Динамика официального курса заданной валюты

Австралийский доллар

Австрийский шиллинг

Азербайджанский манат

Албанский лек

Алжирский динар

Ангольская новая кванза

Аргентинское песо

Армянский драм

Афганский афгани

Бахрейнский динар

Белорусский рубль

Бельгийский франк

Болгарский лев

Боливийский боливиано

Ботсванская пула

Бразильский реал

Брунейский доллар

Бурундийский франк

Венгерский форинт

Венесуэльский боливар фу

Вон Республики Корея

Вона КНДР

Вьетнамский донг

Гамбийский даласи

Ганский седи

Гвинейский франк

Гонконгский доллар

Греческая драхма

Грузинский лари

Датская крона

Дирхам ОАЭ

Доллар Зимбабве

Доллар Намибии

Доллар США

Евро

Египетский фунт

Заир ДРК

Замбийская квача

Израильский новый шекель

Индийская рупия

Индонезийская рупия

Иорданский динар

Иракский динар

Иранский риал

Ирландский фунт

Исландская крона

Испанская песета

Итальянская лира

Йеменский риал

Казахстанский тенге

Канадский доллар

Катарский риал

Кенийский шиллинг

Кипрский фунт

Киргизский сом

Китайский юань

Колумбийский песо

Конголезский франк

Костариканский колон

Кубинское песо

Кувейтский динар

Лаосский кип

Латвийский лат

Леоне Сьерра-Леоне

Ливанский фунт

Ливийский динар

Лилангени Свазиленда

Литовский лит

Литовский талон

Маврикийская рупия

Мавританская угия

Македонский динар

Малавийская квача

Малагасийский ариари

Малайзийский ринггит

Мальтийская лира

Марокканский дирхам

Мексиканский песо

Мозамбикский метикал

Молдавский лей

Монгольский тугрик

Немецкая марка

Немецкая марка

Непальская рупия

Нигерийский найр

Нидерландский гульден

Никарагуанская золотая к

Новозеландский доллар

Новый туркменский манат

Норвежская крона

Оманский риал

Пакистанская рупия

Парагвайская гуарани

Перуанский новый соль

Польский злотый

Португальский эскудо

Риель Камбоджи

Риял Саудовской Аравии

Румынский лей

Румынский лей

СДР (специальные права з

Сейшельская рупия

Сингапурский доллар

Сирийский фунт

Словацкая крона

Словенский толар

Сомалийский шиллинг

Суданский фунт

Суринамский доллар

Таджикский рубл

Таджикский сомони

Таиландский бат

Тайваньский новый доллар

Так Бангладеш

Танзанийский шиллинг

Тунисский динар

Турецкая лира

Туркменский манат

Угандийский шиллинг

Узбекский сум

Украинская гривна

Украинский карбованец

Уругвайское песо

Филиппинское песо

Финляндская марка

Франк Джибути

Франк КФА ВЕАС

Франк КФА ВСЕАО

Французский франк

Фунт стерлингов Соединен

Хорватская куна

Чехословацкая крона

Чешская крона

Чилийское песо

Шведская крона

Швейцарский франк

Шри-Ланкийская рупия

Эквадорский сукре

ЭКЮ

Эстонская крона

Эфиопский быр

Югославский новый динар

Южноафриканский рэнд

Японская иена

Сбербанк дал прогноз курса рубля на среду

  Avatar: Тоесть 1.9 трилл это еще пока не «масштабно» )

  Jannbel: 1

  Shtirlic: Ну что, покупки по нашей фонде можно закрыть)
Ждём завтрашнего утра)))

  musli: Lion Fat доброй тебе среды.

  Avatar: И еще она не сказала прямо «мы за сильный доллар» она сказала «мы не будем специально стремиться к ослаблению доллара» так если рассуждать то США «специально» и не стремились просто ставки снизили, денег напечатали и всем раздают.. так то борьба с пандемией а не специально)

  AChif: Доброго дня.
Николай персонально Здравствуйте!!!

  AChif: Евгения в бан отправили?
жаль.

  marker: ну что,ползет фунтег,молодец))

  Avatar: marker (11:48), а рупля то нефтью как допингнуло)

  marker: еврофунт 8866- опасно!))

  marker: Avatar (11:49), этот рупель доерзается,протсо не пришло еще его время) 73.12 -72,63 нам в помощь)

  musli: AChif (11:43), здравствуйте.Небось Форекс Гура Нагадил Жеке. Я Форекс Гуре не так давно написал что он типа себя в Сочи позиционирует и вместо того то бы дачи Путина расследовать на Черном Соре как ярый сторонниҡ Навального он все по нам топчется по за две тысячи километров, то Сфиню то меня то Жеку клеймит. Прошло три недели и вот наҡонец навальнята опубликовали по прзиденской даче свое расследование о котором не знал только Форекс Гуру, так как его в титрах нет. Жека многострадальный. Банят и банят.

  Avatar: marker (11:52), главное меня смущает что абсолютно не ждут от Байдена никакого подвоха.. типа есть инфа что он забудет про атаки хакеров, сев поток и прочее.. и тихонечко займется зелеными электромобилями) а саудиты благородно уступили нам нефтяной рынок)

  marker: Avatar (12:00), я всю эту галиматью, даже не читаю и не смотрю) График и все) В ночи купил фунт по 3628,стоп был 3618 (в ночи писал про эту сделку) и сижу курю бамбук, перетащив все в бу)

  marker: в перспективе у фунта,как я и писал неделю назад 3950) Так мне показывает)

  Avatar: По главной 1.2123 ключевой..)

  AChif: musli (11:56), Думал на выходных про истории России и пришел к выводу что любой правитель который способен управлять нашей страной в любом случае превратится в Тирана , а слабых вертят приближенные)) пример Горби и Хрущ слабаки и недалекие люди.
И Навальный даже став во главе что очень маловероятно!!! тоже со временем будет или тираном диктатором или его будет править окружение.
Нам лучше не будет.
Действительно надо развивать себя.
уже пару лет как сильно Жалею что вернулся с 14 году в РФ из Европы)))

  marker: Avatar (12:07), по главной надо либо закрепиться выше 2177, либо уйти ниже 2058)

  lilit: Что за шип павизде?

  lilit: жёстко,

или пассажиров перетряхивают?

  Avatar: marker (12:09), ну и так тоже можно) 2176 и 2155 у меня тоже есть.. но вот прям щас мне кажет что мы решаем куда ехать.. 2123 прям на сегодня)

  musli: AChif (12:09), да уж, как в анекдоте про автоваз: «руки руки ҡривые,а я говорил:место тут какое-то нехорошее». Кто не хочет сделать карьеру коирүпционера и мошенника, тому конечно нужно ноги делать. Услоия для стрта бизнеса в России давно ушли в отрицательную область бизнесградусника и выше нуля последние семь лет вообще не поднимались. Ну а кто исторически мастер пошарить по сусекам тем конечно надо в Россию ехать м ехать. Еще не поздно .

  AChif: musli (12:19), Да, осень верные слова.

  AChif: Сижу с декабря в продаже СиПи печаль прям (((
продавал 3678

Курс валют во Владивостоке на сегодня

Курс валют во Владивостоке на сегодня | Деньги.VL

Динамика курсов

Динамика курсов

Курс валют в банках Владивостока

7 марта 2021

Пункт закрыт

Лучший курс обмена

Обменный пункт

{{else if best}}

{{/if}}

{{#unless last}}

{{/unless}}

 
Я был в банке, курс отличается

Пожаловаться

Нам нужна подробная информация для успешного разбирательства с банком

Ваша фамилия, имя

Электронная почта

Банк

*

Выберите банкОперкасса на Фокина (Саммит Банк)Оперкасса на Луговой (Роял Кредит Банк)ББР БанкБанк Пойдём!

Комментарий

(Укажите, пожалуйста, что не так с указанным на сайте курсом)

Перед поездкой в банк обязательно уточните курс по телефону.
Не забывайте, что в зависимости от суммы банком может быть предложен льготный курс.

БКС Экспресс — новости фондового рынка и экономики. Статьи об инвестициях и финансовых инструментах. Котировки акций, графики онлайн. Технический и фундаментальный анализ. Комментарии и прогнозы аналитиков

Покупка от уровня $450 (на СПБ бирже) с целью $525 на срок 6 месяцев. Потенциальная доходность сделки = 16,7%

Факторы за:

— Коктейль антител против COVID-19. FDA еще в ноябре одобрила применение в экстренных случаях коктейля из антител к коронавирусу, разработанного компанией, который использовался при лечении 45-го президента США Дональда Трампа. В февраля компания заявила, что в связи с четкой клинической эффективностью препарата она прекращает набор в группу плацебо в рамках исследования, и обещала представить подробные данные о препарате в марте. Европейское агентство по лекарственным средствам дало положительное заключение на коктейль Regeneron.

— Libtayo. FDA в феврале одобрила разработанный Sanofi и Regeneron ингибитор контрольных точек – Libtayo для лечение пациентов с недавно диагностированным местнораспространенным или метастатическим немелкоклеточным раком легкого.

— Продажи препаратов растут. Компания отчиталась лучше ожиданий за IV квартал. Regeneron увеличила продажи препарата Praluent, снижающего уровень холестрина, Dupixent – против астмы и экземы, а также Kevzara, для лечения ревматоидного артрита.

— Привлекательные уровни. С рекордных максимумов котировки акций Regeneron серьезно скорректировались. Волна роста относительно минимумов 2019 г. скорректирована более чем на 50%.

— Консенсус-прогноз. Аналитики позитивно смотрят на акции Regeneron Pharmaceuticals, консенсус-прогноз находится на уровне $647, по данным Reuters, что предполагает апсайд на уровне 44%. Подавляющее большинство рекомендаций — «Покупать»

Риски:

— На данный момент выручка компании во многом зависит от продаж препарата Eylea, на который приходится почти 70%. Истечение патента в 2022-2024 гг. создает угрозу со стороны конкурирующих препаратов

— Rinvoq от AbbVie продемонстрировал высокую эффективность при лечении экземы, что создает конкуренцию для продаж Dupixent.

— Общерыночная коррекция. В случае дальнейшего роста ставок вслед за инфляцией, он будет провоцировать продажи в целом на рынке акций, и временного краткосрочного давления будет сложно избежать

БКС Мир инвестиций

Официальный обменный курс

Изменения в списке обменных курсов

С 31 августа 2020 года Центральный банк Исландии установит официальный справочный курс обмена кроны на 14:15. Центральноевропейское время (CET) * в соответствии с практикой соседних стран. Затем справочный курс обмена будет публиковаться на веб-сайте Банка каждый рабочий день в 16:00. Исландское время, а не в 11:00, как раньше. Центральный банк хотел бы подчеркнуть, что курсы обмена валют публикуются исключительно в информационных целях и в соответствии с требованиями законодательства.

С 1 апреля 2020 года Банк будет публиковать только средний курс всех валют, включенных в его листинг, и этот средний курс будет официальным справочным обменным курсом. Публикация курсов покупки и продажи будет прекращена. Это соответствует практике центральных банков сравниваемых стран. См. Пресс-релиз Банка от 9 октября 2019 года.

Официальный курс обмена

Вышеуказанные справочные курсы обмена не предназначены для прямого использования в рыночных операциях или деловых операциях с финансовыми учреждениями.Это ориентировочные ставки, опубликованные исключительно в информационных целях и в соответствии с требованиями законодательства.

Обменный курс исландской кроны определяется на валютном рынке, который открыт с 9:15. и 16:00. на неделе. Раз в день Центральный банк Исландии устанавливает официальный обменный курс кроны по отношению к иностранным валютам для использования в качестве справочного материала в официальных соглашениях, судебных делах и других договорах между сторонами, в которых не указывается другой справочный обменный курс; ср.Статья 19 Закона о Центральном банке Исландии и одновременно фиксирует официальный индекс обменного курса. Это делается между 10:45. и 11:00. каждое утро, когда действуют регулируемые валютные рынки. В чрезвычайных обстоятельствах Центральный банк может временно приостановить котировку обменного курса кроны.

По состоянию на 1 февраля 2018 года исландская крона снова входит в число валют, для которых Европейский центральный банк устанавливает дневной справочный курс.ЕЦБ не указывал курс кроны с 2008 года. Справочные курсы валют ЕЦБ доступны здесь.

Курсы обмена других валют можно найти на ряде веб-сайтов, в том числе на oanda.com. Центральный банк Исландии не несет ответственности за информацию, найденную на таких веб-сайтах, или за использование такой информации; Кроме того, Банк хотел бы напомнить читателю об общем отказе от ответственности в отношении надежности данных в Интернете, который можно найти на странице «Авторские права и отказ от ответственности» на этом веб-сайте.

Информация о курсах обмена валют также доступна в формате XML.

Обновленные прогнозы стерлинга предупреждают о дальнейших убытках

Обменные курсы британского фунта к евро и доллару США снизились на европейской сессии во вторник после респектабельного ралли, вызванного надеждами, что законодатели смогут предотвратить Брексит без сделки.

Поскольку премьер-министр Джонсон собирается на этой неделе встретиться с лидерами ЕС, чтобы обсудить потенциальные возможности, помимо отказа от сделки, стерлинг, вероятно, останется в центре внимания, особенно в вакууме данных с ограниченными выпусками на повестке дня.Ожидается, что главный сторонник Брексита премьер-министр Джонсон попросит лидеров ЕС заменить вызывающий споры ирландский компонент поддержки в Соглашении о выходе из ЕС приверженностью альтернативной договоренности, хотя лидеры ЕС до сих пор провели черту на песке вокруг этой поддержки, поэтому их ответ будет критическим. в определении того, представляет ли это новый путь, позволяющий избежать отказа от сделки или просто выдавать желаемое за действительное.

«Отскок евро / фунт вернул его к середине недавнего торгового диапазона.Около 90-90,50 пенсов является хорошей поддержкой для фунта, и, если мы не увидим какого-либо реального прогресса на переговорах по Brexit, мы должны увидеть, как фунт стабилизируется здесь », — написал главный валютный стратег Continuum Economics Адриан Шмидт.

Тем временем евро укрепился во вторник на фоне переговоров о глобальном стимулировании экономики с Народным банком Китая о снижении кредитной ставки и намеками на то, что Германия может получить пакет финансовых стимулов, который поможет ослабить опасения по поводу рецессии и подогреть аппетит к риску.

Что касается доллара, то разговоры о глобальном стимулировании снизили привлекательность доллара как убежища, но действительно подняли доходность государственных облигаций США, что помогло доллару удержаться вблизи недавних максимумов.

«Доллар растет по всем направлениям, отслеживая восстановление доходности. Перспектива того, что Германия приступит к стимулированию экономики, стала поворотным моментом, и с тех пор доллар снова набрал обороты », — написал Юкио Ишизуки, старший валютный стратег-аналитик Daiwa Securities.

Джексон-Хоул остается ключевым событием в недельном графике, в частности, в выступлении председателя ФРС Джерома Пауэлла, в котором рынки ждут указаний относительно вероятной траектории процентных ставок в США.

«Серия дальнейших снижений ставок ФРС уже учтена в долларах.Таким образом, валюта может получить новый импульс, если Пауэлл не будет звучать так мягко, как ожидалось, и перспективы снижения ставок будут туманными », — добавил Исидзуки из Daiwa.

Обменный курс фунта стерлингов к евро снизился в понедельник, но остался устойчивым по сравнению с недавними показателями: фунт стерлингов в последний раз застрял на отметке 1,092 евро, поскольку рынки ждут новых ориентиров.

Поднявшись на фоне улучшения настроений по поводу Брексита, новостной поток в понедельник подорвал (но не сорвал) надежды на то, что нельзя будет избежать сделки, поскольку премьер-министр Джонсон и лидер ЕС твердо придерживаются своих красных линий перед очными дискуссиями Джонсон, канцлер Германии Меркель и президент Франции Макрон позже на этой неделе.

Выступая в понедельник о последствиях Брексита без сделки, пресс-секретарь Комиссии ЕС Наташа Берто сказала: «Это, очевидно, вызовет серьезные проблемы как для граждан, так и для бизнеса, и это будет иметь серьезные негативные экономические последствия», добавив: «Это будет пропорционально гораздо больше в Соединенном Королевстве, чем было бы в 27 странах ЕС », и что« именно британцы, к сожалению, будут в наибольшем проигрыше ».

Тем временем план лейбористов по блокированию отказа от сделки поддерживает надежды, поскольку Корбин призывает к скорейшему отзыву с летних каникул в парламенте, чтобы решить проблему Брексита (и, вероятно, нажать на курок после вотума недоверия) после сообщений об утечке правительственного документа, который предположил, что в случае отказа от сделки Великобритания может столкнуться с нехваткой продуктов питания, топлива и лекарств.

Что касается данных, то в условиях разреженной сессии окончательный пропуск ИПЦ для еврозоны не оставил у инвесторов никаких сомнений относительно того, как ЕЦБ в сентябре пойдет с мерами смягчения почти наверняка.

#Eurozone CPI составляет всего 1%, поэтому #ECB может запустить еще больше стимулов в следующем месяце. https://t.co/BAhZ06ErH0 pic.twitter.com/S4jT1AVM8R

— Win Smart, CFA (@WinfieldSmart) 19 августа 2019 г.

Что касается краткосрочного курса фунта к евро, экономист ING Петр Крпата написал: «После частичного из-за короткого сжатия фунта стерлингов на прошлой неделе мы ожидаем, что снижение EUR / GBP исчезнет, ​​колеблясь около EUR / GBP 0.91 уровень «с неопределенностью Brexit, установленной для ограничения роста фунта стерлингов.

Обменные курсы фунта, евро и доллара столкнулись с новым давлением на европейской сессии понедельника: фунт стерлингов в последний раз торговался с понижением на 0,26% по отношению к евро до 1,09224 евро и на 0,11% по отношению к доллару США до 1,21294 доллара.

На прошлой неделе фунт продемонстрировал самый большой недельный рост почти за два месяца, в основном благодаря умеренно хорошо принятому плану блокирования Brexit без сделки. Ожидается, что в начале сентября Корбин внесет вотум недоверия правительству главного сторонника Брексита Бориса Джонсона с целью создания временного «временного» правительства, которое потребует новой отсрочки крайнего срока статьи 50 и инициирования досрочных выборов.

Ввиду скудности данных встречи на этой неделе между премьер-министром Джонсоном и канцлером Германии Ангелой Меркель (среда) и президентом Франции Макроном (четверг) будут привлекать внимание. Ожидается, что Джонсон потребует пересмотра условий сделки, которая диктует условия выхода Великобритании из блока единой валюты.

Учитывая, что официальные лица ЕС твердо придерживаются линии, согласно которой предлагаемая сделка (Соглашение о выходе из ЕС, согласованное еще в конце 2018 года) является единственной доступной сделкой и не подлежит пересмотру, маловероятно, что лидеры ЕС отступят от своей позиции. .

«Встречи, вероятно, вызовут некоторые негативные заголовки новостей для фунта, поскольку правительство Великобритании будет по-прежнему непреклонно вывести Великобританию из ЕС к крайнему сроку 31 октября, в то время как ЕС намерен придерживаться своей позиции, не требующей повторного использования. переговоры по соглашению о выходе », — написал экономист ING Петр Крпата, добавив:« После частично обусловленного коротким сжатием фунта стерлингов на прошлой неделе мы ожидаем, что снижение EUR / GBP исчезнет, ​​колеблясь около уровня EUR / GBP 0,91 ».

On Cable, главный валютный стратег Scotiabank Шон Осборн написал: «Краткосрочные индикаторы GBPUSD: нейтральный / бычий — рост кабеля неуклонно рос с начала недели — до такой степени, что сейчас есть основания для формирования цены на медвежью консолидацию (флаг ) выглядит немного менее правдоподобно.Тем не менее, пока не так много свидетельств технической силы фунта с краткосрочной точки зрения, и мы ожидаем, что в районе 1,22 появится более сильное сопротивление. Мы видим сопротивление на 1,2210, максимуме прошлой недели. Слабость ниже 1,2145 / 50 в течение дня может сигнализировать о возобновлении слабости ».

Как евро, так и доллар США получили прибыль в понедельник из-за сообщений о новых финансовых стимулах с советником по экономике Белого дома Ларри Кудлоу, предлагающим снижение налогов для среднего класса, в то время как министр финансов Германии Олаф Шольц предположил, что Германия может запустить пакет фискальных стимулов (50 млрд евро) в предложение ускорить рост после предупреждений о рецессии на прошлой неделе.

Обменные курсы фунта, евро и доллара несколько выше в преддверии встречи на этой неделе между премьер-министром Великобритании Джонсоном и ключевыми лидерами ЕС.

«Борис Джонсон скажет лидерам ЕС, что необходимо заключить новую сделку по Brexit, когда он совершит свою первую поездку за границу в качестве премьер-министра в конце этой недели», — заявила BBC в минувшие выходные.

В преддверии открытия европейских торгов в понедельник, 19 августа, пара фунт / евро торгуется в районе 1,09675 евро, а фунт / доллар — 1,21616 доллара.

«Стерлинг вырос примерно на 1% по отношению к доллару на этой неделе, при этом около половины этого прироста приходится на сегодня», — отметили валютные аналитики Scotiabank в прошлую пятницу.«Отчеты показывают, что между лейбористами и другими оппозиционными партиями произошло некоторое сближение в отношении плана лейбористов по предотвращению узлового Брексита и установлению временного правительства для проведения плавного Брексита. Еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем это станет вообще осуществимым в нашей стране. мнение (главным образом потому, что идея премьер-министра Корбина — даже в качестве временного помощника — настолько непривлекательна для многих депутатов.) Мы скорее думаем, что прирост фунта стерлингов ограничен в этом конкретном сценарии. Ценообразование с учетом риска все еще скорее отражает крайнюю осторожность в отношении перспектив.«

Фунт стерлингов был «зажат» выше на валютных рынках в течение сессии прошлой недели после выхода ряда данных по Великобритании, неожиданно показавших потенциал роста фунта стерлингов.

«Импульс поворачивает на север», — заявили аналитики Maybank перед выходными. «GBP был зажат до максимума 1,2151, как мы и ожидали вчера в этой сфере, чему способствовали розничные продажи (без учета автомобильного топлива), которые оказались более устойчивыми, чем ожидалось, на уровне 2,9% г / г по сравнению с предыдущими 3,6% (ожидалось на уровне 2,3%). Кабель виден около 1.2086, когда мы пишем, и мы отметили недавние ценовые действия, которые сформировали бычью дивергенцию с MACD. Стохастик показывает признаки роста. Опасения по поводу Brexit без сделки должны по-прежнему ограничивать прибыль фунта стерлингов. Парламент прерывает длительные каникулы до 3 сентября. Снова на графиках, ближайшее сопротивление на уровне 1,2196 (23,6% коррекции Фибоначчи от падения в июне-августе), а затем следующее на 1,2240, 1,2340 (21 DMA). Поддержка на уровне 1,20. «

Другие новости обмена валюты GBP

Британский фунт поднялся до недельных максимумов vs.Обменный курс евро (GBP / EUR) и доллар США (USD)

На прошлой неделе опасения по поводу рецессии попали в заголовки мировых новостей, но сможет ли экономика Великобритании избежать ее в третьем квартале, несмотря на опасения по поводу Brexit? Эти надежды, а также новые попытки предотвратить Brexit без сделки привели к повышению обменных курсов британского фунта к евро (GBP / EUR) и фунта к доллару США (GBP / USD) на прошлой неделе, поскольку мировая торговля и опасения рецессии ослабили и евро, и доллар США.

В начале прошлой недели фунт / евро ненадолго упал с уровня открытия 1.0737 до шокирующего минимума 1,0643. Это был худший уровень GBP / EUR за десятилетие. С тех пор пара GBP / EUR восстанавливается, и в пятницу пара приближалась к уровню 1.0975

.
Прирост

фунта стерлингов по отношению к доллару США был аналогичным. Пара GBP / USD открыла неделю на отметке 1,2025 и также ненадолго коснулась самого низкого уровня за более чем десятилетие — 1,2018. С тех пор GBP / USD восстанавливается и в пятницу приближается к уровню 1.2160.

фунт (GBP) прирост обменного курса по отношению к евро (EUR) и доллару США (USD) в условиях Brexit и спекуляций о рецессии

В то время как рынки по-прежнему опасаются, что Британия может двигаться по наихудшему сценарию Брексита без сделки, длинная полоса неудач фунта подошла к концу на прошлой неделе.

Стерлинг смог выдержать более сильное восстановление на фоне ослабления конкурентов, таких как евро и доллар США.

Это произошло благодаря прогнозу, опровергающему британские данные, развеявшим опасения по поводу рецессии в Великобритании, а также свежим слухам о том, что британские оппозиционные партии наращивают планы, чтобы помешать премьер-министру Борису Джонсону добиться выхода из ЕС без сделки.

Как евро, так и доллар США были ослаблены опасениями роста рецессии на прошлой неделе, что облегчило фунту возможность поддерживать рост против них.

Основные данные по Германии продолжали указывать на то, что экономика Германии все еще испытывала трудности в условиях производственного кризиса, а данные по Германии указывали на сокращение экономики Германии во втором квартале. Растущие опасения относительно рецессии в Германии сделали евро в целом непривлекательным.

Между тем опасения по поводу рецессии в США также усилились. Кривая доходности в США перевернулась впервые с 2007 года, что обычно считается предвестником рецессии в США, даже если этого не произойдет в течение года или двух.

Прогноз обменного курса евро (EUR): данные по инфляции в еврозоне могут повлиять на ставки ЕЦБ

Может ли восстановление курса фунта к евро продолжиться в предстоящую неделю? Это во многом зависит от потенциальных событий Brexit и предстоящих данных по Еврозоне.

Рост фунта является предварительным. Британская валюта может легко потерять свои прибыли и снова упасть, если британские оппозиционные партии не смогут достичь какого-либо соглашения, например, о предотвращении Брексита без сделки.

Поскольку на фунт стерлингов продолжает оказывать давление возможность выхода Великобритании из ЕС без сделки, фунт / евро также может ослабнуть, если предстоящие данные по еврозоне впечатлят инвесторов.

В понедельник будет опубликован окончательный отчет еврозоны об уровне инфляции за июль, за ним последуют данные по строительству во вторник и прогнозы PMI за август в четверг.

Прогнозы инфляции и PMI, в частности, могут повлиять на смягчение спекуляций и ставок Европейского центрального банка (ЕЦБ). Если данные превзойдут прогнозы, перспективы еврозоны могут немного улучшиться, и пара GBP / EUR останется под давлением.

Прогноз обменного курса доллара США (USD): в центре внимания протоколы ФРС и напряженность в торговле

Ввиду отсутствия важных данных по Великобритании, которые должны быть опубликованы на следующей неделе, фунт также будет больше подвержен влиянию новостей о Brexit по сравнению с долларом США.

С другой стороны, инвесторам в размере

долларов США есть на что отреагировать на предстоящей неделе на фоне заметных экологических показателей США, а также потенциальных геополитических событий.

В среду будет опубликовано

продаж вторичного жилья в США, а также протокол последнего заседания Федеральной резервной системы.

Хотя Федеральная резервная система на своем предыдущем заседании была более агрессивной, чем ожидалось, с тех пор опасения по поводу мировой торговли и рецессии усилились. Тон, который занимает банк в отношении денежно-кредитной политики США, может удивить инвесторов в долларах США.

Прогнозы индекса деловой активности в США

от Markit будут опубликованы в четверг и также могут повлиять на доллар США.

Конечно, поскольку недавняя слабость доллара США в значительной степени вызвана страхами рецессии или опасениями по поводу торговой войны, которая нанесет ущерб экономике США, эти геополитические факторы также могут повлиять на обменный курс фунта к доллару США на следующей неделе.

События, за которыми стоит следить за фунтом стерлингов, включают ожидания CBI в области промышленных заказов, чистые заимствования государственного сектора и реализованные продажи CBI.

События, за которыми следует следить для евро, включают текущий счет, индекс потребительских цен Германии, окончательный индекс потребительских цен, окончательный базовый индекс потребительских цен, ежемесячный отчет немецкой Бубы, испанский аукцион 10-летних облигаций, индекс цен производителей в Германии, аукцион 30-летних облигаций в Германии. , Индекс потребительского доверия, Отчетность по выполнению денежно-кредитной политики ЕЦБ, Индекс деловой активности в сфере производства Flash во Франции, Индекс деловой активности в сфере производства флэш-памяти во Франции, Индекс деловой активности в производстве флэш-памяти в Германии, Индекс деловой активности в сфере флэш-памяти Германии, Индекс деловой активности в производстве флэш-памяти, PM Flash Services и бельгийский NBB Климат.

События, на которые следует обратить внимание для доллара США, включают продажи существующих домов, запасы сырой нефти, протоколы заседаний FOMC, индексы деловой активности в производственном секторе, индекс деловой активности в сфере услуг, заявления по безработице, ведущий индекс ЦБ, хранилища природного газа, новый дом Продажи и председатель ФРС Пауэлл говорит.

Объявление

Экономьте деньги на валютных переводах с TorFX, признан Международным поставщиком денежных переводов года в 2016, 2017 и 2018 годах.Их цель — предоставить клиентам сверхконкурентные обменные курсы и уникальные специализированные услуги, независимо от того, предпочитают ли они торговать онлайн или по телефону.
Узнайте больше здесь.

Что дальше для прогнозов GBP / EUR и прогнозов по фунту стерлингов на этой неделе?

Обменный курс фунта к евро на этой новой торговой неделе резко снизился, при этом фунт упал по всем направлениям.GBP / EUR в настоящее время торгуется на 0,22% в красной зоне в понедельник утром (13.01.2020) на уровне 1,17078.

«Комментарии управляющего Банка Англии Марка Карни и Сильваны Тенрейро предполагают, что центральный банк, возможно, прекратил действие моратория на Брексит и стремится к снижению ставок», — говорят аналитики ING в пятницу. «Если так, то это, вероятно, состоится на заседании 7 мая. Данные по занятости в Великобритании, вероятно, будут иметь решающее влияние на снижение ставок Банком Англии.На этой неделе мы не получаем никаких данных о вакансиях, но вместо этого получаем обновленную информацию об инфляции (вторник) и розничных продажах (пятница). Первые не должны быть сильным двигателем рынка, а указывают на плохие рождественские продажи, указывающие на риски снижения декабрьских показателей. показатель розничных продаж »

— Межбанковский курс GBP / EUR: 1,16817 €, -0,44% на 13.01.2020

— Расценки на дорожные деньги: 1,1551-1,1510 €

— Тарифы на денежные переводы: »сэкономьте

Обменный курс евро на прошлой неделе боролся с геополитической неопределенностью, в результате чего в декабре индекс деловой активности Markit PMI Composite в еврозоне незначительно вырос с 50.От 6 до 50,9, этого недостаточно, чтобы развеять опасения по поводу ослабления экономики блока.

Крис Уильямсон, главный экономист IHS Markit, прокомментировал, что Brexit и торговая напряженность между США и Китаем оказали давление на экономику еврозоны, добавив:

«Брексит также остается серьезной неопределенностью и, вероятно, продолжит сдерживать рост в Европе. Тем не менее, при отсутствии каких-либо серьезных неблагоприятных событий, мы ожидаем, что рост начнет улучшаться по мере продвижения 2020 года при низкой инфляции и смягчении финансовых условий, в частности, для поддержки потребительских расходов.’

На прошлой неделе также обострились отношения между США и Ираном после того, как президент США Дональд Трамп приказал нанести авиаудар по Ираку, в результате которого погиб иранский командующий Касем Сулеймани.

Видео выше: Иранский кризис: как будут развиваться отношения США и Ирана в 2020 году? — BBC News

Это также оказало давление на валюту евро, поскольку это угрожало ввергнуть мировую экономику в состояние потрясений, что еще больше не позволило бы мощной экономике еврозоны, Германии, добиться какого-либо краткосрочного восстановления.

Между тем, опубликованные в четверг данные по торговому балансу Германии за ноябрь вызвали дополнительную озабоченность у трейдеров, торгующих на евро, поскольку баланс упал ниже прогнозов с 20,4 млрд евро до 18,3 млрд евро.

Аналитики Reuters прокомментировали:

«Зависящие от экспорта производители Германии борются с вялым спросом из-за границы, а также с неопределенностью в бизнесе, связанной с торговыми спорами и решением Великобритании покинуть Европейский Союз. Автомобильный сектор также изо всех сил пытается приспособиться к более строгим нормам выбросов и переходу на электромобили.’

Обменный курс фунта повышается, поскольку законопроект о Брексите проходит через парламент

Обменный курс фунта к евро вырос в начале прошлой недели, пара торговалась около 1,171 евро после того, как индекс деловой активности в сфере услуг от Markit в Великобритании за декабрь был пересмотрен в сторону повышения с 49 до 50, что лишь немного помогло избежать сокращения и повысило доверие рынка к британской экономике. .

Brexit также доминировал в заголовках новостей, поскольку премьер-министр Борис Джонсон участвует в переговорах по Brexit с президентом Европейской комиссии Урсулой фон дер Ляйен, стремясь обеспечить выход Великобритании 31 января из Европейского союза.

В среду курс фунта к евро стабилизировался после того, как опасения по поводу Brexit без сделки возобновились после того, как г-жа Лайен заявила, что для Великобритании и ЕС будет «невозможно» заключить полную торговую сделку в сжатые сроки, отведенные для перехода. период.

К четвергу, однако, фунт стерлингов начал восстанавливать часть своих потерь по отношению к евро, поскольку рынки становились все более оптимистичными в отношении того, что законопроект Бориса Джонсона о соглашении о выходе из ЕС пройдет через парламент без инцидентов благодаря комфортному большинству консерваторов.

Обмен GBP / EUR закрыл недельный диапазон, пара колебалась в пределах € 1,177, поскольку законопроект о выходе из Brexit прошел через парламент и ожидал решения Палаты лордов.

Взгляд вперед

Инвесторы в размере

фунта стерлингов будут ждать выхода в понедельник данных по промышленному производству Великобритании за ноябрь, которые, по прогнозам, снизятся с 0,1% до -0,2%. В результате мы можем увидеть ослабление фунта стерлингов, поскольку британская экономика продолжает испытывать напряжение.

В понедельник также будет опубликован окончательный показатель ВВП Великобритании за ноябрь, который, как ожидается, останется на уровне 0%, что может подтолкнуть Банк Англии (BoE) к дальнейшему рассмотрению вопроса о снижении процентных ставок.

Между тем, во вторник будет опубликован индекс розничных цен Великобритании за декабрь, при этом любые признаки улучшения в секторе в следующем месяце потенциально могут вызвать некоторый подъем фунта.

Инвесторы в

евро также будут следить за выходом во вторник данных о промышленном производстве еврозоны за ноябрь с прогнозируемым увеличением на 0.3%, мы можем увидеть возвращение некоторых надежд на восстановление экономики блока.

В преддверии вторника счета заседаний Европейского центрального банка по денежно-кредитной политике будут оставаться в центре внимания, и любые признаки того, что центральный банк может занять в этом году «голубиный» прогноз, окажутся отрицательными по евро.

События Brexit продолжат определять курс фунта / евро на следующей неделе. Любые признаки новых препятствий для Великобритании в преддверии 31 января или позже будут влиять на рыночный аппетит к фунту.

События, за которыми следует следить за фунтом стерлингов, включают ВВП, производство в обрабатывающей промышленности, объем строительства, торговый баланс товаров, индекс услуг, промышленное производство, оценку ВВП NIESR, отчет о осеннем прогнозе, баланс цен на жилье RICS, ИПЦ, входной индекс цен производителей, базовый индекс потребительских цен, индекс HPI, выходной индекс цен производителей, индекс цен производителей, индекс опережающих индикаторов CB, исследование условий кредитования Банка Англии, розничные продажи и HPI Rightmove.

Объявление

Экономьте деньги на валютных переводах с TorFX, признан Международным поставщиком денежных переводов года в 2016, 2017 и 2018 годах.Их цель — предоставить клиентам сверхконкурентные обменные курсы и уникальные специализированные услуги, независимо от того, предпочитают ли они торговать онлайн или по телефону.
Узнайте больше здесь.

Для Далласа-Форт-Уэрта выпущено информационное сообщение

Heat с максимумами в районе 100 в прогнозе

Если вы думали, что лето в Северном Техасе закончилось, подумайте еще раз.

После мягкой недели — по стандартам Техаса — ожидается, что в пятницу и субботу в Далласе и Форт-Уэрте максимумы вырастут до 100, согласно KXAS-TV (NBC5) Рику Митчеллу.

«Теперь, когда Лаура переехала из этого района, в Северный Техас вернется жаркая погода», — сказал Митчелл.

Национальная метеорологическая служба выпустила предупреждение о жаре, действующее на большей части северного Техаса, включая район Даллас-Форт-Уэрт. Уведомление действует с 13:00. С пятницы до 19:00. Суббота.

По данным метеорологической службы, из-за жары и влажности здесь будет ощущение 109-113.

До 13:00 По словам Тома Брэдшоу, метеоролога метеорологической службы, в пятницу индекс жары достиг 118 в Гарленде и 116 в Цветочном насыпи.

Условия могут повысить риск заболеваний, связанных с жарой, особенно для тех, кто работает или участвует в деятельности на открытом воздухе, предупреждает метеорологическая служба.

С 13:00 пятницы до 19:00 субботы действует предупреждение о наступлении жары. Высокие температуры будут колебаться от середины 90-х до более низких 100-х, с индексами тепла от 105 до 110.Пожалуйста, примите меры предосторожности в такую ​​жару и обязательно посмотрите, прежде чем запирать. #dfwwx #txwx #ctxwx pic.twitter.com/tcbZgSuOeT

— NWS Fort Worth (@NWSFortWorth) 27 августа 2020 г.

Служба погоды также посоветовала северным техасцам перенести активный отдых на утренние или вечерние часы.

До четверга в Далласе и Форт-Уэрте было зафиксировано семь дней со 100-градусной жарой. По данным метеорологической службы, в северном Техасе обычно бывает около 18 дней с трехзначной температурой.

Ожидается, что теплая погода сохранится в течение выходных и в начале следующей недели, но, по словам Митчелла, через Северный Техас может пройти холодный фронт ко вторнику, что принесет некоторые шансы дождя в этом районе.

«Держите пальцы скрещенными», — сказал Митчелл.

Представитель города Даллас заявила, что из-за продолжающейся пандемии закрытые общественные места, обычно используемые в качестве охлаждающих станций, не так легко доступны. Вместо этого официальные лица направляют людей в Армию спасения, которая управляет пятью объектами по всему графству.

Однако эти объекты доступны только в определенные часы в будние дни, а это означает, что тем, кто хочет избежать жары на выходных, нужно искать в другом месте.

Пять базовых станций Армии Спасения включают:

Oak Cliff, 1617 W. Jefferson Blvd .: с 9:00 до 14:00. С понедельника до пятницы.

Carr P. Collins, 5302 Harry Hines Blvd: с 9 до 11 утра с понедельника по пятницу.

Pleasant Grove, 8341 Elam Road: с 13:00 до 15:00. Среда Четверг.

Garland, 451 W. Avenue D: с 13:30 до 15:00. С понедельника до пятницы.

Irving, 250 E. Grauwyler Road: с 13:00 до 16:00. Среда.

Симпсон сказал, что, помимо направления нуждающихся в эти учреждения, город также пропагандирует тепловую безопасность, рекомендуя людям носить легкие свободные слои одежды и пить много безалкогольных и не содержащих кофеина жидкостей.

«Мы призываем всех жителей безопасно проверять своих уязвимых членов семьи и соседей в жаркую погоду, сохраняя при этом социальную дистанцию ​​и надев маску», — сказал Симпсон.

Вот что KXAS-TV (NBC5) имеет в прогнозе:

Пятница: 103/78

Суббота: 103/80

Воскресенье: 101/80

Понедельник: 98/80

Вторник: 94/79

EUR / USD дневной прогноз — евро откатывается после второй неудачной попытки масштабирования 1.1900

Пара евро / доллар потеряла большую часть своего недельного прироста, устремившись вниз, при этом уровень 1,1900 снова оказался серьезным препятствием. Обменный курс почти неделю торговался в основном в боковом тренде.

Доллар, взвешенный по сделке, нашел покупателей в прошлую пятницу после достижения нового двухнедельного минимума. Трейдеры сделали еще одну попытку снизить доллар в начале недели, но эта область индекса доллара хорошо поддерживается, по крайней мере, на данный момент.

Заявки на пособие по безработице в США вчера оказались лучше ожиданий.Этот отчет показал снижение количества претензий в течение 15 недель подряд вплоть до прошлой недели. Оценка аналитиков для вчерашнего отчета предполагала, что улучшение ситуации на рынке труда на данный момент может застопориться, однако положительный отчет указывает на продолжающееся восстановление на рынке труда США.

Цифры, опубликованные ранее на этой неделе, нарисовали иную картину. ADP сообщила о дополнительных 167 тысячах новых рабочих мест в июле, что значительно ниже оценки аналитиков в 1,2 миллиона новых рабочих мест. Однако показатели за июнь были скорректированы до 4.31 миллион новых рабочих мест по сравнению с первоначально заявленными 2,37 миллионами.

Позже сегодня Бюро статистики труда опубликует свою версию данных об изменении занятости. Это самый популярный отчет по рынку труда в США, и ожидается, что его реакция будет нестабильной. Аналитики ожидают роста на 1,5 миллиона рабочих мест в июле после роста на 4,8 миллиона рабочих мест в июне.

Технический анализ

4-часовой график EURUSD

Уровень, за которым следует следить, если EUR / USD продолжит снижение, упадет на 1.1767. Этот уровень действует как поддержка и сопротивление на 4-часовом графике с конца августа.

Учитывая более широкий тренд, покупатели, скорее всего, будут защищать этот уровень. Исключением может быть случай, когда данные о вакансиях значительно отличаются от оценки аналитика.

Хотя уровень 1.1900 был препятствием, на данном этапе не было никаких признаков разворота тренда. Возможно, произойдет прорыв ниже 1,1700, что укажет на изменение краткосрочного тренда.

Bottom Line

• EUR / USD двинулась вбок после второй неудачной попытки пробиться выше 1.1900.

• Отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе США будет выпущен сегодня позже, ожидается нестабильная реакция на рынках.

Чтобы узнать обо всех сегодняшних экономических событиях, ознакомьтесь с нашим экономическим календарем.

История продолжается

Эта статья изначально была опубликована на FX Empire

Еще от FXEMPIRE:

Еженедельный прогноз Forex: 13 июля

После почти двухмесячного спада доллар киви стал самой прибыльной валютой за неделю, прибавив около 0.45% против доллара США. Евро занял второе место, прибавив 0,41%, так как надежды на разрешение кризиса в Греции начали толкать единую валюту вверх. Японская иена первоначально начала неделю на сильной ноте из-за потоков безопасной валюты, вызванной реакцией рынка на голосование по референдуму в Греции в прошлое воскресенье, но вскоре развернулась к середине недели.

Еженедельная динамика спот-рынка — 10.07.2015 (Источник: Finviz.com)

Австралийский доллар и канадский доллар были самыми слабыми валютами на этой неделе, потеряв в среднем -1% и -0.6% за неделю. Канадский доллар был слабее, отслеживая цены на сырую нефть, которые упали до новых минимумов после нескольких недель торговли в боковом тренде.

Основы недели 13–17 июля

фунтов стерлингов

евро

фунтов стерлингов

евро

евро

швейцарских франков

фунтов стерлингов

фунтов стерлингов

фунтов стерлингов

фунтов стерлингов

фунтов стерлингов

фунтов стерлингов

евро

евро

евро

евро

фунтов стерлингов

евро

фунтов стерлингов

фунтов стерлингов

фунтов стерлингов

швейцарских франков

евро

швейцарских франков

евро

евро

евро

евро

евро

евро

евро

фунтов стерлингов

фунтов стерлингов

Валюты / События, за которыми стоит следить на этой неделе

Заявление Банка Канады по ставке: Банк Канады собирается на этой неделе для принятия решения по денежно-кредитной политике. Ожидается, что Банк Канады оставит процентные ставки без изменений. Недавние экономические данные из Канады были в значительной степени неоднозначными, и заявление Банка Канады, вероятно, может изменить настроения в краткосрочной перспективе. Помимо заявления Банка Англии по ставке, другие важные экономические отчеты на этой неделе включают продажи в обрабатывающей промышленности, которые, как ожидается, вырастут на 0.4% после сокращения -2,1% месяц назад. Данные по инфляции также находятся в ожидании того, что базовый индекс потребительских цен, вероятно, снизился на -0,1% по сравнению с 0,4% месяц назад, в то время как общий индекс потребительских цен, как ожидается, будет расти более медленными темпами на 0,2% по сравнению с 0,6% ранее.

Заседание ЕЦБ и Греция : Заседания Еврогруппы проходили в выходные, и, согласно последним отчетам, предполагается, что греческий парламент поддержал сделку по спасению, но переговоры зашли в тупик на воскресных встречах Еврогруппы и Евровосаммита.С новым крайним сроком 15 июля, евро, вероятно, останется волатильным в заголовках газет. Также в ближайшее время состоится пресс-конференция ЕЦБ. Хотя от заседания ЕЦБ в этом месяце не ожидается многого, основное внимание будет уделено программе закупок QE, которая, как ожидается, приведет к замедлению покупок облигаций из-за предстоящих летних месяцев с низким объемом.

UK CPI and Jobs : Годовые показатели инфляции для Великобритании должны быть опубликованы на этой неделе. Ожидается, что индекс потребительских цен будет расти стабильными темпами, равными 0.1% за год, в то время как общий индекс потребительских цен также ожидается на уровне 0,9%. Инфляция была явной болезнью для Великобритании, которая не смогла вырасти, несмотря на умеренный подъем на экономическом рынке и на рынках труда. Отчет по занятости за июнь также должен быть опубликован на этой неделе с ожиданиями, что средний индекс заработка вырастет до 3,3% по сравнению с 2,7% ранее, что является довольно зловещей оценкой. Ожидается, что уровень безработицы в Великобритании останется неизменным на уровне 5,5%

.

Насыщенная неделя для США : Экономический календарь США насыщен на неделю с множеством важных событий на рынке.Данные о розничных продажах, индексе цен производителей и инфляции должны быть представлены вместе с показаниями председателя ФРС Джанет Йеллен, которая в своем недавнем выступлении в Кливленде оставила оптимистичный отзыв о повышении ставки в сентябре, но признала, что достижение целевого показателя инфляции в 2% займет гораздо больше времени. .

Новозеландский индекс потребительских цен : на прошлой неделе киви впервые за последние несколько месяцев удалось показать рост. Квартальные данные по ИПЦ должны быть опубликованы на этой неделе, при этом ожидается, что инфляция в Новой Зеландии за квартал взлетела на 0,5% по сравнению с -0.3% к предыдущему кварталу. РБНЗ остается «голубиным», и любое отсутствие оценок квартального индекса потребительских цен может привести к новой волне продаж валютных пар киви.

Паритет покупательной способности

Паритет покупательной способности — это и теория определения обменного курса, и инструмент для более точного сравнения данных между странами. Это, вероятно, более важно в своей последней роли, поскольку как теория работает довольно плохо.Его низкая эффективность в значительной степени объясняется тем, что его простая форма зависит от нескольких допущений, которые вряд ли верны в реальном мире, и потому, что объем операций с иностранной валютой из-за требований импортеров и экспортеров намного меньше, чем объем операций из-за требований инвесторов. Тем не менее, теория остается важной в качестве основы для ее использования в качестве инструмента для межстрановых сравнений доходов и заработной платы, который используется международными организациями, такими как Всемирный банк, для представления большей части своих международных данных.

6.1 Обзор паритета покупательной способности (ППС)

Цели обучения

1. Определите условия, при которых соблюдается закон одной цены.
2. Укажите условия, при которых соблюдается паритет покупательной способности.

Паритет покупательной способности (ППС) Теория определения обменного курса, основанная на мотивации торговцев, которая приводит к обменному курсу ППС при отсутствии транспортных расходов и дифференцированных налогов.это теория определения обменного курса и способ сравнения средней стоимости товаров и услуг между странами. Теория предполагает, что действия импортеров и экспортеров (мотивированные различиями в ценах между странами) вызывают изменения в спотовом обменном курсе. С другой стороны, ППС предполагает, что операции на текущем счете страны влияют на значение обменного курса на валютном рынке (Форекс). Это контрастирует с теорией паритета процентных ставок, которая предполагает, что действия инвесторов (чьи операции регистрируются на счете движения капитала) вызывают изменения обменного курса.

Теория ППС основана на расширении и вариации «закона одной цены» применительно к экономике в целом. Чтобы объяснить теорию, лучше всего сначала рассмотреть идею, лежащую в основе закона одной цены.

Закон единой цены (LoOP)

Закон одной цены гласит, что идентичные товары должны продаваться по одинаковой цене на двух отдельных рынках, когда на двух рынках отсутствуют транспортные расходы и дифференцированные налоги. Рассмотрим следующую информацию о видеокассетах с фильмами, продаваемых в США.С. и мексиканские рынки.

$

Стоимость видео, проданного в Мексике, в долларах может быть рассчитана путем деления цены видео в песо на спотовый обменный курс, как показано:

PpvEp / $ [peso / videopeso / $ = pesovideo × $ peso = $ video] = 15010 = 15 долларов США / видео.

Чтобы понять, почему цена песо делится на обменный курс, а не умножается, обратите внимание на преобразование единиц, показанное в скобках. Если действует закон одной цены, то долларовая цена в Мексике должна соответствовать цене в Соединенных Штатах. Поскольку долларовая цена видео ниже, чем долларовая цена в Соединенных Штатах, закон одной цены не поддерживает в этом случае.

Следующий вопрос, который следует задать, — что может произойти в результате несоответствия цен.Что ж, пока нет затрат на транспортировку товаров, существует возможность получения прибыли через торговлю. Например, американские путешественники в Мексике, которые осознают, что идентичные названия видео продаются там на 25 процентов меньше, могут покупать видео в Мексике и возвращать их в Соединенные Штаты для продажи. Это пример «товарного арбитража». Возможность арбитража возникает всякий раз, когда можно купить что-то по низкой цене в одном месте, перепродать по более высокой цене и, таким образом, получить прибыль.

Согласно базовой теории спроса и предложения, увеличение спроса на видео в Мексике приведет к росту цен на видео. Увеличение предложения видео на рынке США приведет к снижению цен в Соединенных Штатах. В конце концов, цена видео в Мексике может вырасти, скажем, до 180 пенсов, в то время как цена видео в США может упасть до 18 долларов. При этих новых ценах закон одной цены удерживает с

.
PpvEp / $ = 18010 = 18 $ = P $ v.

Идея закона одной цены заключается в том, что идентичные товары, продаваемые на интегрированном рынке, на котором отсутствуют транспортные расходы, дифференциальные налоги или субсидии, а также тарифы или другие торговые барьеры, должны продаваться по идентичным ценам.Если бы преобладали разные цены, то были бы возможности для получения прибыли, покупая товар на рынке с низкими ценами и перепродавая его на рынке с высокими ценами. Если бы предприниматели воспользовались этой возможностью арбитража, то цены приблизились бы к равенству.

Конечно, по многим причинам закон одной цены не действует даже между рынками внутри страны. Цены на пиво, бензин и стереосистемы, скорее всего, будут разными в Нью-Йорке и Лос-Анджелесе. Цена на эти предметы также будет отличаться в других странах при пересчете по текущему обменному курсу.Простая причина расхождений заключается в том, что существуют затраты на транспортировку товаров между местами, существуют разные налоги, применяемые в разных штатах и ​​разных странах, цены на неторгуемые вводимые ресурсы могут отличаться, и люди не имеют точной информации о ценах на товары на всех рынках. во все времена. Таким образом, обращение к этому закону как к экономическому «закону», похоже, преувеличивает его обоснованность.

От LoOP к PPP

Теория паритета покупательной способности на самом деле представляет собой закон одной цены, применяемый в совокупности, но с небольшим добавлением.Если из закона одной цены логично, что идентичные товары должны продаваться по идентичным ценам на разных рынках, то закон должен применяться ко всем идентичным товарам, продаваемым на обоих рынках.

Во-первых, давайте определим переменную CB _$ , чтобы представить стоимость корзины товаров в США, выраженную в долларах. Для простоты мы можем представить себе использование той же корзины товаров, которая использовалась при построении индекса потребительских цен в США ( ИПЦ долл. США).Индекс потребительских цен (ИПЦ) Индекс, который измеряет средний уровень цен на товары и услуги в экономике по сравнению с базовым годом. использует рыночную корзину товаров, которые покупает среднее домохозяйство в течение определенного периода. Корзина определяется путем изучения количества различных товаров, приобретенных многими разными домохозяйствами. Затем можно определить, в среднем, сколько единиц хлеба, молока, сыра, арендной платы, электроэнергии и т. Д. Покупает типичное домохозяйство. Вы можете представить себе, как будто все продукты покупаются в продуктовом магазине, а их кладут в корзину до совершения покупки. CB тогда представляет собой долларовую стоимость покупки всех товаров в рыночной корзине. Аналогичным образом мы определим CB _p как стоимость рыночной корзины товаров в Мексике, выраженную в песо.

Теперь, если закон одной цены действует для каждого отдельного товара в рыночной корзине, то он должен выполняться и для рыночных корзин. Другими словами,

PpvEp / $ = P $ v⇒CBpEp / $ = CB $.

Переписав уравнение в правой части, мы можем представить соотношение в форме, обычно используемой для описания абсолютного паритета покупательной способности, которая равна

.
Ep / $ PPP = CBpCB $.

Если это условие выполняется между двумя странами, то мы можем сказать, что ГЧП выполняется. Условие гласит, что обменный курс по ППС — это обменный курс, который уравнивает стоимость рыночной корзины товаров между двумя странами. (песо за доллар) будет равняться отношению стоимости двух рыночных корзин товаров, выраженных в единицах местной валюты. Обратите внимание, что взаимное отношение E $ / pPPP = CB $ CBp также верно.

Поскольку стоимость рыночной корзины товаров используется при построении индекса потребительских цен страны, ППС часто записывается как взаимосвязь между обменным курсом и индексами цен страны.Однако невозможно просто заменить индексом цен стоимость использованной выше рыночной корзины. Чтобы понять, почему, мы рассмотрим построение ИПЦ в Главе 6 «Паритет покупательной способности», Разделе 6.2 «Индекс потребительских цен (ИПЦ) и ППС».

Основные выводы

• Закон одной цены гласит, что идентичные товары должны продаваться по идентичным ценам на двух разных рынках при пересчете по текущему обменному курсу и при отсутствии транспортных расходов и дифференциальных налогов.
• Теория паритета покупательной способности — это агрегированная версия закона одной цены.
• Условие паритета покупательной способности гласит, что идентичные рыночные корзины должны продаваться по идентичным ценам на двух разных рынках при конвертации по текущему обменному курсу и при отсутствии транспортных расходов и дифференциальных налогов.

Упражнения

1. Вопросы об опасности .Как и в популярном игровом телешоу, вам дается ответ на вопрос, и вы должны ответить этим вопросом. Например, если ответ — «налог на импорт», то правильный вопрос: «Что такое тариф?»

   1. Обменный курс, если зубная паста стоит 2,50 доллара в США и 30 песо в Мексике, и действует закон единой цены.
   2. Обменный курс, если рыночная корзина стоит 450 долларов в США и 5 400 песо в Мексике при сохранении паритета покупательной способности.
   3. Термин, используемый для описания набора товаров и услуг, потребляемых типичным потребителем.
   4. Термин, используемый для различения ППС на основе уровней цен, а не темпов инфляции.
   5. Термин, используемый для описания экономического принципа, согласно которому идентичные товары должны продаваться по идентичным ценам на разных рынках.

2. Используйте информацию в таблице ниже, чтобы ответить на следующий вопрос.Показать свою работу.

   долл. США
   

   долл. США
   

   	The Economist Цена за выпуск	Обменный курс (2 декабря 1999 г.)
   США	$ 3,95	–
   Канада	C $ 4.95	1,47 C $ /
   Япония	¥ 920	102 ¥ /

   1. Рассчитайте предполагаемый обменный курс по паритету покупательной способности между Канадой и США и между Японией и США на основе цены журнала Economist .

6.2 Индекс потребительских цен (ИПЦ) и ППС

Цель обучения

1. Узнайте о взаимосвязи между индексом потребительских цен и обменным курсом по ППС.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) — это индекс, который измеряет средний уровень цен на товары и услуги в экономике по сравнению с базовым годом. Чтобы отслеживать только то, что происходит с ценами, предполагается, что количество закупаемых товаров остается неизменным из года в год.Это достигается путем определения — с помощью методов обследования — среднего количества всех товаров и услуг, приобретенных типичным домохозяйством в течение определенного периода. Количество всех этих товаров вместе называется средней рыночной корзиной. Например, исследование может выявить, что средняя семья за один месяц покупает 10 галлонов газа, 15 банок пива, 3,2 галлона молока, 2,6 фунта масла и так далее. Корзина товаров также будет содержать такие позиции, как медицинское страхование и автострахование, жилищные услуги, коммунальные услуги и многие другие.Мы можем легко описать рыночную корзину как совокупность или набор количеств ( Q ₁ , Q ₂ , Q ₃ ,…, Q _n ). Здесь Q ₁ может быть количеством бензина, Q ₂ количеством пива и т. Д. Набор содержит n различных записей количества, что означает, что в рыночной корзине n различных товаров.

Стоимость рыночной корзины определяется путем изучения средних цен на каждый из n продуктов на рассматриваемом рынке.Это обследование даст набор или набор цен ( P ₁ , P ₂ , P ₃ ,…, P _n ). Стоимость рыночной корзины затем определяется путем суммирования произведения цены и количества для каждого товара. То есть CB = P ₁ Q ₁ + P ₂ Q ₂ + P ₃ Q + _{+ 3 n} Q _n или

CB = ∑i − 1nPiQi.

Первый год, в котором строится индекс, называется базовым годом. Предположим, 1982 год является базовым для Соединенных Штатов. Пусть CB _YY представляет собой стоимость рыночной корзины, оцененную по ценам, преобладающим в году (YY) (например, CB ₀₉ — это стоимость рыночной корзины, оцененная в ценах 2009 года). ИПЦ рассчитывается по следующей формуле:

.
CPIYY = CBYYCB82 × 100,

, где ИПЦ _ГГ — ИПЦ в году (ГГ).Этот член умножается на 100 по соглашению, вероятно, потому, что это уменьшает необходимость использования цифр после десятичной точки. Обратите внимание, что ИПЦ в базовом году равен 100, то есть ИПЦ ₈₂ = 100, потому что CB ₈₂ / CB ₈₂ = 1. Это верно для всех индексов — они по соглашению установлены на 100 в базовом году.

ИПЦ в другом году (ранее или позже) представляет собой отношение стоимости рыночной корзины в этом году к стоимости той же корзины в базовом году.Если в 1982 году стоимость рыночной корзины вырастет, то ИПЦ вырастет выше 100. Если стоимость рыночной корзины упадет, то ИПЦ упадет ниже 100.

Если ИПЦ растет, это не означает, что цены на все товары в рыночной корзине повысились. Некоторые цены могут вырасти более или менее. Некоторые цены могут даже упасть. ИПЦ измеряет среднее изменение цен на товары и услуги в корзине.

Уровень инфляции для экономики — это процентное изменение ИПЦ в течение года.Таким образом, если ИПЦ ₀₈ на 1 января 2008 г. и ИПЦ ₀₉ на 1 января 2009 г. являются индексами цен, то уровень инфляции в течение 2008 г. определяется как

.
π08 = CPI09 − CPI08CPI08 × 100.

PPP Использование CPI

Соотношение паритета покупательной способности может быть записано с использованием ИПЦ с некоторыми небольшими поправками. Во-первых, рассмотрим следующее соотношение индексов потребительских цен в Мексике и США за 2009 год:

CPIp09CPI $ 09 = CBp09CBp08CB $ 09CB $ 08 = CBp09CB $ 09CB $ 08CBp08 = CBp09CB $ 09CBp08CB $ 08.

Учитывая, что базовым годом является 2008 год, коэффициент записывается в виде стоимости рыночной корзины в правой части, а затем переписывается в другую форму. Крайняя правая часть выражения теперь отражает обменные курсы по паритету покупательной способности в 2009 году, разделенные на обменный курс по ППС в 2008 году, базовом году. Другими словами,

CPIp09CPI $ 08 = CBp09CB $ 09CBp08CB $ 09 = E09p / $ PPPE08p / $ PPP.

Итак, в общем случае, если вы хотите использовать индексы потребительских цен для двух стран для получения обменного курса по ППС на 2009 год, вы должны применить следующую формулу, полученную путем переписывания приведенного выше как

E09p / $ PPP = Ebasep / $ PPPxCPIp09CPI $ 09,

, где Ebasep / $ PPP представляет собой обменный курс по ППС, преобладающий в базовом году между двумя странами.Обратите внимание, что для того, чтобы эта формула работала правильно, ИПЦ в обеих странах должны иметь один и тот же базовый год. В противном случае потребовалось бы вывести более сложную формулу.

Основные выводы

• Индекс потребительских цен страны в году (YY) рассчитывается как соотношение стоимости рыночной корзины в году (YY) и стоимости рыночной корзины в базовом году.
• Обменный курс по ППС между двумя странами может быть записан как отношение их индексов потребительских цен в этом году, умноженное на поправочный коэффициент, полученный на основе обменного курса по ППС в базовом году для ИПЦ стран.

Упражнение

1. Предположим, что потребитель покупает следующие продукты каждую неделю: десять галлонов газа, пятнадцать банок пива, три галлона молока и два фунта масла. Предположим, что в первую неделю цены на продукты составляют 3 доллара за галлон газа, 2 доллара за банку пива, 4 доллара за галлон молока и 4 доллара за фунт масла. Предположим, что через год цены на те же продукты составляют 2 доллара за галлон газа, 3 доллара за банку пива, 5 долларов за галлон молока и 5 долларов за фунт масла.

   1. Рассчитайте стоимость еженедельной рыночной корзины в начальный базовый период.
   2. Рассчитайте стоимость рыночной корзины через год.
   3. Постройте значение индекса цен для обоих лет.
   4. Каков уровень инфляции между двумя годами?

6.3 ППС как теория определения обменного курса

Цель обучения

1. Узнайте, как происходит корректировка равновесия в модели ППС.

Соотношение паритета покупательной способности (ППС) становится теорией определения обменного курса путем введения допущений о поведении импортеров и экспортеров в ответ на изменения относительной стоимости национальных рыночных корзин. Вспомните историю закона одной цены, когда цена товара на рынках двух стран различалась, и у людей, стремящихся к прибыли, был стимул покупать товар на рынке с низкими ценами и перепродавать его на рынке с высокими ценами.Точно так же, если рыночная корзина, содержащая множество различных товаров и услуг, стоит на одном рынке больше, чем на другом, мы должны также ожидать, что стремящиеся к прибыли люди будут покупать относительно более дешевые товары на дешевом рынке и перепродавать их на более дорогом рынке. Если закон одной цены приводит к выравниванию цен на товар на двух рынках, то кажется разумным сделать вывод, что ППС, описывающее равенство рыночных корзин в разных странах, также должно соблюдаться.

Однако корректировка в рамках теории ППС происходит с поворотом по сравнению с корректировкой в ​​законе одной ценовой истории.Согласно закону одной ценовой истории, товарный арбитраж в отношении конкретного продукта должен был повлиять на цены товаров на двух рынках. Изюминка теории ППС заключается в том, что арбитраж, возникающий в отношении ряда товаров и услуг в рыночной корзине, будет влиять на обменный курс, а не на рыночные цены.

История равновесия ППС

Чтобы понять, почему отношение ППС представляет собой равновесие, нам нужно рассказать историю равновесия. История равновесия в экономической модели — это объяснение того, как поведение людей приводит к выполнению условия равновесия.Условием равновесия является уравнение ППС, записанное как

Ep / $ PPP = CBpCB $.

Эндогенной переменной в теории ППС является обменный курс. Таким образом, нам нужно объяснить, почему обменный курс изменится, если он не находится в равновесии. В общем, всегда есть две версии истории равновесия: одна, в которой эндогенная переменная (здесь E _{p / $} ) слишком высока, а другая — слишком низкая.

История равновесия ППС 1 .Давайте рассмотрим случай, когда обменный курс слишком низок для равновесия. Это означает, что

Ep / $ , где E _{p / $} — это обменный курс, преобладающий на спотовом рынке. Поскольку это меньше, чем соотношение стоимости рыночной корзины в Мексике и США, оно также меньше, чем обменный курс по ППС. Правая часть выражения переписана, чтобы показать, что стоимость рыночной корзины в США, оцениваемая в песо (т. Е.е., CB долл. США E _{p /} долл. США) меньше, чем стоимость рыночной корзины в Мексике, также оцененная в песо. Таким образом, дешевле покупать корзину в США или, другими словами, выгоднее продавать товары из рыночной корзины в Мексике.

Теория ППС теперь предполагает, что более дешевая корзина в США приведет к увеличению спроса на товары в рыночной корзине США со стороны Мексики. Как следствие, это увеличит спрос на U.S. долларов на валютном (Forex) рынке. Доллары необходимы, потому что для покупки товаров в США требуются доллары США. В качестве альтернативы американские экспортеры поймут, что товары, продаваемые в Соединенных Штатах, могут продаваться по более высокой цене в Мексике. Если эти товары продаются в песо, экспортеры США захотят конвертировать выручку обратно в доллары. Таким образом, на Forex наблюдается рост спроса на доллар США (со стороны мексиканских импортеров) и увеличение предложения песо (со стороны экспортеров США). Этот эффект представлен сдвигом вправо буквы U.Кривая спроса на доллар США на Рисунке 6.1 «Корректировка Forex, когда». В то же время потребители в США сократят спрос на более дорогие мексиканские товары. Это уменьшит предложение долларов (в обмен на песо) на Forex, что выражается сдвигом влево кривой предложения доллара США на рынке Forex.

Рисунок 6.1 Корректировка валютного курса при низком уровне E _{p / $}

Изменение спроса и предложения вызовет увеличение стоимости доллара, и, следовательно, обменный курс ( E, _{p / $} ) вырастет.Пока рыночная корзина США остается более дешевой, избыточный спрос на доллар будет сохраняться, а обменный курс будет продолжать расти. Давление в пользу изменений прекращается, когда обменный курс поднимается достаточно, чтобы уравнять стоимость рыночных корзин между двумя странами и ППС сохраняется.

История равновесия ППС 2 . Теперь давайте рассмотрим другую историю равновесия (то есть случай, когда обменный курс слишком высок, чтобы быть в равновесии). Это означает, что

Ep / $> CBpCB $ ⇒CB $ Ep / $> CBp.

Левое выражение говорит о том, что спотовый обменный курс больше, чем соотношение стоимости рыночных корзин между Мексикой и Соединенными Штатами. Другими словами, обменный курс выше обменного курса по ППС. Правое выражение говорит о том, что стоимость рыночной корзины США, конвертированная в песо по текущему обменному курсу, превышает стоимость мексиканской рыночной корзины в песо. Таким образом, в среднем американские товары относительно дороже, а мексиканские товары относительно дешевле.

Несоответствие цен должно побудить потребителей в Соединенных Штатах или фирмы-импортеры покупать менее дорогие товары в Мексике. Для этого они увеличат предложение долларов на Форекс в обмен на песо. Таким образом, кривая предложения долларов сместится вправо, как показано на Рисунке 6.2 «Когда корректировка валютного курса». В то же время мексиканские потребители воздержатся от покупки более дорогих американских товаров. Это привело бы к снижению спроса на доллары в обмен на песо на Форексе.Следовательно, кривая спроса на доллары смещается влево. Из-за уменьшения спроса и увеличения предложения обменный курс ( E, _{p / $} ) падает. Это означает, что доллар обесценивается, а песо дорожает.

Рисунок 6.2 Корректировка валютного курса при высоком уровне E _{p / $}

Дополнительный спрос на песо будет сохраняться до тех пор, пока товары и услуги в Мексике будут дешевле. Однако по мере повышения курса песо (обесценивания доллара) стоимость мексиканских товаров повышается по сравнению с U.S. товар. Процесс прекращается, когда достигается обменный курс по ППС и рыночная корзина стоит одинаково на обоих рынках.

Корректировка изменения уровня цен в соответствии с ППС

Согласно теории ППС, изменения обменного курса вызываются изменениями относительных уровней цен между двумя странами. Это верно, поскольку предполагается, что количество товаров в рыночных корзинах всегда остается фиксированным. Таким образом, стоимость корзины может измениться только при изменении цен на товары.Поскольку изменения уровня цен отражают темпы инфляции, это означает, что дифференциальные темпы инфляции будут вызывать изменения обменного курса в соответствии с теорией.

Если мы представим, что страна начинает с ППС, то неравенство, указанное в примере равновесия 1, CB $ Ep / $

Точно так же, если страна начинает с ППС, то неравенство, указанное в примере равновесия 2, CB $ Ep / $> CBp, может возникнуть, если уровень цен в США повышается (долларовая инфляция), уровень цен падает в Мексике ( дефляция песо), или если U.S. инфляция идет быстрее, чем мексиканская инфляция. В этом случае неравенство повлияет на поведение импортеров и экспортеров и вызовет снижение курса доллара и повышение курса песо. Таким образом, более быстрая инфляция в Соединенных Штатах вызовет обесценивание доллара, в то время как песо повысится.

Основные выводы

• Увеличение цен в Мексике по сравнению с изменением цен в США (то есть более быстрая инфляция в Мексике, чем в Соединенных Штатах) вызовет повышение курса доллара и снижение курса песо в соответствии с теорией паритета покупательной способности.
• Более быстрая инфляция в Соединенных Штатах вызовет обесценивание доллара, в то время как песо повысится.

Упражнение

1. Вопросы об опасности . Как и в популярном игровом телешоу, вам дается ответ на вопрос, и вы должны ответить этим вопросом. Например, если ответ — «налог на импорт», то правильный вопрос: «Что такое тариф?»

   1. Из увеличение , уменьшение или без изменений , влияние на спрос на евро на валютном рынке, если рыночная корзина стоит больше в США, чем в Германии.
   2. Из увеличение , уменьшение или без изменений , влияние на предложение долларов на валютном рынке, если рыночная корзина стоит больше в Соединенных Штатах, чем в Германии.
   3. Из увеличение , уменьшение или без изменений , влияние на стоимость доллара США согласно теории ППС, если рыночная корзина стоит 300 долларов в США и 200 евро в Германии, а обменный курс равен E _{$ /} € = 1.30.
   4. Из увеличение , уменьшение или без изменений , влияние на стоимость евро в соответствии с теорией ППС, если рыночная корзина стоит 200 евро в Германии и 22000 иен в Японии, а обменный курс составляет E _{¥ / €} = 115,
   5. Из увеличение , уменьшение или без изменений , влияние на стоимость евро в соответствии с теорией ППС, если рыночная корзина стоит 200 евро в Германии и 22000 иен в Японии, а обменный курс составляет E _{¥ / €} = 100.

6.4 Проблемы и расширения PPP

Цели обучения

1. Определите причины, по которым условие ГЧП редко выполняется между двумя странами.
2. Изучите динамическую версию PPP.

Проблемы теории PPP

Основная проблема теории паритета покупательной способности (ППС) заключается в том, что условие ППС редко выполняется внутри страны.Есть довольно много причин, которые могут это объяснить, и поэтому, учитывая логику теории, которая имеет смысл, экономисты неохотно отвергают теорию на основании отсутствия подтверждающих доказательств. Ниже мы рассмотрим некоторые из причин, по которым ГЧП может не выполняться.

Транспортные расходы и торговые ограничения . Поскольку теория ППС основана на законе одной цены, для обеих теорий необходимы одинаковые допущения. Закон одной цены предполагает, что между двумя рынками не применяются транспортные расходы и дифференцированные налоги.Это означает, что не может быть никаких тарифов на импорт или других типов ограничений в торговле. Поскольку в реальном мире существуют транспортные расходы и торговые ограничения, это приведет к разнице в ценах на аналогичные товары. Транспортные расходы должны сделать товар дешевле на экспортном рынке и более дорогим на рынке импорта. Точно так же импортный тариф вбивает клин между ценами на идентичный товар на рынках двух торговых стран, повышая его на импортном рынке по сравнению с ценой экспортного рынка.Таким образом, чем выше транспортные расходы и торговые ограничения между странами, тем меньше вероятность того, что стоимость рыночных корзин будет уравновешена.

Стоимость неторгуемых вводимых ресурсов . Многие однородные предметы, тем не менее, продаются по разным ценам, поскольку они требуют неторгуемых ресурсов в производственном процессе. В качестве примера рассмотрим, почему цена гамбургера McDonald’s Big Mac, продаваемого в центре Нью-Йорка, выше, чем цена того же продукта в пригороде Нью-Йорка.Поскольку арендная плата за ресторанное помещение в центре города намного выше, ресторан перекроет свои более высокие затраты в виде более высоких цен. Продукты-заменители в центре города (другие рестораны быстрого питания) будут нести такие же высокие расходы на аренду и, следовательно, также будут взимать более высокие цены. Поскольку было бы непрактично (т. Е. Дорого) производить гамбургеры в более дешевом пригородном районе, а затем перевозить их для продажи в городе, конкуренция не приведет к снижению цен в этих двух местах.

Совершенная информация . Закон одной цены предполагает, что люди обладают хорошей, даже совершенной информацией о ценах на товары на других рынках. Только обладая этим знанием, соискатели прибыли начнут экспортировать товары на рынок с высокими ценами и импортировать товары с рынка с низкими ценами. Рассмотрим случай, когда имеется неполная информация. Возможно, некоторые ценовые отклонения известны трейдерам, но другие отклонения неизвестны, или, возможно, только небольшая группа трейдеров знает о расхождении цен, и эта группа не может достичь масштаба торговли, необходимого для выравнивания цен на этот продукт.(Возможно, они сталкиваются с ограничениями в отношении капитала и не могут занять достаточно денег для финансирования масштабов торговли, необходимых для выравнивания цен.) В любом случае трейдеры без информации о разнице цен не будут реагировать на возможности получения прибыли, и, следовательно, цены не будут уравновешены. Таким образом, закон одной цены может не соблюдаться для некоторых продуктов, что означало бы, что ГЧП также не будет соблюдаться.

Прочие участники рынка . Обратите внимание, что в историях о равновесии ППС именно поведение стремящихся к прибыли импортеров и экспортеров заставляет обменный курс приспосабливаться к уровню ППС.Эта деятельность будет регистрироваться на текущем счете платежного баланса страны. Таким образом, разумно сказать, что теория ГЧП основана на транзакциях по текущим счетам. Это контрастирует с теорией паритета процентных ставок, в которой поведение инвесторов, стремящихся к максимальной доходности инвестиций, мотивирует корректировку обменного курса. Поскольку инвесторы торгуют активами, эти операции будут отражаться на счете движения капитала страны в ее платежном балансе. Таким образом, теория паритета процентных ставок основана на операциях по счету операций с капиталом.

По оценкам, на международных валютных рынках (Forex) каждый день обмениваются валюты на сумму примерно 1-2 триллиона долларов. Это одна восьмая ВВП США, то есть стоимость производства в Соединенных Штатах за год. Кроме того, оценка в 1–2 триллиона долларов делается путем подсчета только одной стороны каждой валютной сделки. Таким образом, это огромный объем торговли. Если учесть общий объем мировой торговли каждый год, а затем разделить на 365, можно получить среднее количество товаров и услуг, которыми торгуют ежедневно.Эта цифра меньше 100 миллиардов долларов. Это означает, что количество ежедневных валютных транзакций более чем в десять раз превышает объем дневной торговли. Этот факт, казалось бы, предполагает, что основное влияние на ежедневный обменный курс должно быть вызвано действиями инвесторов, а не импортеров и экспортеров. Таким образом, участие других трейдеров на рынке Forex, которые мотивированы другими проблемами, может привести к тому, что обменный курс станет величиной, не соответствующей ППС.

Относительный ППС

Существует альтернативная версия теории ППС, называемая «теория относительного ППС» — динамическая версия теории ППС, которая связывает повышение или понижение курса валюты с различиями в темпах инфляции между странами.. » По сути, это динамическая версия абсолютной теории ГЧП. Поскольку абсолютный ППС предполагает, что обменный курс может реагировать на инфляцию, мы можем представить, что обменный курс будет изменяться систематическим образом, учитывая, что происходит постоянное изменение уровня цен (инфляция).

В теории относительного ППС предполагается, что изменения обменного курса во времени зависят от разницы в уровне инфляции между странами в соответствии со следующей формулой:

Ep / $ 2 − Ep / $ 1Ep / $ 1 = πp − π $.

Здесь слева показано процентное изменение стоимости доллара между первым и вторым периодами. В правой части показаны различия в темпах инфляции между Мексикой и США, которые были оценены за тот же период времени. Значение относительного паритета покупательной способности состоит в том, что если уровень инфляции в Мексике превышает уровень инфляции в США, то доллар вырастет на этот дифференциал за тот же период. Логика этой теории такая же, как и в абсолютном ППС.Импортеры и экспортеры реагируют на колебания относительной стоимости рыночных корзин, чтобы поддерживать закон одной цены, по крайней мере, в среднем. Если цены будут продолжать расти быстрее в Мексике, чем, например, в Соединенных Штатах, разница в ценах между двумя странами будет расти, и единственный способ не отставать от ППС — это постоянное укрепление доллара по отношению к песо.

Основные выводы

• Паритет покупательной способности (ППС) не будет соблюдаться между странами при наличии транспортных расходов и торговых барьеров (например,g., тарифы), разница в ценах на неторгуемые ресурсы (например, арендуемое помещение), неточная информация о текущих рыночных условиях, а также о том, когда другие участники рынка Forex, такие как инвесторы, торгуют валютами по другим причинам.
• Относительный ППС — это динамическая версия теории, которая связывает повышение или понижение курса валюты с различиями в темпах инфляции в стране.

Упражнение

1. Вопросы об опасности .Как и в популярном игровом телешоу, вам дается ответ на вопрос, и вы должны ответить этим вопросом. Например, если ответ — «налог на импорт», то правильный вопрос: «Что такое тариф?»

   1. Название теории ППС, основанной на относительных темпах инфляции между странами.
   2. Тип торговых издержек, наличие которых может вызвать отклонения в законе одной цены и ППС.
   3. Термин, используемый для описания типа производственных затрат, к одному из которых относится аренда офиса.
   4. Трейдерам необходимо иметь информацию об этом на других рынках, чтобы воспользоваться возможностями арбитража.

6.5 PPP в долгосрочной перспективе

Цель обучения

1. Интерпретируйте теорию ППС как прогноз долгосрочных тенденций в значениях обменных курсов.

В целом теория паритета покупательной способности (ППС) плохо работает в применении к реальным данным.Другими словами, отношение ГЧП между любыми двумя странами в любой конкретный момент времени является редкостью. В большинстве научных дисциплин отсутствие поддержки теории данными означает, что теория опровергается и должна быть отброшена или отброшена. Однако экономисты неохотно делали это с теорией ГЧП. Отчасти это связано с тем, что логика теории кажется особенно здравой. Отчасти это связано с тем, что в реальном мире существует так много «трений», таких как тарифы, нетарифные барьеры, транспортные расходы, проблемы измерения и т. Д., Что на самом деле было бы удивительно, если бы теория работала непосредственно с данными.(Это очень похоже на ожидание, что объект будет следовать законам движения Ньютона, сидя на земле.)

Кроме того, экономисты придумали альтернативный способ интерпретации или применения теории ППС для преодоления проблемы эмпирической проверки. Уловка состоит в том, чтобы рассматривать ППС как «долгосрочную» теорию определения обменного курса, а не как краткосрочную теорию. Согласно такой интерпретации, ГЧП больше не требуется удерживать в какой-либо момент времени. Вместо этого считается, что обменный курс по ППС представляет собой цель, к которой постепенно приближается обменный курс спот.

Эта долгосрочная интерпретация требует допущения, что импортеры и экспортеры не могут быстро реагировать на отклонения в стоимости рыночных корзин между странами. Вместо того, чтобы немедленно реагировать на разницу в ценах между странами, участвуя в арбитраже — покупая по низкой цене и продавая по высокой, — трейдеры медленно реагируют на эти ценовые сигналы. Некоторые причины задержки включают несовершенную информацию (трейдеры не знают о разнице в ценах), долгосрочные контракты (трейдеры должны дождаться истечения срока действия текущих договорных соглашений) и / или маркетинговые расходы (выход на новые рынки требует затрат на исследования и настройку). .Кроме того, мы признаем, что обменный курс определяется не только поведением трейдера. Инвесторы, реагирующие на различные стимулы, могут вызывать стойкие отклонения от обменного курса ППС, даже если трейдеры продолжают реагировать на разницу в ценах.

Когда есть отложенный ответ, PPP больше не нужно удерживать в определенный момент времени. Однако теория предполагает, что трейдеры в конечном итоге приспособятся к разнице цен (покупая по низкой цене и продавая по высокой), что в конечном итоге приведет к корректировке спотового обменного курса по отношению к курсу ППС.Однако по мере того, как происходит корректировка, вполне возможно, что обменный курс по ППС также продолжит изменяться. В этом случае спотовый обменный курс приближается к движущейся цели.

Сколько времени займет эта корректировка? Другими словами, как долго это продлится? Сам термин обычно используется экономистами для обозначения некоторого «неопределенного» длительного периода времени; это может быть несколько месяцев, лет или даже десятилетий. Кроме того, поскольку цель — обменный курс ППС — постоянно меняется, вполне возможно, что она никогда не будет достигнута.Процесс корректировки может никогда не позволить обменному курсу достичь целевого уровня, даже если он постоянно его преследует.

Возможно, лучший способ увидеть, что предлагает теория долгосрочного ППС, — это рассмотреть рисунок 6.3 «Гипотетический долгосрочный тренд». На рисунке представлены построенные данные (т. Е. Составленные) между двумя странами, A и B. Пунктирная черная линия показывает соотношение стоимости рыночных корзин между двумя странами за длительный период, столетие между 1904 и 2004 годами. устойчивый рост, указывающий на то, что цены в стране А росли быстрее, чем в стране Б.Сплошная синяя линия показывает график обменного курса между двумя странами за тот же период. Если бы ППС сохранялся в каждый момент времени, тогда график обменного курса лежал бы прямо поверх графика отношения рыночной корзины. Тот факт, что это не означает, что PPP не проводился все время. Фактически, ППС сохраняется только в тех случаях, когда график обменного курса пересекает график отношения рыночной корзины; на диаграмме это произошло всего дважды за столетие — не очень хороший показатель.

Рисунок 6.3 Гипотетический долгосрочный тренд

Тем не менее, несмотря на низкую производительность по отношению к моменту за моментом PPP, этот показатель показывает очевидную закономерность. Тенденция обменного курса между странами практически совпадает с трендом соотношения рыночной корзины; оба движутся вверх примерно с одинаковой «средней» скоростью. Иногда обменный курс ниже соотношения рыночной корзины даже в течение длительного периода времени, но в других случаях обменный курс поднимается выше соотношения рыночной корзины.

Идея здесь заключается в том, что длительные отклонения обменного курса от соотношения рыночной корзины (т. Е. Обменного курса по ППС) означают длительные периоды времени, в течение которых стоимость товаров в одной стране дешевле, чем в другой. В конце концов, трейдеры отреагируют на эти расхождения в ценах и начнут импортировать больше из менее дорогой страны. Это приведет к увеличению спроса на валюту этой страны и заставит обменный курс вернуться к соотношению рыночной корзины. Однако в долгосрочной версии теории на это потребуется время, иногда значительное время, даже годы или больше.

Чтобы увидеть, как эта взаимосвязь работает на одном реальном примере, рассмотрим рисунок 6.4 «Долгосрочные тенденции в США и Великобритании». Он отображает обменный курс ( E _{$ /} фунта стерлингов) между долларом США и британским фунтом в период с 1913 по 2004 год вместе с скорректированным соотношением индексов потребительских цен (ИПЦ) стран за тот же период. Скорректированный коэффициент представляет собой оценку соотношения стоимости рыночных корзин между двумя странами.

Рисунок 6.4 Долгосрочные тенденции в США и Великобритании

На диаграмме пунктирная черная линия представляет собой оценочное соотношение затрат рыночной корзины, а сплошная синяя линия — обменный курс ( E _{$ /} фунта стерлингов). Обратите внимание, насколько точно обменный курс отслеживает тенденцию в соотношении рыночной корзины. Это остается верным даже при том, что обменный курс оставался фиксированным в течение некоторых длительных периодов времени, как в 1950-х и 1960-х годах. Хотя это изображение представляет собой всего лишь две страны за длительный период, это наводит на мысль, что долгосрочная версия ГЧП может иметь некоторую значимость.

Более сложные эмпирические тесты долгосрочной версии ППС показали неоднозначные результаты, поскольку одни исследования поддерживают эту гипотезу, а другие склонны ее отвергать. Тем не менее, эта версия теории пользуется гораздо большей поддержкой, чем гораздо более упрощенная краткосрочная версия.

Основные выводы

• Согласно теории долгосрочного паритета покупательной способности (ППС), обменный курс ППС считается целевым показателем, к которому спотовый обменный курс постепенно приближается с течением времени.Эмпирические доказательства этой теории неоднозначны.
• Долгосрочные данные, показывающие тенденцию в соотношении индексов потребительских цен (ИПЦ) между Соединенными Штатами и Соединенным Королевством по отношению к обменному курсу доллар / фунт стерлингов, предполагают некоторую обоснованность теории.

Упражнение

1. Вопросы об опасности . Как и в популярном игровом телешоу, вам дается ответ на вопрос, и вы должны ответить этим вопросом.Например, если ответ — «налог на импорт», то правильный вопрос: «Что такое тариф?»

   1. Термин, используемый экономистами для обозначения неопределенного момента времени в далеком будущем.
   2. Термин, используемый экономистами для обозначения неопределенного момента времени в ближайшем будущем.
   3. Термин, используемый для описания общего пути изменения переменной.
   4. Согласно этой версии теории ППС, обменный курс ППС представляет собой цель, к которой спотовый обменный курс медленно приближается с течением времени.

6.6 Завышение и недооценка

Цель обучения

1. Узнайте, как определяются, применяются и интерпретируются термины , завышенные, , и , заниженные, .

Довольно часто можно услышать, как люди утверждают, что обменный курс страны переоценен или недооценен. Первый вопрос, который следует задать, когда кто-то утверждает, что обменный курс завышен, — это «переоценка по отношению к чему?» Часто рассматриваются два общих справочных обменных курса.Человек может иметь в виду, что обменный курс завышен по отношению к паритету покупательной способности (ППС), или он может иметь в виду, что обменный курс завышен по сравнению с предполагаемым обменным курсом, необходимым для баланса текущего счета (CA).

Простое использование этих терминов сразу наводит на мысль, что существует некоторая «правильная» стоимость обменного курса. Однако следует воздержаться от принятия этого предположения. Как обсуждалось ранее, ГЧП вряд ли будет сохраняться даже в течение очень длительных периодов по целому ряду очень веских причин.Кроме того, нет оснований полагать, что сальдо текущего счета представляет собой какое-то равновесие или цель для экономики: страны могут иметь торговый дефицит или профицит в течение длительного периода и не испытывать пагубных последствий. Таким образом, завышение или занижение обменного курса по любой причине (ППС или сальдо текущего счета) следует рассматривать просто как нечто происходящее. Более интересно, что это значит, когда это происходит.

Завышенная и заниженная оценка по ППС

Сначала рассмотрим завышенную и заниженную оценку ГЧП.Обменный курс по ППС определяется как курс, который уравнивает стоимость рыночной корзины товаров между двумя странами. Обменный курс по ППС между мексиканским песо и долларом США будет записан как

.
Ep / $ PPP = CBpCB $,

, который представляет собой стоимость доллара США по ППС в песо.

Если доллар США переоценен по отношению к мексиканскому песо, то обменный курс спот превышает обменный курс ППС:

Ep / $> Ep / $ PPP.

Это также будет означать, что обменный курс превышает соотношение затрат рыночной корзины:

Ep / $> CBpCB $;

, следовательно, будет иметь место следующее:

Ep / $ CB $> CBp.

Левая часть (LS) этого выражения представляет собой стоимость рыночной корзины США, конвертированную в песо по текущему спотовому обменному курсу. Справа (RS) указана стоимость корзины в Мексике, также оцениваемая в песо. Поскольку LS > RS , товары и услуги стоят в США в среднем больше, чем в Мексике при текущем обменном курсе.Таким образом, завышение курса доллара США по отношению к песо означает, что товары и услуги в США относительно дороже, чем в Мексике. Конечно, это также означает, что товары и услуги в Мексике относительно дешевле.

Простой способ определить, переоценена ли валюта, — это рассмотреть ее с точки зрения туриста. Когда доллар США переоценен, турист из США, путешествующий в Мексику, обнаружит, что многие продукты кажутся дешевле, чем в Соединенных Штатах, после конвертации по спотовому обменному курсу.Таким образом, переоцененная валюта будет покупать больше в других странах.

Недооцененная валюта работает в обратном направлении. Когда доллар США недооценен, стоимость корзины товаров в Соединенных Штатах ниже, чем стоимость в Мексике при оценке по текущему обменному курсу. Американскому туристу мексиканские товары и услуги в среднем кажутся более дорогими. Таким образом, недооцененная валюта будет покупать меньше в других странах.

Наконец, если доллар США переоценен по отношению к мексиканскому песо, это означает, что песо недооценен по отношению к доллару.В этом случае, поскольку туристы из США сочтут мексиканские товары сравнительно дешевыми, мексиканские туристы сочтут товары из США сравнительно дорогими. Если доллар США был недооценен, песо был бы переоценен.

Переоценка или недооценка — это хорошо или плохо? Это зависит от того, чего человек пытается достичь. Например, если доллар США переоценен по отношению к песо, то турист из США, путешествующий в Мексику, будет очень счастлив. Фактически, чем больше переоценен доллар, тем лучше.Однако для экспортера американских товаров в Мексику его цена в песо будет тем выше, чем больше переоценен доллар. Таким образом, завышенный курс доллара, скорее всего, снизит продажи и прибыль этих американских фирм.

Завышение и недооценка сальдо текущего счета

Второй способ, которым иногда применяется завышение или занижение курса, — это сравнение с обменным курсом, который считается необходимым для поддержания торгового баланса или баланса на текущем счете.Если представить себе, что торговый дефицит, например, возникает в первую очередь из-за того, что страна слишком много импортирует или экспортирует слишком мало (а не руководствуется финансовыми решениями, имеющими тенденцию вызывать профицит финансового счета), то можно также искать способы либо уменьшить импорт или увеличение экспорта. Изменение обменного курса предлагает один жизнеспособный метод воздействия на торговые потоки.

Предположим, у Соединенных Штатов есть торговый дефицит (который действительно имелся более тридцати лет до 2010 года).Если стоимость доллара США упадет — из-за обесценивания доллара — все иностранные товары станут для жителей США относительно более дорогими, что приведет к сокращению импорта США. В то же время обесценивание доллара также приведет к тому, что товары в США станут относительно дешевыми для иностранных резидентов, стремящихся увеличить экспорт США.

Иногда экономисты делают численные оценки того, насколько должна упасть долларовая стоимость, чтобы сбалансировать торговлю. Эти оценки чрезвычайно трудно сделать по нескольким причинам, и их следует интерпретировать и использовать с большой осторожностью, если вообще.Основная причина заключается в том, что на торговый дисбаланс страны влияет множество различных факторов как с торговой, так и с финансовой стороны, помимо обменного курса. Обменный курс, который уравновешивает торговлю, будет зависеть от значений всех других факторов, которые также влияют на торговый баланс. Различные значения для всех других переменных означают другой обменный курс, необходимый для баланса торговли. Таким образом, не существует одного значения обменного курса , которое уравновешивало бы торговлю. Вместо этого существует другое значение обменного курса, которое будет уравновешивать торговлю при любых альтернативных обстоятельствах.Действительно, даже текущий обменный курс — каким бы он ни был — может уравновесить торговлю, если другие факторы изменятся соответствующим образом.

Несмотря на эти предостережения, многие наблюдатели по-прежнему будут утверждать, что валюта страны должна обесцениться на определенный процент, чтобы устранить торговый дефицит, или должна повыситься, чтобы устранить положительное сальдо торгового баланса. Когда считается, что для баланса торговли необходимо обесценивание валюты, они скажут, что валюта переоценена. Когда считается, что для баланса торговли необходимо повышение курса валюты, они скажут, что валюта недооценена.Однако в системе плавающего обменного курса трудно утверждать, что обменный курс имеет «неправильное» значение, поскольку — при конкуренции на рынке — он всегда будет на уровне, который уравновешивает спрос и предложение. Другими словами, «правильным» значением для обменного курса может быть , а не , которое будет соответствовать ППС, или не тем, которое будет формировать торговый баланс, а скорее независимо от того, какой курс в настоящее время преобладает. Согласно этому понятию, валюта никогда не может быть переоценена или недооценена в системе плавающего обменного курса.Вместо этого спотовый обменный курс всегда соответствует «правильному» значению.

В системе фиксированного обменного курса правительство может иногда вмешиваться, чтобы поддерживать обменный курс, который сильно отличается от того, который возник бы, если бы ему разрешили плавать. В этих случаях может возникнуть большое положительное сальдо торгового баланса, потому что правительство поддерживает искусственно заниженную стоимость своей валюты. Призывы к переоценке (повышению) валюты, чтобы способствовать сокращению положительного сальдо торгового баланса, несколько более уместны в этих случаях, поскольку рынок не определяет обменный курс.Точно так же большой дефицит можно сократить за счет девальвации (обесценивания) валюты.

Основные выводы

• Валюта может быть переоценена или недооценена по отношению к двум базовым значениям: (1) стоимости, которая удовлетворяет паритету покупательной способности (ППС), или (2) стоимости, которая создаст сальдо текущего счета.
• Использование терминов переоценка и недооценка предполагает, что существует «правильное» значение для обменного курса.Однако часто существуют веские причины, по которым обменные курсы не будут соответствовать ППС или почему торговый дисбаланс будет сохраняться.
• В системе плавающего обменного курса «надлежащий» обменный курс можно назвать курсом, который уравновешивает спрос и предложение на валюту в обмене. Согласно этому понятию, никогда не может быть завышенного или заниженного обменного курса.

Упражнения

1. Используйте информацию в таблице ниже, чтобы ответить на вопрос: «Является ли U.Южный доллар переоценен или недооценен по отношению к канадскому доллару и японской иене с точки зрения покупок Economist ? » Укажите, почему он переоценен или недооценен. Показать свою работу.

   долл. США
   

   долл. США
   

   	The Economist Цена за выпуск	Обменный курс (2 декабря 1999 г.)
   США	$ 3.95	–
   Канада	C $ 4,95	1,47 C $ /
   Япония	¥ 920	102 ¥ /

2. Используйте информацию в таблице ниже, чтобы ответить на следующие вопросы:

   долл. США
   

   $
   

   долл. США
   

   	Биг Мак Цена	Обменный курс (4 июня 1998 г.)
   США (доллар)	$ 2.53	–
   Южная Корея (вона)	Вт 2,600	1,475 Вт /
   Израиль (шекель)	ш 12,50	3.70 шиллингов /
   Польша (злотый)	зл 5.30	3,46 зл /

   1. Вычислите, являются ли вон, шекель и злотый переоцененными или недооцененными по отношению к доллару США при покупке Биг Мака. Объясните, что значит быть переоцененным или недооцененным.
   2. Каким должен быть обменный курс, чтобы уравнять цены на Биг Мак между Южной Кореей и Соединенными Штатами, Израилем и Соединенными Штатами, Польшей и Соединенными Штатами?
   3. Если в долгосрочной перспективе обменный курс изменится в соответствии с паритетом покупательной способности (ППС) Биг Мака, будут ли вон, шекель и злотый вырасти или обесцениться в долларовом выражении? Объясните логику.

3. Используйте информацию о почасовой заработной плате директора средней школы и обменных курсах, чтобы ответить на следующие вопросы:

   $
   

   долл. США

   долларов США
   

   	Заработная плата	Фактический обменный курс	Обменный курс по ППС
   США	25 $ / час	–	–
   Мексика	P220 / час	10.9 п / $	7,5 p /
   Япония	¥ 3000 / час	110 ¥ /	132 ¥ /

   1. Рассчитайте почасовую ставку заработной платы в долларах США в Мексике и Японии, используя фактические обменные курсы.
   2. Рассчитайте почасовую ставку заработной платы в долларах в Мексике и Японии, используя обменный курс ППС.
   3. Исходя из приведенной выше информации, в какой стране лучше всего быть директором средней школы? Какая страна занимает второе место? Какой третий лучший?
   4. С точки зрения ППС, является ли доллар США переоцененным или недооцененным по отношению к песо и по отношению к иене?
   5. В соответствии с теорией ППС, учитывая вышеуказанные условия, можно ли ожидать повышения или понижения курса доллара по отношению к песо и по отношению к иене?

6.7 ППС и межстрановые сравнения

Цель обучения

1. Узнайте, почему использование обменных курсов по ППС для преобразования данных о доходах в единую валюту является лучшим методом сравнения между странами.

Вероятно, наиболее важным применением обменных курсов по паритету покупательной способности (ППС) является проведение межстрановых сравнений доходов, заработной платы или валового внутреннего продукта (ВВП). Предположим, что мы хотели бы сравнить ВВП на душу населения между двумя странами, скажем, США и Китаем.В 2004 году ВВП США составлял примерно 12 триллионов долларов; в Китае ВВП составил около 16 трлн йен. С населением в США 290 миллионов человек ВВП на душу населения составляет 41400 долларов на человека. В 2004 году население Китая составляло примерно 1,3 миллиарда человек, поэтому его ВВП на душу населения составляет 11 500 юаней (¥) на человека. Однако мы не можем сравнивать эти два показателя на душу населения, поскольку они выражены в разных единицах — долларах и юанях. Таким образом, нам нужно преобразовать единицы, либо превратить доллары в юани или юани в доллары.

Самый простой способ сделать это преобразование — использовать спотовый обменный курс, преобладавший в 2004 году, который составлял 8,28 юаня за доллар. Если перевести юань в доллары, то ВВП на душу населения в Китае составит 1390 долларов. Обратите внимание, что при уровне 41 400 долларов на человека ВВП на душу населения в США почти в тридцать раз выше, чем в Китае.

Однако при использовании этого метода возникает проблема. Одна вещь, которую американцы быстро осознают, путешествуя по Китаю и его окрестностям, заключается в том, что многие товары и услуги кажутся значительно дешевле, чем в Соединенных Штатах.С точки зрения китайского путешественника, многие американские товары могут показаться значительно более дорогими. Подразумевается, что, хотя ВВП США на человека в тридцать раз выше, этот доход не может покупать в тридцать раз больше товаров и услуг в США, потому что цены на товары и услуги в США намного выше при пересчете по текущему обменному курсу. Поскольку предположительно мы сравниваем ВВП на душу населения, чтобы сравнить, насколько «обеспечены» люди в одной стране по сравнению с другой, эти показатели на душу населения не будут точно отражать эти различия.

Решение находится в теории паритета покупательной способности (ППС). Когда цены на аналогичные товары отличаются, как описано в предыдущем абзаце, мы бы сказали, что доллар США переоценен по отношению к юаню и по ППС. В то же время мы бы сказали, что юань недооценен по отношению к доллару. Один из способов достижения сопоставимой (или уравновешенной) стоимости товаров и услуг между странами — это использование обменного курса ППС при конвертации. Обменный курс по ППС — это тот обменный курс, который уравняет стоимость сопоставимых рыночных корзин товаров и услуг между двумя странами.

Например, расчетный обменный курс по ППС между долларом США и юанем в 2004 году составлял 1,85 ¥ / $. Если бы этот обменный курс преобладал между странами, цены на товары в США в среднем казались бы примерно равными ценам, преобладающим в Китае. Теперь, если мы воспользуемся этим обменным курсом для пересчета ВВП на душу населения в Китае в доллары, то мы получим число, которое отражает покупательную способность китайского дохода с точки зрения цен, преобладающих в Соединенных Штатах, то есть по ценам, которые уравниваются между странами.

Таким образом, если мы возьмем ВВП Китая на душу населения в 11 500 иен и переведем его в доллары по обменному курсу ППС, мы получим 6250 долларов на человека. Единицы, полученные в этом выражении, обычно называются «международными долларами». Это означает, что на 11500 иен можно будет купить набор товаров и услуг в Китае, который будет стоить 6250 долларов, если они будут куплены в Соединенных Штатах по ценам США. Другими словами, 11 500 иен равняются 6250 долларам, когда цены на товары и услуги в разных странах уравновешены.

Метод преобразования ППС — это гораздо более точный способ сравнения значений между странами между странами. В этом примере, хотя ВВП на душу населения в Китае все еще был значительно ниже, чем в Соединенных Штатах (6250 долларов США против 41 400 долларов США), он, тем не менее, в четыре с половиной раза выше, чем при использовании спотового обменного курса (6250 долларов США против 1390 долларов США). Более высокое значение учитывает разницу в ценах между странами и, таким образом, лучше отражает различия в покупательной способности ВВП на душу населения.

Метод конвертации ППС стал стандартным методом, используемым Всемирным банком и другими организациями при проведении межстрановых сравнений ВВП, ВВП на душу населения и средних доходов и заработной платы. Для большинства сравнений, касающихся размера экономики или уровня жизни, использование ППС является более точным методом и может коренным образом изменить наше представление о сравнении стран. Чтобы понять, как это сделать, рассмотрим Таблицу 6.1 «Рейтинги ВВП (в миллиардах долларов), 2008 год», составленную на основе данных Всемирного банка. Он показывает рейтинг первой десятки стран по общему объему ВВП, пересчитанному в доллары, с использованием как метода текущего обменного курса, так и метода ППС.

Таблица 6.1. Рейтинг ВВП (в миллиардах долларов), 2008 г.

Соединенные Штаты остаются на вершине списка при использовании обоих методов.Однако несколько стран поднялись в рейтинге. Китай поднимается из третьей по величине экономики с использованием текущих обменных курсов до второй по величине экономики с использованием ППС. Это означает, что с точки зрения физических товаров и услуг, производимых экономикой, Китай действительно производит больше, чем Япония. Преобразование ППС дает лучшее представление об относительных размерах этих стран.

Точно так же Индия поднялась с двенадцатого места на четвертое. Россия также переместилась с девятого на шестое место. В то же время Япония, Германия, Великобритания, Франция, Италия, Бразилия и Испания опускаются в рейтинге.Канада выходит из первой двенадцати, а на ее место выходит Мексика, которая поднимается до одиннадцатого места.

Для тех стран, чей ВВП растет в цене при конвертации по ППС (например, Китай, Индия и Россия), их валюты занижены по отношению к доллару США. Таким образом, использование метода текущего обменного курса недооценивает истинный размер их экономики. Для других стран их валюты завышены по отношению к доллару, поэтому преобразование их ВВП по текущим обменным курсам дает завышенную оценку истинного размера их экономики.

Основные выводы

• Использование обменных курсов по паритету покупательной способности (ППС) для преобразования данных о доходах в единую валюту — лучший способ проведения международных сравнений, поскольку он компенсирует разницу в стоимости жизни.
• «Международные доллары» — это термин, используемый для единиц данных, конвертированных в доллары США с использованием обменного курса ППС.
• Международные рейтинги могут значительно отличаться в зависимости от данных, преобразованных с использованием фактического обменного курса по сравнению с обменным курсом по ППС.

Упражнения

1. В феврале 2004 г. мексиканское песо – U.S. курс доллара был 11 п / долл. Цена гостиничного номера в Мехико составляла 1 000 песо. Цена гостиничного номера в Нью-Йорке составляла 200 долларов.

   1. Рассчитайте стоимость номера в мексиканской гостинице в долларах США.
   2. Рассчитайте стоимость номера в отеле в США в мексиканских песо.
   3. Теперь предположим, что обменный курс вырастет до 12 пенса за доллар. На что указывает изменение обменного курса, произошедшее со стоимостью доллара США по отношению к стоимости мексиканского песо?
   4. Приносит ли изменение валюты пользу туристу из США, едущему в Мехико, или туристу из Мексики, едущему в Нью-Йорк? Объяснить, почему.
2. В 2008 году доход на душу населения в Бразилии в номинальном выражении составлял 8 295 долларов, а доход на душу населения по паритету покупательной способности (ППС) составлял 10 466 долларов.Основываясь на этой информации, если бы вы были американцем, путешествующим по Бразилии, были бы бразильские продукты дорогими или недорогими по сравнению с продуктами США?
3. В 2008 году доход на душу населения в номинальном выражении в Германии составлял 44 729 долларов, а доход на душу населения по ППС — 35 539 долларов.