Как на фондовой бирже торговать: С чего начать торговлю на бирже: руководство для чайников

Содержание

Как идут торги на Московской бирже — как устроен фондовый рынок

Минутка матчасти.

Роман Кобленц

частный инвестор

Скажу честно: вы можете спокойно торговать на бирже и без понимания того, как проходят эти торги. Московская биржа делает много работы для того, чтобы вы не переживали обо всех этих деталях.

Но если вы знаете, как все устроено внутри, у вас будет преимущество.

Что за биржа

Московская биржа — организатор торгов ценными бумагами российских компаний. Биржа сводит покупателей и продавцов, обеспечивает безопасность сделок, а за это берет комиссию.

Если проводить аналогию, то Московскую биржу можно сравнить с продуктовым магазином. Если вы хотите купить овощи, вы не ищете фермеров, не ездите к ним на поля и не проверяете качество удобрений. Вы просто идете в магазин и покупаете то, что вам приглянулось. В одном и том же магазине вы можете купить овощи, мясо, молоко и еще что пожелаете.

Поставщикам в свою очередь не нужно беспокоиться о том, чтобы найти клиентов, не нужно открывать магазин при ферме, не нужно беспокоиться о часах работы. Нужно только вырастить овощи и договориться о поставках с магазином.

Поставщик и покупатель общаются только с магазином, а не друг с другом. И все свои вопросы закрывают тоже только с магазином.

Как устроен фондовый рынок

На Московской бирже торговля идет в разных секциях, как в отделах магазина. Основные секции — фондовый, срочный, валютный и товарный рынок. В каждой секции свои правила торгов.

Акциями и облигациями торгуют на фондовом рынке. На эту тему мы написали уже множество статей. Теперь настал момент получше разобраться, какие проходят торги на фондовом рынке и какие у них правила. Мы будем говорить только о торговле акциями, потому что этим инструментом частные инвесторы пользуются чаще всего.

На фондовом рынке работают несколько правил:

  1. Order-driven market.
  2. Центральный контрагент.
  3. Частичное обеспечение.
  4. Отложенное исполнение.

Сейчас расскажу, что это значит.

Order-driven market

Фондовый рынок — это рынок конкурирующих между собой заявок. Анонимные покупатели и продавцы предлагают купить и продать ценные бумаги по определенным ценам — это называется заявкой. Вы видите, какие висят заявки, но не видите, кто их разместил. Если две встречные заявки пересекаются по условиям, они автоматически выполняются — то есть заключается сделка.

Как торговать на бирже

Сделка происходит по рыночной цене — той, которая в данный момент устроила и продавца, и покупателя. Это напоминает торговлю на обычном рынке: когда вы подходите к прилавку с овощами и видите ценник на помидоры, это еще не рыночная цена. Это цена продавца, не более. Рыночной будет та цена, по которой вы эти помидоры фактически купите.

Вы можете взять помидоры по предложенной цене, можете сторговаться, а можете и вовсе не договориться. В первых двух случаях, когда вы договорились, ваши «заявки» на покупку и продажу пересекутся и рыночная цена будет установлена. В третьем случае цена на прилавке так и останется ценой продавца, а рыночная цена останется неопределенной.

Как сбить цену на что угодно

Рыночная цена на Московской бирже

Важно уточнить, что у понятия рыночной цены на Московской бирже есть несколько определений. В нашем примере мы говорим о рыночной цене акции и подразумеваем «стоимость ценной бумаги, установленная котировкой на фондовой бирже, которая определяется соотношением спроса и предложения». Это цена в моменте.

Но есть еще другая рыночная цена, которую Московская биржа определяет по итогам торгового дня для каждой бумаги. Этот расчет рыночной цены опирается не просто на конкретную сделку, а на целый ряд факторов, например на такие:

  1. Количество сделок за день.
  2. Объем сделок (на какую сумму заключено сделок).
  3. Средняя цена сделки и т. д.

Есть и важное отличие: на рынке каждый следующий покупатель не знает, по какой цене продали помидоры перед ним. Поэтому в каждой сделке рыночную цену может сильно колбасить: одному покупателю продавец даст скидку, другому не даст. А биржа постоянно смотрит, по какой цене фактически идет торговля, и сообщает это всем участникам: «Вот кабачки Цукерберга сегодня по триста уходят».

Рыночную цену формируют спрос и предложение, которые отображены в виде заявок. Место, где висят заявки, традиционно называют «стаканом».

Это «стакан». Зеленым выделено то, что хотят купить, красным — что хотят продать. Биржа пытается их состыковатьЭто «стакан». Зеленым выделено то, что хотят купить, красным — что хотят продать. Биржа пытается их состыковать

Центральный контрагент (ЦК)

Это посредник между покупателем и продавцом. Он не только организует сделку, но и обеспечивает ее безопасность для каждого из участников.

Основная функция центрального контрагента — брать на себя риски по сделкам. Для каждого покупателя он выступает продавцом, для каждого продавца — покупателем. Вместо того чтобы напрямую заключать договор с фермером Цукербергом на покупку его кабачков, вы проводите сделку через ЦК:

  1. Фермер Цукерберг продает кабачки ЦК.
  2. Вы покупаете кабачки у ЦК.

Возьмем другой пример. Вы самостоятельно продаете машину, уже нашли покупателя и совершаете сделку. Это потребует от вас определенных усилий и времени: составить договор, оформить бумажки в ГИБДД. Еще и вы, и покупатель несете риски: например, вы несете риск, что деньги фальшивые, а покупатель — что машина в угоне. Если что-то случится, вы с покупателем будете разбираться напрямую.

Но на бирже ежедневно проводятся миллионы сделок. И пусть для нас это выглядит как щелчок по кнопке, за этим щелчком — свой большой процесс. Деньги должны поступить от покупателя к продавцу, а акции — от продавца к покупателю. И здесь тоже могут возникнуть риски, что не окажется денег или акций.

Страховкой от этих рисков как раз выступает центральный контрагент. Формально вы заключаете договор с ним и дальше можете не волноваться о рисках. Если возникнут какие-то проблемы, с ними будет разбираться центральный контрагент. Вы об этом даже не будете знать, а ваша сделка останется без изменений.

На Московской бирже роль центрального контрагента выполняет Национальный клиринговый центр, который на 100% принадлежит ПАО «Московская биржа».

Частичное обеспечение

На фондовом рынке вам доступно частичное обеспечение — оно же кредитное плечо. Что это и зачем нужно, мы писали в отдельной статье.

Кратко так: биржа может дать вам в кредит немного денег, чтобы вы купили нужное количество акций. Взамен биржа берет свой процент и имеет право забрать купленные вами акции, если они начинают представлять угрозу для кредитных денег. Общее правило: чем больше кредитное плечо, тем быстрее можно заработать и тем быстрее — потерять деньги.

Отложенное исполнение

На фондовом рынке акции торгуются в режиме T+2. Это означает, что расчеты и поставка осуществляются на второй день с момента заключения сделки.

В режиме T+2 (где T — это момент сделки), если вы сегодня покупаете акции, фактически они поступят к вам через 2 дня — тогда же покупателю фактически перечислят ваши деньги. На момент покупки (T0) этих денег у вас может и не быть, достаточно иметь нужное обеспечение (часть денег либо акции, которые брокер может также использовать как обеспечение).

В общем случае отложенное исполнение открывает возможности для маневра: можно покупать бумаги, не имея на счете всей суммы.

Как идут торги на Московской бирже

Мы разобрались с основными правилами торгов на фондовом рынке. Теперь непосредственно о том, как идут сами торги.

Торговая сессия. Торговая сессия — это период, когда открыты торги и все участники могут совершать сделки. На Московской бирже торговая сессия фондового рынка длится с 10:00:00 до 18:39:59 по московскому времени. В это время происходят все сделки на фондовом рынке.

Аукцион открытия. Перед началом торгов проходит так называемый аукцион открытия. Он длится 10 минут перед началом основных торгов. На нем определяют стартовую цену акций на основе баланса спроса и предложения. Аукцион открытия нужен, чтобы не допустить манипуляций с ценой в самом начале торгов.

Если бы Московская биржа просто брала и в 10 утра запускала основные торги, первые участники с первыми заявками могли бы получить некоторые преимущества, потому что именно их заявки сразу бы определяли спрос и предложение. Вместо этого на аукционе открытия на основе поступающих заявок рассчитывается суммарный спрос и суммарное предложение — далее на основе определенных алгоритмов рассчитывается стартовая рыночная цена.

Аукцион закрытия. Аналогично с аукционом открытия задача аукциона закрытия в том, чтобы определить справедливую цену закрытия. На эту цену потом ориентируются фонды, рассчитывая по ней стоимость своих активов. Также эта цена будет признана официальной ценой закрытия.

Аукцион закрытия также защищает инвесторов от возможных манипуляций, когда самая последняя заявка может неожиданно резко изменить цену.

Презентация об аукционе закрытия

Вы можете создавать свои заявки и во время аукциона открытия, и во время аукциона закрытия. Если ваша заявка пересечет рыночную цену, которую определит алгоритм биржи, она будет исполнена.

Торговые заявки

Еще один важный момент — это торговая заявка, то есть ваше поручение брокеру о покупке или продаже тех или иных акций. Такую заявку можно подать разными способами. Основные — рыночная и лимитная заявка.

Рыночная заявка. Суть рыночной заявки в том, что вы не указываете сами цену, по которой хотите купить или продать. Вы соглашаетесь покупать и продавать по рыночной цене — то есть по той, которая доступна сейчас.

Рыночная заявка: покупаем лот акций «Магнита» по рыночной ценеРыночная заявка: покупаем лот акций «Магнита» по рыночной цене

Лимитная заявка. В лимитной заявке вы сами назначаете ту цену, за которую хотите купить или продать. Если ваша цена станет рыночной (то есть по ней пройдет пересечение спроса и предложения), ваша заявка исполнится. Если нет — она останется висеть до конца торгового дня, если вы сами ее не удалите раньше.

Лимитная заявка: покупаем лот акций «Магнита» по своей цене. Если она окажется вне рынка, то есть никто не захочет нам продавать по этой цене, заявку не исполнятЛимитная заявка: покупаем лот акций «Магнита» по своей цене. Если она окажется вне рынка, то есть никто не захочет нам продавать по этой цене, заявку не исполнят

Никакие заявки не переносятся на следующий день. Все аннулируются в конце торгового дня. При этом рыночная заявка всегда имеет приоритет перед лимитной. Это полезно знать тем, кто хочет торговать быстро.

Если на рынке начались резкие скачки, а вы хотите быстро купить или продать бумаги, лимитная заявка может сыграть злую шутку: рыночная цена уйдет в другую сторону, заявка не будет выполнена, а вы упустите выгоду.

Дискретный аукцион и остановка торгов

Еще один интересный момент. Дни на Московской бирже бывают разные: бывает, что цена топчется на месте, а бывает, что рынок охватывает паника. Для вторых случаев на фондовом рынке есть особый механизм охлаждения пыла.

Если в течение 10 минут цена актива меняется на 20%, биржа включает режим дискретного аукциона и приостанавливает торги на полчаса. Во время дискретного аукциона собираются заявки на покупку и продажу — это могут быть только лимитированные заявки. В результате заново формируется спрос, предложение и рыночная цена.

В течение дня по одной акции дискретный аукцион может проводиться только два раза. При этом дискретный аукцион проводится только по акциям, входящим в состав индекса московской биржи. В случае с другими акциями торги просто приостанавливаются.

Если в течение 10 минут индекс Московской биржи растет или падает на 15%, все торги акциями приостанавливаются на полчаса. В течение дня таких приостановок может быть только две. Если резкое изменение цены происходит в третий раз, торги на Московской бирже останавливаются до конца дня.

Словарик инвестора

Выучите эти умные фразы, чтобы завоевать друзей и оказывать влияние на людей.

Order-driven market — рынок, на котором сделки между продавцом и покупателем совершаются автоматически, когда их цены пересекаются при условии, что они лучшие: самая низкая цена продажи и самая высокая цена покупки среди имеющихся. Допустим, я готов купить акцию за 150. На бирже кто-то продает ее за 150, а кто-то за 100. Моя заявка пересечется с самой низкой ценой продажи, и я куплю акцию за 100.

Центральный контрагент — компания-посредник на бирже. Она покупает акции у продавца, продает покупателю и берет на себя риски.

Частичное обеспечение — биржа может дать вам кредит или разрешить совершить сделку, даже если на вашем счете нет всей суммы.

Отложенное исполнение — заказываете акции сегодня, а платите за них через два дня, тогда же и получаете.

Торговая сессия — время, когда биржа открыта и на ней можно торговать.

Аукционы открытия и закрытия — мероприятия в начале и конце каждой торговой сессии. На аукционе биржа собирает все заявки на покупку и продажу и определяет, какую цену выставить в начале и конце торгов.

Стакан заявок — условное место, куда попадают лучшие заявки на покупку акций (наиболее высокие цены) и продажу (наиболее низкие цены). Когда заявки пересекаются, биржа их исполняет и фиксирует цену как рыночную.

Рыночная цена акции (в моменте) — цена, по которой была заключена последняя сделка. Не путать с «официальной» рыночной ценой, которую определяет Московская биржа по итогам торгового дня.

Рыночная заявка — когда вы соглашаетесь купить или продать сколько-то акций по текущей рыночной цене.

Лимитная заявка — когда вы сами говорите, по какой цене покупать или продавать акции, и ждете, когда рыночная цена пересечется с вашей.

Дискретный аукцион — когда все психуют, биржа тормозит торги и заново определяет рыночную цену на акции. Если все равно все психуют, биржа закрывает торги по этой акции. Если психуют все кругом и без остановки, то биржа сворачивает торги до следующего утра.

Торговля на фондовой бирже. Как начать торговать?

Как начать торговать на Московской бирже (ММВБ)? Инструкция для начинающих по торговле на фондовом рынке.

Торговля ценными бумагами на фондовой бирже считается не лишенным риска, но увлекательным путем к обогащению. От инвестиций на бирже может получать доход как игрок со стажем, так и новичок. Впрочем, кроме изначальной смелости придется получить серьезные знания и опыт.

Торговать акциями на бирже имеет право любой. Однако для этого нужно заключить договор с посредником – компанией, у которой есть лицензия, дающая ей право оказания брокерских услуг

После подписания бумаг посредник-брокер открывает для физического лица счет, с помощью которого можно торговать ценными бумагами.

Вам также может быть интересно: Что такое биржа и для чего вообще она нужна?

Как начать торговать на бирже? Видео

Подробный видеоурок о том, как начать инвестировать на фондовом рынке. Рассказываем понятным языком для начинающих инвесторов.

Торговля на бирже. Первые шаги

Разберем первые шаги подробнее:

  1. Для начала необходимо подписать договор с лицензированным брокером. На российском рынке у физлиц торговать без посредника на бирже не получится. Так, к примеру, если вас заинтересовала торговля на Московской бирже, вы можете изучить список лицензированных участников на сайте InvestFuture и заключить с выбранным брокером договор.
  1. Следующий пункт – выбрать тарифный план. Для этого нужно подумать на тему того, сколько операций в месяц вы планируете проводить. От объема сделок и будет зависеть тариф услуг брокера. Если операций будет немного, выбирайте фиксированную минимальную оплату за услуги брокера. Если же инвестиции планируется совершать активно, имеет смысл проанализировать тарифы и просчитать комиссию, которая берется за число заключенных сделок в определенный отрезок времени.
  1. Заключение договора. Это можно сделать двумя способами. Благодаря развитию интернета, самым популярным стал способ заключения договора через интернет, на сайте Госуслуг. О том, как это сделать, мы писали здесь. Но есть и второй вариант – прийти лично в офис брокерской фирмы. В последнем случае с собой нужно будет взять все необходимые документы, их список будет обязательно указан на сайте брокерской компании. После того, как все необходимые документы будут подписаны, на имя клиента откроют брокерский счет.
  1. Определиться с программным обеспечением. Выбрать торговый терминал трейдеру может помочь и сам брокер или предложить свой вариант программного обеспечения. Инструменты для работы трейдера QUIK и MetaTrader 5 – безусловные лидеры сферы софта на российском рынке.
  1. Настройка торгового терминала. Для установки, настройки и грамотной работы на программном обеспечении существуют специальные видеокурсы, на которых подробно и пошагово разбираются все этапы работы.
  1. Положить деньги на личный счет, чтобы начать торговлю. Для удобства возможно внесение средств как через кассу банка, так и с помощью огромного числа онлайн-сервисов. Рекомендуем пользоваться проверенными сервисами.

Одна из самых удобных и проверенных площадок для биржевой торговли – Московская биржа.

Структура Московской биржи

ММВБ начала свою деятельность в 1992 году. 20 лет спустя, в 2012-м, произошло ее слияние с РТС. В результате, Московская межбанковская валютная биржа начала именоваться ОАО «Московская биржа». Объединение с РТС позволило Московской бирже стать лидером в России по числу клиентов и количеству торговых операций, а также войти в топ-20 самых крупных бирж мира.

 Как торговать на Московской бирже

Воспользоваться посредническими услугами лицензированных Банком России брокеров и совершать торговые операции на бирже сегодня может любая кредитная организация, управляющая компания, различные НПФ, частные инвесторы

Список операций, доступных частным инвесторам, включает в себя покупку и продажу

  • валюты;
  • акций;
  • облигаций;
  • паев биржевых фондов;
  • ценных бумаг;
  • фьючерсов и опционов;
  • драгметаллов (золота и серебра) и т.д.

Аналитики биржи говорят о повышенном интересе трейдеров к фьючерсам на индекс РТС, а также постоянный спрос на пары доллар-рубль и евро-рубль. Растет спрос на сделки с участием китайского юаня. Также на рынке торгуются ценные бумаги российских компаний из всех отраслей экономики и ряд крупных зарубежных компаний.

Инвестору лишь остается определиться с тем, во что вкладывать деньги – в покупку акций, облигаций или ETF. 

Как происходят торги на бирже

Технически так: инвестор с помощью специального, подключенного к сети интернет оборудования отправляет заявку на совершение сделки. Эти данные поступают в дата-центр, где проводятся финансовые операции. Информация о пользователях и совершенных операциях хранятся в биржевой базе данных.

Московская биржа уделяет отдельное внимание вопросам защищенности личных данных. Для этого каждая операция в системе должна быть заверена электронной подписью трейдера.

На Московской бирже действуют три рынка, у которых есть свой график торгов: фондовый, срочный и валютный

  1. Фондовая секция позволяет покупать акции российских и зарубежных компаний. В торгах могут участвовать как российские, так и иностранные граждане. Период работы секции – с 10:00 до 18:40 (время московское).
  2. Валютная секция предоставляет возможность совершить сделку с целью покупки или продажи валюты: американских долларов, швейцарских франков, британских фунтов стерлингов, евро, китайских юаней и гонконгских долларов. Торговые операции на этой секции по большему количеству инструментов происходят с 10:00 до 23:50.
  3. В рамках срочной секции происходят сделки, связанные с покупкой фьючерсов и опционов. Здесь самые популярные активы – нефть, драгметаллы, сырье, индекс РТС, иностранные валюты. Период торгов – с 10:00 до 23:50 по московскому времени. Подробнее о принципах работы срочного рынка читайте здесь.

Новичкам следует знать, а опытным трейдерам – помнить, что вложенные в торговлю на бирже средства невозможно застраховать. Поэтому, решаясь заняться торгами на бирже, необходимо оценить все риски и изучить все доступные материалы по теме. 

Помните об имеющихся рисках. Так, традиционно акции относятся к более рискованным активам, нежели облигации. Зато первые – более доходны

Опытные трейдеры рекомендуют придерживаться правила диверсификации: покупать активы разных компаний и из разных отраслей экономики. И, безусловно, уменьшить риск поможет правильный выбор надежного брокера.

Как выбрать брокера для торговли на Московской бирже?

как не потерять, техника безопасности / Хабр

Данная статья предназначена исключительно для того, чтобы предоставить информацию, которая может оказаться кому-то полезной, а в идеале поможет не потерять и приумножить капитал в текущей непростой ситуации на рынках. Одна из её целей — показать, что это не просто. Она написана на основании двухлетнего опыта торговли на бирже, в течение которого я много учился и много думал, совершал много ошибок. Дополнительной мотивацией к написанию данной статьи послужил рост интереса к фондовой бирже и рост количества новых счетов за последнее время, чему способствует снижение доходностей депозитов, агрессивный маркетинг брокерских услуг, а также турбулентность на рынках в последние месяцы. Кроме, того это прекрасная возможность попрактиковать навык «слепой» печати, который я осваивал на карантине.

Самое главное – данная статья даже больше должна вызвать вопросов, чем дать ответы. Если Вы, встретив что-то непонятное в статье, станете самостоятельно искать информацию и попытаетесь в этом разобраться, то у Вас уже есть черта, которая характерна для преуспевающих инвесторов.

Рынок – это та игра, в которой деньги отнимают

Если быть точнее, то это такая игра, где профессионалы (и брокеры) отнимают деньги у новичков. Число новичков на фондовом рынке в последнее время выросло, и я думаю, профессионалы этому очень рады. На американском рынке игроков очень много и обороты очень большие, поэтому там гораздо выше конкуренция, гораздо сложнее «отвезти на стопы» других участников. Важно понимать, что против Вас играют лучшие умы человечества, торговые алгоритмы, написанные лучшими математиками, за которыми охотятся инвестиционные фонды. Почитайте, например про хедж-фонд Renaissance Technologies. Американский рынок отечественные брокеры торгуют через СПб биржу, на которой, кстати тоже много всего интересного происходит, когда нет торгов в Америке (когда ликвидность меньше).

На отечественном рынке не так много капитала, не так много крупных игроков (которые к тому же часто знают о движениях друг друга) и выносить «толпу» или «хомяков» здесь может быть проще. Примеры – бумаги третьего эшелона (МРСК, «Иркут», «Аптека 36.6» и большое количество непонятных компаний), где спекулянты могут устроить рост в несколько раз и раздать по этим ценам всем желающим: «pump & dump». Чем меньше ликвидность, тем больше опасность, поэтому я призываю Вас не поддаваться вредной мысли, что инвестиции – это просто.

Да, на каждом рынке есть периоды роста («бычий» рынок), когда купил что угодно – и оно выросло. Если посмотреть на индекс Dow Jones, то он всё время растёт. Ну, если внимательно посмотреть, то не всегда — есть периоды восстановления после спадов. Но в целом, растёт. Отлично, значит, можно покупать Apple, Microsoft, Zoom, Tesla и богатеть! Ведь если раньше так было, то и дальше так будет!

Правой части графика не знает никто, но инвестировать только исходя из того, что долго росло раньше – это большая заявка на покупку «на хаях». Кроме того, то, что растёт рынок в целом вовсе не означает, что будут расти акции выбранных Вами компаний. Компания может обанкротиться — и Вам придётся смотреть вслед растущему рынку с опустевшим портфелем. Значит, можно просто купить индексный ETF? Тут тоже никто не даст гарантий. Посмотрите, например, на японский индекс Nikkei и представьте то, как себя чувствуют долгосрочные инвесторы «купил и забыл» конца пузыря активов 1980-ых.

Типы инвесторов. Удача и навыки. Развитие навыков

Вот картинка, которая мне понравилась. Думаю, с ней всё понятно. Только вот заранее сказать, как у Вас с удачей на фондовом рынке, трудно, поэтому развивать навыки – это беспроигрышная стратегия. К тому же никогда не знаешь, в какой момент отвернется Фортуну.
Какие навыки? Мой подход – это постепенное заполнение пробелов в понимание. Как только встретили что-то непонятное – изучить, понять, учась у лучших. Постоянное исследование. Я считаю, что нужно постепенно изучить следующие аспекты (постепенно – это значит, заполняя пробелы по мере изучения информации):

  • Трейдерскую психологию: как относиться к убыткам и прибыли, как не принимать эмоциональных решений в моменте и т.д.
  • Технический анализ: что такое индикаторы, скользящая средняя, уровни сопротивления и поддержки, каналы, фигуры продолжения и изменения тренда и т.д.
  • Фундаментальный анализ мультипликаторы: EPS, P/E, EBITDA, Debt/EBITDA и т.д.
  • Макроэкономику: взаимосвязи между валютами, сырьем, ценами на акции, недвижимость, ставками ЦБ, государственными долгами, уровнем безработицы, инфляцией, экономическими циклами и т.д.
  • Отчётность компаний: выручка, прибыль, баланс, долги и т.д. Читайте отчёты, не ждите, пока за Вас прочитают и скажут, что делать.

Я считаю, что только ТА или только ФА не работают, так как если инвестор что-то не понимает или не знает, то он даёт возможность заработать на своей некомпетентности. Изучая аспекты, о которых я упомянул, Вы сможете понять, что из этого Вам наиболее подходит, что Вам наиболее понятно и интересно, на чём у Вас получается зарабатывать. Это означает определиться с тайм-фреймом, который Вам подходит – спекулировать внутри дня, среднесрочное инвестирование (несколько месяцев) или же долгосрочное (годы). Это зависит от того, что Вам комфортней по психотипу, сколько времени Вы готовы уделять фондовой бирже, на какой срок Вы готовы «заморозить» деньги в позиции. В результате у Вас должна сформироваться своя система торговли – не в плане уникальности, а в плане набора инструментов, на основании которых Вы принимаете решение об открытии или закрытии сделки.

Можно ли быть только стоимостным инвестором, используя только фундаментальный анализ? Да, можно, наверно. Купить дивидендных аристократов, диверсифицироваться и спокойно относиться к просадкам в акциях, даже использовать их для покупок. Или купить несколько ETF. Скажем так, на пенсию, на ИСС. Конечно, такие подходы есть, и есть Telegram-каналы, которые этот путь освещают. Но это не мой путь сейчас, поэтому я о нём ничего сказать не могу. Условный подход У.Баффета «не покупать акцию, если не готов держать её 10 лет». Я об этом думаю даже для среднесрочных покупках, конечно, так как этот подход можно перефразировать и так: «Какие перспективы у бизнеса?» Ведь покупая акцию, если это не спекулятивная стратегия, Вы покупаете долю в бизнесе. Только нужно опять же понять, готовы ли Вы заморозить деньги на эти 10 лет и настолько хорошо Вы оценили перспективу бизнеса, чтобы не купить его на «хаях» (когда из каждой будки как раз сообщают, что компания прекрасна и имеет радужное будущее).

Источники информации. Связь финансового рынка и экономики. СМИ. Психология «толпы»

На рынке зарабатывают на асимметрии знаний – не только компетенции, но и информации. Самый очевидный пример – инсайдерская торговля, которая хоть и считается незаконной, но не так уж и легко доказуемая. Из «странных» моментов из того, что сам наблюдал – это ТМК, в которой перед большими скачками на новостях частенько росли объёмы торгов. Ну, а масштабы могут быть гораздо более значительными – от министров OPEC до Президентов.
Важно понять одно: скорее всего информацию, которую Вы прочитали, прочитал кто-то ещё, то есть это уже заложено в цену. Рынки торгуют будущее. Нет, лучше так.

Рынки торгуют будущее.

Это не означает, что трейдеры — это предсказатели с магическими шарами, будущего никто не знает. Просто нужно смотреть, коррелируют ли движения рынка (при этом лучше смотреть на все основные инструменты) на выбранном тайм-фрейме с Вашим взглядом на него, с Вашей логикой рынка. Если да — отлично, Вы «в рынке», если нет, то эта ситуация не должна быть чем-то неожиданным и неприятным, такая ситуация всегда должна быть заранее предусмотрена. Например, если разобрать текущую ситуацию, то рынки ожидают, что постепенное снятие карантина запустит восстановление экономики (и смотрят на восстановление активности в Китае) и восстановление цен на нефть и газ, монетарные стимулы от правительств не допустят дефолтов и поддержат банки, а второй волны эпидемии не будет. Если это окажется не так, то они обвалятся – второе «дно» или даже «перелой». Есть такая поговорка: «Открывай позицию на слухах – закрывай на фактах». То есть рынок может начать корректироваться и в том случае, если эта ставка на успешное снятие карантина подтвердится! Кто будет покупать у тех, кто эту ставку сделал заранее? Правильно. Те, кто прочитают заголовки СМИ: «Рынки растут на снятии карантина в США». Это как раз «хаи» и будут локальные. Вообще, не читайте непрофессиональные СМИ. Нет, как и в прошлый раз, лучше так.

Не читайте непрофессиональные СМИ.

Как их отличить? Они занимаются тем, что объясняют, то, что уже случилось, копируя информацию друг у друга. Они прогнозируют всякий бред с громкими заголовками от неизвестных «экспертов», которые потом не подтверждаются от слова совсем. И речь не о комсомольской правде, среди нефтетрейдеров есть примета: «Послушай прогноз Goldman Sachs – и сделай наоборот». В 99% случаев, когда кто-то что-то пишет, у него есть корыстный интерес – рынок злой и грязный чаще всего. Если Вам не хватает опыта генерировать свои торговые идеи, то важно научиться отличать и выбирать 1% прогнозов, которые позволят Вам заработать.

И это точно не прогнозы брокеров и аналитических домов, обещающие, например, высокую дивидендную доходность (любимая стратегия на рынке РФ – дивидендная, так как компаний роста у нас мало). Я сейчас не читаю эти прогнозы, потому не в курсе, что сейчас в ходу. Ну, например: «Купите «Центральный телеграф» или «Нижнекамскнефтехим» — вон какая у них была доходность в прошлом году». Это просто примеры компаний с высокими дивидендами в том году, взгляда на их дивиденды этого года у меня нет. Но он должен быть у того, кто принимает решение о покупке акций этих компаний. Просто даже если дивиденды и будут высокие, то дивидендный «гэп» может и не закроется никогда, сами себе дивиденды выплатите и всё. Кстати, что касается «ЦТ», то изначальная идея была блестяще спрогнозирована одним из авторов паблика «Корвалол-Стрит» в ВК. Никогда не открывайте позицию по чужой рекомендации без её тщательного анализа. Иначе об Вас её закроют. Итак, ещё одна мысль в копилку, повышающая шанс не потерять на рынке.

Не открывайте позицию по чужой рекомендации без её тщательного анализа.

Именно не потерять. Ваша задача в первые несколько лет на рынке именно в том, чтобы не потерять деньги, набраться опыта, чтобы в дальнейшем, выработав свою стратегию и свою систему, начать зарабатывать. И не торговать не на свои деньги! По статистике после неудач первых лет, большая часть инвесторов уходит с рынка. Вы обязательно сделаете ошибку – купите «на хаях», продадите «на лоях». Дальнейший успех будет зависеть от того, как Вы отнесётесь к ошибкам, начнёте яростно торговать, чтобы отыграться, или начнёте яростно учиться, чтобы не повторять ошибку.

Ошибки и потери денег полезны, если заставляют Вас учиться.

Одна из таких ошибок для меня, которой я очень благодарен – открытие (и, увы, наращивание) короткой позиции в акциях Tesla. Злая бумага, где «шортистов» на ура выносят какие-то игроки. Я стал заложником убеждённости в правильности своей позиции, что компания перекуплена, что компания убыточна, что технологический цикл подходит к концу, что американские индексы «на хаях». Рынок меня чуть было не свозил на «маржин-колл», а потом, поразбиравшись в ТА, я за следующий месяц смог выйти в плюс, отрабатывая полученные навыки. ФА в акциях Tesla в моменте не работал вообще, и вообще, то, что я извлёк из этого урока, что цена компании достаточно долго может быть оторвана от реальности. Как правило, чуть дольше, чем Ваша возможность терпеть эту несправедливость. Важно задаваться следующим вопросом перед открытием позиции: «Будут ли те, кто купит/продаст акцию после меня?»

Будут ли те, кто купит/продаст акцию после меня?

И тут я думаю, сейчас как раз то место, где продвинутые хэдж-фонды используют все доступные методы анализа больших данных, чтобы определять и управлять настроением «толпы», розничных инвесторов. Поток «мусора» или информационного давления на профильных форумах, потоки ложной информации, вбросы и всё в таком духе. Всё, ради того, чтобы надавить на психику и вызвать желание продавать/покупать. В этом им, кстати, прекрасно помогают спекулянты (такие ситуации я называю «стервятники прилетели»), которые своей стратегией увеличивают амплитуды колебаний цен на рынках. Кто-то просто искренне делится своими чувствами – эйфорией или паникой, за что таким спасибо. Ибо есть такие вечные истины «продавай оптимистам, покупай у пессимистов» или «покупай, когда льётся кровь». Я исследования не проводил, конечно, но, возможно, тут бы на большой выборке и с диверсификацией выигрышной стратегией было бы определить общий настрой на профильных форумах и встать в противоположную сторону. Вообще, на Олимп толпой не ходят, как говорится, и если в какой-то бумаге набилось много «пассажиров», то велика вероятность, что слабонервных будут высаживать. Как прочитал на одном из форумов: «Только стальные яйца покрываются сусальным золотом».

Несколько слов о ТА


Так как мне больше подходят среднесрочное инвестирование на основании ФА, то ТА для меня больше как вспомогательный механизм, который позволяет следить за движением основных инструментов, которые мне в моменте интересны. При этом важно смотреть за корреляцией в движениях связанных инструментов, это также даёт дополнительную информацию для размышления. Я смотрю на трендовые движения в рамках каналов, на уровни поддержки, на скользящие средние MA50 и MA200, на объёмы торгов, дивергенцию/конвергенцию в RSI и MACD, PSAR. Тут главное не перегружать график. Вот, например, как у меня выглядит график фьючерса на S&P500, для меня будет важно, как он будет вести себя при встрече с MA200, тем более там психологический уровень в 3000 пунктов. При этом я не отношусь к этим линиям очень серьёзно, я их постоянно перестраиваю и уточняю по мере движения рынка. Меняю тайм-фреймы, чтобы понять, какие MA сейчас торгуются в качестве поддержек/сопротивлений. Смотреть большие тайм-фреймы полезно не только для инвесторов, но и для трейдеров, чтобы увидеть важные глобальные ценовые уровни — большое видится на расстоянии.

Что касается простых фигур ТА (флаги, треугольники и т.п.), которые описаны во всех учебниках, то их видят все и торговые роботы нарисуют всё, что угодно. Выход из таких фигур, к сожалению, труднопредсказуем, особенно для начинающих, поэтому не делайте больших ставок только на красивую геометрию. Дополнительно нужно понимать, как минимум, в рамках какого более крупного движения эта фигура нарисована и куда смотрит фундаментал. В этом плане более интересна тактика торговля ложных пробоев/выходов, так как они подключает эмоции и «стоп-лоссы» тех, кто дёрнулся не туда.

Ещё давно не совершаю сделок по рынку, всегда смотрю «стакан», в попытке понять, что там вообще происходит и как там кто кого разводит на деньги.

И ещё, если Вам интересна активная торговля. Практикуйте и накапливайте успешные сделки, опыт успешных сделок на небольших суммах. Главное понять себя, свою психологию на не небольших, но реальных суммах (в отличие от виртуальных демо-счетов). Положительный опыт позволит уверенней себя чувствовать на увеличенных суммах, а отрицательный должен заставить Вас учиться.

Несколько слов о тактике. На что смотреть после открытия позиции

Допустим, на основании анализа доступной информации я принял решение открыть позицию. Что дальше? Рынок не всегда сразу идёт в Вашу сторону, даже если аналитика по дальнейшему движению правильная. Нет такой методики, которая позволяет покупать «лои» и продавать «хаи», это только потом, в левой части графика понятно становится. Моя тактика – убедиться, куда рынок пойдёт среднесрочно, какой тренд сформируется/продолжится. До этого момента я постоянно мониторю ситуацию. При этом, если рынок краткосрочно идёт против меня, я готов усредняться, что обычно не рекомендуют – и я Вам поэтому тоже не рекомендую. Но усредняюсь я только в том случае, если новая информация, новое движение связанных инструментов, какие-то фундаментальные данные продолжают укреплять мою позицию. При этом я постоянно ищу подтверждение того, что я могу ошибаться. Ещё раз.

Находясь в позиции, ищите аргументы против неё.

Как только ситуация для меня меняется фундаментально, я готов снизить риск или вообще закрыть позицию. Хотя для меня это всегда непросто, так как я упёртый. Иногда выходит боком. Как есть высказывание, что иногда лучше быть счастливым, чем правым, так и тут – лучше не потерять деньги, чем быть правым.

Мой набор информационных ресурсов.

Самое главное фильтровать весь инфо-шум, который валится по всем каналам, особенно от людей, которые с рынком вообще никак не связаны, а зарабатывают на подписчиках.

Прислушивайтесь только к тем, кто торгует, кто ставит деньги на своё мнение и, что важно чаще оказывается прав.

Вот мой список качественных ресурсов, авторам которых я, пользуясь случаем, высказываю свою благодарность и респект:

  • Сайт и приложение «Investing.com». Котировки, работа с графиками.
  • Сайт и Telegram-канал «profitgate.ru» А.Кречетова. На мой взгляд, это сильнейший биржевой аналитик. На сайте есть Twitter-подборка с аналитикой, много статей и блогов от других авторов. Сообщество очень сильное. Отдельно выделю вот эту статью по макро, которую важно прочитать, чтобы понять, что такое QE и как оно долгосрочно влияет на экономику и рынок.
  • Сайт «principles.com». Макро от Р.Далио, читать, чтобы понять, что такое долгосрочные и краткосрочные долговые циклы в экономике и где мы сейчас находимся. Советую также читать его LinkedIn через Telegram, он сейчас по главам публикует новую работу. На «Profitgate» тоже есть переводы его статей – вот, например.
  • Telegram-канал «ПРО Деньги». Активная торговля основных инструментов. Мне близок подход к ТА автора – торговля каналов.
  • Telegram-канал «All Economics». Макроэкономика.
  • Telegram-канал «Bastion». Канал о долгосрочном инвестировании, очень много полезной информации, автор делает большую полезную работу.
  • Telegram-канал «Invest Heroes: LIVE». Одна из лучших новостных лент, с интересной авторской аналитикой.
  • Сообщество в ВК «InvestCommunity». Оперативная важная информация по рынку РФ.
  • YouTube-канал «UKspreadbetting». Там есть отдельные тематические плейлисты. Трейдерская психология, ТА (каналы, уровни, фигуры продолжения тренда и разворота, fakeout, breakout и прочая красота), много тем грамотно разобрано.
  • Чтобы смотреть по конкретным бумагам, как народ флудит и иногда вылавливать что-то полезное при наличии опыта и детектора «чепухи», можно заходить на форумы «Yahoo Finance», «Investing», «TradingView» по американскому рынку и «MFD» по отечественному рынку. Туда точно не за поддержкой. Туда чтобы разведать общий сентимент по инструменту. Но многие вообще не рекомендуют смотреть, особенно тем, кто подвержен давлению чужого мнения, а там этим только и занимаются, мясорубка между «быками» и «медведями», иногда смешные шутки.

Сейчас каналы активно друг друга рекламируют, поэтому Вы без труда найдёте свой набор, если этот не подойдёт.

Некоторые дополнительные советы опытных трейдеров (больше именно для трейдеров)

1. Начать с небольшой суммы

Демо-счета? Кто-то в них совсем не верит, так как опыт практически не переносится, нет эмоциональной составляющей страха потерять или недозаработать. Попробовать можно, если цель интрадейные спекуляции. Но к реальным деньгам всё же начать с суммы, которую готовы потерять. Тут при этом нужно быть дисциплинированным, чтобы не бежать снимать деньги с депозита на усреднение позиции, которая «100% вот-вот выстрелит через максимум неделю». Сейчас рынок очень нервный, и деньги легко потерять. Он пока не определился с движением. Как грохнется на «перелой» на трудно прогнозируемой второй волне пандемии, так и будете до осени усреднять, «ловя ножи».

2. Позволять прибыли течь и резать убыток

Такой совет часто дают. Опять же, смысл в том, чтобы сохранить капитал по мере роста опыта. Рынок даёт возможности заработать, не надо упираться и сидеть против движения рынка. Так они говорят. Однако, мне кажется, совет не так прост и его нужно взять себе в каком-то адаптированном виде. Он может привести к лишним дёрганьям, которые не всегда удаются новичкам.

3. План на сделку. Закладывать риск на то, что рынок пойдёт не в ту сторону

Открывая сделку, нужно для себя заранее решить (помимо ответа на основные вопросы, почему я её вообще открываю и кто купит/продаст после меня), при каких ценах в обоих направлениях Вы её закроете. Те самые «стоп-лосс» и «тейк-профит», на которые иногда возят злобные торговые роботы. С автоматическим выставлением я бы посоветовал быть аккуратными, если это не спекулятивная интрадей торговля.

4. Ответственность

Понимать риски, брать ответственность за убытки и неудачи, не искать виноватых, разбирать ошибки и двигаться дальше. Это для всего, конечно, верно, и не только для фондового рынка. Есть исключения, когда нужно уметь отстаивать свои права, когда кто-то играет, нарушая договорённости, но об этом, может, позже напишу. Базово – никто никому ничего не должен и я сам во всём виноват.

5. Риск-менеджмент. Не ставить слишком много на одну сделку

Критерий – готовность потерять эти деньги. Не храните все яйца. Хотя Баффет говорил, что можно, если ты контролируешь эту корзину, это я к тому, что исключения есть, а универсальных принципов нет, ищите свой стиль. Но оценка возможных убытков всегда нужна. При этом цены бывают и отрицательными, как узнал в этом году мир.

6. Фокус

Не надо торговать всё подряд, составлять портфель из 20 непонятно вообще чем занимающихся китайских компаний и ETF на японскую робототехнику. Вы должны быть как крадущийся тигр, затаившийся дракон и искать хороший момент для сделки, хорошей вероятность. Забрать свой процент в день одной сделкой, условно. Это опыт, конечно. Кто-то торгует только нефтью, например, или одной только акцией, становясь в ней специалистом и действуя более эффективно, понимая движения.

Всем удачи и роста навыков, будьте благословенными инвесторами!

Простой алгоритм (часть 1) / Блог компании ITI Capital / Хабр

/ фото yuan2003 CC

Высокочастотные трейдеры – особая каста биржевых игроков. Мало, кто из них, снисходит до описания смысла своей профессии простым человеческим языком. Мы нашли блог Криса Стуккио, бывшего кванта, который решил написать краткую апологию HFT.

Речь идет не об оправдании профессии в социальном контексте, говорит Крис. Речь о неких интеллектуальных основаниях сферы человеческой деятельности, которую часто неверно понимают. В своем посте автор пытается рассказать о базисе, на котором построена биржевая торговля и высокочастотный трейдинг, и на примерах объясняет, почему трейдеры так озабочены сокращением задержек при осуществлении транзакций.

Примечание: для торговли на бирже необходим брокерский счет, открыть его в режиме онлайн можно по этой ссылке.

Механика HFT

Любую серьезную дискуссию по поводу высокочастотного трейдинга приходится начинать с азов. Объяснять механизмы и практики, лежащие в основании HFT. Главный объект в нем, как и в случае с любыми операциями по ценным бумагам, — регистр ордеров (order book). Предположим, некий трейдер Мэл выходит на биржу с желанием купить некоторое количество акций компании Blue Sun. Он примерно представляет, сколько он готов купить и по какой максимальной цене. Далее он осваивает процесс сведения заявок и обработки сделок (matching engine). Это может быть площадки BATS, ARCA или любая другая, где он размещает ордер:

BUY(owner=Mal, max_price=20.00, quantity=100)

На этом этапе Мэл еще ничего не продал и не купил. Он просто оповестил весь мир о своем намерении. Система берет эту заявку и отображает информацию (анонимно) всем остальным трейдерам. Теперь представим, что появляется девушка-трейдер Инара, которая хочет продать 200 акций компании по, скажем, $20,10. Она тоже размещает свою заявку, которая отображается в регистре ордеров. Теперь он выглядит так:

SELL(owner=Inara, min_price=20.10, quantity=200)
------
BUY(owner=Mal, max_price=20.00, quantity=100)

В этой точке еще никакой сделки не случилось. Мэл хочет купить по 20 долларов или меньше, Инара хочет продать за 20,10 или больше. Рынок сформировал разницу между аском и бидом в $0,10.

Усложним задачу. Пока первые двое чешут макушку, на рынок заходят Кайли и Ривер. Допустим, появилась новая позиция на продажу 200 акций по $20,21 и еще одна на 100 акций по 20,10.

Наконец, на бирже появляется Саймон, который размещает ордер на покупку 250 акций по цене $20,21. Он с радостью заключит сделку с Инарой, Кайли и Ривером. Все они запросили меньше его цены. Система использует два базовых правила, определяющих, кто кому сколько продаст:

  1. Цена: лучшее ценовое предложение всегда побеждает.
  2. Время: если цены равны, побеждает тот, кто разместил заявку раньше.

Итак, на момент появления последнего покупателя регистр ордеров выглядел так:

SELL(owner=Kaylee, min_price=20.21, quantity=200) <- Trades third
SELL(owner=River, min_price=20.10, quantity=100) <- Trades second
SELL(owner=Inara, min_price=20.10, quantity=200) <- Trades first
------
BUY(owner=Mal, max_price=20.00, quantity=100)

После того, как Саймон разместил свой ордер на покупку 250 акций, механизм распределит его следующим образом:

  • 200 акций ему продаст Инара по цене $20,10. Просто потому, что она была первой с такой ценой.
  • 50 акций ему скинет Ривер, потому что его ценовое предложение было лучше, чем у Кайли.

Все, покупатель получил тот объем акций, который и хотел. Регистр теперь будет выглядеть так:

SELL(owner=Kaylee, min_price=20.21, quantity=200)
SELL(owner=River, min_price=20.10, quantity=50)
------
BUY(owner=Mal, max_price=20.00, quantity=100)

Поскольку Кайли не желает дать хорошую цену, ее ордер остается незаполненным. Это базовый механизм торговли на бирже. На практике все, конечно, сложнее. Появляются детали, появляются другие типы ордеров, помимо просто лимитных. Но для целей настоящей статьи этого будет достаточно. Более подробно о механизме трейдинга можно почитать здесь и здесь. Но, помните, ни одна книга не даст вам полной картины. Как вариант, можно порыться в документации самих биржевых площадок, тогда можно составить более полное впечатление о том, как все устроено на конкретной площадке.

Маркет-мейкинг

В высокочастотной алгоритмической торговле, в основном используется стратегия маркет-мейкинг. В самом простом понимании, это означает, что трейдер играет с той и с другой стороны стола одновременно. Он не открывает и не закрывает позиции, ориентируясь на тренд рынка. Вместо этого он выставляет активы и на покупку и на продажу в одно и то же время. Если вы хотите купить акции, он продаст вам их по цене $20,10. Если вы хотите продать, он купит их у вас по цене $20 за штуку. Пока он покупает и продает, ценовая разница колеблется незначительно. Его цель и профит – это те самые $0,10.

Разумеется, даже в этом случае трейдер несет определенные риски. Никто не гарантирует, что после покупки акций по 20 долларов, рынок не зафиксируется на этом уровне. Если он купил по 20, а активы упали до 15 до того, как он успел их скинуть, он потеряет $5 с акции. Поэтому такой трейдер должен сбалансировать риски с учетом прибыли. Если он будет держать разницу аск/бид слишком низко, он потеряет деньги, если высоко – никто не станет торговать с ним.

Нужно понимать, что в стратегии маркет-мейкинг нет ничего нового или революционного. Вспомните, фильмы про фондовую биржу, где трейдеры открывали и закрывали позиции криками и жестами. Это называлось «торговать в яме». Такая практика была распространена с давних времен по начало 2000-х годов, когда шаг был 1/8 и 1/16 доллара.

/ фото yuan2003 CC

Автоматизированные трейдерские системы пришли на смену таким маркет-мейкерам по очень простой причине: снижение издержек. Во-первых, такая стратегия работает только с несколькими активами одновременно, ни один человек не сможет удержать в голове позиции по сотням акций. Во-вторых, вы экономите время. Система способна генерировать от десятки и сотни тысяч долларов прибыли ежегодно. То есть, если поставить на ее место человека, он, будучи достаточно умным, чтобы правильно оценивать рынок, будет работать как минимум за пару десятков тысяч долларов годового дохода. Средненький сервер в дата-центре способен управляться с сотнями стратегий с выгодой до $50 тысяч в год. Делать это намного быстрее и аккуратнее, чем человек.

Другими словами, мы имеем дело с частным случаем общего процесса по замене людей роботами.

Время и поток ордеров

Для маркет-мэйкера суть игры состоит в движении ордеров (order flow). Пока ваши покупки и продажи скоординированы, ваша прибыль будет пропорциональна вот этому:

(# of shares traded) x (ASK PRICE - BID PRICE)

Постоянство этого соотношения зависит, по большому счету, лишь от умения трейдера оценивать риски. Теоретически, чем больше вы продаете, тем выше прибыль. Так как же продавать больше?

Ответ банален: нужно держаться в топе регистра ордеров. Самый прямой путь к этому – предлагать лучшую цену. Вернемся к нашему примеру с трейдерами. Допустим, есть еще и Джейн, который желает встать во главе очереди из покупателей. Ему нужно предложить лучшую цену, чем у Мэла.

SELL(owner=Kaylee, min_price=20.21, quantity=200)
SELL(owner=River, min_price=20.10, quantity=50)
------
BUY(owner=Jayne, max_price=20.05, quantity=100) <-   Джейн предлагает цену лучше
BUY(owner=Mal, max_price=20.00, quantity=100)        чем Мэл, следовательно, она торгует первой.

Теперь настает время задуматься о балансе. Поскольку Джейн имеет лишь $0,05 с проданной акции, ей нужно быть уверенной в том, что прибыль перевесит риски. Предположим, что граница между ожидаемой прибылью и потерей установлена на уровне $20,05. Другими словами, на рынке не найдется ни одного участника, кто верит в то, что получит прибыль, предложив больше этой суммы. При таком раскладе Джейн всегда будет первым, просто потому что первой зашел.

Этот пример показывает, почему так важна скорость реакции. Допустим, ровно в 10:31 часов и 30 секунд утра приходит новая информация, которая позволяет поднять цену до 20,07, чтобы получить прибыль. Возможно, вышел пресс-релиз, где есть намек на то, что акции компании пойдут вверх. В этом случае и Мэл и Джейн захотят поднять цену до 20,07. У кого получится это сделать быстрее, тот и возглавит список покупателей.

SELL(owner=Kaylee, min_price=20.21, quantity=200)
SELL(owner=River, min_price=20.10, quantity=50)
------
BUY(owner=Mal, max_price=20.07, quantity=100) <- получено в 10:31:30:427
BUY(owner=Jayne, max_price=20.07, quantity=100) <- получено в 10:31:30:639, на 212 мс позднее.

В этом примере Джейн опоздал на 212 миллисекунд. В общих чертах это и есть высокочастотный трейдинг. Он объясняет, почему столько усилий пущено на то, чтобы сократить время реакции автоматизированной системы. Тот, кто открывает позицию первым, тот с большей вероятностью и будет заключать сделки.

Вторая причина заключается в том, что есть движение рынка. Нередко трейдеры хотят отменить свои ордера. В 10:31 произошло событие, которое говорит о движении цены вверх. Риверу нужно успеть отменить свой ордер на продажу по $20.10, чтобы поднять цену до $20,20. Допустим, есть еще некто, кому будет, наоборот, выгодно после этого события атаковать ордер Ривера на цене 20,10. Ривер останется в игре, если сможет оперативно убрать этот ордер. Если пойдет атака на ордер, Ривер будет вынужден поднять цену лишь до $20,15, чтобы рисковать только 0,05 за акцию.

Почему все сваливаются на одну цену?

Проницательный читатель уже, наверное, задался вопросом: почему Мэл и Джейн согласны, что лучшая цена предложения 20,07? Может быть, расчеты Джейн показывают, что это будет 20,075, а расчеты Мэла – 20,071? Да, вероятней всего, оба игрока расходятся во мнении, что же будет являться лучшей ценой. Нет ни одной причины, почему программы или трейдинговые стратегии Мэла и Джейн выдадут им идентичную цену до тысячных долей.

Вне зависимости от того, что им подсказывает стратегия, они не могут размещать ордера на свои лучшие цены. Правило минимального ценового приращения SEC Rule 612 недвусмысленно запрещает им выставлять цену продажи или покупки в долях цента. То есть покупка 100 акций за 20,07 годится, а покупка 100 акций по 20,075 – уже нелегально. Кстати, до 2001 года лимит был 1/16 доллара или $0,0625 (аналогичный шаг цены для разных финансовых инструментов есть и над других биржевых площадках, например на Московской бирже).

На реальном рынке, с более чем пятью участниками, можно ожидать большое количество ордеров ниже топовых позиций регистра (высшей цены бида) на 20,06, 20,05 и так далее. Но большинство трейдеров и в реальной жизни будет кучковаться близко к топу.

В следующих своих постах автор обещает поднять тему социальной пользы и вреда от HFT, а также рассказать, что же сегодня не так с высокочастотным трейдингом и как это исправить.

Другие материалы по теме финансов и фондового рынка от ITI Capital:

Как устроена биржевая торговля в России / Блог компании ITI Capital / Хабр

Мы довольно часто слышим новости о том, что происходит на зарубежных биржах. Лондонская биржа и NASDAQ, кажется, знакомы даже далеким от биржевой торговли пользователям Сети. Зачастую в этих новостях рассказывается об успехах зарубежных финансистов, в частности, в области технологий – рекордах скорости транзакций, производительности, или, наоборот, сбоях оборудования или программного обеспечения. В результате создается впечатление, что зарубежные площадки самые технологичные в мире.

А что у нас? Помимо повторяемых из года в год слов о необходимости создания в стране международного финансового центра, казалось бы, особенных телодвижений в этой области не происходит. С одной стороны – это так, с другой же – отечественный фондовый рынок значительно интереснее, чем об этом принято думать. И интересен он, в первую очередь, с технологической точки зрения.

Схема устройства фондового рынка

Будем двигаться от простого к сложному и, для начала, рассмотрим несколько упрощенную обобщенную схему работы биржевой отрасли РФ.

Биржа

Главным элементом системы является, собственно, сама биржа – площадка, на которой и совершаются операции купли/продажи. При этом времена, когда на бирже можно было встретить голосистых брокеров, выкрикивавших предложения лучшей цены, ушли далеко в прошлое.

Теперь вся основная активность биржи ведется в дата-центрах с мощными серверами, на которых размещено ядро торговой системы и программное обеспечение для всевозможного учета.

Ранее в России существовали две крупные биржи – ММВБ и РТС, однако в середине декабря 2011 года они объединились (по сути РТС была поглощена конкурентом). Получившаяся площадка сначала называлась ММВБ-РТС, а затем получила более благозвучное имя «Московская биржа» (Moscow Exchange).

На этой, самой крупной отечественной бирже осуществляется торговля ценными бумагами, валютой, фьючерсами, опционами, золотом, паями биржевых фондов и другими финансовыми инструментами. Еще стоит упомянуть о Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже, где ведется торговля нефтью, нефтепродуктами и фьючерсами на них.

В России, как и за рубежом (всем знаком индекс DowJones), есть свои фондовые индексы: Индекс РТС и Индекс ММВБ, а также существуют индексы различных секторов промышленности (так называемые отраслевые индексы). Самым популярным и интересным с технологической точки зрения является срочный рынок, также существуют валютный, фондовый и товарные рынки.

Брокеры

Торговать на бирже напрямую обычный человек просто так не может — так устроено законодательство всех стран и наша не является исключением. Чтобы совершать операции с ценными бумагами или другими финансовыми инструментами, необходимо воспользоваться услугами посредника – брокера, который имеет доступ на нужный рынок. Именно брокеру клиенты несут деньги, открывают у него счета и подают ему поручения на совершение той или иной сделки. То есть вы, с помощью торгового терминала или голосом по телефону, просите брокера купить для вас такую-то бумагу. И эта заявка отправляется на биржу, но от имени брокера, который затем уже в своей собственной системе вычислит вашу прибыль или убыток по сделке.

Инфраструктура брокеров заслуживает отдельного упоминания. Прежде всего, для того, чтобы заявка попала на биржу ее нужно туда отправить. Для этого используется специальное программное обеспечение – биржевые шлюзы, которые принимают заявки, отправляемые пользователями с помощью торговых терминалов через интернет, соединяются со шлюзами биржи и передают им данные и попутно, записывают их в базу данных.

Большое внимание уделяется и безопасности: каждая транзакция должна быть удостоверена пользователем, для этого, при онлайн-торговле используется электронная цифровая подпись (ЭЦП), которую брокеры должны встроить в свои продукты. Обычно «подпись» транзакций происходит один раз в месяц, когда пользователю в электронном виде предоставляется отчет, который он удостоверяет своим ключом.

Помимо этого, по закону, брокер обязан отчитываться перед клиентом по совершенным операциям, поэтому необходим и мощный бэк-офис. Заслуживает внимания и вопрос «железа» – к примеру, при разработке новой торговой системы ITinvest мы использовали продукты IBMDataPower, о чем отдельно расскажем в одной из следующих статей.

Клиенты

Фондовый рынок объединяет разные категории торговцев: тут и профессиональные трейдеры с многолетним опытом, и новички, и техногики, полагающиеся на специальные торговые алгоритмы.

Помимо профессионального бэкграунда, всех торговцев отличает приверженность тому или иному стилю торговли, которые выражаются в способе открытия и закрытия позиций (совершения сделок), длительности удержания позиций и так далее:

  • Дневной трейдер (дейтрейдер) совершает сделки преимущественно внутри одной торговой сессии и не оставляет «незакрытых позиций» (напр. непроданных или невыкупленных бумаг) на ночь, опасаясь изменения рыночной конъюнктуры и непредсказуемых колебаний цен за то время пока биржа закрыта или его нет на рынке.
  • Скальперы совершают множество сделок в течение небольшого промежутка времени: от пары секунд, до нескольких минут. Прибыль от каждой такой транзакции обычно невелика т.к. цена не успевает сильно измениться, что предполагает большое количество проводимых операций.
  • Позиционные трейдеры совершают средние по длительности сделки, избавляясь от активов перед периодами уменьшения ликвидности (напр. праздниками).
  • Среднесрочные трейдеры проводят несколько операций в год.
  • Сделки долгосрочных инвесторов могут длиться по несколько лет, а закрывают они их только при изменении глобальных трендов на рынке.

В онлайн-трейдинге, в основном, встречаются первые три типа торговцев. При этом дейтрейдерами и скальперами обычно бывают обычные участники рынка, а различные фонды и финансовые организации придерживаются позиционной, среднесрочной или долгосрочной стратегий.

Чем торгуют

В общем и целом торговцев на бирже можно разделить и по типу используемого программного обеспечения. Одни, торгуют вручную с использованием торговых терминалов, как универсальных типа Quik, так и доступных только при работе с конкретным брокером (напр. SmartX), другие используют для торговли специальные программы – торговых роботов, которые реализуют заложенные в них стратегии торговли.

Для торговли и просмотра биржевых данных используют и мобильные устройства

Многие брокеры открывают доступ к своим системам для сторонних разработчиков посредством API, что положительно сказывается на количестве всевозможных программ и приложений для онлайн-торговли. Кроме того, используя API каждый клиент может разработать собственного торгового робота, реализующего уникальную стратегию поведения на рынке.

Кстати, если у вас вдруг возникло желание самому попробовать каково это, торговать на бирже, то это можно вполне безопасно осуществить благодаря услуге объединенной биржи под названием тестовый доступ. Пользователю предоставляется виртуальный счет, виртуальные деньги, и возможность использования реальной инфраструктуры – в том числе брокерского API.

На сегодня все. В следующих статьях мы более подробно рассмотрим такие темы, как API брокерских систем, важность скорости обработки заявок и технологии прямого подключения (минуя брокерские системы), протоколы передачи финансовых данных и многое другое. Следите за анонсами!

Как устроена фондовая биржа


Что означают слова «эмитент», «брокер», «депозитарий» и как происходит торговля на фондовой бирже?


Fondovaya_Birzha-01.jpg


«Российский фондовый рынок закрыл торги разнонаправленным ростом. Индекс РТС продемонстрировал снижение: он потерял 1,35% и закрылся на уровне 737,35 пункта. А индекс ММВБ прибавил 0,49% и достиг отметки в 1647,49 пункта», — слышим мы по телевизору и тут же спешим переключить канал. Кажется, что фондовый рынок — это очень сложно и скучно, инвестированием занимаются только умные ребята в голубых рубашках, а биржа — это место, где все всех обманывают. Ведь что-то такое мы видели в фильмах про Уолл-стрит.


Давайте разберемся, что из наших типичных представлений — правда, а что — художественный вымысел. Как на самом деле работает фондовая биржа в России и с чего стоит начать, если вы хотите инвестировать деньги в ценные бумаги?

Что такое фондовый рынок и фондовая биржа?


Фондовый рынок — это рынок ценных бумаг: акций, облигаций, инвестиционных паев.


Заключать сделки по покупке и продаже таких бумаг проще всего на специально организованной торговой площадке — фондовой бирже. Она дает возможность надежно и быстро покупать бумаги и продавать их по справедливой, то есть рыночной цене.



На бирже действуют профессиональные участники — посредники между покупателями и продавцами. Это банки, брокеры, инвестиционные компании. Именно посредники обеспечивают доступ частных инвесторов на биржевой рынок. Все отношения между участниками и механизмы работы самой биржи регулируются Федеральным законом
«О рынке ценных бумаг».


Покупать и продавать некоторые виды ценных бумаг можно и вне биржи, этот способ торговли так и называют — внебиржевым. Но, во-первых, не всегда можно обойтись совсем без посредников: вне биржи бумаги обычно не продают буквально из рук в руки — те, кто выпустил, тому, кто хочет инвестировать. Организаторами сделок на внебиржевом рынке выступают те же брокеры, банки и так далее.


Во-вторых, внебиржевая торговля связана с большими рисками: в этом случае операции никем не контролируются. А это значит, что вы не защищены от мошенников и сильно рискуете своими деньгами. Поэтому если вы хотите инвестировать деньги в ценные бумаги, делать это стоит через фондовую биржу.


«Брату как-то позвонили с незнакомого номера и предложили заняться биржевой торговлей. Эти, как они представились, «брокеры» пообещали обучение в академии, единственное требование — открыть счет. Условия такие: деньги лежат в банке в Латвии, вывести их можно в любое время. Брат мой — человек бдительный, но им удалось его уговорить…»

Будьте бдительны, не наступайте на чужие грабли!


Многие представляют себе биржу как шумное место, где люди с тремя телефонными трубками в руке выкрикивают свои ставки, но эти времена уже давно прошли. Сейчас практически вся активность биржи ведется в электронном режиме.


В России основными биржами считаются Московская Биржа и Санкт-Петербургская Международная Товарно-сырьевая Биржа. На Московской Бирже можно купить и продать не только ценные бумаги, но и иностранную валюту, товары (драгоценные металлы, зерно, сахар), а также производные финансовые инструменты — фьючерсы и опционы — на разные активы (ценные бумаги, валюту, товары). На Санкт-Петербургской Бирже торгуют сырьем (нефтью и нефтепродуктами, лесом, газом, энергоносителями, сельскохозяйственной продукцией) и специальными производными инструментами, которые позволяют заключать более выгодные сделки на такой товар, — фьючерсами.


Как мы уже выяснили, на бирже торгуют ценными бумагами. Они не появляются из ниоткуда, их выпускают эмитенты.


Зачем и как выпускают ценные бумаги?


Fondovaya_Birzha-02.jpg


Эмитент — это тот, кто выпускает ценные бумаги. Эмитентом может стать компания, государство или его отдельный регион и даже город.


Ценные бумаги выпускают, чтобы привлечь деньги. Перед выпуском эмитент оценивает, сколько денег ему нужно и в какой форме. Компания может просто «занять» деньги у будущих покупателей ценных бумаг, пообещав им выплатить процент в будущем, — тогда она выпускает облигации, фактически долговые расписки. А можно получить деньги, предложив покупателям стать совладельцами компании, — разделить ее капитал на микродоли и продать их. Это будут акции.


Затем компания определяет параметры ценных бумаг: их количество, номинал, то есть стоимость одной ценной бумаги, срок ее действия. После этого проходит государственная регистрация выпуска: в специальном реестре делают запись об этой бумаге.


Например, компания хочет привлечь дополнительные инвестиции и выпускает акции. Купив их, вы становитесь владельцем доли в компании и получаете право на часть ее прибыли, которая распределяется между всеми акционерами (так называемые дивиденды), и право голоса на собрании акционеров. Или же компания или государство (регион, город) выпускает облигации, чтобы занять на рынке немного денег и через некоторое время отдать их обратно с процентами за использование.


Зарегистрированные ценные бумаги размещают на бирже, где их могут приобрести инвесторы.


Как стать инвестором?


Инвестор — это тот, кто вкладывает свои деньги, чтобы получить прибыль.


На бирже инвестор покупает и продает ценные бумаги. Но купить их напрямую у эмитента или продать другому инвестору не получится. Для заключения сделок инвестору нужно открыть брокерский счет. Это специальный счет, с помощью которого можно покупать и продавать бумаги, а также видеть всю историю операций. Работать с таким счетом будет ваш официальный представитель на бирже — брокер.


Кто такой брокер и как с ним работать?


Брокер — посредник между инвестором и эмитентом, профессиональный участник рынка, который совершает сделки с ценными бумагами для инвестора.


Чаще всего функции посредников выполняют частные брокерские компании и банки. Для работы у них должна быть специальная лицензия, которую выдает Банк России (до 2013 года их выдавала Федеральная служба по финансовым рынкам). Проверить, есть ли у выбранного вами брокера лицензия, можно в Справочнике участников финансового рынка.


Вы заключаете с брокером договор об обслуживании и открываете брокерский счет. Брокер по вашему поручению выполняет операции. С брокерского счета списываются деньги за покупку и комиссия брокера — плата за то, что он помог вам совершить операцию на бирже. Помимо сделок, которые брокер будет совершать, он рассчитывает и удерживает ваш налог на прибыль — 13%.


Общаться с брокером можно через интернет, если установить себе специальную программу — торговый терминал. А можно давать поручения по телефону, для этого вам выдадут специальную карточку с кодами. Брокер называет номер ячейки в карточке, вы стираете защитный слой и называете комбинацию цифр, напечатанных в этой ячейке.


Работая с брокером, нужно самостоятельно разрабатывать стратегию инвестирования. То есть принимать решения о том, что и когда покупать и продавать, будете только вы. Ответственность за риски и сделки брокер не несет, он всего лишь ваши «руки» на рынке ценных бумаг — выполняет ваши поручения. Поэтому вам нужно будет обстоятельно разобраться в том, как работает рынок ценных бумаг, и постоянно следить за ситуацией, анализировать информацию и принимать решения.


Если у вас мало опыта и в своих решениях вы не уверены, можете найти другого профессионального посредника, который поможет вам определиться с тем, какие бумаги и когда покупать и продавать, — доверительного управляющего.


Кто такой доверительный управляющий и как с ним работать?


Доверительный управляющий — организация, которой вы доверяете управление пакетом ценных бумаг по заранее оговоренной и утвержденной стратегии.


У нее тоже должна быть специальная лицензия Банка России, проверить ее можно в Справочнике участников финансового рынка.


Итак, вы оформляете договор доверительного управления и заранее обговариваете стратегию поведения на бирже. Например, вы хотите, чтобы ваш инвестиционный портфель состоял только из облигаций наиболее крупных и надежных компаний со стабильными показателями доходов — с процентной ставкой не менее 3%. Вы определяете эти условия, и исходя из них, управляющий будет решать, когда и какие бумаги покупать и продавать.


Плюс доверительного управления вам не нужно постоянно мониторить ситуацию на бирже, за вас это делает доверительный управляющий. При этом ваши доходы будут зависеть от его решений, правильных или неправильных. Поэтому есть смысл разобраться, как работает фондовый рынок, — чтобы определиться со стратегией.


Я покупаю и продаю бумаги — это как-то учитывается?


На бирже соблюдается строгий порядок: все операции по покупке и продаже фиксируются, чтобы все участники рынка знали, кому принадлежит та или иная бумага. Как только инвестор купил акции эмитента, детали сделки получают регистратор и депозитарий.


Регистратор — специальная компания, которая ведет реестры, где прописаны все владельцы акций.


Реестр поделен на множество лицевых счетов, и в них указано, у кого из акционеров сколько акций. Такие счета помогают эмитентам сообщать акционерам важные новости, например даты общих собраний, и начислять дивиденды. Регистратор — тоже лицензированный участник рынка, проверить его лицензию можно в справочнике.


Для инвестора учет бумаг ведет депозитарий — компания, которая хранит и учитывает активы.


У депозитариев тоже должна быть специальная лицензия Банка России, проверить которую можно тоже в справочнике.


В компании-депозитарии клиенту открывают специальный счет депо (депозитарный счет). На нем учитываются ценные бумаги клиента и есть записи обо всех операциях — вы всегда знаете, сколько у вас бумаг и какие они. Когда вы продаете ценные бумаги, депозитарий становится гарантом того, что именно вы — владелец бумаги, то есть у вас есть на нее права.


Теперь представьте, какое количество операций совершается на рынке за одну секунду, сколько на нем действующих участников, каждый из которых вовлечен во множество процессов. Чтобы система работала без сбоев и по закону, нужен регулятор.


Кто следит за порядком на фондовом рынке и бирже?


Регулятор — организация, которая следит за тем, чтобы на фондовой бирже все происходило законно.


На российском рынке эти функции выполняет Банк России. Он выдает всем профессиональным участникам рынка специальные лицензии. Не доверяйте свои деньги и активы посредникам, у которых лицензии нет. Регулятор не сможет защитить вас от неправомерных действий таких компаний, потому что у него нет рычагов воздействия на них. В этом случае вам останется только обращаться в правоохранительные органы.


Fondovaya_Birzha-03.jpg

Я хочу торговать на бирже. С чего начать?


Начинающему инвестору важно понимать, что торговля на бирже — это не казино и не лотерея, а скрупулезный расчет. Начинающему инвестору вряд ли удастся мгновенно разбогатеть, торгуя на бирже. Если вы только начинаете, выбирайте самую безопасную стратегию, которая не позволит вам потерять много денег. И становиться инвестором стоит, только если у вас есть свободные средства и вы хотите попробовать извлечь из них еще больше выгоды. Подробнее о том, что нужно знать начинающему инвестору, читайте в нашей статье.

Откройте для себя торговлю акциями с IQ Option

Акции торгуются на фондовой бирже, которая является местом, где покупатели и продавцы акций собираются и принимают решение о цене для торговли. Традиционно фондовые биржи располагались в физических местах, где все транзакции происходили в торговом зале; Лондонская фондовая биржа — один из самых известных примеров. Но по мере того, как фондовый рынок продолжает модернизироваться, мы наблюдаем появление большего количества виртуальных фондовых бирж, которые состоят из компьютерных сетей и транзакций, выполняемых в электронном виде.

Акции компании могут торговаться на фондовом рынке только после IPO этой компании (время, когда акции становятся публичными), что делает фондовый рынок вторичным рынком. Те корпорации, котирующиеся на фондовых рынках, не торгуют акциями на регулярной основе, поэтому, когда вы покупаете акции на фондовом рынке, вы покупаете их у существующего акционера, а не у самой компании. То же верно и в обратном порядке; вы продаете свои акции другому инвестору, а не обратно компании.

Инвесторы предпочитают торговать акциями, потому что воспринимаемая стоимость компании может меняться со временем.Они могут зарабатывать или терять деньги в зависимости от того, соответствует ли их восприятие акции поведению рынка.

В краткосрочной перспективе невероятно сложно предсказать движение акций — какие из них вырастут, а какие упадут. В целом, акции имеют тенденцию расти в цене с течением времени, поэтому многие инвесторы предпочитают вкладывать средства в разнообразные акции и хранить их в течение длительного времени. Более крупные и солидные компании также могут выплачивать акционерам дивиденды, которые являются частью прибыли компании.Любые колебания цены акций не повлияют на размер дивиденда.

Для торговли акциями должны быть и покупатель, и продавец, но не у всех трейдеров одна и та же повестка дня, что приводит к тому, что акции покупаются и продаются в разное время. Некоторые будут продавать с целью получения прибыли, другие — чтобы сократить свои убытки, а третьи — потому, что верят, что изменение цены акций неизбежно, к лучшему или к худшему.

.

Откройте для себя торговлю акциями с IQ Option

Акции торгуются на фондовой бирже, которая является местом, где покупатели и продавцы акций собираются и принимают решение о цене для торговли. Традиционно фондовые биржи располагались в физических местах, где все транзакции происходили в торговом зале; Лондонская фондовая биржа — один из самых известных примеров. Но по мере того, как фондовый рынок продолжает модернизироваться, мы наблюдаем появление большего количества виртуальных фондовых бирж, которые состоят из компьютерных сетей и транзакций, выполняемых в электронном виде.

Акции компании могут торговаться на фондовом рынке только после IPO этой компании (время, когда акции становятся публичными), что делает фондовый рынок вторичным рынком. Те корпорации, котирующиеся на фондовых рынках, не торгуют акциями на регулярной основе, поэтому, когда вы покупаете акции на фондовом рынке, вы покупаете их у существующего акционера, а не у самой компании. То же верно и в обратном порядке; вы продаете свои акции другому инвестору, а не обратно компании.

Инвесторы предпочитают торговать акциями, потому что воспринимаемая стоимость компании может меняться со временем.Они могут зарабатывать или терять деньги в зависимости от того, соответствует ли их восприятие акции поведению рынка.

В краткосрочной перспективе невероятно сложно предсказать движение акций — какие из них вырастут, а какие упадут. В целом, акции имеют тенденцию расти в цене с течением времени, поэтому многие инвесторы предпочитают вкладывать средства в разнообразные акции и хранить их в течение длительного времени. Более крупные и солидные компании также могут выплачивать акционерам дивиденды, которые являются частью прибыли компании.Любые колебания цены акций не повлияют на размер дивиденда.

Для торговли акциями должны быть и покупатель, и продавец, но не у всех трейдеров одна и та же повестка дня, что приводит к тому, что акции покупаются и продаются в разное время. Некоторые будут продавать с целью получения прибыли, другие — чтобы сократить свои убытки, а третьи — потому, что верят, что изменение цены акций неизбежно, к лучшему или к худшему.

.

Как провести листинг капитала — путь листинга

1. Выберите рынок

На наших рынках представлены тысячи компаний со всего мира, от начинающих компаний до крупнейших мировых корпораций. Размер вашей компании, цели роста и потребности в финансировании помогут вам решить, какой рынок вам подходит. Выбирать из:

  • AIM: самый успешный растущий рынок в мире.
  • Основной сегмент рынка с высокими темпами роста: специально разработан для средних и быстрорастущих британских и европейских компаний.
  • Сегмент основных рыночных стандартов: входит в Официальный список Управления по финансовому регулированию и надзору (FCA); компании подчиняются основным европейским стандартам.
  • Основной премиальный сегмент рынка: входит в Официальный список FCA и соответствует высочайшим стандартам корпоративного управления, что обеспечивает включение соответствующих компаний в индексную серию FTSE UK.

Взгляните на страницу «Сравнить рынки для листинга капитала», чтобы решить, какой рынок лучше всего подходит для вас.

Вы также можете решить, какой тип транзакции лучше всего соответствует вашим потребностям.Выбирать из:

  • Первоначальное публичное размещение акций (IPO)

Это дает вашей компании возможность привлечь самый широкий диапазон капитала путем выпуска новых акций или продажи существующих акций новым инвесторам. IPO позволяет компании диверсифицировать свою собственность, позволяя частным или институциональным инвесторам владеть акциями. Привлекая широкий круг инвесторов, компания может способствовать повышению ликвидности своих акций на рынке. СМИ обычно внимательно следят за IPO, что может помочь улучшить профиль компании и привлечь дополнительную ликвидность после допуска.

При прямом листинге (также известном как введение) компания присоединяется к нашим рынкам без привлечения капитала. Обычно это может подойти компаниям, которые уже привлекли капитал другими способами и имеют разнообразный набор инвесторов в своем реестре акционеров.

5. Запуск и далее

  • Обычно наблюдается активная торговая активность в первый день обращения акций на открытом рынке, и вашему корпоративному брокеру разрешается проводить чрезмерное распределение акций при IPO, а затем покупать акции на открытом рынке, если этого требует цена. быть стабилизированным.Объем торгов стабилизируется в течение нескольких недель после IPO, но ваш корпоративный брокер останется важным консультантом и после этого процесса.
  • Ваш корпоративный брокер будет продолжать работать с вами над вашим взаимодействием с рынком; например, корпоративные операции, структура капитала и дивидендная политика, а также поддержка вас на ключевых мероприятиях с инвесторами в рамках более широкой стратегии отношений с инвесторами (IR).
  • Для большинства компаний жизнь на публичном рынке может иметь большое значение.Публикация годового отчета и раскрытие рынку существенной информации, чувствительной к ценам, являются двумя ключевыми постоянными обязанностями всех компаний, зарегистрированных на Лондонской фондовой бирже.

Загляните в раздел Ресурсы, чтобы узнать больше о правилах, касающихся текущих обязательств.

,

Контекстная помощь Что такое тикер?

Модуль тикера предоставляет следующую информацию на странице профиля эмитента.

Цена (торговая валюта)

Цена в данном контексте — это цена торгуемой ценной бумаги / инструмента. Это последняя автоматическая сделка, последняя цена непересечения или средняя цена лучшей цены предложения и цены предложения, доступной для обеспечения. В скобках вы найдете торговую валюту ценной бумаги / инструмента.

Открытие / Последнее закрытие

Цена открытия в результате аукциона открытия, который состоялся до открытия рынка, и результата аукциона закрытия предыдущего торгового дня, проведенного сразу после закрытия рынка.

Высокий / Низкий

Дневной максимум — это самая высокая цена, достигнутая в течение данного дня.
Дневной минимум — это самая низкая цена, достигнутая в течение данного дня. Если в течение дня цена не изменилась, то максимальное и минимальное значения будут такими же, как и при закрытии предыдущего торгового дня.

Ставка / предложение

Цена bid — это цена покупки ценных бумаг на рынке (т.е. самая высокая цена, которую любой покупатель готов заплатить за конкретную торгуемую ценную бумагу / инструмент в данный момент).Инвестор продаст по этой цене.
Цена предложения — это цена продажи ценных бумаг на рынке (т. Е. Самая низкая цена, которую любой продавец объявил, которую они готовы принять за конкретную торгуемую ценную бумагу / инструмент в данный момент). За это инвестор купит.

Особые условия

Процентное изменение ценной бумаги по сравнению с ценой акции на конец предыдущего торгового дня рассчитывается фактическим продавцом, распространяющим данные. Некоторые могут повторно повысить официальную цену закрытия предыдущего торгового дня на Лондонской фондовой бирже после корпоративных действий для сравнительных процессов, некоторые — нет.При рассмотрении движения цены ценной бумаги в первый день торгов после ее допуска, большинство продавцов будут использовать первое фактическое исполнение дня в качестве базового значения, а не исходную цену IPO. Узнайте больше об особых условиях.

Торговый статус

Указывает текущий торговый статус ценной бумаги / инструмента. Список всех возможных торговых статусов приведен ниже.

Значение Описание
H Остановка
Дж Приостановлено согласование по остановке
К Подвесная система остановки
т Отчетность о регулярных торгах / начале торговли
т Отчет о завершении сделки
a Предварительное открытие
б После закрытия
с Закрыт
д Объявление аукциона на закрытие
e Объявление аукциона AESP
f Возобновить аукцион
G Внутридневной аукцион
I Пауза
м Обязательно
n Обязательно
или Обязательный
q Аукцион EDSP
r Периодический аукцион
1 Неактивный
2 Подвесной
Вт Нет активного сеанса
x Конец сообщения Закрыть
в Публикация цены закрытия
u Закрытие сессии пересечения цен
Кнопка трека

Используя кнопку отслеживания, вы можете добавить эту ценную бумагу / инструмент в свое виртуальное портфолио, список наблюдения или вы можете создать оповещения по электронной почте, чтобы получать все последние обновления, связанные с этой ценой / инструментом.

Кнопка дополнительных инструментов

Если компания / эмитент владеет одной или несколькими ценными бумагами / инструментами, котирующимися на Лондонской фондовой бирже, эта кнопка отображается вместе с количеством других ценных бумаг / инструментов. Нажмите эту кнопку, чтобы получить доступ к другим ценным бумагам / инструментам, перечисленным той же компанией / эмитентом, а также к документации, относящейся к ценной бумаге / инструменту.

,

Leave a Comment

Ваш адрес email не будет опубликован.