков и не выполнив своих обязательств перед кредиторами. Поэтому перед тем как приобрести какие-либо облигации банков обязательно постарайтесь узнать о данном банке и его финансово-экономическом положении как можно больше, проведите собственный анализ деятельности банка (информация, в том числе и аудиторские заключения, обязательно присутствуют на сайте каждого банка), расспросите своих знакомых банкиров о том или ином банке, особенно если он там работает (хотя, не всегда они и скажут правду), почитайте журналы, статьи на сайтах (аналитических и обязательно официальных СМИ, а не какую-нибудь «желтую прессу», хотя и там редко, но может что-нибудь появиться ценное).

Главное же, что всегда необходимо помнить, так это думать собственной головой в первую очередь, а потом уже слушать и кого-либо. Найдите несколько мнений, подумайте над каждым из них, почему одно противоречит другому, а где они сходятся, что Вы об этом думали до того как узнали эти мнения и что теперь, как повлияли на вас данные мнения, что вызвали и т.д.

Облигации банков, как и другие облигации бывают долгосрочными, краткосрочными и среднесрочными. Эмитентами выступают различные коммерческие банки. Кстати Центральный банк также выпускает облигации, но купить их могут только коммерческие банки. Вообще необходимо помнить, что население работает только с коммерческими банками, а Центральный банк только с коммерческими банками и в некоторых случаях (предусмотренных законодательством) с Правительством страны.

БПС-Сбербанк — Облигации банка

В процессе ведения бизнеса у большинства компаний появляются свободные денежные средства, которые они хотели бы сохранить и преумножить. Для этого необходим инструмент, который будет приносить стабильный доход от вложений, одновременно не требуя ежедневного участия в его работе.

Сегодня ОАО «БПС-Сбербанк» готов предложить такой инструмент.

Это облигации собственной эмиссии, номинированные в белорусских рублях, российских рублях, долларах США и евро. Инвестиции являются наиболее прибыльным и наиболее гибким инструментом для современного бизнеса.

В соответствии со статьей 138 Налогового Кодекса Республики Беларусь от 29 декабря 2009 г. № 71-3 применяется льготное налогообложение доходов, полученных от операций с облигациями, т.е. доход, получаемый от данных операций, не включается в валовую прибыль.

Разместив свободные денежные средства в облигации ОАО «БПС-Сбербанк», предприятие получает следующие преимущества:

Максимальный доход от сделок с облигациями.

За счет льготного налогообложения по облигациям достигается более высокая эффективная доходность, нежели по депозитам.

Надежность и стабильность получаемого дохода.

В течение всего срока владения облигациями процентная ставка установлена в проспекте эмиссии облигаций и не может быть изменена эмитентом самостоятельно. Точно известно, какой размер дохода предприятие получит в определенный промежуток времени.

Регулярная выплата доходов.

В облигациях с процентным доходом предусмотрена его выплата в определенные даты, что позволяет инвестору регулярно получать дополнительный объем денежных средств.

Свободное управление.

Возможность управлять сроками размещения денежных средств, продавая и покупая облигации на вторичном рынке.

Приобретаемые облигации могут быть зачислены на счет «депо» в любом депозитарии Республики Беларусь. При необходимости, возможно открыть счет «депо» в депозитарии Банка.

В ОАО «БПС-Сбербанк» свой доход при помощи вложений в облигации получили сотни инвесторов. Сегодня такая возможность есть и у Вас!

Основные параметры 93 выпуска облигаций ОАО «БПС-Сбербанк»

Основные параметры 90-92 выпусков облигаций ОАО «БПС-Сбербанк»

Регистрация выпусков коммерческих облигаций, программ коммерческих облигаций

Облигации против пандемии — ECONS.ONLINE

«До сих пор наше отношение к пандемиям во многом характеризовалось сменой паники и пренебрежения – теперь мы сможем выйти из этого цикла», – так в 2017 г. Джим Ен Ким, в тот момент возглавлявший Всемирный банк,
объявлял о выпуске пандемических бондов Всемирного банка. Эти облигации – разновидность катастрофических бондов, то есть облигаций со страховыми свойствами. Их, например, выпускают страховые компании: держатели таких бумаг получают купонный доход, но если произойдет катастрофа, их вложения полностью или частично пойдут на страховые выплаты. А в случае с пандемическими бондами Всемирного банка предполагалось, что, если разразится пандемия, вложения пойдут на помощь пострадавшим. Таким образом Всемирный банк рассчитывал создать резерв средств, доступных для экстренных мер по борьбе с опасными инфекциями. Три года спустя страховой случай наступил, но эффективность пандемических бондов оказалась под вопросом.

Страховка от пандемии

Срок погашения пандемических бондов, которые в 2017 г. разместил Всемирный банк, наступит в июле 2020 г. (по условиям размещения может быть продлен на год, но Всемирный банк пока не объявил о продлении). Пандемические бонды Всемирного банка покрывают инфекционные заболевания, передающиеся людям от животных, и различные виды вирусов, которые могут стать причиной пандемии, в том числе вирус Эбола и коронавирусы, то есть и COVID-19.

Объем размещения составил $320 млн, дополнительно были
заключены своп-соглашения на $105 млн с несколькими компаниями-перестраховщиками. Инструмент был очень сложно структурирован, чтобы соблюсти баланс между привлекательностью для инвесторов и эффективностью с точки зрения помощи пострадавшим,
отмечало издание Euromoney (см. врез).

Условия для инвесторов

Покупателям пандемических бондов предложили выбирать между двумя классами облигаций. Бумаги менее рискованного класса А на сумму $225 млн предполагали доходность в 6,5% плюс полугодовой долларовый LIBOR: если наступает страховой случай, то держатели этих бумаг теряют не более 16,67% вложений, или $37,5 млн. Бумаги класса B на сумму $95 млн предполагали доходность почти вдвое выше – 11,1% плюс LIBOR, но при наступлении страхового случая инвесторы лишаются всех вложений. Таким образом, этот выпуск позволяет выделить на помощь пострадавшим $132,5 млн плюс $63,3 млн, которые обеспечивают перестраховщики по условиям своповых соглашений.

Если не случится пандемия, инвестор получает купонный доход до срока погашения. Средства на это
выделили страны-доноры, поддержавшие проект, – Германия и Япония. Полученные от покупателей бондов средства инвестируются в казначейские ценные бумаги США или другие подобные низкорисковые активы. Это делается для того, чтобы и обеспечить инвестиционный доход, и чтобы защитить средства на случай катастрофы или эпидемии.

Для наступления «страхового случая» должны быть выполнены условия, предусмотренные при выпуске бондов: общее число жертв достигло 250 человек, болезнь распространилась по меньшей мере в двух странах, при этом во второй подтверждено не менее 20 погибших, с начала вспышки инфекции прошло 12 недель, а болезнь продолжает распространяться и после этого срока. Формально они давно выполнены: по состоянию на 25 марта число заболевших превысило 450000, жертв – 20000, а 12 недель с момента вспышки (31 декабря 2019 г.) истекли 24 марта.

При срабатывании триггеров те, кто вложился в менее рискованный и менее доходный транш, потеряют около одной шестой части своих вложений, держатели более рискованных облигаций – все вложенные средства. На этом фоне, по
информации Bloomberg, бонды второй категории продаются с дисконтом более 90%, первой – около 15%. Однако, полагает агентство, в целом пандемические бонды, вероятно, останутся популярными. Всемирный банк ранее уже
анонсировал еще один подобный проект, а предыдущее
размещение прошло с двукратной переподпиской.

Но пока механизм использования средств не запущен: еще две недели потребуется на необходимые расчеты и иные технические процедуры, так что объявление «страхового случая» может состояться не ранее 9 апреля,
пишет Euromoney.

Проблемы с выплатами

«Бонды должны были помочь бедным странам, чтобы они смогли быстрее отреагировать на вспышки инфекции, –
говорит Ольга Джонас, одна из активных критиков проекта, исследователь Гарвардского института международного здравоохранения и бывшая сотрудница Всемирного банка. – Но они срабатывают только тогда, когда болезнь распространилась. А условия настолько запутанны, что вообще непонятно, получит ли пострадавшая страна какие-то деньги или нет».

Объявляя о размещении пандемических облигаций в 2017 г., Всемирный банк указывал, что учитывал в том числе опыт борьбы с эпидемией Эболы в 2014–2016 гг. Но когда в августе 2018 г. разразилась вторая крупнейшая
вспышка эпидемии Эболы, которая продолжалась более года, а жертвами стали около 2000 человек, пандемические бонды не сработали: основная часть жертв пришлась на Демократическую Республику Конго, то есть не было соблюдено одно из
условий – наличие не менее 20 жертв в другой стране.

Фактически такая «страховка» может сработать только после того, как инфекция достигла больших масштабов,
подчеркивает Бодо Эллмерс, руководитель программы устойчивого развития в сфере финансов Global Policy Forum, независимого центра, оценивающего работу международных организаций: «Идея была в том, чтобы создать инструмент для оперативной реакции [на пандемию], но критерии оказались настолько строгими, что риск для инвесторов оказался очень низким».

По
данным, которые приводят исследователи из Лондонской школы экономики и политологии, а также Лондонской школы гигиены и тропической медицины, к середине прошлого года инвесторы получили около $114,5 млн, пострадавшие страны – $51,4 млн. При этом деньги последним поступили не от инвесторов, а от доноров, в рамках параллельной схемы финансирования. Согласно расчетам исследователей, даже если бы пандемические бонды были созданы гораздо раньше – например, в середине 2000-х гг., – то из-за строгих критериев за все это время сработали бы всего дважды: при вспышках лихорадки Рифт-Валли, произошедшей в Кении и Сомали в 2006 г., и эпидемии Эболы в Западной Африке в 2014–2016 гг. Хотя, например, из чрезвычайного фонда ВОЗ всего за несколько лет были произведены десятки выплат для борьбы с эпидемиями на общую сумму более $100 млн – и примерно в трети случаев речь шла о патогенах, предусмотренных пандемическими бондами.

Эффективность катастрофических бондов

Более распространенные катастрофические бонды вызывали схожую критику. Авторы недавнего
исследования о перспективах и рисках катастрофических облигаций – экономисты из канадского Университета МакГилла, ирландского Университета в Мейнуте и французской бизнес-школы Emlyon, – оценив практику применения таких облигаций, пришли к выводу, что недостатки носят системный характер. Согласно их заключению, используемые при создании бондов модели в целом переоценивают риск, а доходность для инвесторов непропорционально велика.

Поддержка страховщиков

«Катастрофические бонды» появились во второй половине 1990-х гг. Поводом стал
ураган «Эндрю», ударивший по побережью США в 1992 г., – один из самых разрушительных в истории страны, потери исчислялись десятками миллиардов долларов, некоторые из страховых компаний разорились. Все это усилило спрос на перестрахование, особенно для прибрежных районов, подверженных риску стихийных бедствий. Однако отрасль, как отмечалось в профильном
отчете Федерального резервного банка Чикаго, нуждалась в дополнительном капитале – и «катастрофические бонды» его обеспечили. Страховщики получили инструмент, который можно было продавать институциональным инвесторам. Те, со своей стороны, – бонды с достаточно высокой доходностью. По
информации Bloomberg, их среднегодовая доходность в США с начала 2000-х гг. составила около 8,5%, а в начале 2010-х гг. превышала 10%, это уровень,
сопоставимый с высокорисковыми «мусорными» облигациями.

Глобальный рынок катастрофических бондов немного просел в период кризиса, однако за 2010–2017 гг. он
вырос примерно вдвое – до $25 млрд. С начала 2000-х гг. эти облигации десятки раз
использовались для страховых выплат при ураганах, землетрясениях и природных пожарах, потери инвесторов составили сотни миллионов долларов. Однако во многих случаях механизм выплат не сработал. И одной из причин могут быть особенности моделей, рассчитывающих вероятность катастроф и оценивающих их последствия.

Авторы проанализировали данные о выпуске бондов в 1996–2016 гг. По их данным, за это время было выпущено свыше 600 траншей (данные могут быть не совсем полными, поскольку такие облигации зачастую не торгуются на публичных площадках, но в целом позволяют судить о большинстве размещений). Анализ выявил всего десять случаев, когда инвесторы потеряли вложенные средства, – при этом четыре из них были вызваны банкротством инвестиционного банка Lehman Brothers, выступавшего контрагентом в сделке, так что «страховых случаев», вызванных катастрофами, оказалось всего шесть. Это не значит, что стихийных бедствий в этот период было мало, – но условия контрактов, строго оговаривавших предполагаемые масштабы бедствий и потерь, способствовали тому, что многие из инвесторов сохранили свои вложения и доходы. Так, из девяти бондов, относившихся к региону Мексиканского залива, выплаты после урагана «Катрина» в 2005 г. были сделаны всего по двум.

Согласно неофициальному списку,
составленному профильным сайтом Artemis, число «страховых случаев» для таких бондов за последние годы выросло. С 2017 по 2019 г. их было зафиксировано несколько десятков. Это происходило на фоне увеличения частоты и масштабов стихийных бедствий, связанных с глобальными климатическими изменениями рисков, на которые
указывал в том числе Международный валютный фонд.

Анализ показал, что модели, используемые при создании бондов, в целом переоценивали риски. Доходность бондов при этом оставалась достаточно высокой (другие исследователи ранее
называли ее непропорциональной, указывая, что она существенно превышает риски). Кредитные спреды по катастрофическим бондам колебались в течение двадцати лет – возрастали после катастроф, когда страховой сектор сталкивался с недостатком ликвидности и нуждался в дополнительных средствах, и снижались при повышенном спросе на облигации. То, что уровень ожидаемых потерь инвесторов при этом менялся мало, указывает на то, что доходность бондов определяется не столько их спецификой, сколько обычными экономическими факторами, такими как спрос и предложение, влияющими на финансовые инструменты, констатируют авторы исследования о перспективах и рисках катастрофических облигаций: «Бонды привлекли внимание институциональных инвесторов в условиях, сложившихся после финансового кризиса 2008 г. Низкие процентные ставки, высокие резервы ликвидности и высокие премии, предложенные при размещении, сыграли свою роль, способствуя спекулятивному интересу и даже вызывая опасения по поводу возникновения пузыря на этом рынке. Хотя дальнейшее снижение спредов может снизить популярность этого рынка и способствовать уходу инвесторов в другие сферы».

И инвесторы, и правительства заинтересованы в поиске инструментов, которые позволили бы застраховаться от непросчитываемых рисков,
отмечали эксперты Всемирного банка, но застраховаться от «черных лебедей» невозможно, так что остается обеспечивать другие защитные механизмы, которые позволяют смягчить негативные последствия таких событий: международные соглашения, хорошо работающие институты и эффективные способы экстренной финансовой помощи.

Банковская гарантия

и облигация: в чем разница?

Банковская гарантия и облигация: обзор

Банковская гарантия часто включается в состав банковской ссуды как положение, обещающее, что в случае невыполнения заемщиком своих обязательств по выплате ссуды банк покроет убытки. Облигация — это долговой инструмент, который позволяет инвестору ссужать деньги корпорации или правительственному учреждению в обмен на сумму процентов, полученных в течение срока действия облигации. Облигация — это, по сути, заем, выданный организацией и вложенный внешними инвесторами.

Ключевые выводы

• Банковская гарантия часто является составной частью кредитного соглашения, в соответствии с которым банк обещает выполнить обязательства заемщика в случае невыполнения им кредита.
• Банки обычно взимают комиссию за предоставление гарантии.
• Облигация используется организациями для сбора денег. Предприятие выпускает облигацию на установленную сумму, а покупатель облигации, по сути, ссужает предприятию сумму облигации на установленный период с установленной процентной ставкой.

Облигации

• выпускаются юридическим лицом по номинальной стоимости, обычно в размере 100 долларов США, с указанной купонной ставкой.

Банковские гарантии

Банковская гарантия сама по себе не является долговым инструментом или ссудой. Это гарантия кредитного учреждения, что банк возьмет на себя расходы, если заемщик не выполнит свои обязательства или обязательства. Банковская гарантия часто является условием предоставления банковской ссуды до того, как банк согласится предоставить ссуду. Банк взимает комиссию за гарантию. Банковская гарантия побуждает компании и частных потребителей совершать покупки, которые в противном случае они бы не совершили, что увеличивает деловую активность и потребление и предоставляет возможности для предпринимательства.

Коммерческие банки часто предоставляют банковские гарантии частным лицам или владельцам бизнеса, которые хотят занять деньги, например, для покупки нового оборудования. Посредством гарантии банк принимает на себя ответственность перед должником, если он не выполняет свои договорные обязательства. Другими словами, банк предлагает выступить поручителем от имени бизнес-клиента в сделке. Большинство банковских гарантий взимают комиссию, равную небольшому проценту от суммы всего контракта, обычно 0,5% к 1.5% от гарантированной суммы.

Существуют различные виды гарантий, включая гарантии исполнения, гарантии тендерных облигаций, финансовые гарантии, а также гарантии авансового или отсроченного платежа. Гарантии используются по разным причинам. Часто они включаются в договоренности между небольшой фирмой и крупной организацией. Более крупная организация может искать защиты от риска контрагента и потребовать от меньшей стороны получения банковской гарантии до начала работы.

Иногда банку требуется залог для предоставления гарантии.Это может быть в форме договора залога таких активов, как акции, облигации или денежные счета. Неликвидные активы обычно не принимаются в качестве залога.

Облигации

Облигации используются правительствами и корпорациями для сбора денег и финансирования необходимых проектов. Облигация похожа на I.O.U. между кредитором (держателем облигации) и заемщиком (лицом, выпускающим облигацию). Предприятие выпускает облигацию по номинальной стоимости, обычно номиналом 100 долларов США с указанной купонной ставкой.Инвестор фактически ссужает эмитенту облигации 100 долларов США и получает купонные выплаты от организации, выпустившей облигацию, до тех пор, пока номинальная стоимость 100 долларов США не будет погашена организацией, взявшей деньги в долг.

Облигация выпускается с датой окончания или сроком погашения. Дата погашения — это дата, когда основная сумма ссуды должна быть выплачена владельцу облигации, и включает условия и суммы для переменных или фиксированных процентных платежей, которые будут произведены заемщиком. Выплата процентов (купон) является частью дохода, который держатели облигаций получают за предоставление своих средств эмитенту в долг.Процентная ставка, определяющая выплату, называется купонной ставкой.

Облигации представляют собой ценные бумаги с фиксированным доходом и являются одним из трех классов активов. Два других класса активов, более знакомых инвесторам, — это акции (обыкновенные акции) и их эквиваленты. Многие корпоративные и государственные облигации обращаются на открытом рынке; другие торгуются только на внебиржевом рынке (OTC) или в частном порядке между заемщиком и кредитором.

Особые соображения

Хотя правительства выпускают много облигаций, корпоративные облигации можно приобрести у брокерских контор.Если вы заинтересованы в поиске брокера для покупки облигаций, взгляните на список Investopedia лучших биржевых брокеров онлайн.

Как покупать облигации: пошаговое руководство для начинающих

Инвестиции в облигации — это один из способов инвестирования в компанию путем предоставления денег в долг, а не покупки доли (например, акций). Многие специалисты по финансовому планированию рекомендуют инвестировать часть вашего портфеля в облигации из-за их более низкой волатильности и относительной безопасности по сравнению с акциями (читайте об акциях и облигациях, чтобы узнать больше об этом).Быстрый способ получить прибыль — использовать фонды облигаций, паевые инвестиционные фонды или биржевые фонды. Вот что следует учитывать при выборе облигаций для своего инвестиционного портфеля.

Покупка облигаций: с чего начать

Покупка облигаций может оказаться немного сложнее, чем покупка акций, из-за начальной суммы, необходимой для начала инвестирования. Номинальная стоимость большинства облигаций составляет 1000 долларов, хотя есть способ обойти это ограничение. У вас есть несколько вариантов, где их купить:

• У брокера: вы можете купить облигации у онлайн-брокера.Вы будете покупать у других инвесторов, желающих продать. Вы также можете получить скидку с номинальной стоимости облигации, купив облигацию непосредственно у андеррайтингового инвестиционного банка при первоначальном размещении облигаций.

• Через фонд, торгуемый на бирже: ETF обычно покупает облигации у многих различных компаний, а некоторые фонды ориентированы на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные облигации или обеспечивают доступ к определенным отраслям или рынкам. Фонд — отличный вариант для индивидуальных инвесторов, потому что он обеспечивает немедленную диверсификацию, и вам не нужно покупать части на тысячу долларов.(Узнайте, как покупать облигации ETF.)

• Непосредственно от правительства США: федеральное правительство создало программу на веб-сайте Treasury Direct, чтобы инвесторы могли покупать государственные облигации напрямую, без необходимости платить комиссию брокеру или другим лицам. посредник.

На что обращать внимание при покупке облигаций

Не все вложения в облигации одинаковы. Используйте этот трехэтапный процесс, чтобы оценить, подходят ли различные облигации вашему портфелю:

1.Может ли заемщик выплатить свои облигации?

Ответ на этот вопрос имеет первостепенное значение, потому что, если компания не может выплатить свои облигации — ее обещание выплатить ссуженные деньги с процентами — у среднего инвестора нет причин рассматривать возможность их покупки. Проведя небольшое расследование, вы сможете оценить, способна ли компания выполнить свои долговые обязательства.

Облигациям присваиваются рейтинги рейтинговых агентств, при этом в отрасли доминируют три крупных агентства: Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch. Они оценивают кредитоспособность, присваивая кредитные рейтинги компаниям и правительствам, а также выпускаемым ими облигациям.Чем выше рейтинг — AAA является наивысшим, а оттуда он понижается, как и оценки в школе, — тем выше вероятность того, что компания выполнит свои обязательства, и тем ниже процентные ставки, которые ей придется платить.

Корпоративные облигации. Помимо рейтингов, самый быстрый способ определить надежность облигации, выпущенной компанией, — это посмотреть, сколько процентов выплачивает компания по отношению к ее доходу. Подобно домовладельцу, ежемесячно выплачивающему ипотечный кредит, если у компании нет дохода для поддержки своих выплат, в конечном итоге возникнут проблемы.

Начните с последнего годового операционного дохода компании и процентных расходов, которые можно найти в отчете о прибылях и убытках компании. Эта информация доступна для каждой публично торгуемой компании США в форме 10-K, доступной на веб-сайте компании или в базе данных EDGAR на веб-сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Операционная прибыль отличается от чистой прибыли, поскольку в ней не учитываются процентные платежи (которые не подлежат налогообложению) и налоги, и это лучший показатель способности компании выплатить свои долги.

На 10-K найдите годовой операционный доход компании и разделите его на процентные расходы. Вот как интерпретировать результат:

• 4 или выше: у компании не должно быть проблем с выполнением своих обязательств.

• От 2,5 до 4: компания может быть в хорошей форме, но в нижней части диапазона ей необходимо более пристальное внимание.

• от 1 до 2,5: у компании могут возникнуть трудности с выплатой долга, если бизнес ухудшится.

• Ниже 1: Похоже, у компании возникнут проблемы с выплатой долгов.

Подсчитайте результаты за несколько последних лет. Вполне возможно, что один хороший или плохой год может отрицательно сказаться на результатах, и в любом случае вам понадобится более широкая картина того, сможет ли компания погасить свои долги. Тенденция к положительному или отрицательному результату?

Государственные облигации. Оценка государственных облигаций немного сложнее, потому что правительства обычно не получают огромных избыточных доходов, свидетельствующих о стабильности. Хорошие новости? Государственные облигации, как правило, более безопасны для инвестиций, при этом облигации, выпущенные США.Федеральное правительство США считает самым безопасным в мире и имеет рейтинг AAA. Они считаются настолько безопасными, что инвесторы называют процентную ставку правительства «безрисковой ставкой».

Муниципальные облигации. Облигации, выпущенные муниципалитетами, хотя они и были исторически безопасными, не так уж и надежны. Вы можете дополнительно изучить эти облигации на сайте Электронного доступа к муниципальным рынкам (EMMA), где представлен официальный проспект облигации, аудированная финансовая отчетность эмитента и текущая финансовая информация, включая просрочки платежей и невыполнения обязательств.Кредитный рейтинг правительства является хорошим первым ориентиром для определения его кредитоспособности, и вы можете следить за ним, чтобы узнать, есть ли какие-либо недавние дефолты или другие финансовые проблемы, которые могут привести к дефолту или просрочке платежа в будущем.

2. Сейчас подходящее время для покупки облигаций?

После того, как процентная ставка по облигации установлена ​​и становится доступной для инвесторов, облигация торгуется на так называемом долговом рынке. Затем изменения преобладающих процентных ставок определяют, как будет колебаться цена облигации.

Цены на облигации имеют тенденцию двигаться противоциклически.По мере того, как экономика нагревается, процентные ставки растут, что снижает цены на облигации. По мере охлаждения экономики процентные ставки падают, поднимая цены на облигации. Вы можете подумать, что облигации — отличная покупка во время бума (когда цены самые низкие) и продажа, когда экономика начинает восстанавливаться. Но не все так просто.

Помимо циклических изменений процентные ставки могут претерпевать более долгосрочные изменения. С начала 1980-х годов процентные ставки в США имели тенденцию падать, несмотря на то, что они продолжали двигаться вверх и вниз в течение экономических циклов.У процентных ставок наблюдались более низкие циклические максимумы и минимумы. Но в будущем эта тенденция может измениться.

Инвесторы пытаются предсказать, пойдут ли ставки выше или ниже. Но ожидание покупки облигаций может быть равносильно попыткам отследить рынок, что недопустимо для непрофессиональных инвесторов.

Чтобы справиться с этой неопределенностью, многие инвесторы в облигации «поднимают» свои позиции по облигациям, подобно тому, как это делают вкладчики, когда открывают депозитные сертификаты в банке. Инвесторы покупают многочисленные облигации со сроком погашения в несколько лет. По мере погашения облигаций основная сумма долга реинвестируется, и лестница растет.Лестничное движение эффективно диверсифицирует процентный риск, хотя это может происходить за счет более низкой доходности.

3. Какие облигации подходят для моего портфеля?

Облигации выпускаются организациями, включая корпорации, города, правительства штатов и федеральное правительство. Тип облигаций, которые могут вам подойти, зависит от нескольких факторов, включая вашу терпимость к риску, требования к доходу и налоговую ситуацию.

Вот несколько основных типов облигаций, от наименее до наиболее рискованных.

• Облигации федерального правительства. В США облигации, выпущенные федеральным правительством, считаются одними из самых безопасных, так как процентная ставка очень низкая. Правительство также выпускает «облигации с нулевым купоном», которые продаются с дисконтом к их номинальной стоимости и затем погашаются по номинальной стоимости при наступлении срока погашения, но при этом не выплачиваются денежные проценты.

• Муниципальные облигации, или munis. Муниципальные облигации, выпускаемые правительствами штатов и местными властями, относятся к числу предлагаемых облигаций с самой низкой доходностью, но они помогают компенсировать это за счет того, что не облагаются налогом.Действительно, доходность после уплаты налогов по муни может оказаться выше, чем по более доходной облигации, особенно для инвесторов в государствах с высокими налогами.

• Корпоративные облигации инвестиционного уровня. Эти облигации выпускаются компаниями с кредитным рейтингом от хорошего до отличного, определяемого рейтинговыми агентствами. Поскольку они более безопасные заемщики, они будут платить более низкие процентные ставки, чем облигации с плохим рейтингом, но, как правило, больше, чем платит правительство США.

• Высокодоходные облигации. Ранее известные как мусорные облигации, высокодоходные облигации предлагают большую выплату, чем обычные облигации инвестиционного уровня, из-за их предполагаемой рискованности.

Хорошее размещение облигаций может включать каждый тип, диверсифицируя портфель по эмитенту и снижая риск основной суммы долга. Инвесторы также могут изменять сроки погашения, чтобы снизить процентный риск.

Диверсификация портфеля облигаций может быть трудной, потому что облигации обычно продаются с шагом 1000 долларов, поэтому для создания диверсифицированного портфеля требуется много денежных средств.

Вместо этого гораздо проще покупать облигационные ETF. Эти фонды могут обеспечить диверсифицированный доступ к нужным вам типам облигаций, и вы можете смешивать и сопоставлять ETF облигаций, даже если вы не можете инвестировать тысячу долларов за раз.Поиск недорогого фонда особенно важен, потому что процентные ставки были настолько низкими после финансового кризиса.

Что такое облигация: определение и факты

В этой статье содержится информация и обучающие материалы для инвесторов. NerdWallet не предлагает консультационных или брокерских услуг, а также не рекомендует и не советует инвесторам покупать или продавать определенные акции или ценные бумаги.

Что такое облигация?

Облигация — это один из трех основных классов активов или групп аналогичных инвестиций, часто используемых при инвестировании.Инвесторы в облигации ссужают правительству или бизнесу деньги на определенный период времени с обещанием выплаты этих денег плюс проценты.

Облигации — ключевой компонент сбалансированного портфеля. Большинство инвестиционных портфелей должны включать некоторые облигации, которые помогают сбалансировать риск с течением времени. Если фондовые рынки резко упадут, облигации могут помочь смягчить удар.

• Определение облигации: Облигация — это ссуда компании или правительству, которая выплачивает инвесторам фиксированную ставку дохода в течение определенного периода времени.

• Средняя доходность. Долгосрочные государственные облигации исторически приносят около 5% среднегодовой доходности по сравнению с 10% исторической средней годовой доходностью акций.

• Риски: Риск облигации в основном основан на кредитоспособности эмитента. Процентные ставки также влияют на стоимость облигации.

• Преимущества: Относительная безопасность облигаций помогает сбалансировать риски, связанные с инвестициями в акции.

Облигации, как и многие другие инвестиции, уравновешивают риск и прибыль.Обычно по облигациям с меньшим риском будут выплачиваться более низкие процентные ставки; более рискованные облигации платят по более высоким ставкам в обмен на отказ инвестора от некоторой безопасности. Есть разные виды облигаций.

Казначейские облигации США. Казначейские облигации обеспечиваются федеральным правительством и считаются одним из самых безопасных видов инвестиций. Обратная сторона этих облигаций — низкие процентные ставки. Существует несколько типов казначейских облигаций (векселей, банкнот, облигаций), которые различаются в зависимости от продолжительности срока до погашения, а также от казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции или TIPS.

Корпоративные облигации. Компании могут выпускать корпоративные облигации, когда им нужно собрать деньги. Например, если компания хочет построить новый завод, она может выпустить облигацию и выплачивать инвесторам установленную процентную ставку до тех пор, пока не наступит срок погашения облигации и компания не выплатит инвестору основную сумму кредита. В отличие от владения акциями компании, инвестирование в корпоративные облигации не дает вам права собственности на саму компанию.

Корпоративные облигации могут быть либо высокодоходными, что означает, что они имеют более низкий кредитный рейтинг и предлагают более высокие процентные ставки в обмен на более высокий уровень риска, либо инвестиционными, что означает, что они имеют более высокий кредитный рейтинг и платят более низкие процентные ставки из-за меньшего риска.

Муниципальные облигации. Муниципальные облигации, также называемые munis, выпускаются штатами, городами, округами и другими нефедеральными государственными учреждениями. Подобно тому, как корпоративные облигации используются для финансирования проектов компаний или предприятий, муниципальные облигации используются для финансирования государственных или городских проектов, таких как строительство школ или шоссе.

В отличие от корпоративных облигаций, муниципальные облигации могут иметь налоговые льготы — держатели облигаций могут не платить федеральные налоги на проценты по облигации — что может привести к снижению процентной ставки.Облигации Muni также могут быть освобождены от государственных и местных налогов, если они выпущены в штате или городе, в котором вы живете.

Муниципальные облигации могут различаться по сроку: краткосрочные облигации окупают свою основную сумму в течение одного-трех лет, тогда как для погашения долгосрочных облигаций может потребоваться более десяти лет.

Как работают облигации?

Облигации работают путем выплаты регулярной суммы инвестору, также известной как «купонная ставка», и поэтому называются типом ценных бумаг с фиксированным доходом. Например, по облигации на сумму 10 000 долларов с 10-летним сроком погашения и купонной ставкой 5% будет выплачиваться 500 долларов в год в течение десятилетия, после чего первоначальная номинальная стоимость облигации в размере 10 000 долларов будет возвращена инвестору.

Как и у любой инвестиции, у облигаций есть свои плюсы и минусы.

Плюсы покупки облигаций

Облигации относительно безопасны. Облигации могут создать уравновешивающую силу в инвестиционном портфеле: если вы вложили большинство в акции, добавление облигаций может диверсифицировать ваши активы и снизить общий риск. И хотя облигации несут определенный риск (например, неспособность эмитента выплатить проценты или основную сумму), они, как правило, гораздо менее рискованны, чем акции.

Облигации являются формой фиксированного дохода.По облигациям проценты выплачиваются регулярно и предсказуемо. Для пенсионеров или других людей, которым нравится идея получать регулярный доход, облигации могут быть надежным активом.

Минусы покупки облигаций

Низкие процентные ставки. К сожалению, безопасность приходит с более низкими процентными ставками. Долгосрочные государственные облигации исторически приносили около 5% среднегодовой доходности, в то время как фондовый рынок исторически приносил в среднем 10% годовых.

Некоторый риск.Хотя, как правило, при инвестировании в облигации, а не в акции риск меньше, облигации не являются безрисковыми. Например, всегда есть вероятность, что вам будет сложно продать принадлежащую вам облигацию, особенно если процентные ставки повышаются. Эмитент облигаций может быть не в состоянии своевременно выплатить инвестору проценты и / или основную сумму долга, что называется риском неисполнения обязательств. Инфляция также может со временем снизить вашу покупательную способность, делая фиксированный доход, который вы получаете от облигации, менее ценным с течением времени.

»Как инфляция влияет на ваши деньги? Узнайте больше о покупательной способности с помощью нашего калькулятора инфляции

Являются ли облигации хорошей инвестицией?

Облигации, когда они используются стратегически вместе с акциями и другими активами, могут стать отличным дополнением к вашему инвестиционному портфелю, говорят многие финансовые консультанты.В отличие от акций, которые являются купленными долями собственности в компании, облигации — это покупка долговых обязательств компании или государственного учреждения.

«

Если вам 20 лет, 10% вашего портфеля может быть в облигациях; к 65 годам этот процент, вероятно, приблизится к 40–50%.

”

Акции приносят больший процент, но они несут больший риск, поэтому чем больше у вас будет времени, чтобы выдержать рыночные колебания, тем выше может быть ваша концентрация на акциях. Но по мере того, как вы приближаетесь к пенсии и у вас меньше времени, чтобы переждать неприятности, которые могут разрушить ваше гнездо, вам понадобится больше облигаций в вашем портфеле.

Если вам 20 лет, 10% вашего портфеля может быть в облигациях; к 65 годам этот процент, вероятно, приблизится к 40–50%.

Еще одно различие между акциями и облигациями — это потенциальные налоговые льготы, хотя вы можете получить эти льготы только с определенными видами облигаций, такими как муниципальные облигации.

И хотя облигации являются гораздо более безопасным вложением, чем акции, они все же несут в себе некоторые риски, такие как возможность того, что заемщик обанкротится до выплаты долга.

4 основных момента, которые нужно знать об облигациях

1. Процентная ставка облигации зависит от кредитоспособности эмитента. Государственные облигации США считаются самыми безопасными инвестициями. Облигации, выпущенные правительствами штатов и местного самоуправления, обычно считаются следующими по безопасности, за ними следуют корпоративные облигации. Казначейские облигации предлагают более низкую ставку, потому что меньше риск банкротства федерального правительства. С другой стороны, сомнительная компания может предложить более высокую ставку по выпускаемым ею облигациям из-за повышенного риска банкротства фирмы до выплаты долга.Облигации оцениваются рейтинговыми агентствами, такими как Moody’s и Standard & Poor’s; чем выше рейтинг, тем ниже риск дефолта заемщика.

2. Имеет значение, как долго вы держите облигацию. Облигации продаются на фиксированный срок, обычно от одного года до 30 лет. Вы можете продать облигацию на вторичном рынке до ее погашения, но вы рискуете не вернуть свои первоначальные инвестиции или основную сумму. В качестве альтернативы, многие инвесторы покупают в фонд облигаций, который объединяет различные облигации, чтобы диверсифицировать свой портфель.Но эти фонды более волатильны, потому что у них нет фиксированной цены или процентной ставки. Ставка облигации фиксируется на момент покупки облигации, а проценты выплачиваются на регулярной основе — ежемесячно, ежеквартально, раз в полгода или год — в течение срока действия облигации, после чего полностью возвращаются первоначальные инвестиции.

3. Облигации часто теряют рыночную стоимость при повышении процентных ставок. По мере роста процентных ставок растут и купонные ставки по новым облигациям, выходящим на рынок. Это делает покупку новых облигаций более привлекательной и снижает стоимость при перепродаже старых облигаций, привязанных к более низкой процентной ставке.

4. Вы можете перепродать облигацию. Вам не нужно удерживать свою облигацию до ее погашения, но время имеет значение. Если вы продаете облигацию, когда процентные ставки ниже, чем они были при ее покупке, вы можете получить прибыль. Если вы продаете при более высоких процентных ставках, вы можете понести убыток.

Имея в своем арсенале основы облигаций, продолжайте читать, чтобы узнать больше о:

Что такое облигация? | Авангард

Ребекка Кац: Хорошо, отлично.Наш следующий вопрос от Стива из Колумбуса, штат Огайо, это хороший дополнительный вопрос. Спасибо, Стив. «Какова роль муниципальных образований в налогооблагаемой части диверсифицированного портфеля? Как они вписываются в ваше общее распределение облигаций?» Итак, теперь мы становимся более конкретными. Вы знаете, что вам нужны облигации для диверсификации и минимизации волатильности. Сколько муни по сравнению с налогооблагаемым?

Дэниел Уоллик: Справа. Многое из этого оттеснит от пары вещей. Во-первых, какова ваша терпимость к риску.Ранее мы говорили о различных типах облигаций. Давайте просто поговорим о трех больших ведрах. У вас могут быть казначейские облигации, гарантированные правительством США. У вас могут быть муниципалитеты, которые гарантированы государством или местным правительством, или корпоративные облигации, которые гарантированы какой-либо частной компанией.

Уровень риска таков: облигации США наиболее надежны, верно, казначейские облигации США являются наиболее надежными; муни следующие; а затем появляются корпорации. Так где же вы с точки зрения того уровня комфорта, на который вы готовы пойти? Это действительно первый вопрос, который нужно задать.

Второй вопрос: «Какая доходность по муни, какая у вас ставка налога, и как это соотносится с другими вариантами, которые у вас есть, и является ли это ценным вложением, основанным на этом?»

Ребекка Кац: Справа. Я считаю, что у нас есть диаграмма, которую мы можем показать вам, как рассчитать то, что мы называем «доходностью, эквивалентной налогообложению», верно?

Крис Алвин: Ага. Если бы мы могли открыть этот слайд, чтобы просмотреть его. Теперь это выглядит немного занятым, но если вы посмотрите на верхнюю формулу, доход, эквивалентный налогу, равен вашей доходности муни, деленной на единицу минус ваша налоговая ставка.Однако ваша налоговая ставка — это комбинированная налоговая ставка. Это будет ваша максимальная предельная ставка федерального налога, а также ставка штата, а также Закон о доступном медицинском обслуживании. Это новый налог, который был введен в 2013 году на инвестиционный доход. Теперь муни освобождены от этого.

Здесь мы взяли пример. Доходность 10-летних муни с рейтингом А сегодня составляет около 2,80%. Кто-то из верхней налоговой категории будет платить по ставке 0,434%, так что один минус этот процент. Мы делим это, и получаем 4,95%. Теперь важно иметь в виду, что когда мы смотрим на доходность, эквивалентную налогу, нам нужно сравнивать ее с аналогичной альтернативой в области налогообложения.Дэниел привел различные спектры рисков, поэтому, если бы мы должны были рассчитать доходность, эквивалентную налоговому эквиваленту высокодоходной ценной бумаги казначейства, это было бы несправедливым сравнением. У одного намного больше риска, чем у другого. Таким образом, с рейтингом от А до А, от АА до А такие сравнения имеют больше смысла.

Для тех, кто склонен к математике, я дам другой вариант. Это не отображается на экране, но ваша ставка безубыточного налога будет равна единице минус доход муни, деленный на налогооблагаемую доходность.Для тех, кто хочет манипулировать формулой, кто предпочитает заниматься алгеброй, есть возможность попробовать. Но один минус доходность муни, деленная на налогооблагаемую доходность, дает вам ставку налога безубыточности.

Ребекка Кац: Хорошо, отлично. Что ж, у нас на самом деле есть хороший дополнительный вопрос по поводу перерывов. Это от Тимоти из Нью-Йорка, и он говорит: «Анализируя разрыв между налогооблагаемыми и освобожденными от налогообложения облигациями, имеет ли смысл иногда для кого-то, у кого не самая высокая предельная ставка налога, инвестировать в муниципалитеты?» Дэниел, почему бы мне не бросить это тебе?

Дэниел Уоллик: Может.Один из них: «Каков абсолютный уровень урожайности муни?» Итак, где они на самом деле торгуют? Другой: «Какая у вас налоговая ставка, ваш уровень налогообложения?» Опять же, пройдя математические расчеты, которые только что сформулировал Крис, вы можете выяснить, является ли это преимуществом по сравнению с другими вариантами, которые существуют.

Я вернусь и просто повторю то, что сказал Крис. Здесь действительно важно сравнивать яблоки с яблоками. Может быть что-то, что выглядит привлекательно с точки зрения доходности, но то, что лежит в основе этого, чего мы не осознаем, на самом деле связано с большим риском.Это может быть совершенно рациональное решение, но вы хотите принимать его сознательно, а не подсознательно.

Что такое облигации и как они работают

Облигации — это ссуды, предоставленные крупным организациям. К ним относятся корпорации, города и национальные правительства. Индивидуальная облигация — это часть огромной ссуды. Это потому, что размер этих организаций требует, чтобы они занимали деньги более чем из одного источника. Облигации — это вид инвестиций с фиксированным доходом. Другие типы инвестиций — это наличные деньги, акции, товары и деривативы.

Виды облигаций

Есть много разных типов облигаций. Они различаются в зависимости от того, кто их выпускает, срока до погашения, процентной ставки и риска.

Самыми безопасными являются краткосрочные казначейские векселя США, но они также приносят меньше всего процентов. Долгосрочные казначейские обязательства, такие как эталонная 10-летняя векселя, предлагают немного меньший риск и несколько более высокую доходность. СОВЕТЫ — это казначейские облигации, которые защищают против инфляции.

Муниципальные облигации выпускаются городами и населенными пунктами.Они приносят немного больше, чем казначейские облигации, но немного более рискованны.

Корпоративные облигации выпускаются компаниями. У них больше риска, чем у государственных облигаций, потому что корпорации не могут повышать налоги для оплаты облигаций. Риск и доходность зависят от кредитоспособности компании. Самые высокооплачиваемые и высокорисковые облигации называются мусорными облигациями.

Как работают облигации

Организация-заемщик обещает выплатить залог в согласованный срок. До тех пор заемщик выплачивает оговоренные проценты держателю облигации.Людей, владеющих облигациями, также называют кредиторами или держателями долгов. Раньше, когда люди держали бумажные облигации, они погашали процентные платежи вырезанием купонов, а сегодня это все делается в электронном виде.

Конечно, должник выплачивает основную сумму, называемую номинальной стоимостью, при наступлении срока погашения облигации. Большинство держателей облигаций перепродают ее до наступления срока погашения в конце периода ссуды. Они могут сделать это только потому, что существует вторичный рынок облигаций. Облигации либо публично торгуются на биржах, либо продаются частным образом между брокером и кредитором.Поскольку они могут быть перепроданы, стоимость облигации растет и падает до наступления срока ее погашения.

Пример

Imagine Компания Coca-Cola хотела занять у инвесторов 10 миллиардов долларов для приобретения крупной чайной компании в Азии. Он считает, что рынок позволит ему установить ставку купона на уровне 2,5% на желаемый срок погашения, который составляет 10 лет в будущем. Он выпускает каждую облигацию по номинальной стоимости в 1000 долларов и обещает выплачивать пропорциональные проценты раз в полгода. Через инвестиционный банк он обращается к инвесторам, вкладывающим средства в облигации.В этом случае Coke необходимо продать 10 миллионов облигаций по 1000 долларов каждая, чтобы получить желаемые 10 миллиардов долларов до выплаты комиссионных, которые она понесет.

На каждую облигацию в 1000 долларов будут начислены проценты в размере 25 долларов США в год. Поскольку выплата процентов осуществляется раз в полгода, она будет составлять 12,50 долларов каждые шесть месяцев. Если все пойдет хорошо, по истечении 10 лет первоначальная 1000 долларов будет возвращена в дату погашения, и облигация перестанет существовать.

Преимущества облигаций

Облигации рассчитываются двумя способами.

Доход

Во-первых, вы получаете доход за счет процентных выплат. Конечно, если вы удерживаете облигацию до погашения, вы получите обратно всю свою основную сумму. Вот что делает облигации такими надежными. Вы не можете потерять свои инвестиции, если организация не выполнит свои обязательства.

Прибыль от перепродажи

Во-вторых, вы можете получить прибыль, если перепродаете облигацию по более высокой цене, чем вы ее купили. Иногда торговцы облигациями повышают цену облигации, превышающую ее номинальную стоимость. Это произошло бы, если бы чистая приведенная стоимость его процентных платежей и основной суммы была выше, чем вложения в альтернативные облигации.Взаимодействие с другими людьми

Как и акции, облигации могут быть объединены в паевой инвестиционный фонд облигаций. Многие индивидуальные инвесторы предпочитают, чтобы опытный управляющий фондом мог выбрать лучший выбор облигаций. Фонд облигаций может также снизить риск за счет диверсификации. Таким образом, если одна организация не выполняет свои обязательства по своим облигациям, то теряется лишь небольшая часть инвестиций.

Некоторые облигации, известные как бескупонные облигации, не распределяют процентный доход в форме чеков или прямого депозита, а вместо этого выпускаются со специально рассчитанной скидкой.Они предназначены для номинальной стоимости и погашения по их номинальной стоимости, при этом проценты фактически вменяются в течение периода владения и выплачиваются сразу по наступлении срока погашения.

Недостатки

В долгосрочной перспективе облигации приносят меньшую прибыль на ваши инвестиции, чем акции. В этом случае вы можете не заработать достаточно, чтобы опередить инфляцию. Вложение только в облигации может не позволить вам накопить достаточно для выхода на пенсию.

Компании могут объявить дефолт по облигациям. Вот почему вам необходимо проверить рейтинги S&P держателя облигаций.Облигации и корпорации с рейтингом BB и ниже являются спекулятивными и могут быстро объявить дефолт. Они должны предлагать гораздо более высокую процентную ставку, чтобы привлечь покупателей.

Виды облигационного риска

Хотя облигации обычно считаются «безопасными», они все же имеют определенный риск.

Кредитный риск

Кредитный риск означает вероятность неполучения обещанной основной суммы или процентов в гарантированный контрактом срок из-за неспособности или нежелания эмитента передать их вам.Кредитный риск часто управляется путем разделения облигаций на две большие группы — облигации инвестиционного уровня и мусорные облигации. Облигация с абсолютным самым высоким инвестиционным рейтингом — это облигация с рейтингом Triple-A.

Инфляционный риск

Всегда есть шанс, что правительство намеренно или непреднамеренно примет меры, которые приведут к широкомасштабной инфляции. Если у вас нет облигации с переменной процентной ставкой или если сама облигация не имеет какой-либо встроенной защиты, высокий уровень инфляции может подорвать вашу покупательную способность.К тому времени, когда вы получите обратно свою основную сумму, вы можете оказаться в мире, где цены на основные товары и услуги намного выше, чем вы ожидали.

Риск реинвестирования

Когда вы инвестируете в облигацию, вы знаете, что она, вероятно, будет регулярно приносить вам процентный доход. Однако в этом есть опасность, поскольку вы не можете заранее предсказать точную ставку, с которой вы сможете реинвестировать деньги. Если процентные ставки значительно упали, вам придется использовать свой свежий процентный доход в облигациях, приносящих более низкую доходность, чем вы получали.

Риск ликвидности

Облигации могут быть гораздо менее ликвидными, чем акции большинства основных голубых фишек. Это означает, что как только вы их приобретете, у вас могут возникнуть трудности с продажей облигаций по самой высокой цене. Это одна из причин, по которой почти всегда лучше ограничить покупку отдельных облигаций для вашего портфеля облигациями, которые вы собираетесь удерживать до погашения.

Доходность по сравнению с ценой

Для многих людей оценка облигаций может сбивать с толку. Они не понимают, почему доходность облигаций изменяется обратно пропорционально стоимости облигаций.Другими словами, чем больше спрос на облигации, тем ниже доходность. Это кажется нелогичным.

Причина кроется во вторичном рынке. Когда люди требуют облигации, они платят за них более высокую цену. Но выплата процентов держателю облигации фиксирована; он был установлен при первой продаже облигации. Покупатели на вторичном рынке получают такую ​​же сумму процентов, даже если они заплатили больше за облигацию. Другими словами, цена, которую они заплатили за облигацию, дает меньшую доходность.

Инвесторы обычно требуют облигации, когда фондовый рынок становится более рискованным.Они готовы платить больше, чтобы избежать более высокого риска обвального падения фондового рынка.

Что облигации говорят об экономике

Поскольку по облигациям выплачивается фиксированная процентная ставка, они выглядят привлекательными при спаде экономики и фондового рынка, а при сокращении делового цикла или рецессии облигации более привлекательны.

Облигации и фондовый рынок

Когда фондовый рынок чувствует себя хорошо, инвесторы менее заинтересованы в покупке облигаций, поэтому их стоимость падает.Заемщики должны обещать более высокие процентные выплаты для привлечения покупателей облигаций. Это делает их антицикличными. Когда экономика расширяется или находится на пике, облигации остаются в пыли.

Когда доходность облигаций падает, это говорит о замедлении роста экономики. Когда экономика сокращается, инвесторы будут покупать облигации и соглашаться на более низкую доходность только для того, чтобы сохранить свои деньги в безопасности. Те, кто выпускает облигации, могут позволить себе платить более низкие процентные ставки и при этом продавать все облигации, в которых они нуждаются. Вторичный рынок повысит цену облигаций выше их номинальной стоимости.Выплата процентов теперь составляет меньший процент от первоначальной уплаченной цены. Результат? Более низкая окупаемость инвестиций, следовательно, более низкая доходность.

Облигации и процентные ставки

Облигации влияют на экономику, определяя процентные ставки.Инвесторы в облигации выбирают среди всех различных типов облигаций. Они сравнивают риск и вознаграждение, предлагаемое процентными ставками. Более низкие процентные ставки по облигациям означают меньшие затраты на вещи, которые вы покупаете в кредит. Сюда входят ссуды на автомобили, расширение бизнеса или образование.Самое главное, облигации влияют на процентные ставки по ипотеке. Более низкие ставки по ипотеке означают, что вы можете позволить себе более крупный дом.

Ключевые выводы

Когда вы инвестируете в облигации, вы ссужаете свои деньги организации, которая нуждается в капитале. Эмитент облигации является заемщиком / должником. Вы, как держатель облигации, являетесь кредитором. Когда срок погашения облигации наступает, эмитент выплачивает держателю первоначальную заемную сумму, называемую основной суммой. Эмитент также регулярно выплачивает фиксированные процентные платежи в согласованный период времени.Это прибыль кредитора.

Облигации как инвестиции:

• Менее рискованно, чем акции. Таким образом, они предлагают меньшую отдачу от инвестиций. Убедитесь, что они поддержаны хорошими кредитными рейтингами S&P.
• Разрешено продать по более высокой цене.

Лучшее время для получения ссуды — это когда ставки по облигациям низкие, поскольку ставки по облигациям и ссуды повышаются и понижаются одновременно.

Что такое облигации и как они работают?

Примечание редактора: здесь вы можете найти нашу полную библиотеку бесплатных статей по инвестированию.

Если вы когда-либо разговаривали с финансовым консультантом или читали общую статью об инвестировании, вы знаете, что большинство консультантов считают, что вам следует вложить часть своих денег в облигации. Но почему?

Финансовые консультанты любят облигации, потому что это консервативные и надежные инвестиции, обеспечивающие стабильность любому портфелю. Но как именно они это делают? Давайте взглянем.

[ВИДЕО] Что такое облигации и как они работают?

Что такое облигация?

Облигация — это долговой инструмент, который правительство или компания выпускает для сбора денег.По сути, это контракт между правительством или компанией, выступающей в качестве заемщика, и такими инвесторами, как вы, которые выступают в роли кредитора.

Когда вы покупаете облигацию, вы ссужаете деньги правительству или компании, выпустившей облигацию, и взамен правительство или компания, выпустившая облигацию, соглашается вернуть ваши деньги с процентами в какой-то момент будущее.

Подумайте об этом иначе. Когда вы покупаете дом, банк заключает договор — в данном случае ипотечный кредит — в котором банк ссужает вам деньги, и вы соглашаетесь выплатить банку обратно с процентами в какой-то момент в будущем.Что ж, с облигацией вы похожи на банк, правительство или компания — на покупателя жилья, а облигация — на договор об ипотеке.

Характеристики облигации

Когда большинство людей представляют себе облигацию, они представляют себе сертификат, в котором указывается, сколько стоит облигация, процентная ставка, которая будет выплачена по облигации, и дата наступления срока погашения облигации, и они совершенно правы.

Давайте посмотрим на следующие характеристики облигации:

• Номинальная стоимость — это сумма, которую будет стоить облигация при наступлении срока погашения, и сумму, которую эмитент облигации использует при расчете процентных выплат.
• Купонная ставка — это процентная ставка, которую эмитент будет выплачивать на номинальную стоимость облигации.
• Купонные даты — это даты, когда эмитент облигаций будет производить выплаты процентов.
• Дата погашения — это дата, когда наступает срок погашения облигации, и эмитент облигации выплатит держателю облигации номинальную стоимость облигации.
• Цена выпуска — это цена, по которой эмитент облигации первоначально продает облигации.

Покупка и продажа облигаций

Многие инвесторы ошибочно полагают, что, купив облигацию, вы должны удерживать ее, пока не наступит срок ее погашения.Это просто не так.

Вы можете покупать и продавать облигации на открытом рынке так же, как вы покупаете и продаете акции. На самом деле рынок облигаций намного больше, чем фондовый рынок.

Вот несколько терминов, с которыми вам следует знать при покупке и продаже облигаций:

• Рыночная цена — это цена, по которой облигация торгуется на вторичном рынке.
• Продажа с премией — это термин, используемый для описания облигации с рыночной ценой выше ее номинальной стоимости.
• Продажа со скидкой — это термин, используемый для описания облигации с рыночной ценой ниже ее номинальной стоимости.

Изображение любезно предоставлено Хорией Варланд.

Определение облигации | Bankrate.com

Что такое облигация?

Облигация — это финансовый инструмент, используемый для привлечения средств для эмитента путем размещения эмитента в долговые обязательства держателей облигаций. Они используются как корпорациями, так и государственными учреждениями для генерирования средств, по сути, путем заимствования денег у держателей облигаций, которые возвращаются при наступлении срока погашения облигации.Взамен держатель облигации получает процентные выплаты на основную сумму облигации.

Более подробное определение

Держатели облигаций ссужают деньги организации, которая их выпускает. В свою очередь, учреждение выплачивает периодические процентные выплаты держателю облигации в течение срока ссуды, называемого купонной ставкой, и полностью возвращает облигацию в момент ее погашения. Кредитный рейтинг используется для определения процентной ставки, при этом более низкий кредитный рейтинг указывает на более высокий риск дефолта.

Облигации представляют собой ценные бумаги с фиксированным доходом, что означает, что сумма дохода, генерируемого каждый год, является «фиксированной» при продаже облигации: облигация генерирует точно такую ​​же сумму денег, независимо от того, что происходит или кто держит облигацию.Покупка облигаций помогает инвесторам диверсифицировать свои портфели.

Одним из наиболее распространенных типов облигаций является муниципальная облигация, которая выпускается местными органами власти для оплаты общественных услуг, таких как строительство дорог или школ. У них гораздо более высокие процентные ставки, чем у других финансовых инструментов, таких как сберегательные счета или компакт-диски, но они также требуют гораздо более высоких начальных вложений. Федеральное правительство США также продает облигации, которые, помимо оплаты государственных услуг, используются для борьбы с инфляцией.Эти облигации необеспечены, то есть не обеспечены залогом.

Другой наиболее распространенный тип — корпоративные облигации. Они напоминают акции тем, что позволяют людям инвестировать в компанию и получать прибыль от своих вложений, но не предлагают такую ​​же собственность в компании. Корпоративные облигации гарантируют держателям доход, в то время как акционерам ничего не гарантируется, но они имеют более низкую окупаемость инвестиций с течением времени. Хотя они также имеют более высокий риск дефолта, они обеспечены средствами компании в случае ее банкротства.