Что такое венчурный капитал: Венчурный капитал — что это такое? Объясняю простыми словами

Содержание

распределение ролей в венчурной фирме, объекты инвестиций и мобилизация венчурного капитала

Добавлено в закладки: 0

Что такое венчурный капитал? Определение и описание термина.

Венчурный капитал – это капитал, используя который инвесторы осуществляют прямые частные инвестиции в новые, быстроразвивающиеся компании или в компании, находящиеся на грани банкротства, то есть в такие проекты, которые по праву можно назвать рискованными. Венчурный капитал можно использовать применительно к долгосрочным инвестициям, сопряженным с повышенными рисками. Однако такие вложения предоставляют возможность получить доход выше чем средний уровень. Использование венчурного капитала также распространяется на покупку акций и получение определенной части при обладании компании. Венчурный капитал зачастую инвестируется в инновационные компании в ожидании получения высоких прибылей, кроме того при помощи венчурного капитала приобретаются рискованные ценные бумаги или компании.

Венчурный капитал — это капитал, который используется для осуществления прямых частных инвестиций. Чаще всего он предоставляется внешними инвесторами чтобы финансировать новые, растущие компании, или компании на грани банкротства. Венчурные инвестиции — это, зачастую, инвестиции поддающиеся большому риску но в то же время они обладают доходностью выше среднего уровня. Также они помогают получить долю во владении компанией. Венчурным капиталистом называется лицо, осуществляющее подобные инвестиции.

Жесткие требования к потенциальным инвестициям венчурных капиталистов вынуждает многих предпринимателей искать источники начального финансирования на стороне бизнес-ангелов. Они обычно обладают большим желанием инвестировать в рисковые и вместе с тем перспективные проекты. Или свою роль может сыграть человеческий фактор и наличие банальных связей.Также большинство венчурных фирм всерьез займутся расценкой осуществления инвестиций в неизвестные им стартовые компании, при выполнении одного условия. Компания должна доказать хотя бы некоторое преимущество своей технологии, товара или услуги над другими аналогами.

Значение термина венчурный капитал

Начиная с бума Интернет-компаний и до сих пор не прекращаются споры о том, что существует разрыв между инвестициями со стороны друзей и семьи, часто составляющие до 250 тыс. долларов, и тем что вкладывают венчурные фонды — 2-5 млн долларов. Часто такой разрыв заполняют бизнес-ангелы.

Обратив внимание на оценки Национальной Ассоциации Венчурного Капитала, бизне-ангелы на данный момент инвестируют в США более 30 млрд долларов в год. Вклад венчурных фондов при этом составляет лишь 20 млрд долларов в год. Компании, которые работают в тех сферах, в которых активы можно эффективно секьюритизировать, берут займы чтобы финансировать свой рост под меньшие проценты. Хороши для примера капиталоемкие отрасли, среди них добывающая и обрабатывающая промышленность. Оффшорное финансирование может быть осуществлено через специальные венчурные трасты, которые будут пытаться применять секьюритизацию в структурировании гибридных мульти-рыночных сделок через специализированные подразделения предприятия — отделы корпорации, которые созданы специально с целью финансирования.

Распределение ролей в венчурной фирме

Главные партнеры венчурной фирмы – это руководители или менеджеры топ класса, их по праву можно назвать профессионалами инвестиционного бизнеса. Их карьерный опыт может отличаться, однако в большинстве случаев эти партнеры являлись генеральными директорами в компаниях как эти которые приходится теперь финансировать своим партнерством. Партнеры с ограниченной ответственностью – именно так называют инвесторов венчурных фондов. В эту группу инвесторов входят очень состоятельные лица и институты, которые обладают крупными суммами наличного капитала, среди них государственные и частные пенсионные фонды, университетские финансовые фонды, страховые компании, и из посредников объединенных инвестиций. Венчурные партнеры занимают другие посты в венчурной фирме.

Структура фондов

Обычно венчурные фонды существуют 10 лет. Такая модель впервые была применена фондами Силиконовой долины в 1980-х гг. для обширного инвестирования в технологические тенденции. В таком фонде инвестор наделен определёнными обязательствами перед этим фондом, венчурные капиталисты спустя время «начинают проклинать», вплоть до осуществления инвестиций.

Объекты инвестиций

Венчурные инвесторы, принимая во внимание собственную стратегию развития могут быть как универсальными так и узкоспециализированными. Универсальными инвесторы называются венчурные капиталисты, которые инвертируют в различные отрасли промышленности, или в компании, разбросанные по всему миру, или в различные стадии жизненного цикла компании. Как альтернатива, инвесторы специализирующиеся в одной или двух отраслях промышленности, инвестируют только в компании в одной географической области.

В отличие от венчурных фирм, инвертирующих только в компании на ранних стадиях, венчурные капиталисты продолжают инвестировать в компании на различных стадиях делового жизненного цикла. Он инвестирует еще до того как появится реальный продукт или прежде чем компания будет организована. Венчурный капиталист обеспечивает необходимое финансирование, с помощью которого компании могут перерасти критическую финансовую массу и стать более успешной.

Имеются различные венчурные фонды: те, которые широко интенсифицируются и продолжают инвестировать в компании в самых различных отраслях промышленности, среди которых, специализирующиеся только лишь в одной технологии. На данный момент инвестиции в высокие технологии являются большой частью венчурного инвестирования США, поэтому венчурная индустрия не обделена вниманием.

Мобилизация венчурного капитала

Венчурный капитал не может подходить всем предпринимателям. С этим связан тщательный выбор венчурными капиталистами, во что вкладывать: по эмпирическому правилу, фонд инвестирует во всего лишь одну из четырёх сотен, возможностей, которые представлены. Наибольший интерес для фондов представляет рисковые предприятия, которые обладают высоким потенциалом роста. Это необходимо так как, только такие возможности предполагают обеспечение финансового возврата и успешный выход в течение необходимого периода времени (как правило, 3-7 лет), который и ожидают венчурные капиталисты.

Необходимость высоких доходов, может превратить венчурное финансирование в дорогостоящий источник капитала для компаний, а также самый подходящий для предприятий, которые нуждаются в огромном стартовом капитале, и которые невозможно профинансировать более дешёвыми методами, например долговым финансированием. При наличии у компании качеств, которые интересны венчурным капиталистам, например, превосходный бизнес план, наличие хорошей команды менеджеров, инвестиций и энтузиазма учредителей, хорошиего потенциала для выхода из инвестиционного проекта до окончания финансового цикла, ожидаемого уровеня возврата не менее 40 % в год, то ей будет проще мобилизовать венчурный капитал.

Мы коротко рассмотрели понятие венчурного капитала, его мобилизации, распределение ролей венчурной фирме. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.

Венчурный капитал — это… Что такое Венчурный капитал?

Венчурный капитал (англ. Venture Capital) — капитал инвесторов, предназначенный для финансирования новых, растущих или борющихся за место на рынке предприятий и фирм (стартапов) и поэтому сопряжённый с высокой или относительно высокой степенью риска; долгосрочные инвестиции, вложенные в рискованные ценные бумаги или предприятия, в ожидании высокой прибыли. Венчурный капитал, как правило, ассоциируется с инновационными компаниями.

Венчурный капитал — это капитал, используемый для осуществления прямых частных инвестиций, который обычно предоставляется внешними инвесторами для финансирования новых, растущих компаний, или компаний на грани банкротства. Венчурные инвестиции — это, как правило, рисковые инвестиции, обладающие доходностью выше среднего уровня. Также они являются инструментом для получения доли во владении компанией. Венчурный капиталист — это лицо, которое осуществляет подобные инвестиции. Венчурный фонд — это механизм инвестирования с образованием общего фонда (обычно партнёрства), для инвестирования финансового капитала, в основном, сторонних инвесторов предприятия, которые для обычных рынков капитала и банковских займов представляют слишком большой риск.

История

Несмотря на то, что в прошлом существовали и другие похожие механизмы инвестирования, отцом современной индустрии венчурного капитала принято считать генерала Джорджиза Дориота. В 1946 Дориот основал Американскую Корпорацию Исследований и Развития (АКИР), величайшим успехом которой стала Диджитал Эквипмент Корпорейшн. Когда Диджитал Эквипмент разместила свои акции на бирже в 1968 году, она обеспечила АКИР рентабельность 101 % в год. 70 тысяч долларов, которые АКИР инвестировала в Диджитал Корпорейшн в 1959 году, имели рыночную стоимость 37 миллионов долларов в 1968 году. Принято считать, что первой компанией, которая была создана венчурным финансированием, является Фэйрчайлд Семикондактор, основанная в 1959 году фирмой Венрок Эсоушиэйтс. До Второй мировой войны инвестиции в форме венчурного капитала были главным образом сферой влияния состоятельных частных лиц и обеспеченных семей. Одним из первых шагов к управляемой на профессиональной основе венчурной индустрии стал Закон «Об инвестициях в малый бизнес» 1958 года. Этот закон позволял Агентству по делам малого бизнеса США лицензировать частные компании, инвестирующие в малый бизнес (КИМБы), с целью упростить процесс финансирования и руководства малыми предприятиями США. В данном законе затрагивались вопросы, поднятые в докладе Совета Федеральной Резервной Системы США к Конгрессу. В этом докладе подчеркивалось, что на рынке капиталов для долгосрочного финансирования малого бизнеса, нацеленного на развитие, существовал большой пробел. Главной задачей программы КИМБ была и на сегодняшний момент остается упрощение процесса привлечения капитала через экономическую систему, с целью финансирования небольших новаторских компаний для того, чтобы простимулировать развитие экономики США. В целом, венчурный капитал тесно связан с технологически новаторскими предприятиями, главным образом предприятиями Соединенных Штатов. В связи со структурными ограничениями, наложенными на американские банки в 1930-х гг., в США не было индустрии частных торговых банков. Эта ситуация была довольно уникальна для развитых стран. И только лишь в 1980-х гг. известный экономист Лестер Сароу раскритиковал финансовое законодательство США за неспособность поддержать какой-либо торговый банк, кроме тех, которыми управляет Конгресс в форме проектов, финансируемых из федерального бюджета. Он утверждал, что банки управляемые Конгрессом были крупные по размерам, выполняли политические задачи и, в связи с этим, слишком сильно концентрировались на национальной обороне, жилищном хозяйстве и на таких областях со специализированными технологиями, как исследования в космосе, сельском хозяйстве и авиакосмической промышленности. Работа американских инвестиционных банков ограничивалась лишь осуществлением сделок по слиянию и поглощению компаний, выпуском долевых и долговых ценных бумаг, и, часто, сделками, связанными с распадом промышленных концернов с целью получить доступ к их пенсионным фондам, либо с целью распродать их инфраструктурный капитал, получив при этом большие доходы. Недоработки законодательства в этой области были подвергнуты серьёзной критике. К тому же, эта промышленная политика отличалась от политики других промышленно развитых стран, в особенности Германии и Японии, которые в этот период укрепляли свои позиции на мировых рынках автомобилестроения и бытовой электроники. Однако, в отличие от США, эти страны становились более зависимыми от центрального банка и от оценок всемирно известных ученых, чем от распыленного метода расстановки приоритетов правительством и частными инвесторами.

В 60-х и 70-х гг. ХХ в. венчурные фирмы сфокусировали свои инвестиции главным образом на компаниях на начальной стадии развития и на стадии расширения. Как правило, эти компании использовали достижения в электронных и информационных технологиях, а также в области медицины. В результате, венчурное финансирование стало синонимом финансирования технологий. В 1974 году венчурные фирмы пережили временный спад из-за того, что рухнула фондовая биржа, и, естественно, инвесторы настороженно относились к этому новому типу инвестиционного фонда. Показатели 1978 года стали рекордно высокими для венчурного капитала. Доходы этой индустрии в 1978 году составили 750 миллионов долларов.

Спады и подъемы 80-х

В 1980 законодательство позволило пенсионным фондам инвестировать в альтернативные виды капиталов, такие как стартапы. В 1983 году произошёл бум — американский фондовый рынок резко увеличился, а число первичных размещений акций на бирже впервые за всю историю Соединенных Штатов превысило 100. В этом же году была основана большая часть крупнейших и самых успешных фирм, функционирующих сегодня. На протяжении 80-х гг. ХХ века в связи с большим количеством первичных размещений акций, а также неопытности многих менеджеров венчурных фондов, возврат от венчурного капитала был очень низким. Венчурные фирмы сокращали издержки, усердно работая, для того, чтобы сделать свои портфельные компании успешными.

Бум интернет-компаний

В конце 90-х произошёл бум всемирно известных венчурных фирм, находящихся на Сэнд Хилл Роуд — в Менло-Парк, Калифорния. Было проведено огромное количество крупных IPO, и решающим фактором для получения выгод от этих IPO был доступ к «дружественным и семейным» акциям. На этой стадии у обычных инвесторов не было бы никаких шансов инвестировать капитал по цене исполнения опциона. Обвал на американской фондовой бирже NASDAQ, а также резкий спад в сфере технологий, начавшийся в марте 2000 года, всколыхнули некоторые венчурные фонды из-за губительных потерь от переоцененных и недоходных «стартапов» — недавно открывшихся компаний. К 2003 году многие фирмы были вынуждены «списать» компании, в которые они инвестировали несколькими годами ранее, в связи с чем многие фонды оказались «под водой» (рыночная стоимость их портфельных компаний была ниже инвестированной стоимости). Венчурные инвесторы начали искать пути снижения высокого уровня обязательств, которые они давали венчурным фондам. К середине 2003 года венчурная индустрия сократилась примерно до 50 % её современных размеров. Тем не менее, ежеквартальный обзор венчурных инвестиций MoneyTree Survey, осуществляемый компанией PricewaterhouseCoopers, показывает, что общая сумма венчурных инвестиций остаётся на одном уровне с 2003 года до второго квартала 2005 года. Оживление деятельности Интернет компаний (произошедшее благодаря таким сделкам, как приобретение компанией eBay ip-телефонной сети Skype, приобретение веб-сайта MySpace компанией News Corporation, а также очень успешное IPO компании Google) помогло возродить венчурную индустрию.

Распределение ролей в венчурной фирме

Главные партнеры венчурной фирмы (которых также называют венчурными капиталистами) являются руководителями, другими словами, они — профессионалы инвестиционного бизнеса. Их карьерный опыт может варьироваться, но в большинстве своем эти партнеры являлись генеральными директорами в компаниях подобных тем, которые финансирует их партнерство. Инвесторов венчурных фондов называют партнерами с ограниченной ответственностью. Эта группа инвесторов состоит из очень состоятельных лиц и институтов, обладающих крупными суммами наличного капитала, таких как государственные и частные пенсионные фонды, университетские финансовые фонды, страховые компании, и из посредников объединенных инвестиций. Другие посты в венчурной фирме представлены венчурными партнерами. Венчурные партнеры предлагают сделки и получают прибыль только с тех сделок, над которыми они работают (в отличие от главных партнеров, которые получают прибыль со всех сделок).

Структура фондов

Большинство венчурных фондов существуют 10 лет. Эту модель впервые успешно применили фонды Силиконовой долины в 1980-х гг. для обширного инвестирования в технологические тенденции, но только в период доминирования, с целью снижения подверженности управленческому и маркетинговому рискам любой частной фирмы или её продукции. В таком фонде инвестор имеет определённые обязательства перед этим фондом, которые венчурные капиталисты со временем «начинают проклинать», пока фонд осуществляет инвестиции.

Объекты инвестиций

Венчурные капиталисты могут быть универсальными или узкоспециализированными инвесторами в зависимости от своей инвестиционной стратегии. Универсальными инвесторами называются венчурные капиталисты, инвестирующие в различные отрасли промышленности, или в компании, в различных географических местоположениях, или в различные стадии жизненного цикла компании. В качестве альтернативы, инвесторы могут специализироваться в одной или двух отраслях промышленности или инвестировать только в компании на определенной географической территории. Не все венчурные капиталисты инвестируют в «старт-апы». В отличие от венчурных фирм, которые инвестируют только в компании на ранних стадиях, венчурные капиталисты вдобавок к этому инвестируют в компании на различных стадиях делового жизненного цикла. Венчурный капиталист может инвестировать, прежде чем появится реальный продукт или прежде чем компания будет организована (так называемое «посевное инвестирование»), или может предоставить капитал, чтобы «запустить» компанию на первой или второй стадии развития, которое также называют «ранним инвестированием». Венчурный капиталист также может обеспечить необходимое финансирование, чтобы помочь компании перерасти критическую финансовую массу и стать более успешной («финансирование на стадии расширения»). Венчурный капиталист может инвестировать средства в течение всего жизненного цикла компании, и поэтому некоторые фонды фокусируются на инвестировании в компании на более поздних стадиях, оказывая финансовую помощь для того, чтобы компания переросла «критическую массу» и привлекла общественность к финансированию через приобретение акций на бирже. В качестве альтернативы, венчурный капиталист может помочь в слиянии и поглощении другой компанией, обеспечивая ликвидность и выход учредителям компании. Некоторые венчурные фонды, напротив, специализируются на поглощении, реформировании или рекапитализации акционерных компаний открытого и закрытого типа, являющихся привлекательными для инвесторов. Существуют различные венчурные фонды: те, которые широко диверсифицируются и инвестируют в компании в различных отраслях промышленности, начиная с полупроводников, программного обеспечения, и кончая розничной торговлей и ресторанным бизнесом, и те, которые специализируются только лишь в одной технологии. Пока инвестиции в высокие технологии составляют большую часть венчурного инвестирования США в связи с чем венчурная индустрия привлекает к себе много внимания. Венчурные капиталисты также инвестируют в компании, работающие в сфере строительства, промышленного производства, бизнес услуг и т. д. Некоторые фирмы специализируются на инвестициях в розничные компании, другие фокусируются на инвестициях только лишь в «социально ответственные» стартовые предприятия. Венчурные фирмы бывают различных размеров, от небольших компаний, специализирующихся на семенном финансировании с оборотом в несколько миллионов долларов, до крупных фирм с оборотом инвестируемого по всему миру капитала более миллиарда долларов. Общим знаменателем во всех этих видах венчурного инвестирования является то, что венчурные капиталисты — это непассивные инвесторы. Они проявляют активный и надлежащий интерес к консультированию, руководству и развитию компаний, в которые они инвестировали. Они хотят увеличить стоимость за счет своего опыта в инвестировании в десятки и сотни компаний. Некоторые венчурные фирмы успешно создают синергетический эффект между различными компаниями, в которые они инвестировали. Например, одна компания, у которой есть отличная программа, но нет нормальной дистрибьютерской технологии, может быть скооперирована с другой компанией или её руководством в венчурном портфеле, которая обладает лучшими дистрибьютерскими технологиями.

Оплата труда

В обычном венчурном фонде главные партнеры получают ежегодные выплаты в размере 2 % от вложенного в фонд капитала и 20 % от чистой прибыли со всех проданных активов при выходе из фонда (так называемое соглашение «два и двадцать», сопоставимое с другими выплатами в большинстве хеджевых фондов). В связи с тем, что у фондов может закончиться капитал ещё до конца своего существования, крупные венчурные капиталисты вкладывают деньги в несколько фондов одновременно, что позволяет более крупной фирме сохранить специалистов на всех стадиях развития фирм и почти постоянно функционировать. Небольшие фирмы обычно процветают и терпят крах вместе со своими первоначальными промышленными контрагентами. К тому времени как фонды уходят из бизнеса появляется совершенно новое поколение технологий и людей, которых генеральные партнеры могут не знать в достаточной степени, и поэтому разумнее осуществить переоценку и поменять отрасли промышленности или персонал, чем пытаться инвестировать больше в индустрию и людей, с которыми партнеры уже знакомы.

Мобилизация венчурного капитала

Венчурный капитал не подходит всем предпринимателям. Венчурные капиталисты обычно очень тщательно выбирают, во что вкладывать: по эмпирическому правилу, фонд может инвестировать всего лишь в одну из четырёх сотен представленных ему возможностей. Фонды больше всего заинтересованы в рисковых предприятиях, обладающих высоким потенциалом роста, так как только такие возможности вероятнее всего обеспечат финансовый возврат и успешный выход в течение необходимого периода времени (как правило, 3-7 лет), ожидаемого венчурными капиталистами. Потребность в высоких доходах превращает венчурное финансирование в дорогостоящий источник капитала для компаний, и самый подходящий для предприятий, которым необходим огромный стартовый капитал, и которые нельзя профинансировать более дешёвыми методами, таким как долговое финансирование. Наиболее часто это происходит с нематериальными активами, такими как программное обеспечение и другие виды интеллектуальной собственности, ценность которых ещё не проверена. В свою очередь это объясняет, почему венчурный капитал больше всего превалирует в быстро развивающихся технологических отраслях, а также в биотехнологических отраслях. Если у компании имеются те качества, которые необходимы венчурным капиталистам, такие как отличный бизнес-план, хорошая команда менеджеров, инвестиции и энтузиазм учредителей, хороший потенциал для выхода из инвестиционного проекта до окончания финансового цикла, ожидаемый уровень возврата не менее 40 % в год, то ей будет проще мобилизовать венчурный капитал.

Альтернативы венчурному капиталу

Из-за жестких требований к потенциальным инвестициям венчурных капиталистов многие предприниматели ищут источники начального финансирования со стороны бизнес-ангелов, у которых будет больше желание инвестировать в рисковые и вместе с тем перспективные проекты, или у которых ранее сложились хорошие отношения с данным предпринимателем. Более того, многие венчурные фирмы всерьез будут расценивать осуществление инвестиций в неизвестные им стартовые компании, только при условии, что последние смогут доказать хотя бы некоторые преимущества своей технологии, товара или услуги над другими аналогами. Для того чтобы этого добиться, или даже для того, чтобы избежать разводняющего эффекта от получения финансовых ресурсов до доказательства этих преимуществ, многие стартовые компании начинают искать способы самофинансирования. Они это делают до того момента, пока они не смогут обратиться к внешним инвесторам, таким как венчурные капиталисты или бизнес-ангелы, и пока не будут иметь за спиной более высокий уровень доверия. Эта практика называется самообеспечением. Со времен бума Интернет компаний и до сих пор идут споры о том, что образовался разрыв между инвестициями со стороны друзей и семьи, которые обычно варьируются от 0 до 250 тыс. долларов, и суммами, которые предпочитают вкладывать большинство венчурных фондов — 2-5 млн долларов. Этот финансовый разрыв усиливается, так как некоторые успешные венчурные фонды уже привыкли вкладывать крупные суммы денег и поэтому ждут от компаний-реципиентов большей активности в поиске инвестиционных возможностей. Этот «разрыв» часто заполняется бизнес-ангелами. По оценкам Национальной Ассоциации Венчурного Капитала, последние сейчас инвестируют в США более 30 млрд долларов в год. Для сравнения, организации венчурного финансирования вкладывают 20 млрд долларов в год. Компании, работающие в тех сферах, где активы можно эффективно секьюритизировать, потому что они надежно генерируют будущие потоки денежных доходов или имеют хороший потенциал для перепродажи в случае потери права выкупа, могут брать займы для финансирования своего роста под меньшие проценты. Хорошим примером служат капиталоемкие отрасли, такие как добывающая и обрабатывающая. Оффшорное финансирование осуществляется через специальные венчурные трасты, которые пытаются применять секьюритизацию в структурировании гибридных мульти-рыночных сделок через специализированные подразделения предприятия — отделы корпорации, созданные специально с целью финансирования.

Географические различия

Американские фирмы традиционно являются крупнейшими участниками в венчурных сделках, но доля неамериканских венчурных инвестиций постепенно увеличивается.

США и Канада

Согласно обзору «МаниТри Сервэй» опубликованному компанией PricewaterhouseCoopers и Национальной Ассоциацией Венчурного Капитала на основе данных, приведенных в журнале Thomson Financial, венчурные капиталисты вложили около 6.2 миллиарда в 797 сделках в США за третью четверть 2006 года. В последнем исследовании Национальной Ассоциации Венчурного Капитала говорится, что большая часть венчурных капиталистов (69 %) прогнозирует рост венчурных инвестиций в США до 20-29 миллиардов долларов. Канадские компании часто связаны с американскими фирмами, но они основали и много независимых венчурных фондов.

Европа

В Европе существует огромное количество действующих венчурных фирм. В 2005 году в этом регионе было мобилизовано более 60 миллиардов евро, включая расходы на выкупы контрольных пакетов компаний, 12,6 миллиардов из которых были направлены на венчурные инвестиции.

Индия

Инвестиции венчурного капитала в Индийскую промышленность в первой половине 2006 года составляют 3 миллиарда долларов, а к концу года прогнозируется рост до 6.5 миллиарда долларов.

Китай

В Китае венчурное финансирование увеличилось более чем в два раза с 420 миллионов долларов в 2002 году, до 1 миллиарда в 2003 году. В первой половине 2004 года венчурные инвестиции выросли на 32 % по сравнению с 2003 годом. В связи с серией успешных IPO на бирже NASDAQ, а также с улучшением законодательства, к 2005 году в фондах ориентированных на инвестиции в Китае было мобилизовано 4 миллиарда долларов США.

См. также

Ссылки

Венчурный капитал — Википедия. Что такое Венчурный капитал

Венчурный капитал (англ. Venture Capital) — капитал инвесторов, предназначенный для финансирования новых, растущих или борющихся за место на рынке предприятий и фирм (стартапов) и поэтому сопряжённый с высокой или относительно высокой степенью риска; долгосрочные инвестиции, вложенные в рискованные ценные бумаги или предприятия, в ожидании высокой прибыли. В отличие от классических инвестиций (предполагающих возврат средств) в модель венчурного финансирования заложена высоковероятная потеря вложений в каждую конкретную компанию, при этом прибыльность достигается за счет высокой отдачи от наиболее удачных инвестиций. Венчурный капитал, как правило, ассоциируется с инновационными компаниями.

История

В целом, венчурный капитал тесно связан с технологически новаторскими предприятиями, главным образом предприятиями Соединённых Штатов. В связи со структурными ограничениями, наложенными на американские банки в 1930-х гг., в США не было предприятий, акциями которых владели частные коммерческие банки. Эта ситуация была довольно уникальна для развитых стран. И только лишь в 1980-х гг. известный экономист Лестер Сароу раскритиковал финансовое законодательство США за неспособность поддержать какой-либо коммерческий банк, кроме тех, которыми управляет Конгресс в форме проектов, финансируемых из федерального бюджета. Он утверждал, что банки, управляемые Конгрессом, были крупные по размерам, выполняли политические задачи и, в связи с этим, слишком сильно концентрировались на национальной обороне, жилищном хозяйстве и на таких областях со специализированными технологиями, как исследования в космосе, сельском хозяйстве и авиакосмической промышленности. Работа американских инвестиционных банков ограничивалась лишь осуществлением сделок по слиянию и поглощению компаний, выпуском акций и облигаций, и, часто, сделками, связанными с расчленением промышленных концернов с целью получить доступ к их пенсионным фондам, либо с целью распродать их инфраструктурный капитал, получив при этом большие доходы. Недоработки законодательства в этой области были подвергнуты серьёзной критике. К тому же эта промышленная политика отличалась от политики других промышленно развитых стран, в особенности Германии и Японии, которые в этот период укрепляли свои позиции на мировых рынках автомобилестроения и бытовой электроники. Однако, в отличие от США, эти страны становились более зависимыми от центрального банка и от оценок всемирно известных учёных, чем от распылённого метода расстановки приоритетов правительством и частными инвесторами.

В 60-х и 70-х гг. XX в. венчурные фирмы сфокусировали свои инвестиции главным образом на компаниях на начальной стадии развития и на стадии расширения. Как правило, эти компании использовали достижения в электронных и информационных технологиях, а также в области медицины. В результате венчурное финансирование стало синонимом финансирования технологий. В 1974 году венчурные фирмы пережили временный спад из-за того, что рухнула фондовая биржа, и, естественно, инвесторы настороженно относились к этому новому типу инвестиционного фонда. Показатели 1978 года стали рекордно высокими для венчурного капитала. Доходы этой индустрии в 1978 году составили 750 миллионов долларов.

Спады и подъемы 80-х

В 1980 году законодательство позволило пенсионным фондам инвестировать в альтернативные виды капиталов, такие как стартапы. В 1983 году произошёл бум — американский фондовый рынок резко увеличился, а число первичных размещений акций на бирже впервые за всю историю Соединенных Штатов превысило 100. В этом же году была основана большая часть крупнейших и самых успешных фирм, функционирующих сегодня.

На протяжении 80-х гг. XX века в связи с большим количеством первичных размещений акций, а также неопытности многих менеджеров венчурных фондов, отдача от венчурного капитала была очень низкой. Венчурные фирмы сокращали издержки, усердно работая, для того, чтобы сделать свои портфельные компании успешными.

Бум интернет-компаний

В конце 1990-х произошёл бум всемирно известных венчурных фирм, находящихся на Сэнд Хилл Роуд — в Менло-Парк (Калифорния). Было проведено огромное количество крупных IPO, и решающим фактором для получения выгод от этих IPO был доступ к «дружественным и семейным» акциям. На этой стадии у обычных инвесторов не было бы никаких шансов инвестировать капитал по цене исполнения опциона.
Обвал на американской фондовой бирже NASDAQ, а также резкий спад в сфере технологий, начавшийся в марте 2000 года, всколыхнули некоторые венчурные фонды из-за губительных потерь от переоцененных и недоходных «стартапов» — недавно открывшихся компаний. К 2003 году многие фирмы были вынуждены «списать» компании, в которые они инвестировали несколькими годами ранее, в связи с чем многие фонды оказались «под водой» (рыночная стоимость их портфельных компаний была ниже инвестированной стоимости). Венчурные инвесторы начали искать пути снижения высокого уровня обязательств, которые они давали венчурным фондам. К середине 2003 года венчурная индустрия сократилась примерно до 50 % её современных размеров. Тем не менее, ежеквартальный обзор венчурных инвестиций MoneyTree Survey, осуществляемый компанией PricewaterhouseCoopers, показывает, что общая сумма венчурных инвестиций остаётся на одном уровне с 2003 года до второго квартала 2005 года. Оживление деятельности Интернет компаний (произошедшее благодаря таким сделкам, как приобретение компанией Microsoft ip-телефонной сети Skype, приобретение веб-сайта MySpace компанией News Corporation, а также очень успешное IPO компании Google) помогло возродить венчурную индустрию.

Распределение ролей в венчурной фирме

Главные партнёры венчурной фирмы (которых также называют венчурными капиталистами) являются руководителями, другими словами, они — профессионалы инвестиционного бизнеса. Их карьерный опыт может варьироваться, но в большинстве своём эти партнёры являлись генеральными директорами в компаниях, подобных тем, которые финансирует их партнёрство.
Инвесторов венчурных фондов называют партнёрами с ограниченной ответственностью. Эта группа инвесторов состоит из очень состоятельных лиц и институтов, обладающих крупными суммами наличного капитала, таких как государственные и частные пенсионные фонды, университетские финансовые фонды, страховые компании, и из посредников объединённых инвестиций.
Другие посты в венчурной фирме представлены венчурными партнёрами. Венчурные партнёры предлагают сделки и получают прибыль только с тех сделок, над которыми они работают (в отличие от главных партнёров, которые получают прибыль со всех сделок).

Структура фондов

Большинство венчурных фондов существуют 10 лет. Эту модель впервые успешно применили фонды Силиконовой долины в 1980-х гг. для обширного инвестирования в технологические тенденции, но только в период доминирования, с целью снижения подверженности управленческому и маркетинговому рискам любой частной фирмы или её продукции.
В таком фонде инвестор имеет определённые обязательства перед этим фондом, которые венчурные капиталисты со временем «начинают проклинать», пока фонд осуществляет инвестиции.

Объекты инвестиций

Некоторые венчурные фонды, напротив, специализируются на поглощении, реформировании или рекапитализации акционерных компаний открытого и закрытого типа, являющихся привлекательными для инвесторов.
Существуют различные венчурные фонды: те, которые широко диверсифицируются и инвестируют в компании в различных отраслях промышленности, начиная с полупроводников, программного обеспечения, и заканчивая розничной торговлей и ресторанным бизнесом, и те, которые специализируются только лишь в одной технологии.
Пока инвестиции в высокие технологии составляют большую часть венчурного инвестирования США, в связи с чем венчурная индустрия привлекает к себе много внимания. Венчурные капиталисты также инвестируют в компании, работающие в сфере строительства, промышленного производства, бизнес-услуг и т. д. Некоторые фирмы специализируются на инвестициях в розничные компании, другие фокусируются на инвестициях только лишь в «социально ответственные» стартовые предприятия.

Венчурные фирмы бывают различных размеров, от небольших компаний, специализирующихся на семенном финансировании с оборотом в несколько миллионов долларов, до крупных фирм с оборотом инвестируемого по всему миру капитала более миллиарда долларов. Общим знаменателем во всех этих видах венчурного инвестирования является то, что венчурные капиталисты — это не пассивные инвесторы. Они проявляют активный и надлежащий интерес к консультированию, руководству и развитию компаний, в которые они инвестировали. Они хотят увеличить стоимость за счёт своего опыта в инвестировании в десятки и сотни компаний.
Некоторые венчурные фирмы успешно создают синергетический эффект между различными компаниями, в которые они инвестировали. Например, одна компания, у которой есть отличная программа, но нет нормальной дистрибьютерской технологии, может быть скооперирована с другой компанией или её руководством в венчурном портфеле, которая обладает лучшими дистрибьютерскими технологиями.

Оплата труда

В обычном венчурном фонде главные партнёры получают ежегодные выплаты в размере 3—7 % от вложенного в фонд капитала и 20 % от чистой прибыли со всех проданных активов при выходе из фонда, сопоставимое с выплатами в большинстве хеджевых фондов. В связи с тем, что у фондов может закончиться капитал ещё до конца своего существования, крупные венчурные капиталисты вкладывают деньги в несколько фондов одновременно, что позволяет более крупной фирме сохранить специалистов на всех стадиях развития фирм и почти постоянно функционировать. Небольшие фирмы обычно процветают и терпят крах вместе со своими первоначальными промышленными контрагентами. К тому времени как фонды уходят из бизнеса, появляется совершенно новое поколение технологий и людей, которых генеральные партнёры могут не знать в достаточной степени, и поэтому разумнее осуществить переоценку и поменять отрасли промышленности или персонал, чем пытаться инвестировать больше в индустрию и людей, с которыми партнёры уже знакомы.

Мобилизация венчурного капитала

Венчурный капитал не подходит всем предпринимателям. Венчурные капиталисты обычно очень тщательно выбирают, во что вкладывать: по эмпирическому правилу, фонд может инвестировать всего лишь в одну из четырёх сотен представленных ему возможностей. Фонды больше всего заинтересованы в рисковых предприятиях, обладающих высоким потенциалом роста, так как только такие возможности вероятнее всего обеспечат финансовый возврат и успешный выход в течение необходимого периода времени (как правило, 3—7 лет), ожидаемого венчурными капиталистами.
Потребность в высоких доходах превращает венчурное финансирование в дорогостоящий источник капитала для компаний, и самый подходящий для предприятий, которым необходим огромный стартовый капитал и которые нельзя профинансировать более дешёвыми методами, таким как долговое финансирование. Наиболее часто это происходит с нематериальными активами, такими как программное обеспечение и другими видами интеллектуальной собственности, ценность которых ещё не проверена. В свою очередь, это объясняет, почему венчурный капитал больше всего превалирует в быстро развивающихся технологических отраслях, а также в биотехнологических отраслях.
Если у компании имеются те качества, которые необходимы венчурным капиталистам, такие как отличный бизнес-план, хорошая команда менеджеров, инвестиции и энтузиазм учредителей, хороший потенциал для выхода из инвестиционного проекта до окончания финансового цикла, ожидаемый уровень возврата не менее 40 % в год, то ей будет проще мобилизовать венчурный капитал.

Альтернативы венчурному капиталу

Из-за жёстких требований к потенциальным инвестициям венчурных капиталистов многие предприниматели ищут источники начального финансирования со стороны бизнес-ангелов, у которых будет больше желание инвестировать в рисковые и вместе с тем перспективные проекты, или у которых ранее сложились хорошие отношения с данным предпринимателем.
Более того, многие венчурные фирмы всерьёз будут расценивать осуществление инвестиций в неизвестные им стартовые компании, только при условии, что последние смогут доказать хотя бы некоторые преимущества своей технологии, товара или услуги над другими аналогами. Для того чтобы этого добиться, или даже для того, чтобы избежать разводняющего эффекта от получения финансовых ресурсов до доказательства этих преимуществ, многие стартовые компании начинают искать способы самофинансирования. Они это делают до того момента, пока они не смогут обратиться к внешним инвесторам, таким как венчурные капиталисты или бизнес-ангелы, и пока не будут иметь за спиной более высокий уровень доверия. Эта практика называется самообеспечением.

Со времен бума Интернет-компаний и до сих пор идут споры о том, что образовался разрыв между инвестициями со стороны друзей и семьи, которые обычно варьируются от 0 до 250 тыс. долларов, и суммами, которые предпочитают вкладывать большинство венчурных фондов — 2—5 млн долларов. Этот финансовый разрыв усиливается, так как некоторые успешные венчурные фонды уже привыкли вкладывать крупные суммы денег и поэтому ждут от компаний-реципиентов большей активности в поиске инвестиционных возможностей. Этот «разрыв» часто заполняется бизнес-ангелами. По оценкам Национальной Ассоциации Венчурного Капитала, последние сейчас инвестируют в США более 30 млрд долларов в год. Для сравнения — организации венчурного финансирования вкладывают 20 млрд долларов в год.
Компании, работающие в тех сферах, где активы можно эффективно секьюритизировать, потому что они надёжно генерируют будущие потоки денежных доходов или имеют хороший потенциал для перепродажи в случае потери права выкупа, могут брать займы для финансирования своего роста под меньшие проценты. Хорошим примером служат капиталоёмкие отрасли, такие как добывающая и обрабатывающая. Оффшорное финансирование осуществляется через специальные венчурные трасты, которые пытаются применять секьюритизацию в структурировании гибридных мульти-рыночных сделок через специализированные подразделения предприятия — отделы корпорации, созданные специально с целью финансирования.

Географические различия

США и Канада

Согласно обзору «MoneyTree Survey», опубликованному компанией PricewaterhouseCoopers и Национальной Ассоциацией Венчурного Капитала на основе данных, приведённых в журнале Thomson Financial, венчурные капиталисты вложили около 6.2 миллиарда в 797 сделках в США за третью четверть 2006 года. В последнем исследовании Национальной Ассоциации Венчурного Капитала говорится, что большая часть венчурных капиталистов (69 %) прогнозирует рост венчурных инвестиций в США до 20—29 миллиардов долларов. Канадские компании часто связаны с американскими фирмами, но они основали и много независимых венчурных фондов.

Европа и Россия

Исследование Dow Jones VentureSource, посвящённое итогам венчурного финансирования в 2012 г., показало, что в России наблюдается инвестиционный венчурный бум, позволивший стране подняться на 4 место в Европе по объёмам вложений в высокотехнологичные отрасли^{[источник не указан 2029 дней]}. В 2006 г. по данным исследования VentureSource, инвестиции в высокотехнологичный сектор России составили всего 5 млн евро. Однако за последние четыре года объём вложений вырос почти в 10 раз, с 25,9 млн евро в 2009 г. и 37,76 млн евро в 2010 г. до 185,79 млн в 2011 г. и 236,55 млн евро в 2012 г^{[источник не указан 2029 дней]}. В целом, пятёрку стран-лидеров по высокотехнологичным инвестициям в 2012 г. составили Великобритания с результатом 867,46 млн евро, Франция (508,76 млн евро), Германия (431 млн евро), Россия (236,55 млн евро) и Швеция (88,93 млн евро). В итоговый рейтинг были включены данные об инвестициях в секторы ИТ-услуг, электронные СМИ и создание контента, производство электроники, компьютерного оборудования и ПО, в коммуникации и сети, а также в ИТ-поддержку розничной торговли и индустрию путешествий и отдыха. В целом европейская ИТ-индустрия сумела привлечь в 2012 г. 965 млн евро венчурных инвестиций, что на 5 % больше, чем годом ранее. Хотя общий объём инвестиций в ИТ-отрасли увеличился, число сделок за год снизилось на 9 %, составив 305. (The wall street journal: U.K. Leads European Venture-Capital Funding, but Russia Is Fastest Growing)

Индия

Инвестиции венчурного капитала в Индийскую промышленность в первой половине 2006 года составили 3 миллиарда долларов, а к концу года прогнозировался рост до 6.5 миллиарда долларов.

Китай

В Китае венчурное финансирование увеличилось более чем в два раза с 420 миллионов долларов в 2002 году, до 1 миллиарда в 2003 году. В первой половине 2004 года венчурные инвестиции выросли на 32 % по сравнению с 2003 годом. В связи с серией успешных IPO на бирже NASDAQ, а также с улучшением законодательства, к 2005 году в фондах, ориентированных на инвестиции в Китае, было мобилизовано 4 миллиарда долларов США.

Любопытные факты

Самым молодым в истории получателем венчурных инвестиций является Ник Д’Алойсио. В возрасте 15 лет (июль 2011) он получил инвестиционный пакет на сумму $300 тыс.долл США на развитие своего аплета Trimit. В марте 2013 усовершенствованная версия аплета (Summly) была приобретена корпорацией Yahoo^[1], в результате чего Ник Д’Алойcио вошёл в список миллионеров журнала Forbes в категории «моложе 30 лет».

См. также

Примечания

Ссылки

Венчурный капитал. Определение что такое Венчурный капитал простыми словами и языком с примерами.

Что такое венчурный капитал?

Венчурный капитал – это финансирование, которое предоставляется частным компаниям инвесторами в обмен на частичное владение компанией.

Венчурные инвесторы – это, как правило, фирмы. Но бывают и индивидуальные венчурные инвесторы, более известные как ангелы-инвесторы, потому что они обычно подключаются на ранних стадиях и просят меньшую долю.

Венчурные инвесторы ищут многообещающие новые технологии, продукты или концепции, а затем предоставляют финансовые средства, необходимые для их продвижения. В качестве платы за инвестиции они обычно берут долю в капитале компании или во владении компанией. Несмотря на то, что может сложиться впечатление, что венчурный капитал – это распространенное явление, на самом деле, за всю историю менее 1% компаний когда либо получали венчурные средства. Это скорее исключение, а не правило.

Финансирование собственного капитала

Если финансирование осуществляется за счет продажи доли в компании, то такой способ подразумевает денежных средств без необходимости их возврата. Финансирование путём привлечения заёмных средств подразумевает заем под залог бизнеса с гарантией возврата всей суммы плюс проценты. Преимущество последнего состоит в том, что компания не продает долю в бизнесе. Однако привлечение заемных средств для начинающих бизнесменов часто оказывается недоступным, так как традиционные источники финансирования, такие как банки, хотят видеть доходы, активы, имущество, а у новичков в бизнесе обычно этого нет.

Разница между венчурными инвесторами и банками

Ключевые различия:

Венчурные инвесторы вкладываются в молодые, зарождающиеся предприятия с агрессивными темпами роста, тогда как банки финансируют более основательные, доходные предприятия.
Венчурные инвесторы в обмен на финансирование требуют доли в бизнесе без необходимости возврата денежных средств. Банки дают в долг средства, которые нужно возвращать.
Венчурные инвесторы ищут компании с высоким соотношением риска и доходности. Банки стремятся полностью исключить риски.
Венчурные инвесторы ожидают быстрого и стремительного роста доходов в течение 4-6 лет. Банки хотят получать выплаты в течение 7-20 лет в зависимости от того, на что расходуются деньги.
Венчурные инвесторы часто принимают активное участие в управлении компанией. Банки занимают пассивную позицию, выступая в роли пассивных наблюдателей.

При этом венчурные инвесторы предлагают больше, чем просто финансовое вливание. Это не спонсоры-благодетели. Многие из них стремятся повлиять на траекторию роста компании, в которую они вкладываются. Они не желают просто вкладывать деньги и наблюдать за деятельностью компании. Они стремятся помочь компании стать как можно успешнее. А это означает, что они требуют либо место в совете директоров, либо возможность играть роль консультанта внутри компании.

Привлечение венчурных инвесторов

Маловероятно, что венчурный инвестор случайно сам обнаружит новую возможность в лице новой малоизвестной компании. Обычно молодые предприятия сами ищут инвесторов. Это происходит через:

участие в работе бизнес-акселератора или бизнес-инкубатора;
встречу с представителями фирмы-инвестора;
официальные тендеры.

Для привлечения венчурного инвестора обычно создается презентация в слайдах с помощью Power Point о развитии технологии или концепции. Если потенциальный инвестор заинтересуется презентацией, то далее он может запросить подробный бизнес-план, в котором объясняется, как и когда компания будет зарабатывать. Следующий шаг – комплексная правовая оценка, в процессе которой инвестор проверяет все утверждение и предположения, сделанные в рамках бизнес-плана. Если результат экспертизы удовлетворит инвестора, он может предложить соглашение об основных условиях сделки, в котором обговариваются условия инвестирования.

Наиболее привлекательные аспекты венчурного инвестирования – это ассоциирование молодой компании с хорошо известной фирмой, помощь в управлении от опытных предпринимателей и предоставление финансовых средств без необходимости их возврата. К недостаткам относятся необходимость делиться правом собственности, недостаточный контроль и требование скорейшего роста продаж и прибыли со стороны инвестора.

Венчурный капитал — это… (Словарь банковских терминов)

Финансовый эксперт с высшим экономическим образованием по специальности «Экономист-менеджер». Имею опыт работы в Сбербанке России. Более 7 лет консультирую читателей по финансовым вопросам.

Венчурный капитал – понятие, происходящее от английского слова «venture» – риск, т.е. рискованное предприятие. Другими словами, это денежные средства, направленные на развитие какого- либо проекта, причем ничем не гарантировано, что данный проект станет успешным.

Своего рода это рискованное вложение денег, несущее в себе цель – скорое получение прибыли. В стремительно развивающемся современном мире такой вид капитала очень востребован потому, что если не успеть вложить деньги, идею могут перехватить, и возможную прибыль получит уже кто – то другой.

Цель такого капитала – это принести прибыль и тому, кому принадлежит бизнес – план, и тому, кто может профинансировать данную идею.

Вложение венчурного капитала происходит путем приобретения акций компании, либо предоставлением этой компании некоторых денежных средств – ссуд.

Для того, чтобы вложить в компанию некие денежные средства, венчурный капиталист сначала проводит оценку такой компании. В своей работе он основывается на имеющейся информации о ней. Если компания находится на начальной стадии развития, то используется метод венчурного капитала.

Такой метод заключается в том, чтобы производить финансирование ни одним платежом, а несколькими траншами. Выдавая денежные средства поэтапно, уменьшается риск инвестора, и следующий транш будет осуществлен с учетом успешности предыдущего.

Совместное сотрудничество начинается после получения инвестиций. Капиталист заинтересован в успехе компании, поэтому делится своим опытом и знаниями. Сотрудничество с такой компанией будет продолжаться до того момента, пока не найдется покупатель. Если такой покупатель имеет место быть, то инвестор может продать свои акций на бирже, либо продает эту компанию самому покупателю и предлагает ему цену, в которую входит запланированная прибыль.

Виды венчурного капитала

Существуют две разновидности венчурного капитала: выданный в неформальном секторе и в формальном.

Формальный

К формальному сектору можно отнести фирмы венчурного капитала, либо его фонды, а так же коммерческие банки и их дочерние предприятия.

Неформальный

К неформальному сектору можно отнести частных инвесторов, имеющих значительные накопления. Такие участники вкладывают свои сбережения в основном в новые идеи.

Венчурный фонд

Оба сектора дополняют друг друга. На начальной стадии развития компании требуется вложение частных инвесторов, и когда рост предприятия очевиден и для поддержания такого роста уже требуется инвестиции из формального сектора капитала.

При наличии секторов капитала образуется венчурный фонд. Это своего рода организация, имеющая свои учредительные документы. Венчурные фонды бывают как открытыми, так и закрытыми.

Особенность закрытого фонда заключается в следующем – после того, как средства были собраны, круг инвесторов сужается и остается неизменным, а при открытой форме венчурного фонда, его инвесторы снова могут покупать акции. Определенной суммы у венчурных фондов нет. Она может быть любой. Срок жизни фондов составляет от 5 до 10 лет. За это время все деньги должны быть инвестированы, и должна иметься соответствующая прибыль.

Венчурный капитал — это очень важное явление в экономике. Он повышает конкурентоспособность страны, способствует развитию таких отраслей как нанотехнологии и биотехнологии и т. д., способствует увеличению количества рабочих мест. В наше время законодательство России все больше подкрепляет венчурный капитал. При внесении соответствующих изменений в законодательство в венчурный капитал смогут инвестировать и пенсионные фонды, и страховые компании.

Ваш репост и оценка статьи:

Поставьте оценку

Венчурный капитал — Википедия. Что такое Венчурный капитал

История

Спады и подъемы 80-х

Бум интернет-компаний

Распределение ролей в венчурной фирме

Структура фондов

Большинство венчурных фондов существуют 10 лет. Эту модель впервые успешно применили фонды Силиконовой долины в 1980-х гг. для обширного инвестирования в технологические тенденции, но только в период доминирования, с целью снижения подверженности управленческому и маркетинговому рискам любой частной фирмы или её продукции.
В таком фонде инвестор имеет определённые обязательства перед этим фондом, которые венчурные капиталисты со временем «начинают проклинать», пока фонд осуществляет инвестиции.

Объекты инвестиций

Оплата труда

Мобилизация венчурного капитала

Венчурный капитал не подходит всем предпринимателям. Венчурные капиталисты обычно очень тщательно выбирают, во что вкладывать: по эмпирическому правилу, фонд может инвестировать всего лишь в одну из четырёх сотен представленных ему возможностей. Фонды больше всего заинтересованы в рисковых предприятиях, обладающих высоким потенциалом роста, так как только такие возможности вероятнее всего обеспечат финансовый возврат и успешный выход в течение необходимого периода времени (как правило, 3—7 лет), ожидаемого венчурными капиталистами.
Потребность в высоких доходах превращает венчурное финансирование в дорогостоящий источник капитала для компаний, и самый подходящий для предприятий, которым необходим огромный стартовый капитал и которые нельзя профинансировать более дешёвыми методами, таким как долговое финансирование. Наиболее часто это происходит с нематериальными активами, такими как программное обеспечение и другими видами интеллектуальной собственности, ценность которых ещё не проверена. В свою очередь, это объясняет, почему венчурный капитал больше всего превалирует в быстро развивающихся технологических отраслях, а также в биотехнологических отраслях.
Если у компании имеются те качества, которые необходимы венчурным капиталистам, такие как отличный бизнес-план, хорошая команда менеджеров, инвестиции и энтузиазм учредителей, хороший потенциал для выхода из инвестиционного проекта до окончания финансового цикла, ожидаемый уровень возврата не менее 40 % в год, то ей будет проще мобилизовать венчурный капитал.

Альтернативы венчурному капиталу

Географические различия

США и Канада

Европа и Россия

Исследование Dow Jones VentureSource, посвящённое итогам венчурного финансирования в 2012 г., показало, что в России наблюдается инвестиционный венчурный бум, позволивший стране подняться на 4 место в Европе по объёмам вложений в высокотехнологичные отрасли^{[источник не указан 2020 дней]}. В 2006 г. по данным исследования VentureSource, инвестиции в высокотехнологичный сектор России составили всего 5 млн евро. Однако за последние четыре года объём вложений вырос почти в 10 раз, с 25,9 млн евро в 2009 г. и 37,76 млн евро в 2010 г. до 185,79 млн в 2011 г. и 236,55 млн евро в 2012 г^{[источник не указан 2020 дней]}. В целом, пятёрку стран-лидеров по высокотехнологичным инвестициям в 2012 г. составили Великобритания с результатом 867,46 млн евро, Франция (508,76 млн евро), Германия (431 млн евро), Россия (236,55 млн евро) и Швеция (88,93 млн евро). В итоговый рейтинг были включены данные об инвестициях в секторы ИТ-услуг, электронные СМИ и создание контента, производство электроники, компьютерного оборудования и ПО, в коммуникации и сети, а также в ИТ-поддержку розничной торговли и индустрию путешествий и отдыха. В целом европейская ИТ-индустрия сумела привлечь в 2012 г. 965 млн евро венчурных инвестиций, что на 5 % больше, чем годом ранее. Хотя общий объём инвестиций в ИТ-отрасли увеличился, число сделок за год снизилось на 9 %, составив 305. (The wall street journal: U.K. Leads European Venture-Capital Funding, but Russia Is Fastest Growing)

Индия

Китай

В Китае венчурное финансирование увеличилось более чем в два раза с 420 миллионов долларов в 2002 году, до 1 миллиарда в 2003 году. В первой половине 2004 года венчурные инвестиции выросли на 32 % по сравнению с 2003 годом. В связи с серией успешных IPO на бирже NASDAQ, а также с улучшением законодательства, к 2005 году в фондах, ориентированных на инвестиции в Китае, было мобилизовано 4 миллиарда долларов США.

Любопытные факты

См. также

Примечания

Ссылки

Венчурный инвестор | Кто такой венчурный инвестор | Как стать

Содержание статьи:

Венчурный инвестор кто это
Отличительные признаки
Способы участия в инвестиционных проектах
Способы получения дохода
Ситуация в России

Английское слово venture переводится как «рисковое предприятие». Венчурные инвесторы — это вкладчики, которые идут на большой риск, внося средства в проекты, которые могут не принести прибыли совсем, а могут буквально озолотить инвестора в отдаленном будущем.

Рейтинг венчурных инвестиций

Именно в повышенном уровне инвестиционных рисков и заключается основное отличие венчурных от других типов инвесторов.

Как правило, одной из основных характеристик инвестиционной деятельности эксперты называют надежность. Однако в венчурном инвестировании данная характеристика играет далеко не основную роль и не является значимым критерием отбора инвестиционных проектов.

При выборе актива для вложений венчурный инвестор готов принять на себя повышенный уровень риска ради достижения быстрой и высокой прибыли.

Венчурным капиталом в России и не только принято называть средства инвесторов, вложенные в стартапы, реализация которых сопряжена с высокой степенью риска. Также к венчурному капиталу относят вложения в высокорисковые финансовые инструменты, например, в ценные бумаги или предприятия, которые должны принести скорую высокую прибыль. Также венчурным можно назвать капитал, который вкладывается в предприятия-банкроты.

История успеха венчурного капитала

История успеха венчурных инвесторов берет свое начало в США. В 50-е годы прошлого века первой корпорацией, в которую вложили венчурный капитал, стала Американская научно-исследовательская корпорация (АНИК), которая прославилась благодаря своему подразделению Диджитал Эквипмент Корпорейшн. В 1959 году в подразделение были вложены средства, и уже в 1968 году акции компании стоили в десятки раз больше. Инвестированные $70 000 превратились в $37 млн, а акции компании обеспечили головной корпорации невероятную рентабельность в 101% в год.

Такие инвесторы в 60—70-х гг. XX века инвестировали в области медицины и IT. Даже знаменитый крах фондовой биржи не привел к упадку отрасли, и совокупные доходы от инвестирования венчурного капитала составляли порядка $750 млн.

Каждый тип инвесторов обладает собственным набором характеристик и признаков, присущих только ему одному. В свою очередь отличительными признаками венчурных инвесторов будут:

повышенный уровень риска и ожидаемой прибыли от вложений
объект инвестиций – инновационное производство, стартапы, новые компании
долгосрочный характер финансирования
являются катализатором развития новых технологий
используют методы, как частного, так и коллективного инвестирования
активно участвуют в управлении и функционировании предприятия на всём её жизненном цикле.

Давайте рассмотрим более пристально, какими способами венчурные инвесторы принимают участие в реализации инвестиционных проектов.

В большинстве случаев для того чтобы определенная бизнес идея получила венчурное финансирование она должна иметь оригинальный характер, быть чем-то новым на рынке, предлагать новую нигде ранее не виданную и не востребованную услугу, товар и т.д. Такие проекты, зачастую, способны обеспечить сотни, а иногда и тысячи процентов прибыли. Но из-за того что услуга/товар нигде ещё не производились, рынок не знает как на неё отреагируют потребители.

Это несет огромные риски для тех кто данный проект реализует. Именно в такой момент появляются венчурные инвесторы готовые предложить собственный капитал и взять на себя сопутствующие инвестиционные риски.

В большинстве случаев венчурный инвестор входит в инвестиционный проект как акционер, другими словами совладелец вновь созданной компании, а не кредитор как обычные инвесторы.

Именно поэтому венчурные инвесторы очень тщательно отбирают предлагаемые им инвестиционные идеи, досконально знакомятся с бизнес планами и стратегией развития и реализации будущего проекта. А после начала финансирования лично участвуют в управлении компанией, организации её управленческих и производственных процессов, помогают в сбыте продукции. Другими словами венчурные инвесторы самостоятельно влияют на повышение стоимости компании, что в будущем сулит им прибыль.

Чаще всего для удобства управления капиталом венчурные инвесторы создают венчурные фонды, средства которых далее инвестируют в привлекательные идеи. Делается это по целому ряду причин. Как мы сказали это гораздо удобнее, ведь капитал складывается не только из средств группы инвесторов, это могут быть и другие внешние источники (банковские кредиты, средства страховых компаний, благотворительность, средства частных лиц и т.п.).

Также венчурные фонды готовы предоставить целый ряд услуг вновь созданному проекту по финансовой и юридической консультации, а также опыт и знания в составлении стратегии и политики развития компании, услуги квалифицированных специалистов. Иногда венчурный фонд берет на себя обязанности по составлению стратегии развития компании и помогает выйти на рынок.

Способы участия венчурных инвесторов в проектах

Венчурные инвесторы — группа лиц, которая управляет капиталом венчурного фонда. В структуре фонда есть главные партнеры, управляющие фондом; венчурные инвесторы, обладающие ограниченной ответственностью; венчурные партнеры, исполняющие обязанности по закрытию сделок и получающие строго оговоренные проценты или зарплаты. Фонды создаются с целью минимизации всех рисков при развитии предприятия.

Венчурные инвесторы могут помочь в слиянии и поглощении с другими компаниями, чтобы удержать на плаву неликвидную в настоящем, но прибыльную в будущем компанию.

Как уже было выяснено, максимальная доходность при венчурных инвестициях достигается в случае, когда начальные вложения были произведены на раннем этапе реализации проекта. Также, существует практика участия венчурных инвесторов в проектах на этапе роста или расширения. Это тоже способно дать достаточно ощутимую прибыль.

Венчурные инвесторы могут инвестировать средства не только в стартапы, но и в предприятие на любой стадии его развития. Есть энтузиасты, которые не являются представителями фондов. Как правило, это частные инвесторы, обладающие достаточно высокими доходами, преследующие собственные интересы в той или иной сфере бизнеса.

Поиск таких инвесторов может привести к нахождению «золотой жилы» для создателя бизнес-идеи. Но для этого инвестору должен быть предельно интересен представленный проект стартапа.

В большинстве своём финансирование выделяется на:

разработку идеи и бизнес концепции
доработку существующей идеи и первоначальных маркетинговых исследований
запуск производства и начало реализации продукции/услуги.

В целом, если брать весь инвестиционный путь от и до, то наиболее общий порядок действий современных венчурных инвесторов выглядит следующим образом:

поиск новых предложений на рынке
анализ, оценка и выбор наиболее оригинальных и перспективных идей (оценивается профессионализм людей являющихся авторами бизнес идеи, оценивается перспективность идеи)
разработка инвестиционной стратегии
деловые переговоры с авторами идеи (наиболее важным для венчурного инвестора на данном этапе является согласование стоимости его участия в проекте)
заключение сделки и подписание договора
помощь в запуске проекта, помощь в управлении и выходе на рынок (венчурный инвестор может, как самостоятельно управлять проектом, так и передать управление в руки автора идеи, если позволяет его профессионализм и квалификация. Также возможен смешанный вид управления)
выход из проекта (венчурные инвесторы входят в проект, когда он стоит незначительных средств по сравнению со стоимостью проекта после его успешной реализации. Именно разница в цене и дает венчурному инвестору прибыль. Купив свою долю по одной цене, он продает ее по другой, более высокой, так прибыль и формируется).

Также нужно знать какими способами венчурный инвестор может получить прибыль, рассмотрим подробнее:

дивиденды (в среднем от 20 процентов годовых)
ссудный процент (в среднем на пять, десять процентов выше банковской ставки по кредитам)
продажа собственной доли другим инвесторам либо собственниками бизнеса
публичная продажа акций компании.

Венчурные инвесторы в России

Так сложилось, что рынок венчурных инвестиций в России до 2000х годов совсем не был развит. В то время как в западном мире его активное развитие начинается в 1960х.

Активное появление венчурных инвесторов в России началось с 2005 года. По началу, структура инвестиций была слабо развита и отраслями, получающими финансирование, по большому счёту, были информационные и мобильные технологии. Также интересен тот факт, что Российские венчурные инвесторы уделяют мало внимания проектам, находящимся на этапе разработки или запуска. А ведь такие проекты наиболее перспективны.

Однако ситуация постепенно меняется и исправляется к лучшему. Роль и возможности венчурных фондов и инвесторов оценивается всё выше со стороны руководства страны. Данная сфера начала регулироваться законодательно, что также несёт предпосылки для её дальнейшего развития.

На сегодняшний день крупнейшими венчурными инвесторами в России являются:

Российская венчурная компания
ВТБ венчурный фонд
ФИНАМ Информационные технологии
Intel Capital
Фонд развития интернет инициатив (ФРИИ).

Эксперты прогнозируют всплеск активности венчурного инвестирования в России в ближайшие годы, а многие сходятся во мнении, что он уже наступил.

Венчурный капитал: что это такое и зачем его использовать

Что такое венчурный капитал?

Венчурный капитал — это финансирование, инвестируемое в стартапы и малые предприятия, которые обычно сопряжены с высоким риском, но также имеют потенциал для экспоненциального роста.

Целью венчурных инвестиций является получение очень высокой прибыли для венчурной компании, обычно в форме приобретения стартапа или IPO.

Почему вы хотите использовать венчурный капитал?

Венчурный капитал — отличный вариант для стартапов, которые хотят быстро и быстро масштабироваться.Поскольку инвестиции довольно большие, ваш стартап должен быть готов взять эти деньги и расти.

Преимущества работы с венчурными компаниями

Самым большим преимуществом работы с венчурными компаниями является то, что если ваш стартап обанкротится — как и большинство других, — вы не будете на крючке из-за денег, потому что, в отличие от ссуды, вы не обязаны возвращать их.

Венчурные капиталисты садятся за стол переговоров с большим объемом деловых и институциональных знаний. У них также хорошие связи с другими предприятиями, которые могут помочь вам и вашим стартапам, профессионалами, которых вы, возможно, захотите нанять в качестве сотрудников, и — разумеется, — другими инвесторами.

Недостатки работы с венчурными компаниями

Хотя технически вам не нужно «возвращать» венчурный капитал, фирмы венчурного капитала ожидают возврата своих инвестиций.

Это означает, что стартап, который принимает деньги венчурного капитала, должен планировать какой-либо выход, обычно приобретение или IPO. Если это не ваша цель — или если вы видите, что управляете своим стартапом вечно, — тогда венчурный капитал не для вас.

Кстати, часть того, что венчурные капиталисты хотят в обмен на свои инвестиции, — это капитал стартапа.Это означает, что вы отказываетесь от части их собственности, когда привлекаете венчурный капитал.

В зависимости от сделки венчурный инвестор может даже получить контрольный пакет — более 50 процентов — в стартапе. Если это произойдет, вы фактически потеряете контроль над своей компанией.

Как работает венчурный капитал?

Фирмой венчурного капитала обычно управляет горстка партнеров, которые привлекли крупную сумму денег от группы партнеров с ограниченной ответственностью (LP) для инвестирования от их имени.

LP, как правило, представляют собой крупные учреждения, такие как государственная пенсионная система учителей или университет, которые используют услуги венчурного капитала для получения больших доходов на свои деньги.

У партнеров есть окно от 7 до 10 лет, в течение которого они могут инвестировать и, что более важно, получить большую прибыль. Создание большой прибыли за такой короткий промежуток времени означает, что венчурные капиталисты должны инвестировать в сделки, которые имеют гигантский результат.

Эти большие результаты не только обеспечивают большую прибыль фонду, но также помогают покрыть убытки от большого количества неудач, которые влечет за собой инвестирование с высоким риском.

Венчурные фирмы вкладывают небольшое количество инвестиций

Хотя фирмы венчурного капитала имеют большие суммы денег, они обычно вкладывают этот капитал в относительно небольшое количество сделок.

Для венчурного капитала с капиталом в 100 миллионов долларов не редкость управлять менее чем 30 инвестициями за все время существования своего фонда.

Причина этого в том, что после каждой инвестиции партнеры должны лично управлять этой инвестицией в течение 10 лет.Хотя денег часто бывает много, время венчурного капитала очень ограничено.

При таком небольшом количестве инвестиций венчурные капиталисты, как правило, очень избирательны в типах сделок, которые они заключают, обычно делая лишь несколько ставок в год.

Тем не менее, они все еще могут видеть тысячи предпринимателей в конкретном году, поэтому вероятность того, что предприниматель станет счастливым получателем крупного чека, довольно мала.

Самый распространенный чек, выписываемый фирмой венчурного капитала, составляет около 5 миллионов долларов и считается инвестицией «серии А».Относительно редко эти чеки становятся первым капиталом для стартапа.

Большинство стартапов начинают с поиска денег у друзей и семьи, затем у бизнес-ангелов, а затем у фирмы венчурного капитала.

В зависимости от размера фирмы венчурные капиталисты могут выписывать чеки от 250 000 до 100 миллионов долларов.

Чеки меньшего размера, как правило, являются прерогативой бизнес-ангелов, поэтому венчурные капиталисты будут вкладывать меньшие суммы только в том случае, если они чувствуют, что есть веская причина начать работу в стартапе на раннем этапе.

Отрасли, благоприятствующие венчурному капиталу

Венчурные капиталисты также склонны переходить к определенным отраслям или тенденциям, которые с большей вероятностью принесут большую прибыль. Вот почему так часто наблюдается так много венчурного капитала и бизнес-ангелов вокруг технологических компаний: у них есть потенциал для огромной победы.

венчурных капиталистов знают, что из каждых 20 инвестиций, которые они делают, только одна, вероятно, будет огромной победой. Выигрыш венчурного капитала может быть одним из двух: компания, в которую они инвестировали, становится публичной или продается за крупную сумму.

венчурных капиталистов нуждаются в такой большой прибыли, потому что остальные 19 инвестиций, которые они делают, могут оказаться полной потерей. Проблема, конечно, в том, что венчурные капиталисты понятия не имеют, какая из 20 инвестиций будет успешной, поэтому им приходится делать ставку на компании, у каждой из которых есть потенциал стать следующим Google.

И наоборот, другие типы отраслей могут приносить большой бизнес, но не гигантские прибыли. Например, ландшафтный бизнес может быть чрезвычайно успешным и прибыльным, но вряд ли он принесет огромную отдачу от инвестиций, которая необходима венчурному капиталу для работы своего фонда.

Другая причина, по которой венчурные капиталисты склонны вкладывать средства в несколько отраслей, заключается в том, что именно там их экспертные знания наиболее сильны.

Было бы сложно принять многомиллионное решение по поводу ресторана, если бы все, что он когда-либо знал, было микрочипами. Когда дело доходит до крупных долларовых инвестиций, венчурные капиталисты обычно используют то, что они знают.

В отличие от банка, который принимает всех заинтересованных клиентов, венчурные капиталисты, как правило, гораздо более избирательны в том, от кого они получают предложения.

Часто эти отношения основаны на других профессионалах в их сети, таких как бизнес-ангелы, которые сделали меньшие инвестиции в компанию на ранней стадии, или предприниматели, которых они, возможно, финансировали в прошлом.

Как получить венчурный капитал?

Первый шаг к получению венчурного капитала? Встреча с венчурными капиталистами.

Общие сведения, которые следует учитывать при поиске венчурной компании

венчурных капиталистов ожидают, что предприниматели будут очень застегнутыми. Они выписывают большие чеки небольшому количеству компаний, поэтому могут позволить себе роскошь инвестировать только в хорошо подготовленный бизнес.

Первый шаг к поиску венчурного капитала — это грамотное знакомство с венчурной фирмой, с которой вы заинтересованы.Венчурные капиталисты в значительной степени полагаются на надежные связи для проверки сделок.

Хотя некоторые венчурные капиталисты будут брать предложения из незапрашиваемых источников, лучше всего найти введение через надежные ссылки.

Вы также не должны пытаться связаться с как можно большим количеством людей. Вместо этого постарайтесь найти фирмы венчурного капитала, которые наилучшим образом подходят для вашего стартапа и вашей сделки.

Чем ближе ваш стартап и вы, как основатель, соответствуете потребностям венчурной фирмы, тем больше вероятность того, что вы найдете фирмы венчурного капитала, готовые выписать вам чек.

Каждый шаг к венчурной фирме начинается с знакомства с кем-то в фирме. Это помогает узнать точный профиль венчурного капиталиста, чтобы понять, какой уровень знакомства имеет смысл.

Обычно все начинается с знакомства с партнером, а затем вы можете перейти к полноценному партнерству.

А если нет связей? Следующая лучшая альтернатива — провести как можно более теплое знакомство.

Вы ищете любую связь, которую вы можете установить с венчурным капиталистом, чтобы продемонстрировать, что вы сделали свою домашнюю работу, а не просто рассылаете стандартные письма.

Поищите любую предысторию, которую вы можете найти, о том, какие предыдущие сделки они могли заключить, которые имеют отношение к вашей презентации. Поищите недавнюю прессу, которую они, возможно, получили, и к которой вы можете обратиться.

Вам просто нужно добавить немного тепла и индивидуальности тому, что в противном случае было бы холодным вступлением. Демонстрация того, что вы уже выполнили часть домашней работы, будет иметь большое значение для того, чтобы вы не попали в «удаленную» папку.

И получение обязательства от частного инвестора зависит от силы предложения основателя.Но процесс подачи начинается задолго до того, как учредитель оказывается перед инвестором с презентацией.

К счастью, у большинства венчурных фирм есть документированный процесс, которым должны следовать учредители, чтобы руководствоваться своим подходом.

Лифтовая площадка для венчурной компании

Первое, что учредитель должен отправить инвесторам-ангелам, — это презентация в лифте. Лифт — это не рекламный ход.

Это краткое, хорошо продуманное объяснение проблемы, которую решает стартап, того, как они ее решают и насколько велик рынок для этого решения.Это оно.

Вам не нужно «продавать» бизнес-ангела во введении. Возможность должна говорить сама за себя.

Для получения дополнительной информации о презентациях по электронной почте прочтите «Как создать идеальную электронную почту».

Профиль шага для венчурной компании

В наши дни почти все делается по электронной почте, а это значит, что почти все также доступно в Интернете.

Отправка электронного сообщения вместе с 20-мегабайтным PDF-документом — верный способ никогда не пройти сквозь спам-фильтры инвестора.

Вместо этого отправьте ссылку на свой профиль презентации, который представляет собой онлайн-профиль, который немного объясняет сделку и дает возможность инвестору запросить дополнительную информацию.

Вы можете создать профиль финансирования на Fundable.com. Это займет немного времени и является более простым способом вернуть ссылку на профиль компании, чем возиться с вложениями.

Инвесторы также могут попросить резюме, но за последнее десятилетие это стало все реже и реже, и большинство предпочитает питч-колоду.Тем не менее, на всякий случай лучше подготовить такой.

Исполнительное резюме — это краткое изложение вашего бизнес-плана на двух-трех страницах, в котором описываются такие вещи, как проблема, решение, размер рынка, конкуренция, управленческая команда и финансовые показатели вашего стартапа.

Обычно он в повествовательной форме и включает параграф или два о каждом разделе. Вы можете ожидать, что бизнес-ангел перейдет к тому разделу, который его больше всего беспокоит, прочтет пару абзацев, а затем, возможно, заглянет немного глубже.

Они полагают, что вы ответите на большинство этих вопросов во время питча, поэтому они не собираются тратить слишком много времени на документы.

Pitch deck для венчурных компаний

Презентация презентации — это, по сути, бизнес-план или краткое изложение, размещенное на 10-20 слайдах в документе PowerPoint.

Вот полное описание того, как создать питч-колоду: Питч-колода: полное руководство по презентации презентации

Инвесторы любят питч-колоды, потому что они заставляют вас, основателя, быть краткими и, надеюсь, использовать визуальные эффекты вместо бесконечного списка пунктов.Питч-колода — ваш друг и самый надежный союзник в процессе подачи питча.

Вы будете использовать его в качестве основного вспомогательного элемента для встреч, он будет в центре внимания ваших встреч, и это будет то, что инвесторы будут рассматривать после встреч.

Питч-встреча для венчурных компаний

После того, как инвестор изучит ваши материалы и определит, что он заинтересован во встрече с вами, следующим шагом будет назначить время для питч-встречи.

В некоторых случаях — особенно на ранних стадиях инвестирования — питч-собрание больше связано с тем, что инвестору нравятся вы как личность, а не просто для продвижения идеи.Так что найдите время, чтобы установить взаимопонимание.

Инвесторы будут чаще вкладывать средства в понравившегося им предпринимателя с идеей, по поводу которой у них есть некоторые сомнения, чем с идеей, которая им нравится, и предпринимателем, которого они считают придурком.

Во время презентации вы просмотрите их презентацию и ответите на вопросы. Цель не в том, чтобы добраться до конца презентации за 60 минут или меньше.

Цель должна состоять в том, чтобы найти аспект бизнеса, который действительно волнует инвестора, и сосредоточиться на нем.Если инвестор хочет потратить 60 минут на обсуждение первого слайда, не торопитесь.

За презентацию 20-го слайда баллов не начисляется. Сосредоточьтесь на разговоре.

Бизнес-план для венчурных компаний

Фирмы венчурного капитала на самом деле не читают бизнес-планы, но они уверены, что они рады, когда у основателей есть один. Бизнес-планы на самом деле не о самом документе — они о планировании, которое входит в состав документа.

Маловероятно, что вас попросят представить полный бизнес-план венчурной компании, но вполне вероятно, что вам будут заданы все сложные вопросы, на которые можно было бы ответить в бизнес-плане, поэтому их объединение — отличный способ подготовиться к встрече.

К счастью, у нас есть программа для бизнес-планирования Bizplan, которая поможет вам на этом этапе.

Финансовые показатели венчурных компаний

Из всех документов, которыми вы собираетесь быть вооружены, финансовые отчеты являются наиболее важными.

Большинство венчурных компаний рассчитывают на разумный четырехлетний прогноз доходов и расходов своего бизнеса.

Они захотят узнать, как быстро вы сможете вывести бизнес на уровень безубыточности.

Они захотят знать, на что вы собираетесь потратить их деньги.

И, конечно же, они захотят знать, как вы собираетесь вернуть им их вложения — с хорошей отдачей.

Вы должны быть готовы предоставить как минимум отчет о прибылях и убытках, использование выручки и анализ безубыточности.

Комплексная проверка компаний венчурного капитала

Последний пункт — это своего рода обобщающий элемент, который мы называем «должной осмотрительностью».

Когда компания венчурного капитала становится более заинтересованной в сделке, следующая фаза обнаружения называется комплексной проверкой.На этом этапе они исследуют все детали бизнеса, от финансовых до деталей того, как работает бизнес-модель.

Здесь будут проверены все проведенные вами исследования и поддержка. Скорее всего, они попросят вас доказать, как вы достигли того размера рынка, к которому они стремятся.

Вас могут попросить, чтобы ваши первые клиенты поговорили с венчурной компанией. Предположим, что фирма сделает все возможное, чтобы убедиться, что все, что вы сказали, действительно подтвердилось.

Какие виды венчурного капитала существуют?

Различные типы венчурного капитала зависят от стадии, на которой находится стартап.

1. Раннее финансирование

Финансирование на ранней стадии включает посевное финансирование и серию A.

Самые первые деньги, которые собирают многие предприятия — независимо от того, собирают ли они серию А или нет — это посевное финансирование. (Некоторые стартапы могут привлечь предварительное финансирование, чтобы довести их до уровня, когда они смогут собрать традиционный посевной раунд, но не каждая компания делает это.)

Название говорит само за себя: Это семя, которое (будем надеяться) вырастит компанию. Начальное финансирование используется для перехода от идеи к первым шагам стартапа, таким как разработка продукта или исследование рынка.

Как только стартап проходит стадию посевного материала и у него появляется какая-то тяга — будь то количество пользователей, доход, просмотры или любой другой ключевой показатель эффективности (KPI), который они установили сами, — и они готовы повышать раунд серии A, который поможет поднять их на новый уровень.

Ожидается, что в раунде серии A у стартапов будет план развития бизнес-модели, даже если они еще не доказали его. Также ожидается, что они будут использовать вырученные деньги для увеличения доходов.

Поскольку инвестиции выше, чем в посевном раунде — обычно от 2 до 15 миллионов долларов — инвесторам потребуется больше материальных средств, чем они требовали для посевного финансирования, прежде чем они сделают это.

Иметь отличную идею уже неприемлемо — основатель должен быть в состоянии доказать, что отличная идея приведет к созданию великой компании.Типичная оценка компании, привлекающей Серию A, составляет от 10 до 15 миллионов долларов.

2. Финансирование расширения

Финансирование расширения включает серию B и серию C.

Компании, которые достигли стадии финансирования серии C, преуспевают и готовы выйти на новые рынки, приобрести другие предприятия или разрабатывать новые продукты.

Обычно компании серии C стремятся вывезти свою продукцию из своей страны и выйти на международный рынок.Они также могут стремиться повысить свою оценку перед первичным публичным размещением (IPO) или приобретением.

Для серии C стартапы обычно привлекают в среднем 26 миллионов долларов. Оценка компаний серии C часто падает между 100 и 120 миллионами долларов, хотя компании могут стоить намного больше, особенно с учетом недавнего всплеска числа стартапов-единорогов.

Оценка на данном этапе основана не на надеждах и ожиданиях, а на точных данных.Сколько клиентов у компании? Что это за доход? Каков текущий и ожидаемый рост?

Финансирование

Series C обычно поступает от венчурных компаний, инвестирующих в стартапы на поздних стадиях, частных инвестиционных компаний, банков и даже хедж-фондов.

Другие варианты финансирования

Хотя венчурный капитал может быть отличным вариантом для стартапов, существует множество других вариантов финансирования. Если вы ищете другие способы собрать деньги для своего стартапа, не пропустите другие наши руководства:

Посевное финансирование серии
: A, B, C, D, E
Краудфандинг
Кредиты для малого бизнеса
Гранты для малого бизнеса
Частные инвесторы
Бизнес-ангелы
Следите за обновлениями для будущих гидов!

Все, что вам нужно знать

Юридические ресурсы для стартапов Венчурный капитал, Финансирование

Венчурный капитал — это финансирование, которое инвесторы предоставляют перспективным небольшим компаниям с потенциалом долгосрочного роста. В настоящее время венчурный капитал является основным способом для компаний, не имеющих доступа к рынкам капитала, финансировать инновации. 2 мин. Чтения

Венчурный капитал: что это такое?

Венчурный капитал — это финансирование, которое инвесторы предоставляют малым перспективным компаниям с потенциалом долгосрочного роста.В настоящее время венчурный капитал является основным способом финансирования инноваций для компаний, не имеющих доступа к рынкам капитала.

Почему важен венчурный капитал?

Для компаний, которые не имеют доступа к рынкам капитала, венчурный капитал может быть основным источником финансирования.
Венчурный капитал используется для поддержки компаний с высоким потенциалом долгосрочного роста.
Венчурный капитал может заполнить пробел между инновационными фондами и традиционным капиталом.

Венчурное финансирование обычно предлагают инвесторы или банки. Хотя для большинства людей венчурный капитал ассоциируется с деньгами, он также может проявляться в форме руководства, наставничества или технического совета.

Бизнес-ангелы, с другой стороны, — это состоятельные частные лица (HNWI) или группа инвесторов в фирме венчурного капитала (часто входящей в Национальную ассоциацию венчурного капитала), которые соинвестируют в новые компании.

Каков типичный размер венчурного капитала?

В среднем фирмы венчурного капитала инвестируют в компанию около 7 миллионов долларов.Это число может быть больше или меньше в зависимости от запуска.

Не использовать венчурный капитал, если

Вы еще не вложили собственные деньги в компанию.
Вы не исследовали источники финансирования инноваций. Общие источники — друзья, семья и связи.
Вы не хотите, чтобы инвесторы участвовали в решениях компании.

Используйте венчурный капитал, если

Часто задаваемые вопросы о венчурном капитале

В чем выгода венчурного капитала?
Привлечение венчурного капитала
предоставляет рекомендации и опыт опытных инвесторов.
Есть ли у инвесторов право голоса в компаниях, в которые они вкладывают средства?
Да. Обычно привлечение венчурного капитала позволяет инвесторам вмешиваться и принимать важные для компании решения.

Распространенные ошибки привлечения венчурного капитала

В то время как малый бизнес допускает множество ошибок с венчурным капиталом, предприниматель называет следующие шесть наиболее распространенных ошибок:

Обращение ко всем венчурным капиталистам в данной области.Вместо этого обращайтесь только к тем, с кем у вас есть связь.
Неспособность полностью ответить на вопросы ВК.
Преувеличение успеха, предыстории или опыта компании.
Краткосрочный взгляд на венчурный капитал.
Слишком быстрое раскрытие стоимости компании.

Как привлечь венчурный капитал

Сначала свяжитесь с VC в вашей сети.Знаете ли вы их прямо или косвенно, это ценные связи.
Изучите всех интересующих вас венчурных капиталистов. Очень важно найти подходящего кандидата.
Будь собой. Венчурные капиталисты хотят почувствовать вкус вашей компании.

Лучшая компания венчурного капитала

CBInsights в настоящее время оценивает Sequoia Capital как лучшую фирму венчурного капитала. Неудивительно, что лучшие фирмы расположены в самых горячих местах для начинающих компаний — в Кремниевой долине, Бостоне, Нью-Йорке, и даже в моем любимом месте Боулдер, Колорадо.

Что такое венчурный капитал? — Деловые новости Daily

wutwhanfoto / Getty Images

Доступ к капиталу — важнейший фактор успеха стартапа. Отсутствие достаточного капитала может привести к неудаче.
Венчурный капитал предлагается состоятельными частными лицами малому бизнесу, который, по их мнению, имеет большой потенциал для долгосрочного роста.
Владельцы бизнеса должны тщательно принимать решения, прежде чем привлекать венчурный капитал, поскольку это может привести к потере контроля над бизнесом.

Среди различных вариантов финансирования, к которым могут обратиться предприниматели при создании новой компании, есть венчурный капитал. Венчурный капитал — это деньги, которые направляются на создание новых стартапов с большим потенциалом роста. Многие венчурные компании инвестируют в компании в области здравоохранения или в компании, разработавшие новые технологии, например программное обеспечение. Сформировалось новое поколение фирм венчурного капитала, сосредоточенных на инвестировании в социально ответственные компании.

Предприниматели часто обращаются к венчурным капиталистам за деньгами, потому что их компания такая новая, непроверенная и рискованная, чем более традиционный https: // www.Businessnewsdaily.com, например, через банки, не всегда доступен. В отличие от других форм финансирования, где от предпринимателей требуется только выплатить сумму кредита плюс проценты, венчурные инвестиции обычно требуют доли владения в обмен на финансирование. Это сделано для того, чтобы у них было право голоса в будущем направлении развития компании.

Не все венчурные инвестиции осуществляются при создании компании. Венчурные капиталисты могут предоставлять финансирование на различных этапах развития компании.Исследование Национальной ассоциации венчурного капитала показало, что в 2010 году венчурные капиталисты вложили около 22 миллиардов долларов в почти 2749 компаний, в том числе 1000 из которых получили финансирование впервые. Среди наиболее известных компаний, получающих венчурный капитал во время стартапов, — Apple, Compaq, Microsoft и Google.

Откуда берется венчурный капитал?

Фонды венчурного капитала поступают от фирм венчурного капитала, которые состоят из профессиональных инвесторов, которые разбираются в тонкостях финансирования и создания новых компаний.Деньги, которые инвестируют венчурные компании, поступают из различных источников, включая частные и государственные пенсионные фонды, целевые фонды, фонды, корпорации и богатых людей, как внутренних, так и иностранных.

Те, кто вкладывает деньги в фонды венчурного капитала, считаются партнерами с ограниченной ответственностью, в то время как венчурные капиталисты являются основными партнерами, которым поручено управлять фондом и работать с отдельными компаниями. Генеральные партнеры играют очень активную роль в работе с основателями и руководителями компании, чтобы обеспечить ее прибыльный рост.

В обмен на финансирование венчурные капиталисты ожидают высокой отдачи от своих инвестиций, а также от акций компании. Это означает, что отношения между двумя сторонами могут быть длительными. Вместо того, чтобы немедленно выплатить ссуду, венчурные капиталисты работают с компанией от пяти до 10 лет до того, как будут возвращены деньги.

По окончании инвестирования венчурные капиталисты продают свои акции компании обратно владельцам или посредством первичного публичного размещения в надежде, что они получат значительно больше, чем их первоначальные инвестиции.

Венчурный капитал и бизнес-ангелы

Хотя оба типа инвесторов предоставляют капитал стартапам, между венчурными капиталистами и бизнес-ангелами существует несколько ключевых различий. Самая большая разница в том, что венчурный капитал исходит от фирмы или бизнеса, а инвестиции ангелов — от частных лиц. Второе ключевое отличие заключается в том, что, хотя новые стартапы обычно получают миллионы долларов венчурного капитала, бизнес-ангелы обычно никогда не вкладывают в проект более 1 миллиона долларов.

Третье отличие состоит в том, что венчурные капиталисты обычно инвестируют в стартап, который, по их мнению, может принести значительную прибыль, тогда как бизнес-ангелы обычно предпочитают инвестировать в фирмы, которые работают в отраслях, с которыми бизнес-ангел знаком лично. В-четвертых, бизнес-ангелы не всегда требуют, чтобы они играли практическую роль в управлении компанией, в отличие от венчурных капиталистов.

Примеры венчурного капитала

Прежде чем обращаться к венчурному капиталисту, очень важно, чтобы вы хорошо знали, какой тип капитала вам нужен.Вот различные виды капитального финансирования.

Стартовый капитал

Это инвестиционный капитал, необходимый для проведения маркетинговых исследований перед открытием бизнеса. Он также включает стоимость создания образца продукта и его административные расходы. Немногие венчурные капиталисты готовы вкладывать средства на этом этапе.

Стартовый капитал

Это требования к капиталу для финансирования найма ключевого руководства, дополнительных исследований, доработки продукта и услуги для вывода на рынок.

Ранний капитал

Это капитал, предлагаемый для увеличения продаж до точки безубыточности и повышения эффективности бизнеса.

Расширенный капитал

Это финансирование, необходимое для расширения вашего производства за счет других продуктов или секторов. Финансирование используется для увеличения рыночных усилий в отношении новых продуктов.

Поздняя капитель

Капитал инвестируется в увеличение производственных мощностей организации, с целью увеличения объемов сбыта и увеличения оборотного капитала.

Мостовое финансирование

Промежуточное финансирование предлагается для облегчения слияний и поглощений или для привлечения государственного финансирования путем выпуска акций.

Плюсы и минусы венчурного капитала для предпринимателей

Как стартап или владелец малого бизнеса, хотя вы не можете претендовать на получение финансирования от традиционных кредиторов или кредитных союзов, у вас есть несколько различных вариантов. Один из вариантов состоит в том, что вы можете претендовать на некоторые виды финансирования; Другой вариант, если вы не хотите отказываться от контрольного пакета акций в своем бизнесе, — это запустить.

Если вы все-таки стремитесь к венчурному капиталу или к вам обращается инвестор, у этих типов финансовых соглашений есть некоторые преимущества, а также некоторые проблемы, которых следует опасаться.

Рост бизнеса

Венчурный капитал может предоставить возможность для роста бизнеса. Компании, испытывающие трудности, получают необходимые финансовые ресурсы для достижения своих целей. Однако для вливания капитала, который получает ваш бизнес, многие фирмы венчурного капитала требуют, чтобы доля владения в вашей компании составляла более 50%, а это означает, что вы больше не имеете последнего слова при принятии основных управленческих решений.

Ценные советы и знания

Фирмы венчурного капитала активно участвуют в управлении бизнесом, предоставляя свой опыт и рекомендации в процессе принятия решений. Они помогают в разработке стратегий, ресурсов и предоставляют техническую помощь. Венчурные капиталисты часто имеют огромные сетевые подключения, которые могут обеспечить компании прочную клиентскую базу.

С другой стороны, ваша компания может оказаться на грани успеха без использования средств инвесторов.Внеся некоторые изменения в свою бизнес-модель, вы сможете повысить прибыльность без необходимости нанимать дорогостоящий персонал или привлекать экспертов по управлению, которые не понимают ваш бизнес, ваши продукты или услуги и которые не будут работать с вашим бизнесом надолго. ,

В некоторых контрактах с венчурным капиталом говорится, что фирма венчурного капитала не связана определенными неконкурентными ограничениями, что означает, что фирма может инвестировать (или удерживать инвестиции) в конкурирующие компании.

Нет обязательств по погашению

Если ваш стартап терпит неудачу, вы как владелец не обязаны возвращать средства. Однако вы теряете контроль над своей компанией, а также свои первоначальные инвестиции в компанию, а также время и любовь, которые вы вложили на протяжении многих лет в свою мечту и свой бизнес.

Если вы находитесь на той стадии своего стартапа или бизнеса, где дополнительное финансирование будет способствовать успеху вашей компании или разрушить ее, внимательно обдумайте свою конечную цель, доступные вам варианты и то, что в конечном итоге лучше всего для вас и вашего бизнеса.

Работа, заработная плата, бонусы и выходы

Если вы посмотрите новости, фильмы и телешоу, карьеры венчурного капитала кажутся гламурными.

Вы целый день встречаетесь с удивительными предпринимателями… копаетесь в их бизнесе… а затем решаете, кто получит от вашей фирмы 7-, 8- или 9-значные чеки.

Затем руководители компании выполняют работу, вы «контролируете производительность» и получаете прибыль, когда компания приобретается или становится публичной.

Что могло пойти не так?

Как вы увидите, карьерный путь венчурного капитала в реальной жизни более сложен и интересен, чем его изображение в СМИ.

Мы углубимся в реальности работы здесь, включая саму работу, средний рабочий день, иерархию и продвижение по службе, зарплаты и бонусы и многое другое:

Чем занимаются венчурные капиталисты?

Фирмы венчурного капитала привлекают капитал у партнеров с ограниченной ответственностью, таких как пенсионные фонды, эндаументы и семейные офисы, а затем инвестируют в компании на ранней стадии с высоким потенциалом роста в обмен на акционерный капитал (то есть владение компаниями).

Затем они стремятся вырастить эти компании и в конечном итоге выйти из них за счет приобретений или первичного публичного размещения акций (IPO).

Большинство этих компаний с высоким потенциалом роста работают в сфере технологий и здравоохранения, но некоторые венчурные капиталисты также инвестируют в экологически чистые технологии, розничную торговлю, образование и другие отрасли.

Поскольку риски настолько высоки, венчурные капиталисты ожидают, что большая часть их инвестиций потерпит неудачу.

Но если они найдут следующий Google, Facebook или Uber, они могут получить исключительную прибыль, даже если все другие их портфельные компании потерпят неудачу.

Венчурные капиталисты тратят свое время на сбор средств, поиск стартапов для инвестирования, согласование условий сделок и помощь стартапам в их росте.

Вы можете разделить работу на эти шесть областей:

Sourcing — Поиск новых стартапов для инвестиций и первоначальный охват.
Deal Execution — Проведение комплексной проверки потенциальных инвестиций в стартапы, анализ их рынков и финансовых прогнозов, а также согласование условий сделки.
Поддержка портфельных компаний — Помощь портфельным компаниям во всем: от набора персонала до продаж и маркетинга, от проектирования до сбора средств и административных и финансовых вопросов.
Создание сетей и создание бренда — Посещение мероприятий и конференций, публикация контента в Интернете и общение с другими представителями отрасли, такими как юристы и банкиры, которые работают со стартапами.
Сбор средств и отношения с LP — Помощь фирме в привлечении новых средств, предоставление отчетов существующим партнерам с ограниченной ответственностью (LP) и поиск новых инвесторов для будущих фондов.
Внутренние операции и другие задачи — Сюда входят административные задачи, такие как прием на работу в отдел взаимоотношений с инвесторами, бухгалтерский / юридический учет и ИТ, а также улучшение внутренней отчетности и отслеживания сделок.

Большинство венчурных капиталистов тратят большую часть своего времени на первые три задачи из этого списка: поиск поставщиков, выполнение сделок и поддержка портфельной компании.

младших венчурных капиталистов, таких как аналитики и партнеры, тратят больше времени на поиск поставщиков и выполнение сделок, тогда как старшие венчурные капиталисты, такие как партнеры, тратят больше времени на поддержку портфельной компании.

Почему венчурный капитал?

Венчурный капитал — это работа «медленно обогащаться», потенциал роста которой лежит на десятилетия вперед.

Если ваша главная цель — как можно скорее стать богатым или как можно быстрее подняться по служебной лестнице, вам следует поискать в другом месте.

Заработная плата и бонусы представляют собой значительную скидку по сравнению с инвестиционным банкингом, частным капиталом и компенсациями хедж-фондов, а должности младшего уровня редко приводят к позициям партнерского уровня.

Техническая работа намного проще, чем в большинстве ролей IB и PE, и вы тратите больше времени на качественные задачи, такие как встречи, исследования и создание бренда.

Есть только одна веская причина стремиться к ролям венчурных капиталистов младшего уровня: , потому что вы очень увлечены стартапами и хотите использовать эту роль, чтобы учиться, строить сеть и использовать ее для получения других связанных со стартапами ролей в будущее.

Роли венчурных капиталистов высшего звена — это совсем другая история — там работа — это завершающая стадия, и это то, на что вы можете ориентироваться после значительного опыта в стартапах или на руководящих должностях в крупных компаниях.

Навыки венчурного капитала и профессиональные требования

Требуемый набор навыков и опыта зависит от уровня, на котором вы входите в отрасль.

Основные точки входа:

Pre-MBA: Вы закончили университет, а затем несколько лет работали в сфере инвестиционного банкинга, управленческого консультирования или развития бизнеса, продаж или управления продуктами в стартапе. В некоторых случаях может и поступить прямо из университета.
Post-MBA: Вы сделали что-то, чтобы получить образование в области технологий, здравоохранения или финансов за несколько лет до бизнес-школы (например, инженерное дело или продажи в компании, производящей корпоративное программное обеспечение), а затем вы пошли в лучшую бизнес-школу. ,
Старший уровень / Партнер: Вы успешно основали стартап и вышли из него, либо вы были руководителем высокого уровня (вице-президентом или руководителем высшего звена) в крупной компании, которая работает в отрасли, представляющей интерес для венчурных капиталистов.

В венчурном капитале в области биологических наук, особенно в фондах ранних стадий, вы также можете получить докторскую степень. в такой области, как биология или химия, и прорваться в отрасль, потому что там необходимы глубокие научные знания.

венчурным фирмам нужны люди, которые увлечены стартапами, четко формулируют свои мысли и способны понимать рынок / сторону клиента в дополнение к техническим деталям продукта.

Фирмы на поздних стадиях и растущие акционерные компании больше заботятся о навыках выполнения сделок и финансового анализа, таких как те, которые вы могли бы получить в ролях IB и PE, в то время как фирмы на ранних стадиях больше заботятся о вашей способности общаться, выигрывать встречи и находить многообещающие стартапы.

На высшем уровне ваша ценность на 100% связана с вашим Rolodex: можете ли вы подключиться к своей сети, чтобы найти уникальные, многообещающие сделки, а затем поддержать портфельные компании и превратить их в истории успеха?

Подробнее о наборе персонала и собеседованиях читайте в нашей статье о том, как попасть в венчурный капитал.

Карьерный путь венчурного капитала

Да, мы дадим вам диаграмму «карьерного роста», которую мы хотели бы использовать в этих статьях…

… но обратите внимание, что структура фирм венчурного капитала варьируется от до много , поэтому названия и уровни менее стандартизированы, чем в карьере в инвестиционном банке или в карьере в частном капитале.

Например, некоторые фирмы очень плоские, с только партнерами и административным персоналом, в то время как у других есть подробная иерархия.

Некоторые фирмы совмещают роли аналитика и помощника, некоторые разделяют директора и вице-президента на отдельные роли, а другие объединяют их.

И тогда у одних фирм есть только один уровень, соответствующий титулу «Партнер», а у других — 2-3 уровня (или больше!).

Нормальная иерархия выглядит так:

Аналитик — вычислитель чисел и обезьяна-исследователь.
Ассоциированный специалист до MBA — Обезьяна поиска поставщиков, сделок и портфолио.
Пост-MBA или старший юрист — Ученик руководителей и партнеров.
Директор или вице-президент — партнер по обучению.
Партнер или младший партнер — Генеральный партнер по обучению.
Старший партнер или Генеральный партнер — Лицо, принимающее решения, и представитель фирмы.

Вот путь для ролей младшего уровня, включая стандартный курс MBA:

И еще есть путь «науки о жизни», а также варианты для стартапов и руководителей отрасли:
Мы сосредоточимся на том, как эти роли различаются с точки зрения ежедневных обязанностей, , компенсаций, и времени продвижения по службе.

Как и в случае с частным капиталом, компенсация в венчурном капитале состоит из базовых окладов , бонусов на конец года бонусов и начисленных (или «удерживаемых процентов») .

Базовые оклады и бонусы формируются за счет платы за управление, взимаемой фирмой, например, 2% от ее активов, находящихся под управлением, на сумму 500 миллионов долларов США, в то время как перенос — это часть ее инвестиционной прибыли за год.

Например, предположим, что венчурная компания вложила 5 миллионов долларов в стартап 5 лет назад для 25% компании.

Этот стартап продается за 100 миллионов долларов в этом году, поэтому, при условии отсутствия дополнительных раундов финансирования или другого разводнения, инвестиционная прибыль составит 100 миллионов долларов * 25% — 5 миллионов долларов = 20 миллионов долларов.

Если венчурная фирма получает 20% этой прибыли, ее «перенос» будет составлять 20% * 20 миллионов долларов = 4 миллиона долларов, и большая часть этой суммы будет идти Генеральным партнерам.

Оставшиеся 16 миллионов долларов будут распределены между партнерами с ограниченной ответственностью.

Карьера в венчурном капитале очень «неуклюжая» по сравнению с карьерой в частном капитале, особенно с учетом того, что большинство венчурных фирм работают плохо — так что не надейтесь.

Должность аналитика венчурного капитала

Аналитики нанимаются непосредственно из бакалавриата.

Эта роль редко встречается, особенно в венчурном капитале в биологических науках, а обычно не самая лучшая идея по сравнению со стандартными вариантами, такими как консалтинг, роли аналитика инвестиционного банкинга и работа в сфере корпоративных финансов.

В этой роли вы будете выполнять много вычислений, отраслевых исследований и поддержки, например, помогать сотрудникам с должной осмотрительностью и внутренними процессами.

Вы можете научиться финансовому и рыночному анализу, но вы не ведете сделок так, как это делают сотрудники и руководители, и даже если вы вносите свой вклад в процесс поиска поставщиков, вы редко будете первым контактным лицом для компаний.

Должность аналитика больше похожа на «обучающую» роль, и большинство аналитиков уходят в течение нескольких лет, чтобы присоединиться к портфельной компании, получить степень MBA или перейти в другую фирму в качестве юриста.

Некоторые аналитики получают повышение до уровня младшего специалиста внутри компании, но это менее распространено, чем аналогичное повышение в инвестиционно-банковской сфере.

Возрастной диапазон: 22-25

Заработная плата + бонус и денежное вознаграждение: Нормальный диапазон общей компенсации может составлять 60–100 000 долларов .

Даже не думай о переноске; на этом уровне этого не происходит.

Срок продвижения: 2-3 года, если ваша фирма проводит продвижение на этом уровне.

Сотрудник по венчурному капиталу или младший сотрудник до MBA Описание работы

Далее идет роль до получения MBA , которую вы получаете после нескольких лет работы в смежной отрасли, такой как инвестиционный банкинг, управленческий консалтинг, управление продуктами, продажи или развитие бизнеса.

На ранних стадиях венчурных фирм партнеры больше ищут поставщиков и реже выполняют сделки, а на более поздних стадиях все наоборот.

Партнеры

действуют как первичный фильтр для поиска лучших стартапов, их предварительной квалификации и рекомендации Директорам и Партнерам.

Pre-MBA Associates обычно остаются на несколько лет, а затем уезжают на MBA, в портфельную компанию или на другую коммерческую или финансовую должность в технологической или медицинской компании.

Средний день технического сотрудника венчурного капитала может выглядеть так:

Утро: Читайте новости и события на рынке, свяжитесь с несколькими компаниями, которые выглядят интересными, и просмотрите проект соглашения для раунда серии A, переговоры по которому ведет ваша фирма.
Обед: Познакомьтесь с другом-юристом, который хочет получить больше прибыли от вашей фирмы, и обсудите стартапы, с которыми его юридическая фирма недавно работала.
После полудня: Проведите встречи с несколькими стартапами, которые являются потенциальными инвестициями, и изучите их рыночные и финансовые прогнозы.
Поздно днем: Отреагируйте на портфельную компанию, которая находится в «кризисном режиме», представив ее маркетинговому агентству, которое может улучшить их воронку продаж и коэффициент конверсии и сделать некоторые из их кампаний прибыльными.
Вечер: Бегите на мероприятие для стартапов в области искусственного интеллекта и машинного обучения, где вы общаетесь, представляете свою фирму и находите перспективные компании.

Возможно, вы работаете в офисе только 50-60 часов в неделю, но вы все равно много работаете вне офиса, поэтому венчурный капитал — это далеко не работа с 9 до 5.

Эта работа вне офиса может быть веселее, чем ерунда, которую вы терпите в IB, но это означает, что вы «всегда в работе» — так что вам лучше любить стартапы.

Возрастной диапазон: 24-28

Заработная плата + бонус и остаток: Общая компенсация на этом уровне, вероятно, находится в диапазоне от до 150–200 тысяч долларов .

Carry крайне маловероятен, если вы не присоединитесь к новой венчурной фирме, и в этом случае ваша базовая зарплата + бонус также будут ниже.

Время продвижения: Не применимо, потому что обычно вас не повышают выше этого уровня — вам нужен MBA или значительно больший опыт работы, чтобы продолжать продвигаться в венчурном капитале.

Если ваша фирма действительно продвигает до MBA Associates, может потребоваться 3-4 года, чтобы достичь уровня Senior Associate.

Старший юрист по венчурному капиталу или младший сотрудник после получения степени MBA Описание работы

В большинстве венчурных фирм должность младшего специалиста или старшего специалиста после получения степени MBA — это должность партнера .

Как следует из названия, вы выигрываете должность после завершения высшего MBA (в идеале в Гарварде или Стэнфорде) или, в некоторых редких случаях, благодаря прямому продвижению по службе.

В венчурном капитале в естественных науках старшие сотрудники иногда имеют ученые степени (доктор медицины, доктора философии и т. Д.) И обладают глубокими научными знаниями, но не таким большим опытом в сфере бизнеса / финансов.

Повседневная работа не сильно отличается от того, что делают сотрудники до MBA, но сотрудники после MBA действуют как «представители фирмы» в большем количестве ситуаций и имеют большее влияние на директоров и партнеров.

В то время как ни до-MBA, ни после-MBA Associates не входят в состав Совета директоров компании, партнеры после MBA, скорее всего, будут «наблюдателями Совета».

Post-MBA Associates выступают в качестве учеников для руководителей и партнеров, поддерживают их и демонстрируют, что они могут найти уникальные возможности, от которых фирма может получить прибыль.

Сотрудникам

, получившим степень MBA, которые не повысили, должны уволиться и найти работу в отрасли, например, менеджером по продуктам или финансам в портфельной компании.

Возрастной диапазон: 28-30

Заработная плата + бонус и кэрри: Общая компенсация здесь, вероятно, находится в диапазоне от $ 200 000 до $ 250 000 .

Вы можете получить немного керри на этом уровне, но оно будет небольшим по сравнению с тем, что зарабатывают руководители и партнеры, и будет полезно только в том случае, если вы останетесь в фирме надолго.

Время продвижения: 2-3 года

Руководитель венчурного капитала или вице-президент Должность

Руководители или вице-президенты являются «партнерами по обучению».”

Обычно это самые старшие члены инвестиционной команды, которые непосредственно участвуют в заключении сделок и переговорах по контрактам, и им необходимо очень хорошо знать как технологии / науку, лежащую в основе компании, так и экономическое обоснование.

Руководители «заключают сделки», но они все еще не могут принимать окончательные инвестиционные решения.

В отличие от партнеров, они входят в советы директоров и проводят больше времени, работая с существующими портфельными компаниями.

В большинстве случаев сотрудники, получившие степень MBA, продвигаются непосредственно на эту роль, но в некоторых случаях могут принять участие профессионалы отрасли, обладающие значительным опытом управления продуктами, продажами или развитием бизнеса.

Со степенью MBA может быть достаточно 3-5 лет опыта работы в отрасли; без MBA это могло бы быть больше 7-10 лет.

Чтобы продвинуться вперед, Руководители должны показать, что они могут добавить Партнерам достаточную ценность, чтобы оправдать отказ от части их прибыли.

«Добавить достаточно стоимости» означает заключение уникальных сделок, которые иначе не попали бы в поле зрения Партнеров, или спасение проблемных портфельных компаний и превращение их в успешные.

Возрастной диапазон: 30-35

Заработная плата + бонус и остаток: Вероятно, общая сумма компенсации находится в диапазоне от до 250–400 тыс. Долларов. .

На этом уровне вы будете получать керри, но это будет намного меньше, чем зарабатывают партнеры.

Время продвижения: 3-5 лет

Партнер венчурного капитала или младший партнер Описание работы

Многие венчурные фирмы проводят различие между Партнерами младшего и старшего уровня.

Названия сбивают с толку, поэтому мы будем использовать «младший партнер» для младшей версии и «генеральный партнер» для старшей версии.

Младших партнеров часто продвигают изнутри руководители, но иногда на этом уровне также привлекаются руководители отрасли и успешные предприниматели.

Младшие партнеры находятся между Принципалами и Генеральными партнерами (GP) с точки зрения ответственности и компенсации.

Они менее вовлечены в выполнение сделок, чем руководители, но не , а , так как они не вмешиваются, как терапевты.

И они больше связаны с советами директоров, портфельными компаниями и LP, но не , а так сильно, как GP.

Младшие партнеры иногда могут закрывать сделки, но, в отличие от врачей общей практики, у них нет окончательного ответа , по которым инвестиции утверждаются.

Возрастной диапазон: 33-40

Заработная плата + бонус и денежное вознаграждение: Общая компенсация, вероятно, находится в диапазоне от $ 400 000 до $ 600 000 .

Вы заработаете керри, но большая часть его по-прежнему уйдет GP.

Время продвижения: 3-5 лет

Генеральный партнер или управляющий директор по венчурному капиталу Описание работы

General Partners имели успешный послужной список в качестве предпринимателей или руководителей, или они занимались венчурным капиталом в течение длительного времени и были продвинуты до этого уровня.

Им не нужно искать следующий Google или Facebook, чтобы попасть сюда; записи о «твердых базовых попаданиях», а не о турнирах «Большого шлема» или хоум-ранах, может хватить.

GP редко участвуют в поиске поставщиков или выполнении сделок, но вместо этого сосредотачиваются на следующих задачах:

Сбор средств — Они собирают средства, винят и обедают LP и убеждают их вкладывать больше.
Связи с общественностью — Они действуют как представители фирм, выступая на конференциях и с источниками новостей.
Окончательные инвестиционные решения — окончательное слово по всем инвестициям остается за врачом общей практики. Они не попадают в пучину должной осмотрительности, но проводят последнюю «проверку кишечника».
места в совете директоров — врачи общей практики также входят в состав совета директоров, но иногда они менее активны, чем младшие партнеры или директора.
Отдел кадров — Заключительное слово при принятии решений о найме и увольнении и внутреннем продвижении остается за терапевтами.

Генеральные партнеры также вносят значительные суммы из собственного капитала в фонд, чтобы у них была «шкура в игре».”

Это означает, что большая часть выигрыша в этой роли исходит от керри, что не обязательно является хорошей ставкой.

Возрастной диапазон: 36+ (В отличие от банкиров, венчурные капиталисты редко выходят на пенсию, потому что это менее стрессовая работа)

Заработная плата + бонус и перенос: Общая компенсация, вероятно, находится в диапазоне от $ 500 000 до $ 2 млн. , в зависимости от размера компании, производительности и других факторов.

Carry потенциально может умножить эту компенсацию или может привести к получению в общей сложности 0 долларов в зависимости от года и результатов деятельности фирмы.

Поскольку врачи общей практики должны вносить в фонд значительную часть своей чистой стоимости, компенсация менее впечатляющая и более рискованная, чем может показаться.

Время продвижения: Н / Д — вы достигли вершины.

За и против венчурного капитала

Подводя итог всему вышесказанному, вот как вы можете подумать о плюсах и минусах венчурной карьеры:

Достоинства / Преимущества:

Вы выполняете интересных работ и встречаетесь с умными, целеустремленными предпринимателями и инвесторами вместо того, чтобы пересматривать книги презентаций или фиксировать размер шрифта.

Вакансии

VC предлагают намного лучший баланс работы / личной жизни , чем рабочие места IB, PE или HF, и меньше пожарных учений в последнюю минуту для сделок.
Вы получаете высоких зарплаты и бонусов на всех уровнях по сравнению с большинством «обычных должностей».
В отличие от традиционных финансовых областей, вы делаете что-то полезное для мира в венчурном капитале, потому что вы финансируете компании, которые могут преобразовать отрасли или буквально спасти жизни людей.
Отрасль вряд ли будет нарушена , потому что она основана на человеческих взаимоотношениях, и для оценки эффективности инвестиций требуются годы или десятилетия.

Недостатки / Недостатки:

Очень сложно перейти на уровень Партнера или даже встать на путь к этому; венчурный капитал часто бывает лучше, чем последняя работа в вашей карьере, а не первая.
Вы тратите много времени, говоря «нет» стартапам и работая с испытывающими трудности портфельными компаниями, и оценка вашей эффективности может занять более 7-10 лет.
Баланс между работой и личной жизнью лучше, чем в IB, но разделение между работой и личной жизнью хуже — вы всегда в «сетевом режиме», и друзья и знакомые начнут подходить к вам с презентациями и презентациями компании, как только они узнают, что вы в ВК.
Хотя возможностей выхода действительно существуют, они более ограничены, чем те, которые предлагает инвестиционный банкинг или частный капитал, потому что венчурный капитал в основном ведет к увеличению числа венчурных или операционных ролей в определенных отраслях.
Наконец, вы зарабатываете , что значительно меньше , чем на должностях IB, PE и HF — если вы не достигнете уровня GP и не работаете в ведущей фирме, которая постоянно показывает лучшие результаты.

Итак, подходит ли вам карьера в венчурном капитале?

Я задал себе этот вопрос давным-давно, когда работал в инвестиционном банке и рассматривал различные варианты карьеры.

На бумаге у меня был идеальный фон для венчурного капитала: информатика в ведущем университете, инвестиционный банкинг и некоторый опыт ведения малого бизнеса.

Но я получил ответ «нет» по некоторым причинам, описанным выше. Что наиболее важно, это казалось лучшим вариантом карьеры на 15-20 лет вперед, чем прямой возможностью выхода из IB.

Кроме того, венчурные капиталисты не использовали мои навыки — создание контента и онлайн-маркетинг — кроме как косвенными способами.

Но если вы лучше меня, или вы намного старше, колесо могло бы легко приземлиться на «да» для вас.

распределение ролей в венчурной фирме, объекты инвестиций и мобилизация венчурного капитала

Значение термина венчурный капитал

Распределение ролей в венчурной фирме

Структура фондов

Объекты инвестиций

Мобилизация венчурного капитала

Венчурный капитал — это… Что такое Венчурный капитал?

История

Спады и подъемы 80-х

Бум интернет-компаний

Распределение ролей в венчурной фирме

Структура фондов

Объекты инвестиций

Оплата труда

Мобилизация венчурного капитала

Альтернативы венчурному капиталу

Географические различия

США и Канада

Европа

Индия

Китай

См. также

Ссылки

Венчурный капитал — Википедия. Что такое Венчурный капитал

История

Спады и подъемы 80-х

Бум интернет-компаний

Распределение ролей в венчурной фирме

Структура фондов

Объекты инвестиций

Оплата труда

Мобилизация венчурного капитала

Альтернативы венчурному капиталу

Географические различия

США и Канада

Европа и Россия

Индия

Китай

Любопытные факты

См. также

Примечания

Ссылки

Венчурный капитал. Определение что такое Венчурный капитал простыми словами и языком с примерами.

Что такое венчурный капитал?

Финансирование собственного капитала

Разница между венчурными инвесторами и банками

Привлечение венчурных инвесторов

Венчурный капитал — это… (Словарь банковских терминов)

Виды венчурного капитала

Формальный

Неформальный

Венчурный фонд

Похожие статьи

Венчурный капитал — Википедия. Что такое Венчурный капитал

История

Спады и подъемы 80-х

Бум интернет-компаний

Распределение ролей в венчурной фирме

Структура фондов

Объекты инвестиций

Оплата труда

Мобилизация венчурного капитала

Альтернативы венчурному капиталу

Географические различия

США и Канада

Европа и Россия

Индия

Китай

Любопытные факты

См. также

Примечания

Ссылки

Венчурный инвестор | Кто такой венчурный инвестор | Как стать

История успеха венчурного капитала

Способы участия венчурных инвесторов в проектах

Венчурные инвесторы в России

Венчурный капитал: что это такое и зачем его использовать

Что такое венчурный капитал?

Почему вы хотите использовать венчурный капитал?

Преимущества работы с венчурными компаниями