Минэкономразвития повысило уровень инфляции по итогам года | Новости | Известия

Инфляции в России по итогам 2020 года вырастет с 3,5% до 3,8%. Такие данные отражены в среднесрочном прогнозе социально-экономического развития страны на 2020–2023 годы, составленном Минэкономразвития.

Согласно данным Росстата, в августе текущего года инфляция в годовом выражении ускорилась до 3,6%. Как ожидают в Минэке, по итогам следующего года ее рост достигнет 3,7%, а в последующие два года аналогичный показатель будет находиться на уровне 4%.

«На прогнозном горизонте не видно существенных инфляционных рисков, потребительские цены на конец 2020 года [вырастут] на 3,8% год к году. Дальше мы ожидаем инфляцию вблизи целевого уровня банка России», — цитирует в понедельник, 14 сентября, «РИА Новости» свой источник в Минэкономразвития.

Среднегодовой курс доллара, как считают в Минэкономразвития, также покажет рост и составит 71,2 рубля вместо ранее прогнозируемого уровня — 69,8 рубля. В следующем году среднегодовой курс доллара, согласно обновленному прогнозу Минэка, достигнет 72,4 рубля и продолжит расти в последующие два года — до 73,1 рубля и 73,8 рубля соответственно.

При этом Минэконормарзвития улучшило на ближайшие три года прогноз средней цены нефти марки Urals. Так, в министерстве ожидают, что в текущем году ее средняя цена составит $41,8 за баррель по сравнению с прежней оценкой в $39,9. В 2021 году стоимость нефти этой марки повыситься до $45,3 и продолжит расти в 2022 и 2023 годах — $46,6 и $47,5.

Вместе с этим МЭР сохранило прогноз по безработице в РФ в 2020 году — на уровне 5,7%. По ожиданиям ведомства, в следующие три года доля неработающих граждан в стране будет постепенно сокращаться — до 5,2% в 2021 году, а также до 4,7% в 2022 года и до 4,6% в 2023 году.

В то же время располагаемые доходы населения, согласно прогнозу ведомства, в 2020 году упадут на 3%, но это падение будет компенсировано в следующем году, а потом этот показатель и вовсе начнет расти в 2022 и 2023 годах — на 2,4% и 2,5% соответственно.

На фоне этой динамики рост покажут реальные заработные платы россиян на 1,5% в 2020 году. В последующие три года они также будут расти: на 2,2% — в 2021–2022 годах и на 2,5% — в 2023 году.

Также в 2020 году Минэкономразвития ожидает снижения промышленного производства в России на 4,1% и его рост на 2,6% в 2021 году. Спад ВВП страны на этом фоне начнет замедляться в 2020 году до 3,9% с 4,8%, а докризисных значений он достигнет в III квартале 2021, пишет ТАСС.

В конце июля по оценке Центробанка годовая инфляция в 2020 году составила около 3,3%. По итогам года, с учетом проводимой денежной-кредитной политики, ЦБ ожидает уровень инфляции в районе 4%. Вместе с этим Банк России скорректировал прогноз по падению ВВП РФ в 2020 году до 4,5–5,5% с прежних 4–6%.

Согласно прогнозам главы регулятора Эльвиры Набиуллиной на восстановление экономической активности в стране уйдет порядка полутора лет. По оценке ЦБ, ожидается падение российского экспорта в 2020 году на 13–15% из-за снижения внешнего спроса.

прогноз аналитиков на 2020 год — Финансы на vc.ru

Согласно прогнозам Центрального банка, аналитиков «Сбербанка», «Атона», «Открытия» и других брокеров, в 2020 году инфляция в России останется на уровне 3%, а ключевая ставка упадет до 5,5%. Что это значит для всех нас?

{«id»:99234,»url»:»https:\/\/vc.ru\/finance\/99234-inflyaciya-3-stavki-po-vkladam-nizhe-5-prognoz-analitikov-na-2020-god»,»title»:»\u0418\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f 3%, \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043f\u043e \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u0430\u043c \u043d\u0438\u0436\u0435 5%: \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u043e\u0432 \u043d\u0430 2020 \u0433\u043e\u0434″,»services»:{«facebook»:{«url»:»https:\/\/www. facebook.com\/sharer\/sharer.php?u=https:\/\/vc.ru\/finance\/99234-inflyaciya-3-stavki-po-vkladam-nizhe-5-prognoz-analitikov-na-2020-god»,»short_name»:»FB»,»title»:»Facebook»,»width»:600,»height»:450},»vkontakte»:{«url»:»https:\/\/vk.com\/share.php?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/99234-inflyaciya-3-stavki-po-vkladam-nizhe-5-prognoz-analitikov-na-2020-god&title=\u0418\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f 3%, \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043f\u043e \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u0430\u043c \u043d\u0438\u0436\u0435 5%: \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u043e\u0432 \u043d\u0430 2020 \u0433\u043e\u0434″,»short_name»:»VK»,»title»:»\u0412\u041a\u043e\u043d\u0442\u0430\u043a\u0442\u0435″,»width»:600,»height»:450},»twitter»:{«url»:»https:\/\/twitter.com\/intent\/tweet?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/99234-inflyaciya-3-stavki-po-vkladam-nizhe-5-prognoz-analitikov-na-2020-god&text=\u0418\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f 3%, \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043f\u043e \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u0430\u043c \u043d\u0438\u0436\u0435 5%: \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u043e\u0432 \u043d\u0430 2020 \u0433\u043e\u0434″,»short_name»:»TW»,»title»:»Twitter»,»width»:600,»height»:450},»telegram»:{«url»:»tg:\/\/msg_url?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/99234-inflyaciya-3-stavki-po-vkladam-nizhe-5-prognoz-analitikov-na-2020-god&text=\u0418\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f 3%, \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043f\u043e \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u0430\u043c \u043d\u0438\u0436\u0435 5%: \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u043e\u0432 \u043d\u0430 2020 \u0433\u043e\u0434″,»short_name»:»TG»,»title»:»Telegram»,»width»:600,»height»:450},»odnoklassniki»:{«url»:»http:\/\/connect.ok.ru\/dk?st.cmd=WidgetSharePreview&service=odnoklassniki&st.shareUrl=https:\/\/vc. ru\/finance\/99234-inflyaciya-3-stavki-po-vkladam-nizhe-5-prognoz-analitikov-na-2020-god»,»short_name»:»OK»,»title»:»\u041e\u0434\u043d\u043e\u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043d\u0438\u043a\u0438″,»width»:600,»height»:450},»email»:{«url»:»mailto:?subject=\u0418\u043d\u0444\u043b\u044f\u0446\u0438\u044f 3%, \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043f\u043e \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u0430\u043c \u043d\u0438\u0436\u0435 5%: \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437 \u0430\u043d\u0430\u043b\u0438\u0442\u0438\u043a\u043e\u0432 \u043d\u0430 2020 \u0433\u043e\u0434&body=https:\/\/vc.ru\/finance\/99234-inflyaciya-3-stavki-po-vkladam-nizhe-5-prognoz-analitikov-na-2020-god»,»short_name»:»Email»,»title»:»\u041e\u0442\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0443″,»width»:600,»height»:450}},»isFavorited»:false}

2062

просмотров

1. Упадут ставки по вкладам.

Падение ключевой ставки вызовет падение ставок по вкладам в банках. В 2019 году ЦБ ожидал инфляцию на уровне 4%, однако, по официальным данным по итогам года мы останемся на уровне 3%. Стоит сразу оговориться, что это официальные данные и реальная потребительская инфляция оказалась выше. Согласно опросам бизнеса и населения — чуть менее 10% по итогам года.

​Слева: динамика ключевой ставки и инфляции в России. Справа: инфляционные ожидания бизнеса и населения.

Росстат, ЦБ РФ

Что касается ожиданий, то по мнению Сбербанка ключевая ставка в 2020 году упадет до 5,5%, что будет означать дальнейшее падение ставок по вкладам. Максимальная ставка по вкладам в рублях в декабре составила 6,06%, а средняя ставка уже упала ниже 6%. В 2020 эта тенденция продолжится и по мнению главы банка Открытие Михаила Задорнова упадет ниже 5%.

Что это значит для инвестора? Вчерашние вкладчики пойдут на фондовый рынок в поисках более высокой доходности. Лидерами притока капитала станут акции дивидендных компаний. В числе лидеров роста окажется и Московская биржа, которая получит приток новых клиентов и рост комиссионных доходов.

2. Упадут ставки по кредитам и ипотеке

Вслед за падением ставок по вкладам должны упасть ставки по ипотеке и потребительским кредитам. Ставка по ипотеке достигла исторического минимума в декабре на уровне 9,2%.

​Средневзвешенный ставки по ипотеке

vestifinance

В новом году тенденция сохраниться и мы можем ожидать падения к 8-8,5% в течение года. Аналогичную динамику покажут и потребительские кредиты.

Что это значит для инвестора? Рост ипотечного кредитования должен простимулировать строительный сектор и акции строительных компаний могут оказаться в лидерах роста. По мнению аналитиков Сбербанка лучшим выбором в строительном секторе станут акции ЛСР.

3. Возобновиться экономический рост и рост реальных доходов населения

Очень хочется в это верить, но обычно снижение ключевой ставки стимулирует экономический рост и повышает потребительскую активность. Взгляните на графики ниже. Потребительская активность и уверенность потребителей начинает восстанавливаться, безработица снижается, а реальные зарплаты начали подрастать.

Показатели потребительской активности, безработицы и заработной платы​

Bloomberg, Атон

Если эта тенденция сохранится в 2020, то у российской экономики есть шанс вырасти сильнее ожиданий.

Что это значит для инвестора? Экономический рост позитивно скажется для рынка в целом, а рост потребительской активности поможет восстановлению российского ритейла, который в 2019 году был одним из самых депрессивных секторов. Среди лучших бумаг для покупки стоит выделить Детский мир и Х5.

Инвестиционная стратегия на 2020 год

Традиционно каждый год я изучаю стратегии российских и западных инвестиционных банков для формирования стратегии на предстоящий год. В этом году я провел прямой эфир, на котором поделился своим видением рынка и выделил секторы и активы, которые должны могут расти сильнее рынка. При подготовке к эфиру использовалось 16 стратегий на 2020 год от UBS, Credit Suisse, Barclays, Goldman Sachs, Атона и других инвестбанков и брокеров.

Подробности в видео ниже.

Больше информации по инвестициям и личным финансам, а также все материалы эфира найдете на моем канале в Telegram.

Удачных инвестиций!

какой она будет в России

Международный валютный фонд опубликовал прогноз по инфляции в разных странах на конец 2020 года, в соответствии с которым самый высокий уровень инфляции будет в Венесуэле — на уровне более 2 тыс. процентов. В России, по оценкам МВФ, рост инфляции составит 4%. Американский экономист Стив Ханке в статье для
National Reveiw объясняет, почему этот прогноз неточен.

По словам Ханке, можно точно измерить ускорение инфляции, но нельзя предсказать ее ход или продолжительность. Автор публикации отмечает, что основным способом измерения экономики является обменный курс между национальной валютой и мировой резервной валютой — долларом США. Изменения обменных курсов можно преобразовать в измерение темпов инфляции в масштабах страны. Эту трансформацию допускает экономический принцип паритета покупательной способности, который сохраняется во время эпизодов гиперинфляции. Когда уровень цен быстро и неравномерно растет день за днем, котировки обменных курсов являются единственным источником информации о том, насколько быстро инфляция на самом деле происходит.

Так, по прогнозам Ханке, инфляция в Венесуэле в 2020 году составит 6,5 тыс. процентов. В России инфляция по итогам года будет на уровне 27%.

В конце ноября МВФ опубликовал заявление по итогам
ноябрьской миссии в Россию, в котором отмечается, что ускорение инфляции в РФ в последние месяцы — временное явление, связанное в основном с ослаблением курса рубля. В дальнейшем индекс потребительских цен будет находиться на уровне 3,2%.

В связи с этим МВФ рекомендовал Банку России понизить ключевую ставку в ближайшие месяцы, которая в настоящий момент составляет 4,25%.

«Инфляция в течение некоторого времени будет сохраняться ниже целевого уровня, и поэтому мы рекомендуем пойти на смягчение денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы», — отмечается в заявлении фонда.

В МВФ полагают, что Центробанк РФ должен побуждать коммерческие кредитные организации признавать потери от пандемии коронавирусной инфекции.

По оценкам фонда, российские банки обладают достаточным капиталом и ликвидностью, чтобы покрыть возможные убытки, но к качеству их кредитного портфеля стоит относиться с осторожностью.

«Мы рекомендуем не продлевать срок действия мер по регуляторному послаблению в отношении классификации кредитов, так как такие меры затушевывают истинное качество активов банков. Если при формировании каким-либо банком необходимых резервов его показатели капитала снизятся до уровня ниже нормативного минимума, то в текущей ситуации платежеспособным банкам можно предоставить дополнительное время для восстановления капитала, при наличии у банка надежного плана такого восстановления», — говорится в заявления миссии МВФ.

Также в МВФ отмечают, что в целом экономика РФ сократится примерно на 4% в этом году и вырастет примерно на 2,5% в 2021 году, если ситуация с COVID-19 постепенно нормализуется.

Банк России сохранил ключевую ставку и повысил прогноз по инфляции

Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 4,25%. Это решение мотивировано более высоким и более устойчивым восстановлением спроса, чем ожидалось. В то же время «ограничения на стороне предложения», полагают в ЦБ, сохранятся. И одновременно вакцинация и ожидание новых мер господдержки во всем мире приводят к росту цен, в том числе у нас. Так что Банк России повысил свой прогноз инфляции на конец 2021 года с 3,5–4% до 3,7–4,2%. В дальнейшем, как и раньше, ожидается примерно 4%.

Инфляция уже находится на более высоком уровне, чем предполагалось. В январе она составила 5,2%, в декабре — 4,9%. В ЦБ это связывают с ростом цен на мировых рынках и ослаблением курса рубля. Теперь уже, признают на Неглинной, действие этих факторов может носить продолжительный характер. Дополнительными проинфляционными факторами станут дефицит рабочей силы по ряду специальностей и затраты предприятий на соблюдение противоэпидемических норм. В результате возвращение инфляции к целевому показателю (4%) может происходить медленнее, чем надеялись. Пик инфляции ожидается не в феврале, как раньше, а в феврале–марте.
Сокращение ВВП в 2020 году (–3,1%) было менее существенным, чем ожидали в Банке России (–4–5%). На 2021 год он прогнозирует восстановительный рост российской экономики на 3–4%. Одним из факторов, стимулирующих восстановление экономики в 2021 году, в ЦБ называют мягкую денежно-кредитную политику — которая, по словам регулятора, имеет место прямо сейчас. Если все пойдет в соответствии с базовым прогнозом, ЦБ будет определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике. Напомним, что нейтральной в ЦБ называют ключевую ставку в размере инфляции плюс 2% сверху. То есть в ближайшие несколько месяцев он займет выжидательную позицию, а вот дальше будет смотреть: снизить ставку в последний раз на 0,25 п. п. или уже снова начать ее повышать. Вероятно, как и раньше, основным фактором станет динамика инфляции. В следующий раз ЦБ будет обсуждать ключевую ставку 19 марта 2021 года. 
Во всей этой истории есть один интересный поворот. МВФ в своем недавнем отчете рекомендовал России снизить ключевую ставку сразу на 0,5 п. п. «Оценки “Открытия Research” совпадают с оценками МВФ по инфляции: в отсутствие интенсивного роста цен на продовольствие на мировых рынках и при стабильном курсе рубля инфляция по итогам 2021 года может опуститься до 3,5 процента, что существенно ниже целевого уровня Банка России, — рассказывает старший экономист банка «Открытие» Максим Петроневич. — Чтобы не допустить падения инфляции ниже целевого уровня, МВФ и рекомендует снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов. Эта рекомендация, возможно, связана также с тем, что российской экономике надо ускорять темпы роста. Глава миссии МВФ в России Жак Миньян подчеркнул, что “не следует забывать: Россия вошла в кризис с очень низкими темпами роста”, а “реальные располагаемые доходы на душу населения растут медленно и не приближаются к уровню более богатых стран”».
Впрочем, на пресс-конференции, уже после передачи доклада России, Жак Миньян рассказал, что доклад готовился еще до публикации Росстатом данных по ВВП за 2020 год и по инфляции в январе. После же их выхода исполнительные директора МВФ пришли к выводу, что выжидательная позиция Банка России вполне обоснованна.

Рост цен уже превысил правительственные прогнозы / Экономика / Независимая газета

Продовольственная инфляция вышла за ориентиры Центробанка

Иллюстрация pixabay.com

Цены на продукты растут в РФ со значительным опережением официального уровня инфляции и декларируемого годового ориентира Центробанка в 4%. Росстат признает, что некоторые виды продовольствия подорожали в последнее время на десятки процентов. А рост цен на лекарства вдвое превысил ориентир ЦБ.

Действующий прогноз правительства по инфляции (3,8%) пока не устарел, возможны незначительные отклонения в ту или иную сторону, которые не будут существенными на фоне стабилизации валютного курса, пообещал в пятницу первый вице-премьер Андрей Белоусов. В то же время, по данным Росстата, рост потребительских цен ускорился в ноябре. Годовая инфляция на середину ноября достигла верхней планки прогноза ЦБ на 2020 год (3,9–4,2%).

К 16 ноября с начала года замеряемые Росстатом цены выросли на 3,7%, что почти совпадает с правительственным прогнозом на конец декабря.

Признавать тот факт, что даже замеряемый Росстатом рост цен уже превысил ожидания, чиновникам не хочется. Тем более что они должны продолжать попытки оживления экономики с помощью снижения ключевой ставки. Поэтому в ход идут объяснения про стабилизацию валютного курса и замедления инфляции когда-нибудь в будущем.

«Мы сейчас видим действительно краткосрочное влияние определенных проинфляционных рисков, связанных как с эффектами переноса в потребительские цены ослабления рубля, так и влияние мировых цен на продовольствие», – сообщил глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ Кирилл Тремасов.

Заметим, что официальная макростатистика отличается от той реальности, в которой живут российские граждане. Более 60% россиян сообщили, что их расходы на продукты питания увеличились в 2020 году. У 46% респондентов выросли расходы на оплату коммунальных услуг. У 26% увеличились расходы на медицину, а у 25% – на транспорт. Эти данные были получены в ходе опроса, который провели IT-компании «Платформа ОФД» и «Работа.ру».

По данным оператора онлайн-касс «Платформа ОФД», с января по октябрь жители России тратили деньги в основном на лекарства, продукты и мобильные устройства. Средний чек на покупку медикаментов в 2020-м вырос на четверть. На 19% вырос средний чек на продукты. На мобильные гаджеты в среднем стали тратить на 17% больше денег.

Всероссийский опрос 13–15 ноября, который провел фонд «Общественное мнение» (ФОМ), показал, что 60% респондентов уверены в ускорении роста цен за последний месяц. Год назад об ускорении роста цен говорили лишь 37% респондентов. Доля тех, кто видит рост цен «как и раньше», снизилась за год с 36 до 25%.

Рекордными темпами, в частности, дорожает сахар, который входит в состав многих продуктов питания. В октябре цены на сахар-песок росли по всей России. В 32 регионах сахар подорожал за месяц больше чем на 20%. Наибольший рост цен отмечался в Курской и Калужской областях – на 29,4 и 27,3% соответственно, сообщает Росстат. Существенно подорожали подсолнечное масло и яйца – на 7,4 и 6,3% соответственно. В 16 субъектах Российской Федерации рост цен на подсолнечное масло превысил 10,2%.

За последние 12 месяцев средний рост цен на продукты питания составил 5,5%, что заметно выше годового ориентира ЦБ в 4%. Еще более существенный рост отмечен у цен на лекарства. За последние 12 месяцев лекарства и медтехника подорожали для граждан на 9,5%.

Как показывают ноябрьские опросы ФОМ, около 40% россиян ожидают, что цены на основные продукты, товары и услуги в ближайший месяц будут увеличиваться быстрее, чем раньше. Сохранения нынешнего темпа инфляции ожидают 38% респондентов.

Между тем Росстат фиксирует и снижение цен на отдельные виды продуктов питания. В октябре подешевели: пшено – на 0,9%, кальмары мороженые – на 0,7%, консервы фруктово-ягодные – на 0,4%, карамель, консервы овощные для детского питания и кофе в организациях быстрого обслуживания – на 0,2%. Кроме того, отмечено снижение цен на отдельные виды плодоовощной продукции: на яблоки – на 7,4%, морковь – на 6,1%, капусту – на 5,4%, виноград – на 3,9%, свеклу – на 2,3%, лимоны – на 2,2%, лук репчатый – на 0,7%.  

Инфляция в России достигла верхней границы годового прогноза ЦБ

Инфляция в России в период с 10 по 16 ноября составила 0,2% вторую неделю подряд, свидетельствуют данные Росстата.

Исходя из среднесуточной динамики показателя, годовая инфляция на 16 ноября с округлением до десятых долей процента увеличилась до верхней границы ЦБ РФ в 4,2%, после отметки 4,1%, достигнутой неделей ранее.

При сохранении такой динамики по итогам ноября месячная инфляция может составить 0,7%, что будет означать разгон годовой инфляции до 4,3–4,4%. На этом фоне резко уменьшаются шансы на еще одно сокращение ключевой ставки по итогам декабрьского заседания Банка России.

С начала года к 16 ноября потребительские цены выросли на 3,7%, с начала месяца — на 0,4%. Средняя стоимость автомобильного бензина за отчетный период не изменилась, цены на дизельное топливо повысились на 0,2%.

В конце октября Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 4,25%, сообщив, что инфляция складывается в соответствии с его прогнозом, и по итогам 2020 г. ожидается в интервале 3,9–4,2%. В то же время в пресс-релизе регулятор отметил, что происходит ухудшение эпидемиологической обстановки в мире и в России. Ситуация на внешних финансовых и товарных рынках остается неустойчивой, возможно сохранение повышенной волатильности и в ближайшее время, в том числе с учетом геополитических факторов.

Инфляционные ожидания населения и предприятий выросли, что во многом связано с курсовой динамикой. На среднесрочном горизонте дезинфляционные риски по-прежнему преобладают, однако действие краткосрочных проинфляционных факторов несколько усилилось. По прогнозу Банка России, в условиях проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,5–4,0% в 2021 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.  ЦБ будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

БКС Мир инвестиций

Moody’s повысило прогноз банковской системы России

Восстановление цен на нефть, постепенная отмена ограничений, связанных с пандемией коронавируса, и улучшение условий работы заемщиков банков приведут к стабилизации качества активов и прибыльности банков, считает  Moody’s. Поэтому рейтинговое агентство изменило прогноз по российской банковской системе с «негативного» на «стабильный».

Операционная среда будет улучшаться по мере роста экономики, полагают аналитики агентства. По их прогнозам, ВВП России вырастет на 2,3% в этом году и на 2,1% в следующем после сокращения на 3,1% в 2020 г. Среди факторов, которые помогут экономике вернуться к росту, — рост цен на нефть: средняя цена барреля Brent составит $50 в 2021 г. по сравнению с $41,7 год назад, прогнозирует Moody’s. Плюс предприятия постепенно открываются после отмены ограничений, связанных с пандемией, и роста внутреннего потребления. Агентство ожидает, что рост кредитного портфеля составит 12% в 2021 г. по сравнению с 14% в минувшем, когда банки выдавали много кредитов, субсидируемых правительством в рамках мер по поддержке заемщиков, пострадавших от пандемии.

Качество активов начнет улучшаться в 2022 г. Проблемные кредиты немного вырастут в ближайшие месяцы по мере обесценения реструктурированных, но они стабилизируются — этому будет способствовать улучшение условий работы заемщиков. Около 10% кредитов банки реструктурировали на конец 2020 г., по данным ЦБ, но в Moody’s не ожидают, что многие из них станут проблемными. 

Рентабельность будет стабильной, хотя резервы по потерям по кредитам останутся высокими. Благодаря послаблениям регулятора банки могут формировать резервы по кредитам, связанные с пандемией, более чем в течение года, поэтому в агентстве ожидают, что общесистемные кредитные потери в этому году останутся на уровне 2020 г. Но рост кредитования будет способствовать увеличению чистого процентного дохода, комиссии также продолжат вносить значительный вклад в доход. В итоге прибыль банков будет достаточной для поглощения ожидаемых резервов, и сектор останется прибыльным.

Финансирование и ликвидность будут стабильными, подкрепленными прочными депозитными базами. Хотя рост депозитов клиентов, скорее всего, будет и дальше отставать от роста кредитов, в ближайшие 12–18 месяцев отношение кредитов к депозитам в рамках всей системы останется ниже 100%, считают в Moody’s. Но рост инфляции и снижение привлекательности индивидуальных депозитов с фиксированным доходом вызовут структурный сдвиг в банковском финансировании, ускорив приток сбережений из срочных депозитов на текущие счета и на рынки ценных бумаг. Тем не менее буфер накопленной ликвидности в масштабах всей системы является достаточным, плюс для банков есть расширенные механизмы рефинансирования и ликвидности (например, репо Банка России).

Правительство сохранит приверженность поддержке крупнейших банков. Правительство и Центробанк совместно контролируют около 70% всех активов в банковском секторе. Вероятность государственной поддержки этих банков остается высокой, уверены в Moody’s. Системообразующие банки, не принадлежащие правительству, на долю которых приходится еще 10% совокупных активов всей системы, имеют доступ к инструментам поддержки ликвидности ЦБ. Но если они столкнутся с серьезными рисками для платежеспособности, они, вероятно, получат поддержку капитала из Фонда консолидации банковского сектора, который контролируется ЦБ.

В России ожидается прекращение снижения ставок в начале 2020 года на фоне более высоких темпов роста и инфляции

МОСКВА (Рейтер) — Экономический рост в России будет ускоряться в 2020 году вместе с потребительской инфляцией, поскольку центральный банк завершает цикл снижения процентных ставок в первую очередь. квартал года, как показал ежемесячный опрос Reuters во вторник.

ФОТО ФАЙЛА: Женщина держит новые банкноты номиналом 200 и 2000 рублей в банке в Москве, Россия, 21 ноября 2017 года. REUTERS / Максим Шеметов

Валовой внутренний продукт должен увеличиться на 1.2% в 2019 году, согласно консенсус-прогнозу 18 аналитиков и экономистов, опрошенных в конце декабря, по сравнению с 1,1%, прогнозировавшимися месяц назад.

«2019 год был непростым для российской экономики, хотя это можно сказать обо всех предыдущих годах, особенно начиная с 2014 года», — сказал Райффайзен Банк. Запад впервые ввел санкции против Москвы в 2014 году за ее роль в украинском кризисе и аннексии Крыма.

«Ключевыми темами для экономики России в следующем году являются нацпроекты и заявленные расходы Фонда национального благосостояния.”

Российские власти планируют увеличить государственные расходы на целый ряд проектов, от инфраструктуры до здравоохранения, в попытке ускорить вялый экономический рост.

В 2020 году ожидается рост ВВП до 1,8%, как показал опрос, что ниже роста на 2,3%, зафиксированного в 2018 году.

Ожидается, что в конце этого года инфляция, основная ответственность центрального банка, составит 3,1%, а затем повысится до Опрос показал, что к концу 2020 года — 3,8%.

Месяц назад опрос предсказал инфляцию на уровне 3.3% в этом году и 3,7% в следующем.

Ожидается, что российский центральный банк, который нацелен на уровень инфляции 4%, еще больше снизит ставки, доведя ключевую ставку до 6% в первом квартале, где он, вероятно, сохранит ее в будущем.

«Сообщения центрального банка России показывают, что после еще одного снижения процентной ставки в начале 2020 года политики не будут спешить с дальнейшим ослаблением политики», — заявила исследовательская компания Capital Economics.

Прогнозы ставок на конец 2020 года варьировались от 5.От 50% до 6,75%. Большинство прогнозов в опросе Reuters основывались как минимум на 10 индивидуальных прогнозах.

Перспективы рубля улучшились по сравнению с месяцем ранее, но все же предполагали ослабление по сравнению с текущими уровнями. Ожидается, что через 12 месяцев он будет торговаться на уровне 64,20 за доллар и 73,20 за евро. Предыдущий опрос прогнозировал обменные курсы 64,65 и 74,20 соответственно.

Во вторник официальный курс рубля, установленный центральным банком, составлял 62,25 за доллар и 69,00 за евро.Российская валюта немного выросла в ходе легкой торговли и приблизилась к самому сильному уровню с 2018 года.

Отчет Андрея Остроуха, дополнительный отчет Елены Фабричной, редактирование Ларри Кинга

Пессимистичный прогноз

в России замедляет инвестиции и экономику

МОСКВА — Последняя В году Россия поставила перед собой цель ускорить свою экономическую экспансию — расти быстрее, чем мир в целом, — как способ закрепить положение страны как доминирующей мировой державы.

Пока что план очень плох.

Предложение президента Владимира Путина, которое показалось некоторым экономистам возвратом к командной экономике советского периода, требовало государственных расходов в размере 400 миллиардов долларов в течение шести лет в определенных областях. Среди предметов — 900 фортепиано для музыкальных школ и 40 крытых катков, а также деньги на дороги и аэропорты.

Но в этом месяце правительство сообщило, что валовой внутренний продукт России вырос всего на 1,3 процента в 2019 году по сравнению с 2,5 процента в предыдущем году. Обвинили бюрократическую задержку в расходовании денег.

Напротив, по данным Международного валютного фонда, средний мировой рост в прошлом году составил 2,9 процента. Цель поднять рост выше среднемирового к следующему году сейчас кажется несостоятельной.

Шесть лет с тех пор, как западные санкции ограничили доступ к западным банкам и цена на нефть, являющуюся основной статьей экспорта России, упала до исторического минимума, темпы роста показывают, что экономика медленно движется вперед, чему мешают критически низкие частные инвестиции и спотыкающаяся государственная бюрократия, которая доминирует. Крупнейшие отрасли промышленности России.

Тем не менее, по многим другим показателям, экономика выглядит устойчивой. Правительство может похвастаться огромными валютными резервами, успехом в сдерживании инфляции (сейчас она составляет 2,4 процента в год) и профицитом бюджета в 500 миллиардов рублей, или 8 миллиардов долларов, в прошлом году.

Многие экономисты сейчас, как это ни парадоксально, указывают на профицит бюджета и огромные валютные и золотые резервы, которые на конец прошлого месяца составили 562 миллиарда долларов, как на проблему. Нежелание правительства тратить деньги на стимулирование экономики стало сигналом для частного сектора.

«Никто не хочет инвестировать», — сказал Владислав Иноземцев, основатель и директор Московского аналитического центра «Центр постиндустриальных исследований». «Никто не верит, что экономическая ситуация завтра будет лучше, чем сегодня». Г-н Иноземцев называет этот период «потерянным десятилетием» в России.

Несмотря на прошлогоднее обещание о стимулирующих расходах — обязательство, которое было подтверждено в этом году, когда г-н Путин изложил планы новых расходов на такие вещи, как бесплатные школьные обеды, — правительство продолжало сокращать сбережения.

Эта политика, кажется, отражает глубоко укоренившееся русское убеждение: какими бы плохими ни были дела сегодня, они всегда могут ухудшиться. Налоговые платежи накапливаются в качестве страховки от будущих потрясений, таких как ужесточение санкций или даже снижение цен на нефть.

Государство и государственные компании — государство владеет контрольным пакетом в шести из 10 крупнейших компаний на российской фондовой бирже — не тратят средства в надежде, что экономика и налоговая база будут расти сами по себе.

Экономисты также указывают на низкие инвестиции частного сектора как на причину вялого роста из-за опасений, что будущее внутренней экономики или мировые цены на сырьевые товары могут быть хуже, чем сейчас.

Вспышка коронавируса в Китае нависла над экономикой России, хотя страна в значительной степени изолирована от проблем производственной цепочки поставок, поскольку ее производственный сектор невелик. Россия сообщила о двух случаях заражения внутри страны.

Вместо этого угроза для России исходит из-за падения цен на нефть. В последние недели обменный курс национальной валюты, рубля, упал, поскольку Китай сообщает о новых вирусных инфекциях.

Спадающая экономика не идет в ногу с политическим имиджем России внутри страны и за рубежом как глобальной державы с хорошим здоровьем.Географически страна выросла с аннексией Крыма в 2014 году. Но даже несмотря на то, что она вмешалась в выборы и военное вмешательство в Сирию и Украину, российский федеральный бюджет с 2014 года оставался практически неизменным в реальном выражении или с поправкой на инфляцию. Сегодня в бизнесе

Обновлено

31 марта 2021 г., 18:27 ET

Прибыль от нефти вместо этого пошла на откорм национальной копилки, резерва под названием Фонд национального благосостояния. Этой зимой гигантский счет достиг своей цели — накопить сумму, равную 7 процентам валового внутреннего продукта, или около 125 миллиардов долларов.

Чтобы поддержать эти резервы, правительство регулярно включало в бюджет налоговые поступления на основе искусственно заниженных предположений о мировых ценах на нефть, при этом излишки сохранялись, а не расходовались. В настоящее время бюджет сбалансирован при ценах на нефть ниже 50 долларов за баррель, в то время как цена на нефть марки Brent, являющуюся международным эталоном, колеблется в районе 60 долларов.

«Они боялись и боятся любых потрясений с внешней стороны — будь то торговые войны, падение цен на нефть или санкции», — сказал Владимир Тихомиров, главный экономист BCS Global Markets.

При наличии этого правила даже короткие периоды роста цен на нефть в последние годы мало что сделали для резкого старта роста. Каждый дополнительный доллар за баррель цены на нефть добавляет около 2 миллиардов долларов к российским налоговым поступлениям, но становится лишь дополнительной подушкой Кремля на случай возможного спада в будущем.

«Россия движется из страны с динамичным, быстрым ростом и высокой инфляцией в нечто более похожее на Восточную Европу», — сказал Владимир Осаковский, главный экономист по России в Bank of America.

Частные инвесторы не хотят вкладывать деньги в российскую экономику, но они более охотно направляют деньги в другие места. Большинство лет после распада Советского Союза больше денег — обычно десятки миллиардов долларов в год — уезжало из России, чем приходило в виде инвестиций. Русские, как и их правительство, хеджируются от спадов, вкладывая наличные на долларовые банковские счета, в зарубежную недвижимость или иностранные инвестиции.

В прошлом году россияне вывезли из страны 26 миллиардов долларов.«Частный сектор имеет высокий спрос на зарубежные активы», — сказала Софья Донец, главный экономист по России в Renaissance Capital и бывший экономист центрального банка.

У этой экономики есть серебряная подкладка: на протяжении десятилетий безудержная инфляция была бедствием постсоветской российской экономики, но низкие темпы роста и снижение реальной или скорректированной на инфляцию заработной платы сдерживали рост цен. В результате Россия перешла к «умеренным рискам, низкой инфляции, но также и более медленному росту», — сказал г-н Осаковский.В годы бума первых двух сроков длительного правления г-на Путина, с 2000 по 2008 год, экономика росла в среднем на 7 процентов в год.

Отсутствие инвестиций частного сектора имеет краткосрочные выгоды и для инвесторов. Вместо того, чтобы использовать прибыль в своем бизнесе, российские гигантские металлургические и нефтяные компании выплатили долги, а затем, совсем недавно, выплатили крупные дивиденды, подняв цены на акции. В прошлом году российский фондовый рынок стал вторым наиболее динамичным рынком в мире, поднявшись на 40 процентов в долларовом выражении.

Инвесторов также обрадовала перспектива увеличения корпоративной прибыли, поскольку стоимость заимствований снижается на фоне снижения инфляции; в прошлом году центральный банк снижал процентные ставки пять раз. Базовая ставка сейчас составляет 6 процентов.

Должностные лица указали на новые правила для предотвращения взяточничества в бюрократии, поскольку они замедлили выплаты в рамках плана стимулирования, объявленного в прошлом году, и говорят, что деньги поступят в этом году. Январь действительно вызвал всплеск расходов.

1 доллар России.7-триллионная экономика сейчас занимает 11-е место в мире, между Канадой и Южной Кореей, по ее валовому внутреннему продукту, самому широкому показателю экономической активности для страны.

Г-жа Донец сказала, что политика высолки резервов на фоне геополитической напряженности и санкций привела к росту затрат, но оставила правительство в хорошей позиции, чтобы действительно переключить передачи.

«Устойчивость государственных финансов была в центре внимания и будет в обозримом будущем», — сказала она. «В течение шести лет фискальная и денежно-кредитная политика была очень жесткой.

Но Кремль и раньше тратил щедро, — отметила она. Г-жа Донец указала на расходы государственного сектора на стадионы, автомобильные и железные дороги перед зимними Олимпийскими играми 2014 года и футбольным турниром чемпионата мира по футболу 2018 года.

С тех пор, как Россия в 2014 году стала проводить более агрессивную внешнюю политику, ее экономика росла в среднем примерно на 0,7 процента в год, включая два года рецессии. Большинство экономистов считают, что при наличии образованного населения и обильных ресурсов он мог бы расти быстрее.

«Одно можно сказать наверняка», — сказала мисс.Донецк. «Это не потенциальный рост российской экономики».

Банк России предупреждает об инфляционных рисках при сохранении ставок

Банк России предупредил, что растущие риски более высокой инфляции могут не оставить возможности для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики после того, как он оставил ключевую ставку неизменной на третьем заседании по вопросам политики.

Ключевая ставка была сохранена на уровне 4,25% в пятницу, самом низком уровне за всю историю наблюдений, после снижения на 200 базисных пунктов в начале этого года.Центральный банк оставил дверь открытой для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, но изменил формулировку заявления, чтобы предположить, что дальнейших сокращений не будет. Государственные облигации России упали впервые за четыре дня.

«Мы продолжаем говорить о возможностях смягчения, но, вероятно, не так уверенно, как раньше», — заявила губернатор Эльвира Набиуллина на брифинге после решения по ставкам. «Сейчас существует много неопределенности относительно перспектив экономики и инфляции».

Рядом с вершиной

Центробанк России ожидает пика инфляции в феврале

Источник: Росстат, прогноз Банка России

Инфляция стала политической проблемой, поскольку на прошлой неделе президент Владимир Путин приказал правительству принять срочные меры по снижению цен на основные продукты питания.Центральный банк повысил свой прогноз инфляции на конец года до 4,6% -4,9% с его предыдущего прогноза в октябре 3,9% -4,2%. Прогноз на конец следующего года оставлен на уровне 3,5-4%.

«При росте общей инфляции до 5% центральному банку не оставалось ничего другого, как добавить ястребиный оттенок в свое заявление», — сказала Татьяна Орлова, аналитик Emerginomics в Лондоне. «Тем не менее, нет никаких намеков на то, что они могут начать рассматривать вопрос о повышении ставок, если инфляция продолжит расти».

Центральный банк заявил, что проинфляционные факторы действуют дольше, чем ожидалось, но денежно-кредитная политика по-прежнему будет оставаться адаптивной в течение всего следующего года.Горстка экономистов предположила, что банк может рассмотреть возможность повышения ставки, если инфляция продолжит расти.

Меры по контролю за ценами на продукты питания вряд ли окажут полное влияние в этом месяце, сказала Набиуллина, добавив, что контроль над ценами не следует вводить до тех пор, пока правительство не испробует другие экономические меры по сдерживанию волатильности.

Что говорят наши экономисты:

«Мягкое базовое ценовое давление, вероятно, по-прежнему способствует снижению, но центральному банку потребуются данные по крайней мере за несколько месяцев, прежде чем он будет уверен в этом прогнозе.Это может отложить его следующий шаг до марта или позже ».

Скотт Джонсон, Bloomberg Economics. Вот полный РЕАКТ РОССИИ.

Скачок инфляции был частично вызван падением курса рубля почти на 16% в этом году, что отразилось на потребительских ценах. Валюта выросла в цене за последние два месяца, но упала с другими валютами развивающихся рынков в пятницу из-за падения цен на нефть и сообщений о российской хакерской кампании в США

.

Ястребиный тон ослабил ожидания сокращения в ближайшие месяцы, и 10-летние государственные облигации, также известные как ОФЗ, упали впервые за четыре дня, подняв доходность на три базисных пункта до 5.83%.

«Многие уже были вложены в ОФЗ, но, учитывая жесткую риторику, давление продолжается», — сказал Искандер Луцко, стратег ITI Capital в Москве.

— При содействии Зои Шиловой, Айне Куинн и Киры Завьяловой

(Обновления для добавления деталей из брифинга новостей)

Прежде чем оказаться здесь, он находится на терминале Bloomberg.

УЗНАТЬ БОЛЬШЕ

Инфляция в России упала до целевого уровня ЦБ в 4%

Инфляция потребительских цен в России (ИПЦ) упала до целевого уровня 4%, установленного Центральным банком России, открыв путь для дальнейшего снижения ставок, сообщил Росстат 7 октября.

Инфляция — самая большая проблема для среднего россиянина, и после падения до постсоветского минимума в 2,3% в середине прошлого года, она снова выросла в начале этого года до более чем 5% на фоне роста цен на нефть, санкции опасения и повышение ставки НДС на 2 процентных пункта в январе.

ЦБ установил целевой уровень 4% и дважды повышал ставки в конце прошлого года. Но влияние повышения НДС было умеренным, и инфляция снизилась быстрее, чем ожидалось. Центральный банк в этом году уже трижды снижал ставки, в последний раз снизив ставку денежно-кредитной политики на 25 базисных пунктов до 7%.Ожидается, что снижение ставок будет продолжено, но не раньше начала Нового года.

Россия показала два месяца отрицательного роста потребительских цен летом. Росстат сообщил, что месячный индекс потребительских цен за сентябрь составил -0,2% по сравнению с предыдущим месяцем — как и в августе. Впервые за период с августа по сентябрь 2017 года потребительские цены упали два месяца подряд.

bne IntelliNews

Дефляция сезонных свежих продуктов питания была основным фактором отрицательного роста цен (цены на фрукты и овощи упали 6.3% в прошлом месяце), а также снижение стоимости пассажирских перевозок (-3,7% в прошлом месяце), что является другим важным фактором, сообщает BCS Global Markets.

В среднем, продукты питания были дешевле на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как стоимость коммунальных услуг упала на 0,2%, а цены на непродовольственные товары народного потребления выросли на 0,2%. Годовая ставка ИПЦ упала с 4,3% в августе до 4% в годовом исчислении, что полностью соответствует долгосрочному целевому показателю инфляции ЦБ РФ.

«Замедление инфляции было ожидаемым и неудивительным.Однако главный вопрос заключается в том, останется ли под контролем будущий уровень ИПЦ, что далеко не так — мы подтверждаем наш прогноз на 2020 год на уровне 3,8% в годовом исчислении (против 3% правительства) », — главный экономист BSC Global Markets Владимир Об этом Тихомиров написал в записке.

В своем комментарии после заявления Росстата первый заместитель главы Центробанка Юдаева не исключила еще одного снижения ставки, но добавила, что банк внимательно оценит все факторы, прежде чем принимать решение по ставке. Следующее заседание по денежно-кредитной политике состоится 25 октября.

«Мы согласны с тем, что текущий уровень инфляции, а также прогнозируемое дальнейшее снижение уровня ИПЦ в течение следующих нескольких месяцев действительно предоставляют больше возможностей для маневра в денежно-кредитной сфере. Таким образом, с чисто технической и макроэкономической точки зрения снижение ставки на 25 базисных пунктов кажется готовой сделкой, вероятно, уже в этом месяце », — сказал Тихомиров.

Новости

Орешкин призывает Банк России к росту на фоне замедления инфляции

Подробнее

«Однако мы видим, что в ближайшие 6-10 месяцев на горизонте появятся различные сильные проинфляционные факторы — они включают рост бюджетных расходов, запланированное повышение заработной платы и пенсий, изменение эффекта базового фактора и неопределенность. над мировой экономикой и состоянием товарных рынков.”

Эмоциональные дебаты разгорелись среди либеральной фракции, которая руководит макроэкономической и налоговой политикой России по поводу предлагаемых расходов, которые являются частью программы национальных проектов на 27 триллионов рублей, заказанной президентом Владимиром Путиным. Центральный банк, в частности, обеспокоен инфляционным давлением, связанным с таким большим увеличением расходов, и в результате проявляет осторожность.

BCS ожидает, что годовая инфляция начнет снижаться где-то во втором квартале 2020 года после достижения 3.1-3,2% в годовом исчислении и прогноз ИПЦ на весь год в 3,8% в годовом исчислении на 2020 год. Официальная оценка правительства гораздо более оптимистична, прогнозируя, что инфляция составит 3% на весь следующий год.

Инфляция в России к концу года ускорилась — Реальное время

Глобальная инфляция в сельском хозяйстве, ослабление рубля и эффект низкой базы привели к тому, что потребительские цены в России в конце 2020 года превысили ожидания.Хотя большинство из этих факторов носит временный характер, инфляционные ожидания быстро растут.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) в России в 2020 году превысил ожидания, несмотря на слабый спрос, сообщает ING Think. В декабре индекс потребительских цен вырос до 4,9% с 4,4% в предыдущем месяце, что подтверждает предварительные оценки. Этот показатель находится в верхней границе диапазона прогнозов ЦБ в 4,6-4,9% в годовом исчислении, опубликованного 18 декабря.

В феврале 2020 года инфляция в России была на самом низком уровне — 2,3% в годовом исчислении.С тех пор он вырос более чем вдвое за счет ряда факторов. Одним из таких факторов было значительное снижение курса рубля по отношению к доллару в 2020 году. Аналитики ожидают, что инфляционный эффект от обесценения рубля будет минимизирован после первого квартала 2021 года. Другой причиной стала глобальная инфляция в сельском хозяйстве, поскольку мировые цены на пшеницу выросли примерно на 25% в годовом исчислении в долларовом выражении и примерно на 50% в рублевом выражении в августе. -Сентябрь. Хорошая новость заключается в том, что мировые цены на продукты питания, похоже, замедлились в последнем квартале 2020 года, и глобальные перспективы на 2021 год в настоящее время хорошие.

Продовольственная инфляция стала основным фактором общего роста цен в России в 2020 году. Фото: Сергей Ф

Масштабы роста инфляции продолжают превышать ожидания, предупреждает ING Think, указывая на то, что более высокий, чем ожидалось, ИПЦ означает отсутствие дезинфляционного эффекта слабого спроса. Хотя продовольственная инфляция стала основным фактором общего роста, инфляция на непродовольственные товары также выросла с 3,1% до 4,8% в годовом исчислении. Все непродовольственные товары, кроме одежды, в течение 2020 года показали ускорение роста цен, в том числе не зависящие от импорта (строительные материалы, бензин).Между тем в секторе услуг в 2020 году снижение инфляции составило 1,1%, но его относительно низкий вес не позволил ему повлиять на общую картину.

Аналитики также считают, что ожидаемое повышение государственных пенсий в феврале и зарплат в государственном секторе в октябре, а также возможная дополнительная социальная поддержка в преддверии парламентских выборов в сентябре, вероятно, приведут к восстановлению потребления, которое может иметь проинфляционный характер. . Инфляционные ожидания могут стать поводом для беспокойства Банка России и потребовать более осторожного подхода к таргетированию инфляции в ближайшие месяцы.

Отсутствие дезинфляции со стороны спроса может привести к более высокой, чем ожидалось, инфляции в 2021 году. Ожидания последнего снижения ключевой ставки Центрального банка в апреле также становятся оптимистичными.

Анна Литвина

Экономический и политический обзор Россия

Обзор экономики

Для получения последних обновленных данных об основных экономических ответах правительств по устранению экономических последствий пандемии COVID-19, пожалуйста, обратитесь к платформе отслеживания политики МВФ Policy Responses to COVID-19.

После нескольких лет отрицательного роста из-за массового оттока капитала, обвала рубля, падения цен на нефть и торговых санкций, введенных Западом после украинского кризиса, российская экономика вернулась к скромному росту с 2017 года. в основном за счет добычи полезных ископаемых и частного потребления. Однако из-за пандемии COVID-19 экономика сократилась до -4,1% ВВП в 2020 году (с + 1,3% в 2019 году) из-за падения экспорта, инвестиционной активности и потребительского спроса.Согласно прогнозу МВФ на октябрь 2020 года, восстановление экономики ожидается в 2021 году (+ 2,8%) и 2022 году (+ 2,3%) при поддержке налогово-бюджетных и монетарных стимулов и при условии постепенной нормализации ситуации. В своем последнем обновлении «Перспектив развития мировой экономики» за январь 2021 года МВФ пересмотрел свои прогнозы роста ВВП в России до 3% в 2021 году и 3,9% в 2022 году (что представляет собой разницу с прогнозами ПРМЭ за октябрь 2020 года на + 0,2% и + 1,6%. , соответственно).

После рецессии 2015–2016 годов правительство проводило осмотрительную макроэкономическую политику, направленную на поддержание финансовой стабильности, а центральный банк тщательно контролировал инфляцию. Таким образом, российская экономика вступила в кризис COVID-19 с надежной налогово-бюджетной базой и значительным пространством для маневра в политике (МВФ). Уровень государственного долга, который был низким в 2019 году (13,9% ВВП), увеличился до 18,9% ВВП в 2020 году и, как ожидается, останется на уровне 19% ВВП в 2021 году и 18,5% ВВП в 2022 году (МВФ). Кроме того, Россия получает значительные сбережения в Фонде национального благосостояния. Из профицита в 2% ВВП в 2019 году в государственных финансах был зарегистрирован дефицит -3,5% ВВП в 2020 году, но ожидается, что он восстановится до -1.8% ВВП в 2021 году и -0,7% в 2022 году (МВФ). Инфляция снизилась с 4,5% в 2019 году до 3,2% в 2020 году и, по прогнозам, останется на этом уровне в 2021 и 2022 годах (МВФ). В ответ на кризис российские власти приняли мощный пакет мер в области здравоохранения и экономики, составивший около 3,5% ВВП (МВФ). Меры включали расширение социальных пособий и пособий по безработице. Обуздание пандемии COVID-19 и предотвращение длительного ущерба для экономики является основным приоритетом, но к 2021 году Россия планирует сократить государственную поддержку экономики и консолидировать свою налогово-бюджетную политику, чтобы вернуться к бюджетному правилу к 2022 году. .Россия сталкивается со многими проблемами: сильное присутствие государства, слабое управление и институты, недостаточная инфраструктура, низкий уровень конкурентоспособности, недостаточные инвестиции, низкие производственные мощности, зависимость от сырья, плохой экономический климат, отсутствие структурных реформ и старение населения.

Уровень безработицы, оцененный МВФ в 4,6% в 2019 году, снижался до кризиса COVID-19, но реальная заработная плата также упала. Социальное неравенство остается высоким, особенно между большими городами и сельской местностью.Только 1% населения владеет около 70% частных активов. Несмотря на появление городского среднего класса, уровень бедности по-прежнему составляет около 13%. Протестное движение среднего класса призывает положить конец коррупции и покровительству. По оценкам МВФ, уровень безработицы увеличился до 5,6% в 2020 году под воздействием пандемии, но должен постепенно снизиться до 5,2% в 2021 году и 4,7% в 2022 году.

Источник:
МВФ — База данных «Перспективы развития мировой экономики», октябрь 2020 г.,

Примечание 1: (e) Оценочные данные

Примечание 2: Прогнозы роста ВВП на 2021 и 2022 годы (постоянные цены, ежегодное изменение в%)
обновлены МВФ в январе 2021 г.

Основные отрасли промышленности

Россия обладает значительными природными ресурсами.Это второй по величине производитель природного газа в мире и третий по величине производитель нефти, а также один из основных производителей и экспортеров алмазов, никеля и платины. В период с конца 2019 года до середины 2020 года планировалось ввести в эксплуатацию три новых газопровода (в Германию, Турцию и Китай). Несмотря на большую площадь, в России сравнительно мало пахотных земель из-за неблагоприятных климатических условий. Тем не менее страна владеет 10% сельскохозяйственных земель в мире и является одним из основных экспортеров зерновых.Северные регионы страны в основном занимаются животноводством, а южные регионы и Западная Сибирь выращивают зерновые. На сельское хозяйство приходится 3,4% национального ВВП, и в нем занято около 6% всего работающего населения.

Промышленность составляет 32,2% ВВП России и обеспечивает занятость 27% рабочей силы. Страна унаследовала большую часть промышленных баз Советского Союза. Наиболее развиты отрасли химии, металлургии, механики, строительства и обороны. В ответ на экономические санкции со стороны США и ЕС правительство ввело политику импортозамещения, которая может стимулировать внутреннее производство.

В сфере услуг занято 68% населения и генерируется 54% ВВП. После финансового кризиса 1998 года банковский сектор не претерпел полной реструктуризации. Учитывая размеры страны, особенно важны транспорт, связь и торговля. Туризм также становится важным источником дохода.

В 2020 году из-за пандемии COVID-19 большинство секторов экономики сократились. Туризм, рестораны, развлечения и индустрия красоты больше всего пострадали от второй волны.В меньшей степени на сельскохозяйственный сектор временно повлияли меры изоляции, не позволяющие сезонным рабочим приезжать в Россию, но он оказался очень устойчивым к кризису. По данным Минсельхоза, в 2020 году сельскохозяйственное производство в России увеличилось на 2%.

Источник:
Всемирный банк, Последние доступные данные.

после коронавируса: ожидается, что производительность в России утроится с 2019

Op / Ed Крис Девоншир-Эллис

Региональный экономический рост в развивающихся странах Евразии резко снизится в 2020 году из-за последствий пандемии нового коронавируса (COVID-19), прежде чем восстановится в 2021 году, согласно Asian Development Outlook (ADO) 2020 , Азиатскому банку развития ( АБР) ежегодное ведущее экономическое издание.

Крупнейшими акционерами Азиатских банков развития являются США (15,6% от общего числа акций), Япония (15,6%), Китай (6,4%), Индия (6,3%) и Австралия (5,8%).

В отчете прогнозируется региональный рост на 2,2 процента в 2020 году, что на 3,3 процентных пункта в сторону понижения по сравнению с 5,5 процента, прогнозируемым АБР в сентябре 2019 года. Ожидается, что рост восстановится до 6,2 процента в 2021 году, если предположить, что вспышка закончится, и активность нормализует. За исключением новых индустриальных стран, таких как Гонконг, Китай, Южная Корея, Сингапур и Тайвань, в развивающихся странах Азии прогнозируется рост 2.4 процента в этом году по сравнению с 5,7 процента в 2019 году, а затем вырастет до 6,7 процента в следующем году.

Отчет не охватывает Россию, хотя он охватывает несколько стран ЕАЭС, а также Центральную Азию и Китайскую инициативу «Один пояс, один путь». Наше резюме отчета банков по этому поводу можно прочитать в статье « После коронавируса: Инициатива« Один пояс, один путь », восстановление экономики, 2020-2021 годы ».

Однако и Fitch Ratings, и Standard & Poors опубликовали прогнозы по России, в которых говорится, что рост ВВП снизится до 1% в 2020 году, а затем восстановится до 3.8% в 2021 году. Это в три раза больше экономического роста по сравнению с прошлым годом.

Тем не менее, Банк гораздо менее оптимистичен в отношении шансов немедленного восстановления после COVID-19 на Западе, в условиях стагнации или сокращения роста в основных индустриальных экономиках США и Европы. Другие аналитики, такие как Fitch, придерживаются аналогичной точки зрения.

Экономика этих стран сильно пострадает, и после COVID-19 начнутся банкротства, ограниченный доступный инвестиционный капитал и большое количество безработных.Это означает, что компаниям придется искать более дешевые альтернативы для производства столь необходимой промышленной продукции, чтобы стимулировать западный потребительский спрос. Эту производственную потребность будут удовлетворять Китай и другие страны Азии с развивающейся экономикой. Чтобы не отставать, производители ЕС должны избавиться от правил санкций, оценить свои возможности и переоценить инвестиции России в производство в стране сейчас. В связи с предстоящим решением о снижении тарифов в связи с подписанием в прошлом году Соглашения о свободной торговле между Китаем и ЕАЭС, Россия также может выступить в качестве плацдарма для более дешевого производства в Китае.К таким геополитическим вопросам нужно вернуться — впереди их ждут сюрпризы.

Ссылки по теме

О нас

Брифинг по России написан Dezan Shira & Associates. Фирма имеет 28 офисов по всей Евразии, включая Китай, Россию, Индию и страны АСЕАН, помогая иностранным инвесторам в евразийском регионе. Пожалуйста, свяжитесь с Марией Котовой по адресу russia@dezshira.