Прогноз курса доллара на 2021 год

«Есть фундаментальные причины, которые сегодня играют на усиление гривны. Например, номенклатура нашего экспорта. Это зерно, железная руда, металлы, а цены на эти товары в основном в последние годы выше, поэтому в страну поступает больше валюты от нашего товарного экспорта. С другой стороны, товары импорта (в первую очередь энергоресурсы) на низком уровне в последние годы, поэтому импорт требует меньше валюты, чтобы у них эти продукты покупали. Кроме того, меньше, чем ожидалось, упали поступления от наших заробитчан — несмотря на карантин, они перечислят в этом году всего на 10% меньше в сравнении с рекордным прошлым. Поэтому поток денег гастарбайтеров огромный (в 2020 году будет вновь около $11-12 млрд).

То есть платежный баланс в прекрасном состоянии — он лучше, нежели в прошлом году. Но в этом году мы выплачиваем большие объемы наших долгов, а привлечение меньше, чем ожидалось — МВФ не дает нам следующий транш, Европейский союз задерживает. Но тем не менее в стране достаточно валюты.

Есть еще так называемые «сентиментальные» причины, то есть ожидания. И здесь, к сожалению, Национальный банк играет плохую игру, потому что есть интересанты, которые хотят повышения курса доллара, в частности и президент. Курс легко разогнать, но если он уже начал расти, его трудно остановить.

Желаемый дефицит бюджета на следующий год, желаемая инфляция — это понемногу разваливает финансовую стабильность, которой мы достигли, поэтому у меня есть большой вопрос к руководству страны и Нацбанку: осознают ли они те риски, которые сейчас берут на себя, когда докупают доллар на рынке в тени, когда избытка долларов нет.

Если не печатать лишние гривны для покрытия дефицита бюджета на этот год, в следующем Нацбанк сможет поставить курс, который он захочет — хоть 26 грн, хоть 32 грн за доллар. Все исключительно в руках Национального банка. Поэтому любые прогнозы не имеют оснований, потому что мы не знаем, что в голове у Кирилла Шевченко и у тех, кто отвечает за валютное направление в Нацбанке и какие обещания они дали Зеленскому, когда занимали эти должности. Мы можем делать прогнозы, когда есть рынок, а когда есть какие-то желания, но они не имеют рычагов, то прогнозы не имеют смысла».

Какими будут доллар, цены, и сильно ли упадет экономика: оценка последствий пандемии от правительства, НБУ и экспертов | Громадское телевидение

В начале года украинские чиновники строили планы по росту ВВП на 6-7% ежегодно, а уже в июле-августе ожидается 6-процентное падение. Мы разбирались, какие курс валют, инфляцию и экономические показатели предсказывают Украине в этом и следующиих годах и когда экономика восстановится после карантина.

От правительственных оптимистов к пессимистам с МВФ

В июле и августе в Украине и мире вышел ряд обновленных экономических прогнозов, в которых ухудшаются перспективы развития украинской экономики в 2020-м и в последующие годы. Одним из первых был прогноз ключевого кредитора Украины —Международного валютного фонда. Цифры там наиболее пессимистичные — падение на 8,2% в 2020 году (для сравнения, правительство отталкивается от падения экономики на 4,8%). «Думаю, МВФ дал нам столь негативный прогноз ввиду того, что мы зависимы от мирового спроса, который сейчас падает во всем мире. Это влияет и на объемы международной торговли», — говорит исполнительный директор аналитической организации CASE-Украина Дмитрий Боярчук.

В противовес МВФ, украинское правительство остается «оптимистом» на столько, на сколько это возможно в 2020 году. В конце июля там утвердили новый макроэкономический прогноз для украинской экономики — это такой документ, на основании которого Минфин уже летом начинает составлять бюджет на следующий год. В отличие от прогноза МВФ и других учреждений, погрешность в макроэкономическом прогнозе может дорого стоить государству. Например, в конце 2019 года в макроэкономический прогноз закладывали ожидания роста курса доллара, который отразили и в бюджете на 2020 год. Из-за этого уже в первый месяц этого года, еще до начала карантина и экономического кризиса, бюджет недополучил около четверти запланированных доходов. Эти недополученные средства правительству приходилось занимать под довольно большие проценты.

«Прогноз правительства выглядит оптимистично, рост более 4% в год. Обычно после большого падения экономики такое быстрое восстановление возможно. В то же время такому прогнозу могут помешать ряд рисков, в частности то, как будет развиваться ситуация с пандемией и как из кризиса будут выходить наши торговые партнеры», — говорит Евгения Охтырко, аналитик инвестиционной компании Concorde Capital.

«Стоит понимать, что официальный прогноз Минэкономики — это политический прогноз. Однако для меня большой вопрос — что будет происходить осенью: тогда проявится отложенный импорт, а экспорт наоборот сократится. Также проявятся проблемы с МВФ: когда в сентябре фонд нам не предоставит транш, то возникнет много вопросов», — говорит Дмитрий Боярчук.

Стенд с курсом валют у пункта обмена в Киеве, в понедельник, 11 августа 2014 г. Этот день курс доллара и евро снова вырос.

Курс доллара

Валютный курс в Украине в этом году уже успел стать одной из причин неявного конфликта между правительством и Национальным банком. В начале июля этот конфликт перерос в отставку бывшего главы НБУ Якова Смолия, которую он объяснил «политическим давлением».

Правительство закладывало на 2020 год курс доллара на уровне 29,5 гривни. На самом же деле такого курса за 7 месяцев ни разу не было. Наоборот, гривня время от времени даже укрепляется. Для рядовых украинцев, получающих зарплаты в гривнях, укрепление национальной валюты является хорошей новостью. Однако для правительства это означает невыполнение плана по поступлениям в бюджет и нехватку средств в государственной казне для финансирования образования, армии, строительства дорог и медицины — и это все в разгар кризиса.

Какой же курс валют предсказывают на будущее? Правительство в утвержденном макроэкономическом прогнозе надеется, что в следующем году курс доллара в Украине вырастет до 29,1 гривни (против 27,6 по состоянию на начало августа). Основываясь на этом курсе, правительство будет рассчитывать и поступления в бюджет, в частности от его крупнейшего наполнителя — налога на добавленную стоимость по импорту (на него приходится почти треть всех доходов). В 2022 году в правительстве прогнозируют незначительное падение курса доллара — до 28,8 гривни.

Несколько меньший прогноз на 2021 год дает Украине МВФ. Там ожидают, что американская валюта должна стоить 28,9 гривни. В то же время до конца 2020 года МВФ предсказывает резкий обвал гривни — до 30 гривен за доллар несмотря на то, что даже во время пика кризиса, вызванным карантином (в конце марта 2020 года), доллар в Украине стоил максимум 28,18 гривни.

Национальный банк, от действий которого зависит, сколько будет стоить доллар в Украине, замалчивает прогнозы относительно курса. Там боятся, что это значение банки и украинцы могут воспринять за определенный ориентир, что исказит ситуацию на валютном рынке. Однако ранее Нацбанк сообщал, что правительство в своих прогнозах завышало курс валют, что и становилось причиной невыполнения бюджета.

Экспертные организации и инвестиционные компании, которых накануне опросило Министерство развития экономики, ожидают, что в следующем году доллар в Украине подорожает до 28,6 гривни, а к концу 2020 года будет стоить в среднем 27 гривен. В инвестиционной компании ICU также не ожидают, что курс валют будет существенно колебаться: «В ближайшее время мы не ожидаем, что проявят себя неожиданные факторы, которые могут повлиять на курс. Поэтому, вероятнее всего, он будет колебаться в пределах коридора 27,5-28 гривен за доллар с возможным незначительным укреплением», — пояснил hromadske старший финансовый аналитик ICU Тарас Котович. В Concorde Capital также прогнозируют, что при условии продолжения политики независимого Национального банка, курс доллара будет ежегодно расти максимум на 5-10%.

читайте также

Цены

Национальный банк еще в 2015 году поставил себе цель довести инфляцию в Украине с более 40% до около 5% в годовом измерении. Свою цель НБУ перевыполнил: по состоянию на июль 2020 года годовая инфляция в Украине составляет 2,4%. Нацбанк ожидает, что цены в Украине ежегодно будут расти на 4-6%, то есть в пределах целевого диапазона. В частности, по итогам 2020 года НБУ прогнозирует 4,7% инфляции, на 2021 — 5,5%, а на 2022 год — 5%.

Несколько более высокие прогнозы приводят инвестиционные фонды и аналитические организации — 5,8% в 2020 году и 6% в 2021 году. В частности, там ожидают, что спрос на товары и услуги среди украинцев будет постепенно восстанавливаться после «локдауна», что приведет и к росту цен.

Несмотря на сдержанные ожидания Нацбанка и экспертов, правительство заложило в свой прогноз инфляции на уровне 7,3% в 2021 году, а накануне министр развития экономики заявлял, что рост цен в Украине нужно «разогнать» до 8-9%. Дело в том, что для чиновников высокая инфляция так же выгодна, как и высокий курс доллара, поскольку так им легче выполнять план по доходам бюджета и находить деньги на все необходимые расходы.

читайте также

Насколько глубок кризис и когда восстановится экономика?

МВФ прогнозирует падение украинского ВВП на 8,2%, Всемирный банк — на 3,5%, правительство заложило падение на 4,8%, а Нацбанк и аналитические организации и инвестиционные фонды — на 6%. Однако относительно восстановления украинской экономики данные имеющихся сейчас макроэкономических прогнозов несколько разнятся.

Традиционно наиболее пессимистичные прогнозы предоставляет Международный валютный фонд. Там ожидают, что после стремительного падения в 2020 году, украинский ВВП вырастет лишь на 1,1% в 2021 году — это медленнее, чем восстановление экономики мира, которое МВФ прогнозирует на уровне 5,4%. Оптимистичнее настроен Всемирный банк, который ожидает, что украинская экономика после кризиса вырастет на 3%.

Прогнозы правительства, Национального банка, инвестиционных фондов и аналитических организаций объединяет то, что они рассчитывают на восстановление украинской экономики до уровня 2019 года только в 2022 году. Наиболее оптимистично настроенное правительство: там заложили в макропрогноз рост украинского ВВП на 4,6% в 2021 году и 4,3% в 2022 году. В Нацбанке приводят более сдержанные прогнозы — рост по 4% в 2021-2022 годах. Таким образом, по подсчетам НБУ, украинская экономика в 2022 году вырастет лишь на 1,67% по сравнению с 2019 годом.

Эксперты, инвестиционные фонды и аналитические организации, участвовавшие в опросе Минэкономики, ожидают постепенного восстановления экономического роста после 2020 года. Рост ВВП в 2021 году они прогнозируют на уровне 3,2%, а в 2022 году — на 4,1%. В компании Concorde Capital также ожидают, что экономика Украины в 2020 году сократится примерно на 6%: «Мы ожидаем, что в 2022 году можно будет выйти на докарантинный уровень и последствия кризиса будут преодолены», — говорит Евгения Охтырко.

Однако все приведенные прогнозы на последующие годы очень неточны. Эксперты и МВФ отмечают, что эти цифры могут измениться в зависимости от того, как будет развиваться ситуация с распространением коронавируса. В Нацбанке прогнозируют рост спроса на цифровые решения и ІТ-услуги, уменьшение спроса на офисные помещения и более активное развитие внутреннего туризма. Несущественную смену потребительских привычек прогнозируют и аналитические организации в консенсус-прогнозе Минэкономики. Там также ожидают активную цифровизацию финансовой сферы, розничной торговли и сферы здравоохранения.

Сколько будет стоить доллар в Казахстане в 2021 году | Курсив

В 2021 году тенге по отношению к доллару будет слабеть. Такого мнения придерживаются Ассоциация финансистов Казахстана (АФК) и Евразийский банк развития (ЕАБР). Российское агентство АКРА и «Ренессанс Капитал» прогнозируют, что нацвалюта будет укрепляться в следующем году. В Аудиторско-консалтинговой компании PwC Kazakhstan помимо ослабления говорят о росте неуверенности в долгосрочном периоде относительно курса валют.

Доллар может вырасти

Согласно прогнозу АФК, опубликованному 18 ноября, к концу 2021 года один доллар будет стоить 445,6 тенге. Отметим, что в сентябре 2020-го в АФК полагали, что через год доллар будет 434,4 тенге, а в августе прогнозировали, что через 12 месяцев доллар будет 440,9 тенге. Другие прогнозы АФК: нефть марки Brent — $46,5 за баррель, базовая ставка останется на уровне 9%.

«Через 12 месяцев рост ВВП ожидается на уровне 2,3% против ожиданий роста на 1,7% месяцем ранее. Инфляционные ожидания незначительно ухудшились. Годовая инфляция через 12 месяцев ожидается на уровне 7,3% (7,2% в октябре)», — говорится в ноябрьском отчете Ассоциации финансистов Казахстана.

В макроэкономическом прогнозе Евразийского банка развития на 2021 год говорится, что в номинальном выражении тенге продолжит слабеть умеренными темпами (около 1–2% в год), главным образом из-за более высокой инфляции в республике по сравнению со странами — торговыми партнерами. Из расчетов ЕАБР следует, что в среднем за 2021 год стоимость доллара составит 423,8 тенге. В прогнозе на 2022 год нацвалюта ослабеет до 433,5 тенге.

«Тенге в настоящее время недооценен по отношению к валютам стран — основных торговых партнеров, в том числе к доллару. Коррекция курса к равновесному уровню при взятии пандемии под контроль и нормализации геополитической обстановки ожидается в течение 2021 года», — считают в АБР.

По их данным, индекс потребительских цен в 2021 году составит 5,3%, а в 2022 году: 5,2%. ВВП повысится по отношению к 2020 году на 4,4%, а в 2022 году вырастит на 4,2%.

Тенге может укрепиться

Российское аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) в своем отчете, который был опубликован 12 августа, отметили, что среднегодовой курс национальной валюты Казахстана к доллару составит 410,6 тенге в 2021 году, 412,9 тенге в 2022 году, 420,9 тенге в 2023 году и 429,5 тенге в 2024 году.

Агентство прогнозирует стабилизацию курса тенге к доллару на уровне 400–420 и активную контрциклическую фискальную политику в 2020 году. До 2024 года на инфляцию будут влиять два основных фактора: снижение потребительского спроса и девальвационный потенциал тенге, сопряженный с ценами на нефть и динамикой курса рубля. 

«Доля золота в золотовалютных резервах НБ составляет 65,6%, а на долю свободно конвертируемой валюты приходится всего 34,4%. Ввиду низкой ликвидности и относительной ограниченности резервов продолжительное давление на курс тенге может привести к ситуации, при которой монетарные власти будут менее склонны использовать золотовалютные резервы или будут иметь для этого меньше возможностей», — заключили аналитики АКРА.

Экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Софья Донец 16 сентября рассказала, что к концу 2021 года доллар будет стоить 410 тенге, а к концу 2022 года уже 412 тенге. По ее мнению, тенге остается одной из самых недооцененных валют в регионе. В 2021 году тенге будет подвержен меньшим колебаниям, чем рубль. Определенную роль в этом сыграет повышение средних цен на нефть с примерно $41 за баррель в 2020 году до около $50 за баррель в 2021 году.  

«Для Казахстана эффект повышения цен на нефть будет более выраженным, потому что бюджетная политика находится в другом режиме. Мы ожидаем, что Казахстан, в отличие от России, в следующем году продолжит тратить средства из Национального фонда», – сказала Софья Донец.

Как отметила Софья Донец 12 ноября, с учетом базового сценария «Ренессанс Капитал», куда заложены цены на нефть по $50, стоит ожидать дальнейшего укрепления тенге.

«Прогноз относительно мировых цен на нефть, конечно, сохраняет важность для Казахстана, в частности для его национальной валюты. С учетом того, что у этой страны есть серьезные фундаментальные показатели, накопленные резервы и отсутствие политических рисков», – сообщила экономист. 

Рост неуверенности в долгосрочной перспективе

В макроэкономическом опросе PwC Kazakhstan за III квартал 2020 года говорится, что в горизонте одного года эксперты ожидают курс доллара в диапазоне 415-440 тенге. При этом, респонденты прогнозировали чуть большее ослабление, чем это было во II квартале.

По данным опроса IV квартала эксперты прогнозировали, что тенденция ослабления тенге продолжится. В течение ближайшего года стоимость может составить 420-440 тенге. Респонденты выделили несколько основных причин, среди которых сокращение объемов добычи нефти в Казахстане, неопределенность по показателям инфляции и прекращение мер по поддержке национальной валюты со стороны государства.  

«Разброс значений между верхней и нижней границами в горизонте трех лет расширился в IV квартале с 404,5 до 548 тенге за доллар. Когда как в III квартале диапазон составлял 412 — 524 тенге за доллар на идентичном сроке, что говорит о росте неуверенности в долгосрочном периоде относительно курса валют», — говорится в сообщении.

Нацбанк Казахстана 21 декабря опубликовал обзор по валютам отдельных развивающихся стран с 11 по 20 декабря 2020 года. За прошедшую неделю рыночный курс тенге сложился на уровне 417,42 тенге за доллар, укрепившись на 0,4% (с 419,09). 

По итогам утренних торгов 24 декабря средневзвешенный курс составил 420,01 тенге за доллар. Национальная валюта укрепилась на 1,60 тенге.

Читайте «Курсив» там, где вам удобно. Самые актуальные новости из делового мира в Facebook и Telegram

надолго ли это и почему падает российская валюта — Финансы на vc.ru

{«id»:82519,»url»:»https:\/\/vc.ru\/finance\/82519-evro-92-rublya-dollar-79-nadolgo-li-eto-i-pochemu-padaet-rossiyskaya-valyuta»,»title»:»\u0415\u0432\u0440\u043e \u2014 92 \u0440\u0443\u0431\u043b\u044f, \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440 \u2014 79: \u043d\u0430\u0434\u043e\u043b\u0433\u043e \u043b\u0438 \u044d\u0442\u043e \u0438 \u043f\u043e\u0447\u0435\u043c\u0443 \u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u0430\u044f \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u0430″,»services»:{«facebook»:{«url»:»https:\/\/www.facebook.com\/sharer\/sharer.php?u=https:\/\/vc.ru\/finance\/82519-evro-92-rublya-dollar-79-nadolgo-li-eto-i-pochemu-padaet-rossiyskaya-valyuta»,»short_name»:»FB»,»title»:»Facebook»,»width»:600,»height»:450},»vkontakte»:{«url»:»https:\/\/vk.com\/share.php?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/82519-evro-92-rublya-dollar-79-nadolgo-li-eto-i-pochemu-padaet-rossiyskaya-valyuta&title=\u0415\u0432\u0440\u043e \u2014 92 \u0440\u0443\u0431\u043b\u044f, \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440 \u2014 79: \u043d\u0430\u0434\u043e\u043b\u0433\u043e \u043b\u0438 \u044d\u0442\u043e \u0438 \u043f\u043e\u0447\u0435\u043c\u0443 \u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u0430\u044f \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u0430″,»short_name»:»VK»,»title»:»\u0412\u041a\u043e\u043d\u0442\u0430\u043a\u0442\u0435″,»width»:600,»height»:450},»twitter»:{«url»:»https:\/\/twitter.com\/intent\/tweet?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/82519-evro-92-rublya-dollar-79-nadolgo-li-eto-i-pochemu-padaet-rossiyskaya-valyuta&text=\u0415\u0432\u0440\u043e \u2014 92 \u0440\u0443\u0431\u043b\u044f, \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440 \u2014 79: \u043d\u0430\u0434\u043e\u043b\u0433\u043e \u043b\u0438 \u044d\u0442\u043e \u0438 \u043f\u043e\u0447\u0435\u043c\u0443 \u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u0430\u044f \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u0430″,»short_name»:»TW»,»title»:»Twitter»,»width»:600,»height»:450},»telegram»:{«url»:»tg:\/\/msg_url?url=https:\/\/vc.ru\/finance\/82519-evro-92-rublya-dollar-79-nadolgo-li-eto-i-pochemu-padaet-rossiyskaya-valyuta&text=\u0415\u0432\u0440\u043e \u2014 92 \u0440\u0443\u0431\u043b\u044f, \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440 \u2014 79: \u043d\u0430\u0434\u043e\u043b\u0433\u043e \u043b\u0438 \u044d\u0442\u043e \u0438 \u043f\u043e\u0447\u0435\u043c\u0443 \u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u0430\u044f \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u0430″,»short_name»:»TG»,»title»:»Telegram»,»width»:600,»height»:450},»odnoklassniki»:{«url»:»http:\/\/connect.ok.ru\/dk?st.cmd=WidgetSharePreview&service=odnoklassniki&st.shareUrl=https:\/\/vc.ru\/finance\/82519-evro-92-rublya-dollar-79-nadolgo-li-eto-i-pochemu-padaet-rossiyskaya-valyuta»,»short_name»:»OK»,»title»:»\u041e\u0434\u043d\u043e\u043a\u043b\u0430\u0441\u0441\u043d\u0438\u043a\u0438″,»width»:600,»height»:450},»email»:{«url»:»mailto:?subject=\u0415\u0432\u0440\u043e \u2014 92 \u0440\u0443\u0431\u043b\u044f, \u0434\u043e\u043b\u043b\u0430\u0440 \u2014 79: \u043d\u0430\u0434\u043e\u043b\u0433\u043e \u043b\u0438 \u044d\u0442\u043e \u0438 \u043f\u043e\u0447\u0435\u043c\u0443 \u043f\u0430\u0434\u0430\u0435\u0442 \u0440\u043e\u0441\u0441\u0438\u0439\u0441\u043a\u0430\u044f \u0432\u0430\u043b\u044e\u0442\u0430&body=https:\/\/vc.ru\/finance\/82519-evro-92-rublya-dollar-79-nadolgo-li-eto-i-pochemu-padaet-rossiyskaya-valyuta»,»short_name»:»Email»,»title»:»\u041e\u0442\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438\u0442\u044c \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0443″,»width»:600,»height»:450}},»isFavorited»:false}

33 603

просмотров

Курс доллара – ниже 28. Причина сильной гривны – нерезиденты и ОВГЗ — новости Украины, Экономика

Доллар на межбанке близок к самому низкому показателю с августа 2020 года. Что происходит?

Курс доллара ожидаемо опустился ниже 28 грн/$. В феврале гривня продолжит укрепляться. Новый ориентир для межбанка – 27,5 грн/$, прогнозируют опрошенные LIGA.net финансисты.

Рынок пока не видит серьезных причин для возобновления девальвации. Единственные, хоть и маловероятные, риски для гривни – провал переговоров с МВФ (они все еще продолжаются), и последствия энергетического кризиса, с которым этой зимой столкнулась Украина.

Что сейчас влияет на курс доллара, и сколько валюта будет стоить через неделю? Детально о курсе – в традиционном обзоре LIGA.net.

Доллар – дешевле 28 грн/$. Что происходит с курсом

Переход курса в диапазон 27-28 грн/$ уже в начале февраля был ожидаемым. Это могло произойти еще в январе, но тогда рост гривни сдерживали «бюджетные» факторы: возмещения НДС и погашения ОВГЗ.

Сейчас препятствий не было: отметку в 28 грн/$ на межбанке доллар пересек уже 3 февраля, быстро достигнув уровня 27,75 грн/$ – самого низкого курса с начала сентября 2020 года. С начала 2021 гривня укрепилась на 70 копеек. К пятнице, 29 января, – на 40 копеек.

Вечером пятницы, 6 февраля, доллар в банках можно было купить по 27,85-28,15 грн/$, евро – по 33,35-33,65 грн/€.

Гривня близка к максимуму за полгода. Что влияет на доллар

Гривня будет укрепляться благодаря нерезидентам и ОВГЗ

Иностранные покупатели украинского госдолга продолжают укреплять национальную валюту. На этой неделе они пополнили свой портфель гривневых ОВГЗ на 3 млрд грн.

Опрошенные финансисты ожидают, что спрос нерезидентов на ОВГЗ останется стабильным. Минфин не торопится снижать ставки по среднесрочным бумагам (1-3 года; по краткосрочным облигациям до года снижение есть), которые сейчас больше всего привлекают иностранцев.

С начала 2021-го нерезиденты вложили в гособлигации около 12 млрд грн (с момента возвращения в середине декабря – 22 млрд грн). Участники рынка ожидают, как минимум, таких же объемов (10-12 млрд грн) в феврале и, вероятно, в марте.

Препятствий для ревальвации больше нет

Укрепление гривни в январе сдерживали бюджетные факторы – выплата НДС в конце месяца и регулярные крупные погашения старых ОВГЗ. Второй фактор позволял инвесторам-нерезидентам, желающим заново вложиться в новые бумаги, обойтись без продаж дополнительной валюты за счет дополнительного гривневого ресурса.

В феврале этот фактор будет не таким влиятельным. В этом месяце у Минфина две крупные выплаты – 10 и 24 числа (4 и 10 млрд грн соответственно). В первом случае сумма погашения будет относительно небольшой, во втором – речь идет о выплате по бумагам, выпущенным в разгар карантина в мае 2020 года: нерезидентов среди их держателей, с высокой долей вероятности, нет.

Ближайшее крупное погашение ОВГЗ, которое получат иностранцы, будет в конце марта – двухлетние бумаги на 10 млрд грн.

МВФ и энергетический кризис

Переговоры Украины с МВФ о дальнейшем формате сотрудничества (правительство получило только один транш по программе, подписанной в мае прошлого года) пока не закончились. Опрошенные финансисты ожидают ясности на следующей неделе. От тона заявления сторон зависит и ситуация с инвестициями нерезидентов в ОВГЗ.

Если переговоры закончатся успешно, участники рынка ожидают расширения инвестиций иностранцев до $150-200 млн в неделю, что усилит давление на доллар. В случае отсутствия прогресса больших изменений не будет – нерезиденты сохранят прежние темпы. Сломать тренд на укрепление может разве что крайне негативный для Украины исход. Но финансисты считают такой вариант маловероятным.

Какое значение для курса имеет энергетический кризис, с которым сейчас столкнулась Украина? Опрошенные финансисты пока затрудняются оценить его влияние, однако если ситуация усугубится (что также маловероятно, подробнее о кризисе и его причинах читайте здесь), нервозности на валютном рынке станет больше.

НБУ вернулся на межбанк

На этой неделе гривня могла укрепиться еще сильнее, но этому помешал НБУ, который купил на рынке $90 млн (инвестиции нерезидентов в ОВГЗ – около $100 млн).

Регулятор вышел на межбанк впервые после двухнедельной паузы. Участники рынка ожидают, что Нацбанк будет активно пополнять резервы и в дальнейшем это притормозит темпы укрепления курса.

Что дальше. Прогноз до 12 февраля

Опрошенные LIGA.net финансисты ориентируются на дальнейшее укрепление гривни на следующей неделе: курс может опуститься до 27,5 грн/$. В таком случае рынок достигнет самого низкого курса с августа прошлого года.

Прогнозный диапазон до 12 февраля – 27,50-27,90 грн/$.

В составлении обзора LIGA.net помогали Наталия Шишацкая (Форвард банк), Юрий Гриненко (Банк Кредит Днепр), Ярослав Кабин (Идея банк), Василий Невмержицкий (Кредитвест банк),аналитики компании ICU.

Автор заглавного изображения: Alimalisa

Если Вы заметили орфографическую ошибку, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter.

Аналитики о курсе тенге: Ждите неожиданного

Фото: Валерия Змейкова

Курс тенге по отношению к доллару США в I половине 2021 года будет находиться в коридоре 390-460 тенге за 1 доллар, прогнозируют аналитики, опрошенные агентством Интерфакс-Казахстан.

Аналитики отмечают, что для казахстанского тенге в начале 2021 года значение будут иметь уже известные драйверы: отношение мира к риску, поведение нефти, расстановка сил в процессах мировых отношений и результативность борьбы с пандемией коронавируса.

Нефть в ответе за тенге

По словам старшего аналитика «Альпари» Анны Бодровой, средние и очень приблизительные рамки колебаний курса доллара на первую половину 2021 года выглядят следующим образом: 400-445 тенге, для евро – в пределах 475-550 тенге, для рубля – в диапазоне 5,35-5,95 тенге.

По ее мнению, закрепление барреля Brent в пределах 43-52 долларов позволит тенге ощутить опору с этой стороны. Здесь очень важно, чтобы не случилось резкой перемены рыночных настроений: именно это сбивает инвесторов с толку.

«Отношение к риску будет стабильно позитивным, если пандемия пойдет на спад, а бизнес найдет в себе силы вернуться к прежним темпам работы. Это вернет на рынок труда рабочие места, а потребителям — платежеспособность. Естественно, что цепочка взаимодействия на самом деле является значительно более длинной и глубокой, но для понимания происходящего достаточно и «верхушки»», — уточняет Анна Бодрова.

Генеральный директор ТОО «DAMU Capital Management» Мурат Кастаев считает, что при стабильном внешнем фоне, выражающемся в постепенном снижении влияния пандемии на мировую экономику, массовых вакцинациях от коронавируса, снятии карантинных ограничений и восстановлении деловой активности, тенге будет довольно стабильным.

«Наш базовый прогноз на 2021 год — это коридор 420-440 тенге», — говорит Мурат Кастаев.

По словам аналитика, при реализации положительного сценария в виде ускоренного завершения пандемии, резкого восстановления мировой экономики и всплеске цен на нефть, тенге имеет потенциал для укрепления до 400-410 тенге против доллара США.

«И, наоборот, при реализации негативного сценария, например, новой вспышки пандемии или меньшей, чем ожидалось, эффективности вакцин от коронавируса, либо задержках в производстве и распространении вакцин по миру, восстановление глобальной экономики может замедлиться или вовсе остановиться. В этом случае мы увидим снижение цен на сырьевые товары (в первую очередь на нефть) и давление на валюты развивающихся стран. При негативном сценарии доллар может вырасти до 440-460 тенге», — отмечает аналитик.

Баланс рисков между сценариями Мурат Кастаев видит, как 50% в пользу базового, 30% — положительного и 20% — негативного.

Аналитик инвестиционной компании «Фридом Финанс» Данияр Оразбаев ожидает курс тенге в I половине 2021 года в диапазоне 409-422 тенге за 1 доллар.

«При благоприятных ценах на нефть в ближайшие месяцы выше 53 долларов за баррель, мы можем увидеть локальное укрепление в сторону 409 тенге, однако маловероятно, что курс сможет оттуда и дальше укрепляться. Вероятнее всего в случае достижения этого уровня тенге начнет медленно ослабляться в сторону 422 тенге к концу полугодия», — считает Данияр Оразбаев.

Он отмечает, что основным фактором поддержки тенге будет являться подорожавшая нефть, которая увеличит приток валюты в страну и поможет значительно сократить дефицит платежного баланса относительно значений 2020 года.

«В то же время цены на нефть будут поддерживаться дальнейшим увеличением спроса за счет сокращения карантинных мер, в том числе благодаря началу и ожиданиям по вакцинации. Однако вряд ли мы увидим очень высокую цену на нефть — выше 60 долларов за баррель — в течение долгого времени, а значит, и потенциал укрепления тенге ограничен», — говорит аналитик.

В ожидании Джо Байдена

Аналитик группы компаний «Финам» Андрей Маслов считает, что тенге к середине 2021 года может существенно укрепиться до уровня 390-400 тенге за 1 доллар.

«Прогнозировать курс тенге на начало 2021 года непросто ввиду того, что именно следующие 3-6 месяцев станут определяющими для всего мира: как изменится политика США при президенте Джо Байдене? Смогут ли вакцины побороть вирус? Что будет с соглашением ОПЕК+? Как отреагируют Иран и Ливия на восстановления спроса на нефть, и восстановится ли он? Поэтому зима-весна 2021 года, возможно, будет полна неожиданностей и непредвиденных событий», — говорит аналитик.

Однако, рассматривая все же опыт 2020 года и поведение казахской валюты на рынке в условиях кризиса, аналитик предполагает, что следующий год будет во многих смыслах менее стрессовым для тенге.

«Все же более вероятно восстановление спроса на нефтяном рынке, если не со стороны «запада», так со стороны «востока». Так, Индия и Китай уже начинают наращивать закупки черного золота, а это крупнейшие мировые потребители нефти», — отмечает Андрей Маслов.

По его словам, политические риски, связанные с новым президентом США, не столь критичны для тенге, как, скажем, для российского рубля или турецкой лиры.

«Главным вызовом остается инфляция, которая значительно превысит коридор в 2020 году. Таким образом, в случае оптимистичного сценария к лету 2021 года тенге может укрепиться до уровня начала 2020 года, то есть 390-400 тенге за американский доллар и 450-470 тенге за евро», — прогнозирует аналитик.

Анна Бодрова также считает, что будет очень важно увидеть, как новая американская администрация выстраивает отношения с миром.

«У Джо Байдена иные точки зрения на отношения между государствами, далеко не все может пойти гладко, например, в отношениях с Китаем. Любые соотносимые риски будут негативно отражены в курсах валют, связанных с риском», — говорит она.

Начальник отдела инвестиционного анализа «Астана-Инвест» Серик Козыбаев отмечает, что из-за очень мягкой денежно-кредитной политики США американский доллар «слабеет» по отношению к мировым валютам. На этом фоне укрепляется рубль, а вслед за ним и тенге.

«Данная политика ФРС, скорее всего, сохранится в следующем году, что окажет поддержку нефтяным котировкам, а это для нас является, разумеется, благоприятным фактором. Но курс тенге зависит от курса рубля, все-таки Россия — это наш основной торговый партнер. А санкционные риски для России все еще присутствуют», — говорит Серик Козыбаев.

Аналитик полагает, что риск резкой девальвации тенге крайне маловероятен.

«Возможно курс будет в диапазоне 420-440 тенге за 1 доллар. Навряд ли ниже. Потому что, если по учебникам, то курс тенге/доллар зависит от инфляции в Казахстане и США. Исторически инфляция в нашей стране всегда выше. И, скорее всего, к сожалению, это будет еще долго продолжаться», — говорит аналитик.

В первый торговый день 2020 года курс тенге был на уровне 382,14 тенге за 1 доллар. 1 апреля тенге достиг исторического минимума в 448,52 тенге за 1 доллар, после чего к 8 июля укрепился до 434,58 тенге за 1 доллар. К ноябрю тенге вновь откатился и на 2 ноября торговалcя на уровне 434,58 тенге за 1 доллар. После чего нацвалюта постепенно стала укрепляться и на 28 декабря 2020 года составляет 419,5 тенге за 1 доллар.

При работе с материалами Центра деловой информации Kapital.kz разрешено использование лишь 30% текста с обязательной гиперссылкой на источник. При использовании полного материала необходимо разрешение редакции.

Будет ли доллар США расти или падать? Прогноз доллара США по отношению к основным валютам (2020)

Поднимется или упадет доллар США? Прогноз доллара США по отношению к основным валютам (2020)

Будет ли доллар США падать или расти? Это горячая точка вокруг инвесторов. В качестве резервной валюты для международных финансов и мировой торговли доллар США был основой мировой экономики.

Интерес трейдеров к доллару США всегда был предметом спекуляций на валютных рынках, и, как и все другие фиатные валюты, его стоимость зависела от здоровья США.С. Экономика и ее положение в мире.

Есть много факторов, которые влияют на стоимость доллара США по отношению к другим валютам, например, геополитические, рыночные и технические факторы. В этой статье мы суммируем эти элементы в дополнение к предоставлению экономического прогноза и способов, которыми трейдеры могут использовать движение доллара на валютных рынках.

Что движет U.С. Доллар?

Существует множество факторов, которые определяют стоимость доллара США, однако обычно она сводится к 3 основным элементам: (1) спрос / предложение, (2) динамика / психология рынка и (3) технические факторы, влияющие на его стоимость.

● Как снабжение Vs. Спрос влияет на доллар США

Спрос на доллары увеличивается, когда США экспортируют товары или услуги, потому что покупатели должны конвертировать свою местную валюту и покупать доллары США для завершения транзакции.Это приводит к снижению спроса на их домашнюю валюту и увеличению спроса на доллары США в рамках обмена.

Помимо торговли, спрос на доллары США увеличивается, когда правительство США или такие организации, как корпорации, выпускают облигации. По тем же причинам, что и в предыдущем примере, иностранные инвесторы должны конвертировать свою местную валюту в доллары США, чтобы завершить покупку.

Повышенный спрос на доллары США также возникает, когда иностранные инвесторы хотят купить акции на фондовой бирже США.Все это примеры того, как увеличивается спрос на доллары, и именно так определяется значительная часть стоимости доллара.

Доллар США также считается безопасной инвестицией во время глобального кризиса по сравнению с менее стабильными экономиками мира, что создает больший спрос и увеличивает его стоимость, поскольку инвесторы вкладывают свои деньги в активы в США.

● Настроения и рыночная психология стоимости доллара

Новости о U.С. Экономика может повлиять на настроения инвесторов, которые затем стимулируют торговлю. Примером этого могут быть сообщения об ослаблении экономики США, которое снижает настроения инвесторов. Это может затем привести к распродаже долларов США в форме конвертации валюты для продажи облигаций или акций, что снизит общую стоимость доллара США по отношению к другим иностранным валютам.

● Технические факторы, влияющие на доллар США

Чтобы получить прибыль от выигрышной стороны сделки, инвесторы должны размышлять о том, будет ли предложение долларов меньше или больше, чем спрос на доллары.Новости или события, такие как выпуск различных правительственных отчетов, таких как данные о заработной плате или ВВП, помогают трейдерам определять направление экономики США.

Дополнительная информация, касающаяся деятельности крупных игроков, таких как инвестиционные банки и крупные фирмы по управлению активами, также важна, потому что настроения часто управляют рынком более резко, чем надлежащие экономические основы, которые определяют спрос и предложение.

Другие факторы включают оценку исторических моделей, связанных с сезонными факторами, такими как технические индикаторы, уровни поддержки и сопротивления.Многие трейдеры используют их, чтобы спекулировать на движениях цен, полагая, что такие модели имеют циклический характер.

Будет ли доллар США расти или падать? Прогнозы USD против основных валют

Прогнозы стоимости доллара США у разных экспертов различаются, и 2020 год оказался очень непредсказуемым, учитывая экономический спад, связанный с событием COVID-19, которое вызвало серьезные рыночные обвалы.

● Прогноз AUD / USD

Эксперты Capital.com считают, что пара AUD / USD является плохой долгосрочной инвестицией из-за медвежьих прогнозов австралийского доллара по отношению к доллару США с позитивным прогнозом для доллара США.

Их анализ показывает постепенное снижение пары AUD / USD, начиная с января 2020 года, которое упадет до 0,598 к декабрю 2021 года, в пользу доллара в целом.

Источник: Wallet Investor

● EUR / USD прогноз

Прогноз для доллара благоприятный, по мнению экспертов Capital.com, которые считают, что евро испытывает серьезные проблемы из-за слабых макроэкономических отчетов, чему способствуют продолжающиеся политические кризисы в еврозоне.

В результате инвестирование в евро не рекомендуется, поскольку аналитики отдают предпочтение доллару.

Источник: Wallet Investor

● GBP к прогнозу доллара США

По данным Capital.com, доллар имеет преимущество перед британским фунтом из-за последствий переговоров по Brexit и слабой экономики Великобритании.

На фоне восстановления фондовых рынков США и ухудшения прогнозов по Великобритании аналитики прогнозируют укрепление доллара в целом.

Источник: Wallet Investor

● NZD to USD Прогноз

Несмотря на восстановление новозеландского доллара из-за неизменных процентных ставок, согласно анализу Capital.com, прогноз по доллару в сравнении выглядит позитивным.

Источник: Wallet Investor

● JPY к прогнозу доллара

USD / JPY — одна из самых ликвидных валютных пар из-за позиции U.Южнокорейский доллар как первая резервная валюта в мире, а йена занимает четвертое место. Прогнозы на WalletInvestor.com сохраняют стабильность пары в течение следующего года без особых изменений.

Источник: Wallet Investor

способов инвестировать в доллар США

Есть несколько способов, которыми инвесторы могут использовать текущие рыночные условия в пользу США.Доллар США, которые включают:

1. Депозитные и сберегательные сертификаты

Один из способов инвестировать в доллары США — это приобрести депозитные сертификаты (CD), по которым начисляются проценты по местным ставкам в определенных странах. Хотя CD подвержены колебаниям обменного курса, более высокая процентная ставка нейтрализует этот эффект по сравнению с CD, деноминированными в долларах.

2. Иностранные облигации

Инвесторы могут приобретать паевые инвестиционные фонды, инвестирующие в U.S. государственные облигации, которые увеличиваются, если стоимость повышается по отношению к иностранной валюте.

3. Биржевые фонды (ETF) и биржевые ноты (ETN)

Биржевые фонды (ETF) и биржевые ноты (ETN) — это способы инвестировать в валюты без торговли на форексе. Их можно торговать как акции со стандартным брокерским счетом.

4. Стандартный торговый счет Forex

Счет Forex у брокера позволяет трейдерам спекулировать на ценах на валюту со всего мира.

Валюты торгуются парами, трейдеры размышляют, какая из них пойдет вверх или вниз. Спред бид-аск — это то место, где брокер зарабатывает деньги, делая сделки без комиссии и прибыльными для трейдеров, участвующих в нескольких сделках в течение каждой сессии.

5. Торговля долларом США с помощью CFD

Контракты на разницу (CFD) представляют собой производные продукты, аналогичные фьючерсам, опционам, свопам или форвардным контрактам. Они позволяют трейдерам спекулировать на движениях цены, которые движутся вверх или вниз, без владения базовым активом.

Вместо того, чтобы покупать или продавать валюту, трейдеры используют CFD, чтобы спекулировать на движении одной валюты по отношению к другой. Например, если трейдер решает торговать USD / JPY и прогнозирует, что стоимость JPY упадет, он может открыть короткую позицию по JPY и получить прибыль, если доллар США пойдет вверх.

Чтобы увидеть график цен в реальном времени, посетите платформу Mitrade →

Преимущества торговли USD Forex CFD

CFD

не используют никаких обменов и торгуются на внебиржевом рынке.Им способствуют контракты между брокером и клиентом, которые обменивают разницу в стоимости базового актива при закрытии контракта.

Есть много причин, по которым CFD стали популярными в последнее десятилетие, в том числе:

● Простая торговля через онлайн-брокера

● Возможность получить прибыль либо от снижения, либо от повышения цены

● Низкие барьеры для входа

● Торговля базовым активом всего 0,01 лота

● Торговля с кредитным плечом, которая может усилить позиции

● Отсутствие правил короткой продажи

CFD имеет несколько недостатков, которые могут включать отсутствие регулирования, очень высокие риски и потерю капитал, который может быть получен с использованием кредитного плеча, то есть использования кредита от брокера для проведения крупных сделок без оплаты полной стоимости.Этот тип торговли предлагает возможности для получения потрясающей прибыли, но также может увеличить убытки, если цена пойдет в другую сторону.

Торговля с кредитным плечом рекомендуется для опытных трейдеров или тех, кто может позволить себе рискнуть полной потерей своего капитала.

Откройте для себя торговлю долларами США с Mitrade

Торговля CFD на доллар США на волатильных рынках

Текущие рыночные условия чрезвычайно нестабильны с учетом недавних событий, касающихся COVID-19 и политической нестабильности в Соединенных Штатах.

Эти волатильные рынки предоставляют возможность некоторым инвесторам использовать производные инструменты, такие как CFD, для спекуляций на движениях цен из-за резких и частых колебаний цен вверх и вниз.

Более высокая степень смещения цены представляет большие возможности для трейдеров, предпочитающих длинные позиции для прогнозов вверх и короткие позиции для прогнозов вниз. CFD предлагают прибыль в обоих направлениях, что делает их привлекательным инструментом для инвестиционных спекуляций.

Использование CFD для снижения риска портфеля

Инвесторы с портфелями, которые имеют большие позиции в активах, основанных на долларах США, могут использовать CFD в качестве механизма защиты для хеджирования или снижения риска падения цен в долларах США. Если трейдер считает, что цена актива в портфеле упадет, CFD можно приобрести, чтобы получить прибыль от снижения цены и компенсировать любые убытки от снижения стоимости базового актива в его инвестиционном портфеле.

Выбор брокера Forex CFD для торговли в долларах США

Выбор подходящего форекс-брокера CFD требует оценки многих факторов, которые могут включать требования к депозиту, торговые платформы, процедуры вывода средств и доступность разнообразных финансовых инструментов.

Безопасность должна оставаться главной заботой всех трейдеров, а наиболее важным соображением для инвесторов является поиск брокера, лицензированного государственным органом и регулируемого этическими стандартами практики, например ASIC, Австралийская комиссия по ценным бумагам и инвестициям.

Являясь одним из самых быстрорастущих брокеров в Австралии, Mitrade — это надежный и регулируемый ASIC брокер, предлагающий быстрое и надежное исполнение сделок с интуитивно понятным и простым в использовании интерфейсом.

Благодаря функциям, включающим нулевые комиссии, конкурентоспособные спреды и кредитное плечо до 200 раз, Mitrade является популярным выбором как для начинающих, так и для опытных трейдеров.

Как торговать с Mitrade?

Начните торговать сегодня

Вы можете инвестировать в доллары США через CFD на форекс:

Mitrade также предоставляет возможность инвестирования в биткойны, золото и сырую нефть.

Успешные стратегии для торговли CFD на доллары

Для успешной торговли CFD на Forex необходимо понимание ключевых экономических показателей, таких как процентные ставки, инфляция, уровень занятости, потребительские расходы и производственная активность.Все эти измерения определяют экономическую мощь страны, и это в конечном итоге определяет силу национальной валюты. Некоторые ключевые индикаторы, которые влияют на инвестирование в доллары США, включают:

1. Процентные ставки центрального банка

Решения, принимаемые центральными банками в отношении процентных ставок, могут напрямую влиять на спрос и предложение валюты.

Повышение процентной ставки часто используется для сдерживания инфляции, чтобы замедлить рост экономики, а снижение стимулирует заимствование, чтобы экономика могла расти.

2. Расчет заработной платы вне сельского хозяйства

Расчет заработной платы вне сельского хозяйства — это отчет, выпущенный Бюро статистики труда США, в котором указывается количество всех рабочих мест в США. Это число не включает сельскохозяйственных рабочих, некоторых государственных служащих, индивидуальных предпринимателей и сотрудников некоммерческих организаций.

Многие аналитики смотрят на эту цифру как на показатель валового внутреннего продукта (ВВП), поскольку она может дать представление о направлении потребительских расходов, что является показателем экономического роста.

3. Уровень безработицы

Уровень безработицы определяется как процент рабочей силы, которая активно ищет работу. Его увеличение или уменьшение напрямую связано с уровнем потребительских расходов, что дает аналитикам ключевой показатель для оценки состояния экономики.

4. Индекс потребительских цен (ИПЦ)

ИПЦ служит индикатором направления цен посредством привязанного к индексу показателя стоимости товаров и услуг.Отчет часто оказывает сильное влияние на цены на валютном рынке, потому что он дает указания на движения, которые могут быть приняты центральными банковскими властями.

5. Индекс промышленного производства

Индекс промышленного производства — это ежемесячный отчет, который измеряет уровни производства США в обрабатывающей, горнодобывающей, газовой и электроэнергетической отраслях. Составленный Федеральной резервной системой, ему придается важное значение в связи с указанием общих структурных изменений в экономике.

Представленный выше контент, полученный от третьих лиц или нет, рассматривается только как общий совет. Эта статья не содержит и не должна толковаться как содержащая советы по инвестированию, рекомендации по инвестированию, предложение или ходатайство о любых сделках с финансовыми инструментами. Mitrade не заявляет, что представленная здесь информация является точной, актуальной или полной.Mitrade не является финансовым консультантом, и все услуги предоставляются только на исполнительной основе. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, вам следует посоветоваться с независимыми финансовыми консультантами, чтобы убедиться, что вы понимаете риски. * Торговля CFD сопряжена с высоким уровнем риска и подходит не всем инвесторам. Пожалуйста, прочтите PDS перед тем, как начать торговать.

долларов США в 2020 году: здесь ли доллар останавливается?

Важная информация

Этот материал предоставляется только в информационных целях и не предназначен для использования в качестве совета по инвестициям или рекомендаций для принятия каких-либо конкретных инвестиционных действий.

Взгляды, содержащиеся в данном документе, принадлежат авторам по состоянию на июль 2020 года и могут быть изменены без предварительного уведомления; эти взгляды могут отличаться от взглядов других сотрудников T. Rowe Price.

Эта информация не предназначена для отражения текущих или прошлых рекомендаций в отношении инвестиций, инвестиционных стратегий или типов счетов, советов любого рода или запроса предложения о покупке или продаже каких-либо ценных бумаг или инвестиционных услуг. Представленные мнения и комментарии не принимают во внимание инвестиционные цели или финансовое положение какого-либо конкретного инвестора или категории инвесторов.Пожалуйста, примите во внимание ваши собственные обстоятельства, прежде чем принимать инвестиционное решение.

Информация, содержащаяся в данном документе, основана на источниках, которые мы считаем надежными; однако мы не гарантируем ее точность.

Прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов. Все инвестиции подвержены рыночному риску, включая возможную потерю основной суммы долга. Международные инвестиции могут быть более рискованными, чем инвестиции в США, из-за неблагоприятного воздействия курсов валют, различий в структуре рынка и ликвидности, а также особенностей страны, региона и экономики.Ценные бумаги с фиксированной доходностью подвержены кредитному риску, риску ликвидности, риску отзыва и процентному риску. По мере роста процентных ставок цены на облигации обычно падают. Диверсификация не может гарантировать прибыль или защитить от убытков на падающем рынке. Все диаграммы и таблицы показаны только в иллюстративных целях.

T. Rowe Price Investment Services, Inc.

© 2020 Т. Роу Прайс. Все права защищены. T. ROWE PRICE, INVEST WITH CONFIDENCE и изображение снежного барана являются, вместе и / или по отдельности, товарными знаками или зарегистрированными товарными знаками T.Rowe Price Group, Inc.

долларов США в 2020 году: здесь ли доллар останавливается?

Устранение одной из наиболее заманчивых причин для удержания доллара, а именно его более высокой процентной ставки по сравнению с другими аналогами, также может привести к снижению курса доллара. В 2017 и 2018 годах ФРС семь раз повышала процентные ставки, в то время как другие крупные центральные банки продолжали движение по траектории смягчения. Это помогло доллару укрепиться, поскольку более высокие процентные ставки, как правило, увеличивают относительную стоимость валюты.

Однако в 2019 году ФРС изменила курс, трижды в течение года снизив ставки и взяв на себя обязательство покупать казначейские векселя на 60 миллиардов долларов в месяц.В этом году по мере распространения кризиса, вызванного коронавирусом, центральный банк еще больше снизил ставки, снизив ставки почти до нуля, что значительно приблизило их к показателям на других развитых рынках, таких как еврозона и Япония. Кроме того, ФРС расширила свои закупочные программы количественного смягчения, поставив на рынок триллионы долларов.

С точки зрения валюты, исчезновение этой разницы процентных ставок делает доллар США гораздо менее привлекательным для удержания с точки зрения инвестора, поскольку «перенос», полученный в настоящее время (доход, полученный от его хранения по сравнению с другими валютами), намного меньше и , в некоторых случаях незначительные.Действительно, с тех пор, как ФРС снизила ставки почти до нуля, не считая серьезного дефицита ликвидности в конце марта, доллар США упал до уровней января.

Более того, усилия ФРС по увеличению предложения долларов на международном уровне с помощью линий валютных свопов также сыграли свою роль в падении курса валюты. После скоординированных действий с Банком Японии, Европейским центральным банком, Швейцарским национальным банком, Банком Канады и Банком Англии по разводке линий и увеличению долларовой ликвидности в середине марта ФРС открыла своповые линии с еще девятью странами позже в месяц для улучшения доступа к мировой резервной валюте.Хотя это было сделано, как выразился ФРС, «чтобы уменьшить напряженность на глобальных рынках финансирования в долларах США», побочным продуктом этого было оказание понижательного давления на долларовую стоимость за счет увеличения предложения.

Изменяющийся состав валютных резервов центральных банков также может указывать на то, что доллар США движется вниз. Ряд учреждений, например Банк России, активно пытались сократить количество операций, совершаемых в валюте, в то время как руководители центральных банков, такие как Марк Карни, который до марта был управляющим Банка Англии, заявляли о роли доллара в мировой финансовой системе должно быть сокращено.

Доллар рухнет?

Обрушится ли доллар?

Фото: Shutterstock

Мы снова достигли той точки цикла, когда доллар начал снижаться. В результате предсказатели гибели вышли из каркаса. И это действительно неудивительно. Заголовки много говорят о нисходящем движении доллара в последние месяцы, поскольку с марта 2020 года по настоящее время он определенно упал в цене. Но хотя доллар упал со своего недавнего пика, он все еще выше уровней, которые мы видели большую часть 2019 года (который, помните, был хорошим годом).Итак, стоит ли нам беспокоиться о риске его обрушения?

Доллар вырос во время пандемии

Реальная история здесь не в недавнем падении доллара. Напротив, это резкий скачок стоимости доллара, когда пандемия поразила весь мир в марте. Почему? Все хотели долларов, когда начинали расти риски, поэтому их стоимость выросла. Спад с тех пор связан с тем, что в остальном мире ситуация выглядит менее рискованной, и не имеет ничего общего с U.С. выглядит неуверенно. Во всяком случае, доллар в 2020 году показывает, насколько он все еще занимает доминирующее положение.

Последние 10 лет

Если мы подумаем о стоимости доллара за последние 10 лет, картина будет примерно такой же. В течение этого периода доллар оставался на самом высоком уровне, за исключением последних двух месяцев пандемии. Фактически, доллар неуклонно становился более ценным, поскольку экономика США продолжала опережать большинство остальных стран мира.В то время мы и раньше видели всплески и развороты, и это только последний раунд.

Прошлые 20 лет

Это не означает, что доллар всегда растет. За последние 20 лет доллар пошел примерно с того места, где он находится сейчас, затем значительно упал, а затем снова поднялся с несколькими значительными скачками на этом пути.

Многое произошло за эти два десятилетия, включая финансовый кризис, пандемию и множество более мелких кризисов. Доллар по-разному отреагировал на новости, значительно изменив свою стоимость.Заголовки и колебания курса доллара реальны. В этом есть смысл, поскольку доллар (как и любая валюта) является финансовым активом. Таким образом, его стоимость будет меняться в зависимости от экономических условий. Мы видим то же самое в акциях, облигациях и других валютах по тем же причинам.

Доллар как амазонка

Если вы думаете о валютах как об акциях, вы можете думать о долларе как об амазонке валютного мира. Как и акции Amazon, иногда они стоят больше, а иногда и меньше.Неустойчивость стоимости валюты не означает, что валюта рухнет, не больше, чем падение цены акций Amazon означает уход компании.

На самом деле сравнение с Amazon подходит не только по цене акций. Amazon занимает доминирующее положение на своем рынке с большой долей рынка, существенными обязательствами со стороны покупателей и установленным набором услуг и инфраструктуры, которые затрудняют свержение. Walmart, еще один гигант, годами пытался — и терял позиции.Трудно поколебать доминирующего игрока, и требуется согласованная атака с помощью продукта, который, по крайней мере, не хуже, в течение многих лет. Если Amazon в конце концов уступит свое господство, то пройдут годы, и все это увидят.

Итак, подумайте о долларе как об Amazon, с сильным и влиятельным присутствием на своем рынке, большой долей рынка, существенными обязательствами со стороны пользователей и установленным набором услуг и инфраструктуры, от которого трудно отказаться. В этом сравнении Walmart — это Китай, который в течение многих лет очень много работал, чтобы сменить лидера, но с ограниченным успехом.И сравнение продолжается в том смысле, что, если Китаю в конечном итоге удастся заменить доллар, это будут через годы — и мы увидим, что это произойдет намного раньше времени.

Из-за этой реальности стимул отказаться от доллара еще меньше. Недавно меня спросили, откажутся ли саудовцы от доллара на нефтяных рынках в ближайшее время, поскольку это может ослабить влияние доллара на мировую экономику. Если отложить в сторону тот факт, что Саудовская Аравия остается зависимой от США,S. для обеспечения военной безопасности (о чем он очень хорошо осведомлен) нефть — это очень глобальный рынок, торгующийся по всему миру, и все выражено в долларах. Для отказа саудовцев от доллара потребуется совершенно новая глобальная торговая архитектура. Опять же, это могло случиться. Но мы бы увидели, что это произойдет, и это будет не дешево и не легко. И снова Amazon выигрывает от инерции.

Итак, рухнет ли доллар?

Это не первый раунд «рухнет ли доллар», и уж точно не последний.Доллар не рухнет сейчас и, скорее всего, не рухнет в ближайшее время. Если это произойдет, мы увидим его приближение, но этого не произойдет сейчас.

Пять причин, по которым доллар сохранит свою мощь в 2020 году

Когда дело доходит до доллара США, 2020 год, вероятно, будет иметь много общего с предыдущими годами: прогнозы ослабления доллара в конечном итоге не оправдаются. В то время как валютные рынки, как известно, трудно предсказать, риски, связанные с прогнозом, более сбалансированы, чем консенсус-прогноз о немедленном ослаблении.Пять ключевых факторов должны поддержать силу доллара в 2020 году: благоприятный рост, разница в процентных ставках, повышенная неопределенность, потоки репатриации и нехватка долларового финансирования.

Дифференциал роста в США будет поддерживать доллар : Хотя замедление мировой экономики и торговли с 2018 года было одним из самых серьезных с 2009 года — наравне со спадами 2012 и 2015-2016 годов — его характеристики различались. В частности, относительное превосходство США характеризовало последний приступ глобальной слабости.Финансовые стимулы, предусмотренные Законом о сокращении налогов и занятости и Законом о двухпартийном бюджете 2018 года, обеспечили экономику США высокой степенью защиты от глобальной борьбы. Вот почему он смог опередить остальные страны Большой семерки на 1,6 процентных пункта (п.п.) в 2018 году и на 1,3 п.п. в 2019 году. Хотя в следующем году влияние налогово-бюджетных стимулов полностью исчезнет, ​​мы можем ожидать, что США опережает любую другую экономику G7 со средним дифференциалом роста ВВП 0,8 п.п.

U.Разница в процентных ставках по-прежнему должна благоприятствовать потокам в активы США. Спрэд ставок лишь незначительно сузится в 2020 году — поскольку ФРС продолжает дополнительное снижение ставок, а Европейский центральный банк остается без изменений — это может оказать некоторое понижательное давление на доллар.

Но с учетом того, что краткосрочные процентные ставки в большинстве развитых стран вряд ли упадут намного ниже их эффективной нижней границы, асимметричное пространство для маневра в политике размывает потенциальные последствия для обменного курса.Таким образом, стоит взглянуть на недавнее сужение спреда между доходностью 10-летних казначейских облигаций США и их эквивалентом в Германии через более широкий исторический объектив. Пока спрэд не сузится еще больше, он должен поддерживать силу доллара США.

Потоки «безопасных гаваней» будут продолжать поддерживать доллар: Хотя в мировой экономической активности, возможно, были отмечены некоторые «зеленые ростки» восстановления, они остаются редкими, а риски для прогнозов по-прежнему имеют тенденцию к снижению. В среде, склонной к внезапным сбоям в политике — например, U.S. тарифы, Brexit и другие геополитические события — глобальная неопределенность, вероятно, останется повышенной в новом году. Так что непрерывные потоки безопасных активов в активы США поддержат укрепление доллара.

Нехватка долларового финансирования: Сбои на рынках репо в США также, вероятно, являются частью истории с сильным долларом. Неспособность ФРС обеспечить достаточный объем краткосрочной ликвидности на фоне чрезмерной зависимости только от четырех банков — нежелания предоставлять ссуды из-за нормативных ограничений — привела к нехватке долларового финансирования в США.С. и за рубежом. Рост стоимости офшорных долларов совпал с периодами повышения курса доллара. Но даже при новом режиме ликвидности ФРС стимула для избытка предложения на рынке и ослабления доллара пока нет. Это означает, что стоимость долларового финансирования за рубежом соответствует стабильному доллару, а не его ослаблению.

Потоки репатриации : Одним из аргументов против укрепления доллара в следующем году является то, что падение иностранных прибылей репатриированных американских компаний может лишить доллар решающей поддержки.Но, вероятно, это никогда не было важным прямым фактором повышения курса доллара. Большая часть этих доходов уже была размещена в активах, деноминированных в долларах, и поэтому мало повлияла на доллар при репатриации. Кроме того, размер потоков относительно невелик, около 660 миллиардов долларов в 2018 году, что составляет всего около 10 процентов от размера спот-долларового рынка.

Хотя сокращение потоков репатриации в 2020 году, вероятно, ограничит обратный выкуп акций и, таким образом, окажет меньшую поддержку фондовому рынку США, индуцированный эффект доллара будет минимальным.

Среднесрочные якоря вновь проявят себя в 2021 и 2022 годах. За последние 30 лет колебания двойного дефицита — текущего счета и дефицита федерального бюджета — привели к колебаниям обменного курса примерно на шесть кварталов. постепенно увеличиваясь в обозримом будущем, мы должны ожидать снижения давления на доллар США. Но вопреки общепринятому мнению, этот якорь не восстановится мгновенно. Рост потребностей США во внешнем финансировании, несомненно, окажет давление на доллар, но краткосрочные факторы макроэкономической политики в 2020 году более чем перевесят структурные силы.

Грегори Дако — главный экономист Oxford Economics USA по США.

Доллар снова поднимется

Обменный курс фунта к доллару США по-прежнему на 1,36% ниже, чем он был в начале года, когда обменный курс составлял 1,6255.

Тем не менее, с начала июля курс восстановился примерно на 7%, что позволило фунту стерлингов повернуть вспять некоторое значительное снижение в начале 2013 года по отношению к безудержному доллару США.

Может ли это восстановление продолжиться, и увидим ли мы, что падение фунта / доллара в 2013 г. сведено на нет?

Это сложный вопрос, возразят Deutsche Bank, которые предупредили клиентов, что доллар США, вероятно, начнет возвращаться, единственное, что неизвестно, — это время возврата.

Группа анализа валютных курсов Deutsche Bank, возглавляемая Билалом Хафизом, говорит: [ Нажмите на график ниже, чтобы увеличить прогноз G10 по форекс ]

«Продолжающийся рост доходности в США на фоне неоднозначных данных в последние месяцы предполагает, что может произойти некоторая форма нормализации доходности.

«Тот факт, что доходность была намного выше до 2011 года, когда экономика США была намного слабее, добавляет аргумента в пользу и предполагает, что пока ФРС не участвует в дополнительном количественном смягчении, тенденция изменилась.Это важно для доллара, который сдерживается тенденцией к снижению реальной доходности с 2008 года. С изменением этой тенденции доллар должен иметь больше возможностей для повышения как по отношению к G10, так и по отношению к развивающимся рынкам ».

Мы входим в новую критическую фазу для доллара США

В более исторической перспективе и сосредоточив внимание на США и Европе, Deutsche Bank обнаружил, что в большинстве периодов рост в США был выше, чем в Европе.

«Однако доллар не всегда дорожает.Фактор колебания представляется относительными реальными ставками политики. Поэтому, когда наблюдается сочетание более высоких темпов роста в США и более высоких реальных ставок в США по сравнению с Европой, доллар может поддерживать восходящий тренд », — говорит Хафиз.

В этом и следующем году ожидается, что реальный рост в США будет примерно на 2% выше, чем в зоне евро, так что этот фактор уже присутствует, утверждают аналитики.

Хафиз говорит:

«Выход ФРС из программы количественного смягчения теперь, вероятно, приведет к повышению относительной процентной ставки в пользу доллара.Ставки центрального банка «овернайт» примерно такие же, но двухлетние номинальные ставки составляют 20 базисных пунктов в пользу США, а с июня реальные ставки в США 5 поднялись выше реальных ставок еврозоны (впервые с 2009 года).

«Похоже, мы входим в новую критическую фазу для доллара, которая должна углубить основы его многолетнего восходящего тренда».

В 2020 году доллар США упал примерно на 10 процентов по отношению к корзине основных мировых валют

• У.Южнокорейский доллар упал по отношению к евро и другим ключевым валютам, поскольку перспективы роста США больше не превышают европейские .
• Спрос на доллар, ведущую мировую валюту, снизился из-за замедления мировых торговых потоков
• Кроме того, доверие инвесторов к разумности денежно-кредитной политики США и роли доллара как убежища более не является непоколебимой

К началу марта 2020 года стало ясно, что угроза Covid-19 была недооценена, что большинство правительств не были готовы к пандемии и что принимаемые решения серьезно повлияют на многие экономические переменные.Понятно, что мало кто уделял большое внимание обменным курсам.

Хотя многие наблюдатели ожидали ослабления доллара США с осени 2019 года — прогноз, не имевший никакого отношения к болезни, — в начале марта возникли две точки зрения. Один из сторонников утверждал, что существенный рост государственного долга США заставит потенциальных иностранных инвесторов потребовать больше долларов для покупки американских казначейских облигаций. Другие считали, что, если ФРС будет проводить сверхщедрую денежно-кредитную политику, международные рынки будут наводнены долларами.Следовательно, курс доллара упадет. Теперь мы знаем, что произошло на самом деле.

Горка

За последние пять месяцев доллар упал примерно на 10 процентов по отношению к корзине основных мировых валют и, в меньшей степени, по отношению к евро. Оглядываясь назад, можно легко объяснить, почему.

Процентные ставки показывают, что в долларовой зоне было больше возможностей для денежного расточительства, чем в зоне евро. основная мировая обменная валюта — U.С. доллар — тоже снизился. Более того, сравнение докризисных уровней процентных ставок показывает, что в долларовой зоне было больше возможностей для денежного расточительства, чем в зоне евро. Политики не упустили бы возможности потратить больше.

Наконец, растущий государственный дефицит и долги в странах еврозоны, вероятно, укрепили ожидания быстрого роста спроса на евро. В то время как Брюссель и Франкфурт отреагировали на кризис, обратившись к государственному долгу, Вашингтон сделал упор на легкие деньги и кредит.Председатель ФРС Джером Пауэлл неоднократно давал понять, что сделает все возможное, чтобы увеличить денежную массу. Президент ЕЦБ был гораздо менее шумным. Следовательно, доллар упал, а евро вырос.

Что теперь?

Это хорошие новости или плохие новости? А чего нам ждать в будущем? Короче говоря, это умеренно хорошие новости с краткосрочной точки зрения и, вероятно, плохие новости с более долгосрочной перспективы.

В краткосрочной перспективе более слабый доллар должен сделать U.С. компании счастливы (слабый доллар делает американские товары и услуги более конкурентоспособными). Это также может помешать президенту Трампу развязать глобальную торговую войну, обвиняя остальной мир в манипулировании их валютами. Однако следует проявлять осторожность в отношении этого прогноза.

Г-н Трамп недавно поднял тарифные барьеры на ряд импортных товаров из Европейского Союза, особенно из Франции и Германии. Точно так же, хотя доллар США упал примерно на 10 процентов по отношению к канадскому доллару с марта прошлого года, президент Трамп объявил в начале августа 10-процентный тариф на импорт алюминия из Канады в интересах алюминиевой промышленности Огайо.(Огайо — один из так называемых «колеблющихся штатов», который может голосовать за демократов или республиканцев и может сыграть жизненно важную роль на ноябрьских выборах).

При нормальных обстоятельствах слабый доллар и сверхнизкие процентные ставки также являются неожиданным бонусом для многих развивающихся стран, которые заимствовали в валюте США в течение последнего десятилетия. Опять же, некоторые отборочные. Относительно сильный доллар и менее искаженные процентные ставки вынудили бы многих плохих заемщиков объявить дефолт, а их кредиторов принять убытки.Тем не менее, платежеспособность, обеспечиваемая слабым долларом, не обязательно приветствуется.

США не удалось удержать распространение Covid-19 под контролем, и их экономика ожидает еще больше проблем.

Некоторые заемщики неправильно использовали ресурсы и упустили возможности. Расширение обслуживания долга и долга не сулит ничего хорошего в будущем. В самом деле, будущее может быть не за горами, если традиционные экспортные рынки заемщиков сократятся или торговые ограничения станут более жесткими. Другими словами, отказ от консервной банки может понравиться кредиторам, но не позволит должникам разобраться с прошлыми ошибками, провести крайне необходимые экономические и политические реформы и, возможно, начать все сначала, когда общая ситуация улучшится.

Сценарии

В долгосрочной перспективе текущая слабость доллара предполагает два разных сценария.

Можно подумать, что инвесторы уходят от доллара, потому что они убеждены, что США не удалось удержать распространение Covid-19 под контролем, и их экономика ожидает еще больше проблем. Уровень безработицы снижается менее резко, чем ожидалось (в июле он составлял 10,2 процента), и долгожданный V-образный отскок не состоялся.Ожидается, что валовой внутренний продукт (ВВП) страны упадет на 5 процентов в 2020 году и вырастет «всего» на 2 процента в следующем году.

Следуя этой линии рассуждений, можно утверждать, что оптимистические ожидания относительно экономики США поддерживали доллар до середины февраля и что текущий обменный курс просто показывает, где должен быть доллар, поскольку Америка оказалась не лучше, чем большинство стран, в отношениях с долларом. пандемия.

Другой сценарий открывается, если шире взглянуть на денежные ответы на пандемию.Типичный фундаментальный сигнал, посылаемый центральными банками, ясен: когда экономика в беде, не бойтесь увеличивать денежную массу и упрощать кредитование. Это ключевой рецепт так называемой современной монетарной теории, согласно которой директивные органы должны печатать все деньги, необходимые для достижения желаемых темпов экономического роста, и беспокоиться только тогда, когда инфляция становится практически невыносимой.

Изменение парадигмы

Если это так, то падение обменного курса доллара отражает потерю доверия к единственной валюте, считающейся убежищем и якорем для мировой валютной системы.Это был бы конец эпохи.

На протяжении нескольких десятилетий доллар США играл ключевую роль в мировых торговых потоках как наиболее часто используемая обменная валюта. Кроме того, европейские экспортеры и импортеры выставляют счета за значительную часть своих внешних транзакций в валюте США (источник: macpixxel для ГИС).
Более 70 лет доллар был ориентиром для всех валют. Несмотря на многочисленные сомнительные политические шаги, предпринятые ФРС в течение последних десятилетий, политика в большинстве развитых стран определялась силой и слабостью местной валюты по отношению к доллару.Все это может закончиться, если ФРС продолжит неограниченное печатание денег. В этих рамках падение доллара является результатом отсутствия доверия и разочарования в денежно-кредитной политике США.

Представленная линия рассуждений может служить хрустальным шаром для интерпретации будущих событий. Хотя описанные явления будут влиять на ситуацию, доллар вряд ли скоро вернется к прежним уровням. Вот почему.

Произвольное печатание денег будет основной игрой, пока люди будут напуганы и воздерживаются от трат.

В недавнем прошлом евро страдал от сильного евроскептического давления, которое грозило разорвать весь европейский политический проект.Несмотря на то, что можно критиковать реакцию Брюсселя и Франкфурта на проблему коронавируса, опасность неминуемого коллапса ЕС теперь явно уменьшилась.

Евро, конечно, не рай. Тем не менее, это уже не опасная валюта. С другой стороны, доллар больше не является ни высококачественной валютой, ни убежищем. Однако отсутствие надежного заменителя и все еще решающая роль США в международной политике гарантирует, что доллар остается ключевым законным платежным средством в международных транзакциях и средством сбережения.Это объясняет, почему массового бегства от доллара не будет.

Независимо от того, что произойдет, похоже, что современные денежные теоретики победили, по крайней мере, на данный момент. Если эта тенденция сохранится, произвольное печатание денег и системная нестабильность будут главой игры до тех пор, пока люди будут напуганы и воздерживаются от трат. Однако, если мировая экономика в какой-то момент вернется в нормальное русло, тогда нам лучше приготовиться к инфляции.

Это было бы особенно проблематично.Большинство политиков не знают, как действовать в таком сценарии. Рецепты, выдвинутые современными теоретиками денежного обращения — более высокие налоги, чтобы снять накал в экономике, — просто устрашают. Не за горами дальнейшие шаги в направлении некой формы централизованного планирования или «гармонизированных» международных правил.