Венчурное инвестирование что это: Венчурные инвестиции: что такое простыми словами

Венчурные инвестиции — как инвестировать и какие бывают риски

Главная » Инвестиции » Венчурные инвестиции — что это такое простыми словами + в чем заключается особое значение венчурного бизнеса

Среди начинающих инвесторов популярен вопрос, что такое венчурные инвестиции простыми словами? На данный момент это – один из самых популярных способов инвестирования. Он дает возможность обзавестись большой прибылью, но предполагает и серьезные риски. Подробнее читайте далее.

Содержание

Что это такое?

Определение «венчурный» заимствовано из английского языка и применяется без перевода. Дословно оно обозначает «рискованное предприятие». В указанном случае уровень риска оценивается, как очень высокий. Прямые и венчурные инвестиции – это полностью противоположные понятия, несмотря на сходство. Первый вариант предполагает инвестирование в известный бизнес, а второй – в совершенно новый.

К венчурным инвестициям относятся проекты, аналогов которым еще не было, например, инновационные технологии. У инвестора нет возможности оценить реальные риски и перспективы, поэтому вероятность лишиться вложенных средств – высокая. На этапе зарождения мобильная связь, компьютерная техника, железные дороги также включались в описанное понятие. Теперь это – стандартный бизнес, поскольку особенности и риски венчурного инвестирования оценить сложно из-за отсутствия схожих примеров.

Кратко, что такое венчурные инвестиции

В данную сферу, можно потратить колоссальные средства, но остаться без прибыли

Определенная известная или новая компания создает проект, привлекая инвесторов. За предоставленную финансовую поддержку вкладчики получают акции или долю владения.

Инвесторы получают доход двумя способами:

  • в виде стабильного заработка в качестве совладельцев;
  • от перепродажи ценных бумаг.

В первом случае гарантирована средняя размеренная прибыль в течение длительного периода, а во втором – крупная, но единовременная. Венчурное инвестирование представляет собой опасное дело, поэтому шансы остаться без прибыли и вложенных средств – велики.

Преимущества

Описываемый вариант инвестиций предполагает комплекс плюсов:

  • высокий уровень дохода;
  • быстрые сроки получения прибыли;
  • отсутствие юридических и правовых проблем;
  • возможность получить постоянный источник дивидендов;
  • простая система вложения.

Если организация, получившая финансовые средства, нарушит закон, инвестор не несет ответственность за совершенные действия. Указанная особенность делает венчурные вложения безопасным с юридической точки зрения способом инвестирования.

Связь рисков и доходности в венчурных инвестициях

В случае успешной реализации проекта, активы повышаются в цене, обеспечивая прибыль вкладчику

Недостатки

Фактически все венчурные инвестиции являются стартапами. По статистике, только 1 из 10 проектов становится успешным и приносит прибыль. Таким образом, риски подобных вложений – очень высоки. Но описанная особенность – не единственный минус.

У таких инвестиций есть и другие недостатки:

  • организация, создавшая стартап, может неосознанно или намеренно не предупредить об имеющихся рисках;
  • подписываемый договор часто занижает доход вкладчика;
  • возможность столкнуться с высокими налогами.

Получить акции в серьезном среднедоходном бизнесе можно, потратив от 10 000 долларов.

Кроме того, многие компании стремятся избежать налогообложения, нарушая закон, что в итоге приводит к правовой ответственности. В описанном случае даже успешный проект, вероятнее всего, будет закрыт, и вкладчики останутся без вложенных средств.

Плюсы и минусы венчурного инвестирования

Порог входа в проект – минимален, но небольшие венчурные инвестиции в стартапы обычно не приносят значительного дохода

Венчурные фонды

Указанные организации дают возможность снизить риски, сохранив собственные инвестиции. Инвестировать в венчурный фонд – выгодно, поскольку он изначально ориентирован на работу с инновационными проектами и стартапами.

Перечень его задач включает:

  • сбор финансовых вложений инвесторов;
  • проверка и анализ проектов;
  • сопровождение в процессе реализации стартапа;
  • участие в управлении;
  • поддержка команды во всех сферах.

У начинающих инвесторов часто появляется вопрос, для каких фирм характерен венчурный бизнес?

Анализ областей, которые предпочитают венчурные инвесторы

Доход фонда напрямую связан с успехом молодой компании, нуждающейся в финансировании, его руководство приложит максимальные усилия для решения возникших проблем

Чаще всего это – молодые и неопытные компании, в которых редко встречаются специалисты с многолетним стажем.

Чтобы избежать рисков, фонд проверяет каждую фирму и отсеивает те, у которых:

  • деятельность нарушает отраслевую, географическую, научно-техническую или рыночную политику;
  • в бизнес-плане допущены ошибки;
  • запросы и документы составлены неграмотно.

По статистике, 10% заявок проходят первую стадию проверки и перенаправляются специалистам на оценку рисков, маркетинговую и экономическую диагностику. В конечном итоге 1-2% стартапов получают одобрение профессионалов, знающих, в чем заключается особое значение венчурного бизнеса.

Условия на территории России

Размер инвестиций в указанную отрасль составляет 2 миллиарда долларов, но в сравнение с другими странами это – немного. В большинстве стартапов принимают участие международные компании и межнациональные организации, получившие государственное одобрение в результате заключения договора. Описанный подход позволяет снизить риски, но одновременно затрудняет процедуру инвестирования. Поэтому венчурные инвестиции в России пока что не достигли высокого уровня развития.

Рынок венчурных инвестиций

В Российской Федерации венчурное финансирование находится на этапе формирования

На территории Российской Федерации недостаточно частных инвесторов. Большинство людей предпочитают вкладывать инвестиции в развитые компании, способные предоставить гарантии. В России есть база инвестиционных проектов, в которой авторы стартапов могут представить свой бизнес-план и запросить финансовую поддержку. Для молодых фирм созданы онлайн-площадки, упрощающие поиск инвесторов. Здесь же потенциальным вкладчикам предоставляется возможность ознакомиться с проектами и решить, куда стоит вкладывать инвестиции.

Таким образом, венчурное инвестирование в России развивается сложно, но созданные условия открывают перспективы для улучшения ситуации. Уже существуют фонды с собственным рейтингом, помогающие инвесторам избежать рисков и приумножить доход за процент от прибыли. Это в целом благоприятно способствует развитию бизнеса в стране.

Рекомендуем прочитать следующие записи:

Венчурное инвестирование — что это и как они работают

Инвестирование на рынке Форекс или на каком-либо другом финансовом рынке очень рискованное занятие. Одним из видов инвестирования, отличающимся высокими рисками и такой же доходностью, является венчурное инвестирование. С каждым днём этот способ капиталовложения становится всё более популярным, хотя отечественным инвесторам он ещё малознаком. В отличие от Запада, где рынок подобных финансовых вложений отлично развит, в России он только начинает развиваться.

Суть понятия

Венчурными (в переводе с англ. означает «риск» или «рискованное предприятие») называются инвестиции с очень высокими рисками. Сюда можно отнести вложения в совершенно новые технологии или инновационные проекты, аналогов которым нет. В подобной ситуации инвестор не может оценить реальный риск и перспективу, и поэтому существует высокая вероятность лишения вложенных средств.

Когда-то инвестирование в мобильную связь, компьютерные технологии или железную дорогу можно было отнести к венчурному. Но в современном мире это считается стандартным бизнесом, так как произвести оценку рисков и особенностей венчурных инвестиций очень сложно, поскольку отсутствуют схожие примеры.

Одним из самых ярких примеров венчурного инвестирования считается социальная сеть Facebook и программа для обмена сообщениями WhatsApp, собравшие колоссальную прибыль и занимающие лидирующие строчки в рейтинге Forbes.

Венчурным инвестором может стать как отдельное лицо (в основном юридическое), так и целый фонд. Венчурным считается фонд, ориентированный на работу с какими-либо инновационными проектами (стартапами). Так как инвестирование капитала в одно предприятие имеет большие риски, фонд разделяет его на десяток разных проектов. Если девять проектов прогорят, то десятый окупится и принесёт высокую прибыль.Венчурное инвестирование - что это простыми словамиВенчурное инвестирование - что это простыми словами

Инвестор может получить доход любым из двух способов:

  1. В виде стабильного заработка, став совладельцем компании. Этот вариант предполагает получение средней размеренной прибыли на протяжении долгих лет.
  2. При перепродаже ценных бумаг. В данном случае прибыль будет крупной, но единовременной.

Механизм венчурного инвестирования

Отличительная особенность Описание
Высокий порог входа Зачастую венчурным инвестором выступает состоятельный человек, т.к. данный вид инвестирования предполагает вложения от десяти тысяч долларов и выше. Начинающему инвестору с несколькими тысячами долларов очень сложно найти интересный инвестиционный проект. Но для таких случаев есть институты совместного инвестирования или фонды. Управляющие фондов аккумулируют вклады мелких инвесторов для последующего вложения их в определённый перспективный проект. Главным минусом является то, что вкладчик не сможет самостоятельно принимать решения об инвестировании в какой-либо проект, а должен довериться компетентности управляющего
Длинный инвестиционный горизонт При вложении капитала в развивающееся предприятие, невозможно забрать деньги в любой момент. Инвестируемый капитал обычно полностью используется в проекте, и возвратить деньги можно лишь при его удачном развитии. Интервал между началом инвестирования и выходом проекта на фондовый рынок с получением значительных доходов может составлять много лет
Отсутствует контроль В отличие от стратегических партнёров, венчурные инвесторы не нуждаются в контрольном пакете акций, также как не стремятся управлять компанией. При этом они берут на себя только финансовые риски, все же остальные перекладывают на плечи топ-менеджмента. Но бывает и так, что стремление сохранить свой капитал приводит к тому, что венчурный инвестор входит в совет директоров и устанавливает личный контроль над делами компании
Отсутствие каких-либо гарантий получения прибыли Касательно получения дохода, тоже не всё так просто. За весь срок инвестирования вкладчик может не получить прибыли, но в итоге заработать миллионы на продаже своей доли в проекте. Реальный объём доходов от стартапа станет известен только после того, как акции компании будут публично размещены на фондовом рынке. Исходя из инвестиционной привлекательности, можно будет определить стоимость акций и, конечно же, ту сумму, которую получит вкладчик после продажи своей доли

Немного об успешных венчурных инвесторах

Реальные истории успехов являются очень сильным мотиватором. В рейтинг самых успешных инвесторов, по мнению всемирно известного издания Forbes, входят:

  1. Джим Гетц. Инвестировал в Nimble Storage и Palo Alto Networks, а также в сервис WhatsApp, от продажи которого фонд, чьим партнёром был Джим Гетц, заработал около трёх миллиардов долларов. И это при начальных вложениях в шестьдесят миллионов.
  2. Крис Сакка. За его плечами инвестиции в Twitter, Instagram, Uber и Stripe.
  3. Майк Маркула. Знаменит тем, что вложил 250 тыс. долларов в Apple, когда Стив Джобс и Стив Возняк занимались паянием плат в гараже. Всего за ¼ млн. долларов он получил 1/3 компании Apple. Майк инвестировал лишь 10% своего портфеля, т. к. на тот момент его капитал составлял примерно 2,5 млн. долларов. В итоге он продал свою долю в Apple за 154 миллиона.
  4. Брайан Сингерман. Бывший работник компании Google, инвестировавший в Oculus VR, Misfit, Lyft, Airbnb.
  5. Стив Андерсон. Один из первых, кто вложился в Instagram, увидев потенциал сервиса. Помимо этого знаменит инвестированием в Twitter и финансовый сервис Social Finance.
  6. Томас Алберг. Инвестировал 100 тыс. долларов в онлайн-магазин Amazon. В итоге его доход составил 26 млн. долларов.
  7. Ян Макглинн. Продавец автомобилей, вложивший 4 тыс. фунтов (в обмен на акции) в бизнес своей знакомой, открывшей магазин натуральной косметики Body Shop. Когда всю сеть магазинов Body Shop (на тот момент их было около 2 000) купила крупная косметическая компания L′Oreal, Ян Макглинн получил чистую прибыль в размере 180 млн. евро, при первоначальных инвестициях в 5 400 евро.

В Топ рейтинга Forbes входит Юрий Мильнер – российский венчурный инвестор, инвестировавший в Twitter, Alibaba, Airbnb и JD.com. Также еще одним ярким примером венчурного инвестирования в России можно считать историю маленькой группы исследователей, получивших в качестве инвестиций всего несколько тысяч долларов и создавших препарат «Тимоген», обладающий мощным иммуномодулирующим эффектом. Впоследствии одна американская компания купила лицензию на его выпуск за несколько миллионов долларов.

Шесть простых действий, необходимых для заработка на венчурных инвестициях

Успех любого дела, не только инвестирования, очень сильно зависит от грамотно составленного плана действий. Инвестору необходимо составить для себя такой план и точно следовать ему:

Действие №1. Сбор необходимой суммы

Этого главное условие, без которого невозможно никакое начинание. Для того, чтобы начать инвестировать, нужно иметь определённый капитал.

Действие №2. Определение направления для инвестирования

Нужно всегда ориентироваться на ситуацию на фондовой бирже и желательно найти такую нишу в сфере экономики, которая еще не занята. Также можно присмотреться к абсолютно новому и неизвестному инновационному направлению, которое будет первым на рынке.

Действие №3. Поиск перспективного бизнеса и определение стратегии его развития

После того, как проект подобран, необходимо проанализировать деятельность компании и тщательно разработать стратегию её развития. Нужно грамотно всё продумать и принять во внимание всевозможные нюансы, а только потом действовать.

Действие №4. Заключение и подписание договора

Для заключения венчурной сделки необходимо подписать целый пакет документов, который будет регулировать права и обязанности, как инвестора, так и соискателя инвестиций. Пакет документов состоит из:

  • Протокола разногласий по контракту;
  • Акта приёма передачи результатов;
  • Договора инвестирования средств;
  • Дополнительного договора об инвестировании.

Если инвестор плохо разбирается в юридических тонкостях, ему следует обратиться к опытному и грамотному юристу. Правильное оформление поможет избежать ошибок и станет залогом успешного начала.

Действие №5. Контроль деятельности компании

Большинство венчурных инвесторов вкладывают в развитие проекта не только деньги, но и свои знания, дают полезные советы, участвуют в планировании, а также контролируют деятельность компании.

Действие №6. Продажа акций

После того, как инвестиционный проект достигнет стабильного финансового положения, а доходность от инвестиций заданного уровня, можно продать акции другим инвесторам, предпочитающим работать с небольшими рисками.

Где найти проект для венчурного инвестирования

Не каждый человек может заняться венчурным инвестированием, так как входной порог очень высок. Однако, есть несколько способов поиска интересных инвестиционных проектов, для которых не потребуются сотни тысяч долларов. Для того, чтобы найти подходящий по финансовым возможностям проект, нужно:

  1. Обратиться к знакомым. Многие стартаперы и начинающие бизнесмены не располагают первоначальным капиталом для развития проекта. Но самая главная трудность состоит в том, что у них нет такого круга общения, где есть выход на инвесторов. И поэтому в такой ситуации стартапер привлекает родных, друзей и пр. У кого-то из знакомых может быть интересная бизнес-идея, для реализации которой нет средств. В отличие от обычного человека, инвестор заинтересуется такой информацией.
  2. Искать проекты на различных биржах. В наше время инвестиционные площадки не являются редкостью и в интернете можно с лёгкостью найти подходящий вариант. Одной из известных инвестиционных платформ считается биржевая площадка inproex.ru, занимающаяся не только поиском инвесторов, но и стартапов. Также данная платформа занимается обменом инвестиционных проектов и разработкой бизнес-плана. Не менее популярна платформа startup.ua, которая обладает обширной базой проектов и поможет в формировании инвестиционного портфеля. В перечень услуг этой площадки входит профессиональная консультация по любым финансовым вопросам, обмен опытом и знаниями.
  3. Посещать биржи долей и платформы коллективных инвестиций. Онлайн-биржи долевого участия отличаются покупкой долей инвестиционного проекта исключительно на торговой площадке. Иными словами, площадка – это регулятор отношений между инвестором и проектом. На таких биржах может найти подходящий стартап и новичок, и опытный вкладчик.
  4. Следить за отечественными и международными конкурсами вплоть до их окончания. Несколько популярных конкурсов:
  • GoTech – международный конкурс, также являющийся инвестиционным форумом для IT-сферы;
  • GenerationS. Ещё один ежегодный конкурс, где на федеральном уровне отбирают самые перспективные стартапы;
  • Russian Startup Tour. Представляет самые передовые проекты фонда с именитым названием «Сколково».

Видео по теме:

Основные плюсы и минусы

Венчурное, как и любое другое инвестирование, имеет ряд своих преимуществ и недостатков:

Плюсы Минусы
Высокая доходность Высокие риски. В основном все венчурные инвестиции – это стартапы. И поэтому, главный минус состоит в том, что исходя из статистики, только один из десяти проектов становится успешным и прибыльным
Простая система инвестирования Создатель стартапа может неосознанно или намеренно не говорить об имеющихся рисках
Возможность получения постоянного источника дивидендов Недоступность для мелких инвесторов. Небольшие венчурные инвестиции, как правило, не приносят значительной прибыли
Возможность диверсификации В большинстве случаев подписываемый договор занижает доход инвестора
Отсутствие юридических и правовых проблем. Если компания, получившая финансовую поддержку, нарушает закон, вкладчик не несёт ответственность за совершённые противозаконные действия Возможность столкновения с высоким налогообложением. Многие компании пытаются избежать налогообложения и нарушают закон, за что вынуждены нести правовую ответственность. При таких обстоятельствах даже самый перспективный проект, скорее всего, закроют, а вкладчики потеряют вложенные средства
что это такое, как они работают и какие есть плюсы и минусы

Вводный материал про основы венчурных инвестиций. Из статьи вы узнаете, какие инвестиционные проекты можно называть венчурными, сколько длится средняя сделка, и на какую доходность рассчитывают инвесторы. Также вы поймете, насколько этот вид деятельности подходит именно вам. 
Венчурные инвестиции: что это такое, как они работают и какие есть плюсы и минусы

Что такое венчурные инвестиции

Венчурные инвестиции — это рискованные вложения в молодые компании, которые ищут масштабируемую бизнес-модель.

Понятными словами: инвесторы вкладываются в абсолютно новый бизнес, который претендует захватить мир. Скорее всего, бизнес прогорит вместе с инвестициями. Но если случится чудо, и бизнес не прогорит, то инвесторы станут совладельцами нового Google, Amazon или Facebook. То есть риски зашкаливают, но и потенциальная прибыль срывает джек-пот.

При этом не любой новый бизнес — венчурный. Например, молодая социальная сеть, наподобие Instagram, будет венчурным проектом, а придорожное кафе или гостиница — нет.

Венчурные инвестиции: что это такое, как они работают и какие есть плюсы и минусы

Разница между проектами находится в потенциале компании. В случае успеха нового Instagram, продукт масштабируется с локального рынка на мировую арену. То есть каждый новый транш инвестиций обеспечивает экспоненциальный рост бизнеса.

В то же время быстро масштабировать кафе из Москвы в Лондон не получится: придется заново арендовать помещение, нанимать персонал, повторять процесс запуска. Транш инвестиций обеспечит не экспоненциальный, а линейный рост. Поэтому открытие кафе венчурным проектом называть нельзя.

Зачем люди инвестируют в венчур

Основная причина — доходность. Венчурные инвестиции являются самым высокодоходным активом в мире, а успешные венчурные инвесторы плотно сидят в списках Forbes.

Для понимания порядка цифр: первые инвестиции в Google составили всего $100.000, в Facebook — $500.000, в Apple — $150.000. Сегодня даже минимальные доли этих компаний стоят десятки миллиардов долларов. Текущие капитализации Apple и Google превышают триллион долларов, а капитализация Facebook составляет $600b.

Да, это исключительные случаи. Но венчурный бизнес целиком построен на исключениях, поэтому примеры подходящие.

Венчурные инвестиции: что это такое, как они работают и какие есть плюсы и минусы

Кроме того, есть неденежная причина, по которой инвесторов тянет в венчур. Грубо говоря, это эмоции. Так, инвестиции в металлургический завод дают только прибыль. Инвестиции в Tesla или SpaceX дают прибыль и причастность к инновационному бизнесу. А крупные инвестиции в подобные компании превращают инвестора в рок-звезду венчурного мира. 

Как работают венчурные инвестиции

Задача венчурного инвестора — найти компанию, которая многократно вырастет, окупит неудачные вложения и заработает прибыль сверху. Причем лучше найти одну суперзвезду и потерять деньги на остальных сделках, чем попасть в несколько средних компаний.

Вообще, в классическом виде венчурная математика выглядит так:

  1. Инвестор вкладывает деньги в десять компаний
  2. Три компании погибают в первый год
  3. Еще три компании погибают во второй год
  4. Три компании показывают посредственный рост
  5. Одна компания взлетает, увеличивая инвестиции в десятки или сотни раз

 То есть, если венчурный инвестор угадал единорога (компанию стоимостью выше $1b), то дела идут круто. А если не угадал, то ситуация так себе. Поэтому лучше инвестировать в тридцать или пятьдесят компаний, чтобы повысить вероятность успеха.

Конечно, в зависимости стадии развития венчурных проектов математика может меняться:

1. Если инвестор финансирует компании на совсем ранней стадии, то число неудач увеличивается. За это инвестор получает хорошую долю за небольшие деньги. Такого инвестора называют бизнес-ангелом, а раунд финансирования — ангельским раундом. Средний размер доли инвестора на ангельском раунде составляет 5%-10%. Средний размер инвестиций — от $100K до $1M.

2. Если инвестор финансирует компании, которые проверили бизнес-модель, получили клиентов и имеют растущую выручку, то число неудач сокращается. Но растет и стоимость входа: средний чек начинается с $10M. Такие сделки происходят на литеральных раундах, а основными инвесторами выступают крупные фонды.

В общем виде правило такое: чем раньше инвестор заходит в сделку, тем больше он несет рисков, и тем больше он получает прибыли. При этом средний срок венчурной инвестиции составляет 7-10 лет. А способов выйти из венчурной сделки существует немного:

  1. Дождаться, когда компания выйдет на IPO, и продать акции на бирже 
  2. Дождаться, когда компанию приобретет стратегический покупатель
  3. Продать акции частной внебиржевой сделкой

 Последний вариант труднореализуем, поэтому обычно венчурные инвесторы играют вдолгую.

Доходность венчурных инвестиций

Я уже упоминал, что венчурные инвестиции являются самыми высокодоходными и самыми высокорискованными инвестициями в мире. Кроме того, результаты венчурных инвестиций полярны: успешные капиталисты забирают основные деньги с рынка, а остальные довольствуются малым.  Венчурные инвестиции: что это такое, как они работают и какие есть плюсы и минусыИсточник: Wealthfront Если верить исследованию Wealthfront, то 2% лучших венчурных фондов генерируют 95% прибыли. То есть ситуация с венчурными фондами напоминает ситуацию со стартапами — деньги и слава уходят сильнейшим.

Впрочем, широкий венчурный капитал все равно обгоняет фондовые индексы. Согласно данным Cambridge Associates, за двадцать пять лет венчурный капитал показал 13,38% ежегодной доходности против 9,83% доходности индекса S&P 500. А доходность венчурного капитала ранних стадий составила 54,4%.

 Венчурные инвестиции: что это такое, как они работают и какие есть плюсы и минусы

Источник: Cambridge Associates

 

Обратите внимание: за двадцать пять лет доходность ранних венчурных инвестиций почти в пять раз превысила доходность инвестиций поздних стадий. И это данные не по отдельной компании, а по широкой выборке фондов.

Известные примеры венчурных компаний

Несколько недавних нашумевших историй, которые принесли миллиарды долларов венчурным капиталистам.



Международный такси-сервис Uber.


Запустился в 2009 году, сегодня работает в семидесяти шести странах мира. Акции Uber торгуются на бирже, а капитализация компании составляет $64b. Однако, еще в 2010 году Uber оценивался в $4m на ангельском раунде. Стоимость Uber выросла в 16000 раз за восемь лет.

Венчурные инвестиции: что это такое, как они работают и какие есть плюсы и минусы

Источник: Yahoo Finance

Сервис видеоконференций Zoom.

Zoom основан в 2009 году и сегодня имеет 750k пользователей. Акции Zoom торгуются на бирже, капитализация компании составляет $24b. Оценка компании на Series А была в тысячу раз меньше и составляла $24,5m. С того момента прошло семь лет.

Венчурные инвестиции: что это такое, как они работают и какие есть плюсы и минусы

Источник: Craft

Сервис аренды частного жилья Airbnb.

Фактически, тот же Uber, только для аренды жилья, а не для заказа такси. Airbnb запустился в 2008 году и сегодня оценивается в $35b. Это один из немногих венчурных проектов, который имеет положительную операционную прибыль. Оценка компании на ангельском раунде была $2,5m. Она выросла в 14000 раз. Венчурные инвестиции: что это такое, как они работают и какие есть плюсы и минусы

 

Корпоративный мессенджер Slack.

В тестовом режиме Slack запустился в 2013 году, в публичный релиз вышел в начале 2014. Оценка на последнем венчурном раунде была $7,1b. Текущая капитализация на бирже составляет $12b. На Series A компания оценивалась в $23,5m, что в три сотни раз меньше текущих значений.

Венчурные инвестиции: что это такое, как они работают и какие есть плюсы и минусы

P.S. Сделал сайт, где публикую интересные собственные статьи. В том числе про инвестиции. Заходите в гости.

P.P.S. Также запустил телеграм-канал для тех, кому привычнее мессенджеры. Кроме статей, на канале публикую небольшие посты на разные темы. Тоже жду в гости. 

Что такое венчурные инвестиции: примеры успешных компаний

Доброго дня всем, кто собрался перед экранами мониторов и приготовился к очередной порции новостей из мира манимейкинга! Как вы помните, несколькими статьями ранее я писал о том, насколько рискованным делом является игра на таком финансовом рынке как Форекс. Сегодня же я хочу посвятить свою статью еще более рискованному мероприятию, а именно – венчурным инвестициям. Если вы заняты поиском путей для диверсификации своих средств, то это будет вам полезно и интересно. Поэтому предлагаю прямо сейчас выяснить, что такое венчурные инвестиции, как с ними работать и как не потерять свой капитал.

Что такое венчурное инвестирование

Если обратиться к истокам и углубиться в корни происхождения термина «venture», то мы узнаем, что в переводе с английского это значит ничто иное как риск или начинание, связанное с риском. Исходя из этого, мы можем сделать вполне логичный и закономерный вывод, что венчурное инвестирование – это инвестирование, связанное с высокими рисками.

Мне кажется, что для лучшего понимания данного термина весьма уместным будет сравнение его с кредитом. Мы с вами знаем, что последний выдается компаниям без каких-либо специфический гарантий, в большинстве своем, просто под «честное слово». В роли объектов инвестирования, как правило, выступают молодые предприятия, которые только начинают свою деловую активность.

malysh-kostummalysh-kostum

к содержанию ↑

Как работают венчуры

Именно благодаря венчурным инвестициям реализовываются крупные инвестиционные проекты, которые в буквальном смысле взрывают рынки. Для наглядности, предлагаю вам разложить этот процесс в виде алгоритма.

У молодой компании пока еще нет достаточных средств, но уже есть серьезные и весьма амбициозные цели, для достижения которых ей нужны капиталовложения. Чтобы получить недостающие ресурсы, она привлекает в свой проект инвесторов.

Те бизнесмены, которые заинтересуются предложением новоиспеченной компании, выделяют необходимую для финансирования проекта сумму из собственных средств, а взамен получают долю в компании. Иначе говоря, инвесторы покупают себе место в управлении фирмой, становятся владельцами ее акций.

После этого события могут развиваться в двух направлениях:

  • Стартап находит свое место на рынке, становится успешным продуктом и приносит прибыль своим инвесторам, увеличивая их первоначальные вложение в несколько сот, а, быть может, и тысяч раз.
    zolotye yaicazolotye yaicaВ принципе, инвесторы даже могут продать свою долю в компании за весьма пристойные деньги. Хотя лично я нахожу более привлекательным вариант получения процентов от прибылей, заработанных компанией.
  • По каким-то причинам компания не смогла реализовать все свои задумки, поставленные цели не были достигнуты, а потому фирма либо прекращает свою деятельность вовсе, либо продолжает ее, но очень вяло и малоактивно. В таком случае венчурная сделка оказывается убыточной, инвестор теряет либо все вложенные средства, либо их большую часть.

По причине того, что данная сфера вложений является высокорискованной, многие венчурные инвесторы принимают решение заниматься управлением проектами самостоятельно, полагаясь на свой опыт, приобретенные бизнес-навыки. В народе таких активных инвесторов прозвали «бизнес-ангелами».

к содержанию ↑

Как работает венчурное инвестирование

Чтобы вы понимали принцип работы венчурного инвестирования, я предлагаю вам определиться с главными отличительными особенностями, которые характерны для этого финансового инструмента.

к содержанию ↑

Довольно высокий барьер для входа

Чаще всего инвесторами на венчурном рынке выступают более чем состоятельные личности. Это связано, в первую очередь, с тем, что данная отрасль требует вливаний, составляющих от 10 000 и до нескольких десятков миллионов долларов США.baryerbaryer Поэтому, вы, будучи начинающим инвестором со скромным капиталом, должны будете прошерстить множество сайтов в интернете, просмотреть сотни рекламных роликов, перечитать кучу форумов, прежде, чем наконец-то найдете действительно интересный и доступный для вас проект, требующий вложений. Если же такой вариант вам не подходит, то я советую вам обратиться в институт или фонд венчурных инвестиций, которые предоставляют такую замечательную услугу, как возможность совместного инвестирования.

Обменять WebMoneyОбменять WebMoney

Это позволит управляющим фондами аккумулировать вклады нескольких мелких инвесторов таким образом, чтобы в дальнейшем вложить собранный капитал в сильный и перспективный проект. Единственным минусом такого варианта я считаю то, что вам придется полностью довериться компетентности и опытности управляющего фондом, отказаться от возможности самостоятельно принимать решения относительного того, в какой проект направить свои средства.

к содержанию ↑

Долгосрочность инвестиций

Вкладывая свои деньги в венчурные проекты, вы должны понимать, что условия инвестирования такого рода не позволят вам вернуть свои средства в любой момент, когда вы того пожелаете. Это связано с тем, что вся вложенная в проект сумма сразу же поглощается компанией, а потому вернуть потраченные деньги вы сможете исключительно в том случае, когда проект начнет приносить доходы. Нередко до момента получения прибылей и возможности вернуть вложенные средства проходит несколько лет.

к содержанию ↑

Бесконтрольность

Если сравнивать венчурных инвесторов со стратегическими партнерами, то в глаза тут же бросает такое яркое отличие, как отсутствие контроля над пакетом акций у первых. То есть, управление самой компанией этих субъектов практически не интересует, они принимают на себя исключительно риски финансового плана, перекладывая все прочие хлопоты на плечи топ-менеджеров. delegirovaniyedelegirovaniyeРазумеется, в стремлении уберечь свои деньги, некоторые венчурные инвесторы все же входят в совет директоров компании и занимаются контролем за делами фирмы лично. Что, в принципе, на мой взгляд, вполне логично. Вряд ли кто-то из вас согласится расстаться с огромными суммами денег и не переживать о том, что в любой момент все эти средства могут просто-напросто «прогореть».

к содержанию ↑

Невозможность гарантирования доходности проекта

На протяжении всего срока венчурного кредитования вы, как кредитор, можете не получить ни единой копейки отдачи от проекта, а в конечном счете продать долю в компании за десятки миллионов долларов. О реальных объемах прибыли большинства стартапов можно говорить лишь после того, как их акции оказываются публично размещены на фондовых биржах. После этого, на основе инвестиционной привлекательности проекта, определяет и цена его акций, а вместе с ней и сумма, которую вы сможете выручить за продажу доли в компании, будучи ее непосредственным кредитором.

к содержанию ↑

Стадии предоставления венчурных инвестиций

Поскольку любое финансовое вложение является обдуманным и взвешенным мероприятием, инвесторы крайне тщательно выбирают, куда и как направить свои средства. Именно по этой причине такую популярность имеет модель поэтапного капиталовложения – наиболее востребованная у венчурных инвесторов стратегия вложения в высокотехнологичные проекты. Ее суть заключается в строгом определении временных рамок – этапов развития финансируемого мероприятия, взвешивания и сравнивания этих этапов с ключевыми стадиями развития компании в целом, которые предварительно оговариваются с инвесторами и осуществляются в процессе их реализации при финансировании.

Каждая из стадий имеет свои индивидуальные инвестиционные размеры, необходимые для того, чтобы достичь поставленных целей. Всего стадий 6, и я предлагаю вам поговорить о каждой из них детальнее:

  1. На предпосевной стадии происходит выделение некоторой суммы средств (весьма скромной) для предполагаемо доходной идеи на четкое обоснование и проработку общей концепции, проведение маркетинговых исследований и разработки непосредственного продукта.
  2. Посевная стадия предполагает финансирование более глубоких и доскональных исследований, выпуск пробных партий продукта.
  3. Первая стадия. Именно на этом этапе происходит непосредственное развитие бизнеса и выпуск первой коммерческой партии продукта.
  4. На второй стадии, в случае, если на предыдущих этапах все привлеченные средства уже были исчерпаны, происходит повторное денежное вливание, направленное на увеличение оборотов производства и создания определенного продуктового запаса.
  5. Лишь на третьей стадии, наконец-то начинается поступление прибыли. Именно этот этап характеризуется непрерывным и стремительным развитие проекта в целом и значительным увеличением темпов продаж. Только в случае выполнения обеих этих требований компания может претендовать на получение новых инвестиций, необходимых для усовершенствования продукции и увеличения объемов производства.
  6. Поздняя и заключительная стадия развития – это непосредственное выведение компании на фондовую биржу. На этом этапе инвестиции необходимы для разных целей и «отбиваются» уже после того, как на бирже поступают конкретные предложения относительно приобретения или продажи ценных бумаг фирмы. Именно на этой стадии инвестиции становятся наибольшими по своему объему, но при этом риск потерь сводится к минимуму.

к содержанию ↑

Немного о реальных успехах

Сделаем небольшой перерыв и отдохнём. Чтобы вдохновить вас на инвестиционную деятельности в мире венчурных проектов, хочу рассказать вам парочку реальный историй, о том, как вложения в некогда никому не известные маленькие компании подарили всему миру известнейшие и популярнейшие бренды. Итак, давайте узнаем, как венчурные инвестиции раскрутили WhatsApp и Twitter.

  • В феврале 2009 года Ян Кум стал учредителем всем известной нам компании WhatsApp. whatsapp_logowhatsapp_logoУже через полгода, в октябре месяце, в эту фирму были направлены посевные инвестиции в размере 250 тысяч долларов США от бывших работников компании Yahoo. Каждый из инвесторов стал совладельцем WhatsApp. И, если вы помните, то не так давно в интернете была опубликована ошеломляющая новость: одна из крупнейших соцсетей Facebook поглотила WhatsApp за 16 миллиардов долларов. Таким образом, приходим к вполне логичному выводу, что вложения инвесторов отбились в многотысячном размере.
  • Еще одна потрясающая история венчурных инвестиций принадлежит Твиттеру. twitter_logotwitter_logoПривлекший в виде заимствованного капитала около 57 миллионов долларов, его общая стоимость на сегодняшний день достигает порядка 13 миллиардов. К слову сказать, одна акция этого микроблога обойдется вам примерно в 19 долларов в августе 2016 года. Согласитесь, вполне внушительный рост!

к содержанию ↑

Где инвестору искать проекты для вложений

Если я сумел вас убедить в привлекательности венчурного инвестирования, значит, пришло время поговорить о том, где новичку найти проект, в который можно вложиться? Я перечислю вам самые доступные способы поиска объектов инвестирования, о которых мне известно:

  1. Довольно много стартаперов привлекает в свои проекты средства друзей, знакомых, коллег и родственников. Поэтому, я советую вам присмотреться к своему окружению и проверить, нет ли в нем людей, которые ищут деньги для развития собственного бизнеса. Такая информация точно не пройдет мимо ваших ушей, если вы являетесь настоящим инвестором.
  2. Проштудируйте сеть Интернет. Забейте в поисковик «венчурные фонды в России» или «биржи инвестиционных проектов». В выданных предложениях по заданному критерию вы непременно найдете несколько интересных для вас площадок, на которых вы сможете подобрать для себя проекты-стартапы, которым требуются инвестиции в развитие их изобретений и продуктов. Лично я советую вам обратиться в inproex.ru или startup.ua.
  3. Платформы для коллективного инвестирования. kollektivnoe investirovaniekollektivnoe investirovanieВ отличие от предыдущего пункта, в таком варианте вы сможете приобрести некоторую долю компании прямо на сервисе. То есть, в данном случае площадка, на которой вы работаете, выступает неким гарантом и контролером отношений между стартаперами и инвесторами. Что очень удобно, на мой взгляд.

к содержанию ↑

Резюме

В заключении не могу в очередной раз не сказать о том, что подобное инвестирование сопрягается с огромными рисками, а потому прошу вас еще раз хорошенько взвесить все «за» и «против» такого варианта заработка. Помните, что принятие подобных решений требует от вас понимания юридической стороны сделок, консультаций со специалистами, которые уже не первый год работают в этой сфере. Вы должны четко понимать, что лишь десятая часть инвесторов возвращают свои затраты и получают прибыль. Но если даже это вас не пугает, тогда мой совет вам – вкладывайтесь в несколько проектов и диверсифицируйте свои риски. Встретимся здесь же, до встречи, мои дорогие читатели и начинающие инвесторы!

Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter. Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!

Венчурные инвестиции — что это такое, как они работают

В этой статье мы поговорим про такой вид инвестиций, как «венчурные». Они получили широкую известность на западном рынке (точнее в США). В нашей стране это понятие не так широко распространено. Рассмотрим плюсы и минусы, а также их специфику.

1. Что такое венчурные инвестиции простыми словами

Венчурные инвестиции (от англ. «venture» — рискованный, авантюрный) — это вложение средств во вновь сформировавшуюся фирму, какие-то стартап-проекты

Такой тип инвестирования предполагает высокие проценты от прибыли. Конечно же, инвесторы весьма заинтересованы в подобном развитии событий. Но и те, кто хотел бы получить средства для развития инвестиционных проектов, тоже должны проявить себя и постараться обосновать позицию.

Однако, как сила действия равна силе противодействия, так и при венчурных инвестициях существует очень высокий уровень рисков. Если вложить все средства в только зародившийся бизнес, в самую пору задуматься о возможности полной потери денег при неудаче.

В наше время найдется весьма немалое число лиц юридического или физического характера, которые строят свои доходы лишь на венчурных инвестициях. Это те, кто не хочет ждать, а хочет быстро и с большим процентом окупить свои вложения. Но если риск бизнес-проекта будет изначально снижен, то в эту область могут осуществить и прямые инвестиции – что снизит процент доходности и, соответственно, интерес частных инвесторов.

Как пример основания положительных венчурных фондов, можно взять такие компании, как Microsoft или Google. Да, у них все именно так и начиналось.



2. Специфика

Как и в любых других методах инвестирования, для венчурных инвестиций есть своя определенная специфика:

  1. Вложения происходят при открытии проекта, на стадии формирования уставного капитала. Часто некоторый процент от средств вносится до того, как будет зарегистрирована фирма. В этот момент инвестор изучил только бизнес-план, потому что нет возможности для оценки практической доходности.
  2. У создателей стартап-проекта отсутствуют гарантии для инвестора. При неудачном стечении обстоятельств, невозможно вернуть средства. Здесь нужен тщательный выбор проектов. Желательно, чтобы вкладчик разбирался в специфике предполагаемой деятельности фирмы.
  3. Спонсировав венчурный проект, инвестор приобретает его долю – это вписывается в условия отдельного договора. В случае принесения прибыли, совладелец вправе рассчитывать на какую-то ее часть. Не всегда эта часть соразмерна вложениям. Бывают случаи, когда создателем проекта ничего не вкладывается или вкладывается очень малая доля. Но инвестор не может рассчитывать более, чем на 50%-ное участие. В современном обществе принято так, что от автора стартапа идет только идея создания, а средства идут уже от капиталовложений инвесторов.
  4. Венчурное инвестирование, несомненно предлагает очень ощутимую прибыль. Встречались случаи, когда реально грамотные идеи начала бизнеса приумножали состояние инвестора в несколько раз за достаточно короткий срок. Хоть риск потери средств и велик, но величина процента прибыли – тоже весьма заманчивая перспектива. При этом, даже одно удачное вложение способно компенсировать много не слишком удачных.
  5. Инвестор должен понимать, что, при обладании хорошим опытом в подобном бизнесе, он имеет высокий шанс принять участие в развитии нового проекта, а также может выступить в роли неофициального консультанта. Это показывает, что отношения автора и спонсора, в большинстве случаев, лежат и за рамками, определенными договором. Инвестор может подать идею, принимать участие в управлении – это может оказаться весьма эффективным.
  6. Часто бывает необходимо поддержать вложениями новое дело уже после его открытия. Тогда автор может взять кредит, неважно, беспроцентный он или же имеет какой-то процент. Но его обязательно нужно вернуть в установленный срок и полностью. При этом кредитор должен понимать, что отвечать владелец венчурного проекта будет в размерах, не превышающих уставной капитал. И если он меньше суммы долга, то инвестор уйдет в «минус».
  7. В отличие от классического инвестирования, перед спонсором не стоит задача покупки контрольного пакета акций. Здесь все проще – вложил средства, а потом получил хорошую прибыль. Будет ли инвестор официально участвовать в управлении деятельностью проекта, прописывается в договоре. Там указано право принятия важных решений. Но, все же, принципу венчурного инвестирования соответствуют совместные действия при открытии дела.
  8. Первые годы, скорее всего, не будут приносить каких-то особых дивидендов. Здесь учитывается длительное сотрудничество – то есть, направление прибыли на развитие проекта. Доходы разделяются только тогда, когда бизнес укрепит свои позиции на рынке. Но из всех правил бывают редкие исключения.

3. Плюсы и минусы

В общем-то, из особенностей венчурного инвестирования, можно определить взгляд со стороны инвестора на новые проекты, прибыльность и рискованность подобных операций.

Преимущества такого рода капиталовложений выглядят следующим образом:

  • При успешной реализации проекта, инвестор получит весомую прибыль. Встречаются моменты, в которых оригинальность идей создателя приносит более 1000% прибыли в течение всего лишь нескольких месяцев. Тщательный подход при выборе стартапа, ну или при сопутствии удачи в начинаниях, позволит в кратчайшие сроки выступить в роли совладельца успешного проекта.
  • Для того, чтобы владеть немалой частью бизнес-проекта, не требуется обладать огромным капиталом. А также, отсутствует необходимость в выборе большого проекта. Зачастую инвестор будет в «плюсе», если завладеет половиной какого-то небольшого бизнеса, чем сотой частью крупной компании.
  • Самое фундаментальное преимущество венчурного инвестирования – приобретение ценного опыта, при ведении бизнеса. Вкладывая капитал в стартап, можно получить очень много информации, полезной в дальнейших перспективах.

Однако же, везде есть и свои недостатки:

  • В первую очередь, неизвестный проект – это высокая степень риска. Создатель бизнес-идеи не будет нести никакой ответственности перед инвестором. Соответственно, не сможет дать гарантии успеха. А, так как конкуренты не дремлют, то есть вероятность потерять вложенные средства. В итоге, если решать вложить капитал в венчурный проект, то надо быть, по крайней мере морально, готовым к провалу идеи.
  • И еще один немаловажный аспект – уметь вовремя раскусить мошенника. Чтобы привлечь недальновидного инвестора, такие люди могут организовать отличную презентацию, даже неплохой бизнес-план. Однако, получив средства от спонсора, они могут исчезнуть навсегда. Для того, чтобы отвадить от своего кошелька подобных личностей, лучшим решением будет заключение договора, в котором имеются обозначения условий выделения средств и соучастия в управлении проектом.

4. Фазы венчурного инвестирования

Реализация стратегии таких вложений, требует разделить весь процесс на отдельные фазы, которые обговариваются заранее.

Стоит их рассмотреть:

  1. Предпосевная. Инвестор должен предоставить сравнительно малые денежные вливания, чтобы провести маркетинговые исследования. Это делается с целью экономически обосновать товар или услугу.
  2. Посевная. Необходимо детально исследовать проект и провести экспериментальный запуск.
  3. Первая. Вот здесь уже начинается вложение капитала для потокового производства товаров или оказания услуг.
  4. Вторая. Вложение средств, которые послужат увеличению объемов, расширения бизнеса. Также должен появится какой-то резервный фонд или запасы.
  5. Третья. На этой фазе начинается доход от вложений. Можно еще больше увеличить темпы продажи товаров или услуг, как-то усовершенствовать весь процесс.
  6. Поздняя. Можно подключать уже реализованный проект к выходу на фондовые рынки. Будут необходимы большие инвестиции, но и риск сходит до минимальных значений. В это время, основная часть спонсоров начинает распродавать активы, желая получить серьезные доходы.


5. Советы для новичков

Естественно, при наличии большого стартового капитала, более просто отыскать удачный проект. Но, чтобы усилия не пропали, можно предпринять некоторые меры.

1 Обращение к знакомым. У большинства авторов, которые только начинают свой путь, отсутствует стартовый капитал. Однако, основная сложность состоит в том, что они не вращаются в кругах, где можно найти спонсоров.

Поэтому, для распространения своей идеи и привлечения средств, можно привлечь знакомых, друзей, родственников. Так можно расширить круг общения, поделиться какой-то информацией. Скорее всего, в скором времени появится автор с инновационной идеей, требующей вложений.

2 Привлечение проектов с бирж. Любая поисковая интернет-система выдает много вариантов инвестиционных площадок. Некоторые из них предлагают найти новые проекты или, готовых к сотрудничеству, спонсоров.

На таких биржах можно заказывать даже бизнес-планы и профессиональные консультации.

3 Посещение платформ коллективный инвестиций. Преимуществом подобного ресурса является то, что ценные бумаги проектов можно купить, не покидая площадки. Они являются регулятором отношений инвесторов и авторов.

Здесь могут найти «свои» проекты как начинающие предприниматели, так и опытные бизнесмены.


Заключение

Получается, что венчурные инвестиции — это процедура, похожая на финансирование бизнеса, который характеризуется шикарными возможностями, но пока еще не крепко стоящего на ногах.

Можно встретить разработчика какой-то уникальной стартап-идеи, но у него не будет достаточного капитала, для воплощения ее в жизнь — как раз в таких ситуациях может пригодиться венчурное инвестирование.


Смотрите также видео «Венчурный бизнеся»:

Как частному инвестору зайти в венчурную сделку: способы, описание, ссылки

В статье я рассказываю, какими способами частный инвестор может вложиться в стартап. Вариантов четыре: венчурный фонд, синдикат бизнес-ангелов, венчурный клуб, краудфандинговая площадка. Прочитав статью, вы разберетесь с особенностями каждого способа, получите отправную точку и сможете действовать самостоятельно.

Как частному инвестору зайти в венчурную сделку: способы, описание, ссылки

Но сначала дисклеймер: венчурные инвестиции опасны для ваших финансов. Поэтому посоветуйтесь с женой/коллегами/психотерапевтом, надо ли оно вам. Затем возьмите Jack Daniels и еще раз рассудите трезво. Если после этого ваше решение не изменится, то берите ответственность на себя и начинайте венчурное путешествие.



Способ №1. Инвестировать через венчурный фонд

Это классический способ: мы единоразово отдаем капитал в венчурный фонд. Далее фонд объединяет его с капиталом других инвесторов и вкладывает деньги в портфель проектов. Через десять лет фонд закрывается, а полученная прибыль распределяется между участниками.

При этом обычная структура венчурного фонда выглядит так:

Как частному инвестору зайти в венчурную сделку: способы, описание, ссылки

Limited Partners — это инвесторы, которые обеспечивают фонд деньгами. General Partners — это руководители фонда, которые осуществляют управление. Портфель проектов собирается в зависимости от специфики фонда: это могут быть проекты определенной стадии или определенной сферы деятельности. Зачастую все вместе.


Преимущества

1. Инвестиции в фонд не требуют знаний и времени. Достаточно отдать капитал в управление.

2. Инвестиционные решения фонда, как правило, лучше решений частных инвесторов.

3. Фонд диверсифицирует вложения и снижает риски.

4. Фонд является наиболее безопасным способом венчурных инвестиций.


Недостатки

1. Инвесторы не контролируют решения фонда.

2. Минимальный размер инвестиций — $500.000.

3. Высокие комиссии: 5-10% upfront fee и 10-20% success fee.

Перевешивают ли преимущества недостатки? Я считаю, что да, перевешивают.


Как инвестировать

Глобальный алгоритм простой: найти фонд, связаться с менеджером, следовать указаниям. Дальше будет процедура KYC и непосредственно онбоардинг. Иногда онбоардинг затягивается до пары месяцев, но таков уж процессинг фондов.

Перечень отечественных венчурных фондов можно найти здесь. Перечень известных мировых венчурных фондов можно найти здесь. Узнать, на что смотреть при выборе фонда, можно подписавшись на мой канал и дождавшись статьи на эту тему.

Способ №2. Инвестировать через синдикат инвесторов

Если инвестировать в фонд скучно и хочется немного порулить, то присоединяйтесь к синдикату инвесторов. Синдикат — это группа бизнес-ангелов, которые инвестируют совместно. Как правило, синдикаты не оформляются юридически, а существуют в виде неформальных сообществ. Каждый проект в синдикате разбирается индивидуально, а инвестировать в него можно по желанию. Если желания нет, то можно пропустить проект и дождаться следующего.

Как частному инвестору зайти в венчурную сделку: способы, описание, ссылки

Командная работа синдиката позволяет делиться экспертизой, консолидировать капитал и распределять риски между участниками. Также синдикат снижает индивидуальные затраты на юристов и due diligence.

Преимущества

1. Инвестор самостоятельно решает, в какой проект инвестировать.

2. Минимальная инвестиция в проект — $20k.

3. Можно найти собственный проект и предложить его синдикату.

4. Комиссии синдикатов ниже, чем фондов. Иногда они отсутствуют.

5. Синдикат дает хороший нетворкинг, который помогает основному бизнесу.

6. Участвовать в синдикате интересно.


Недостатки

1. Проекты синдиката находятся на посевной стадии и имеют повышенный риск.

2. По сравнению с фондом воронка входящих проектов синдиката уже, а качество проектов — ниже.

3. Нужно уметь оценивать проекты. Это требует знаний, опыта и интуиции.

4. Инвесторы географически привязаны к синдикату.


Перевешивают ли преимущества недостатки? Зависит от конкретного синдиката.


Как инвестировать

Выбрать синдикат, сходить на ближайшее мероприятие, посмотреть проекты и выбрать подходящий. Дальше действовать по обстоятельствам.

Активные инвестиционные синдикаты в России: United Investors, Узкий Круг.

Способ №3. Вступить в инвестиционный клуб при венчурном фонде

Инвестиционный клуб при венчурном фонде — это нечто среднее между синдикатом бизнес-ангелов и венчурным фондом. То есть организационно клуб работает, как синдикат. Но есть важная разница: проекты в клуб приводит венчурный фонд, а не частные инвесторы. Кроме того, фонд выступает лид-инвестором сделки и собственными деньгами подтверждает веру в проект.

Как частному инвестору зайти в венчурную сделку: способы, описание, ссылки

Преимущества

1. Качество проектов остается высоким.

2. Инвестор самостоятельно решает, в какой проект инвестировать.

3. Минимальная инвестиция в проект — $25k.

4. Стадии проектов не ограничиваются посевным раундом.

5. Можно обсуждать проекты с венчурным фондом и другими участниками клуба.

6. Нет географической привязки, поскольку проекты подбирает фонд.


Недостатки

1. Комиссии клубов идентичны комиссиям фондов.

2. Из-за сложной организационной структуры сделки затягиваются.

Перевешивают ли преимущества недостатки? Однозначно.


Как инвестировать

Венчурных клубов в России знаю два: Alta Club на базе Altair Capital и Starta Capital Fund II на базе Starta Ventures. Контакты компаний есть на сайтах. Схема попадания старая: пишем менеджеру, начинаем онбоардинг.

Способ №4. Инвестировать через краудфандинговую площадку

Речь идет не про Кикстартер, а про его инвестиционные аналоги. Например, Wefunder или SeedInvest. Эти площадки объединяют проекты с инвесторами, обеспечивают юридическую структуру и автоматизируют процесс сделок.

Как частному инвестору зайти в венчурную сделку: способы, описание, ссылки

В целом, краудфандинговая площадка похожа на масштабный синдикат бизнес-ангелов. Инвестировать можно из любой точки мира, география проектов тоже широкая. При этом краудфандинговые площадки проверяют проекты и отсеивают мошенников. Хотя на практике это работает не везде, и мошеннические проекты встречаются.

Преимущества

1. Инвестор самостоятельно решает, в какой проект инвестировать.

2. Минимальная инвестиция в проект — $1.000.

3. Большой выбор проектов.

4. Нет посредников, кроме краудфандинговой площадки.

5. Процесс инвестирования простой и напоминает покупку в интернет-магазине.


Недостатки

1. Проекты находятся на посевной стадии.

2. Невозможно адекватно оценить команду проекта.

3. Девяносто девять проектов из ста проваливаются.

4. Возможно мошенничество.


Перевешивают ли преимущества недостатки? В большинстве случаев нет. На некоторых платформах — да.

Как инвестировать

Зарегистрироваться на платформе, выбрать проект, нажать кнопку «Инвестировать». Дальше ввести данные карты, отправить деньги, получить акции компании на внутренний аккаунт.

Популярные платформы equity-краудфандинга: Wefunder, SeedInvest, AngelList, FundersClub.

Мои рекомендации: AngelList и FundersClub. Процессинг на площадках посложнее, проекты появляются реже, но их качество выше. Так, первая платформа допускает стартапы, в которые инвестировали профессиональные венчурные капиталисты. Вторая тащит стартапы из акселератора Y Combinator. Это хорошие фильтры, которые увеличивают вероятность успеха.

P.S. Сделал сайт, где публикую интересные собственные статьи. В том числе про инвестиции. Заходите в гости.

P.P.S. Также запустил телеграм-канал для тех, кому привычнее мессенджеры. Кроме статей, на канале публикую небольшие посты на разные темы. Тоже жду в гости. 

Венчурные инвестиции что это — виды и примеры

График венчурных инвестицииГрафик венчурных инвестиции

В Российской экономике венчурные инвестиции появились сравнительно недавно, но уже сумели завоевать популярность среди людей, которые планируют заработать большие деньги за короткий срок.

В чем же их принцип? Представьте: один человек имеет уникальную идею, как создать особенный продукт или услугу, востребованную на рынке, но не имеет стартового капитала.

Инвестор же располагает деньгами и вкладывает их в новый бизнес-проект, где риски очень высокие, но и прибыль внушительная. Так разработчик получает возможность реализовать свой проект, а вкладчик – хорошо заработать.

 

 

Виды и примеры венчурных инвестиций

Изначально понятие венчурных инвестиций появилось в США, однако гораздо раньше в России уже существовали подобные проекты, только назывались они по-другому.

На стадии развития рискованным вложением средств были предприятия, связанные с автомобилями, электронной и бытовой техникой, но позже, когда компании смогли добиться успеха, их стали относить к классической форме бизнеса.

Впрочем, несмотря на повышенную степень риска и возможный провал бизнес-идеи, венчурное инвестирование является наиболее прибыльным. И если банки из-за огромных рисков не готовы предоставить разработчикам денежные средства на развитие, то частные лица охотно вкладывают свой капитал. Таких вкладчиков принято называть бизнес-ангелами.

Разделять венчурное инвестирование можно на следующие виды в зависимости от компании, в которую средства вносятся инвесторами:

  • Стартап – недавно созданная компания, которая еще не имеет достаточного бюджета, не может полноценно функционировать, но обладает свежей, уникальной идеей. Разработчик предлагает необычный продукт, которого еще нет на рынке, инновационная вещь должна быть интересна потребителю;
  • Компания, испытывающая финансовые трудности – это может быть любая фирма, которая заинтересована в расширении рынка сбыта, повышении производительности, но не обладает финансовыми ресурсами;
  • Компания, находящаяся на стадии создания продукта – то есть, идея уже реализуется, товар был создан, но пока не представлен на рынок. Соответственно, не понятно, как покупатели на него отреагируют.

Бизнес-ангел, вложивший деньги в стартапы или иные проекты, может не управлять ими: он полностью доверяет разработчикам. Нужно понимать, что такой метод инвестирования носит краткосрочный характер: внесение капитала актуально только на стадии развития компании, далее инвестор получает либо прибыль, либо убыток.

Какие же примеры необычных, но перспективных идей существуют на отечественном рынке?

  • Prisma – приложение для социальной сети, которое в одно касание превращает обычный снимок в художественное полотно;
  • Cardberry – устройство, которое позволяет внести в память все пластиковые карты и использовать их при покупках, сэкономив место в сумке или кармане. Достаточно просто зайти в приложение и выбрать нужную карту для применения;
  • SVET— компания разрабатывает лампочки естественного освещения необычной формы, при этом такие устройства оборудованы системой регулировки яркости.

Использовать в качестве стартапа можно самые разные идеи, которые придут в голову: открытие магазина уцененных товаров, создание инновационных держателей для салфеток, съедобных ложек, экологически чистой тары для косметики… Поле для фантазии неограниченно, и порой даже самые бредовые идеи могут заручиться поддержкой обычных людей.

Как заработать на венчурных инвестициях

В отличие от классического метода вложения средств в успешные и крупные компании, когда вы можете купить акции и на годы забыть о них, венчурные инвестиции требуют постоянного контроля. Как же происходит сотрудничество? Как инвестору заработать, вкладывая свой капитал в перспективный бизнес? Действовать необходимо согласно пошаговой инструкции:

  • Шаг №1: Определите, каким капиталом вы располагаете. Необязательно вкладывать все деньги в одну компанию. Эксперты уверены: лучше диверсифицировать свой портфель, то есть инвестировать сбережения в несколько стартапов, так вы снизите риски;
  • Шаг №2: Подыщите нишу для инвестирования. Думайте как потребитель, заинтересованный в новых товарах и услугах. Какую продукцию вы бы действительно купили? Чего не хватает на рынке? Какой сектор экономики еще недостаточно освоен и развит? Изучите ситуацию на фондовом рынке, определитесь с наиболее успешными направлениями;
  • Шаг №3: Найдите компанию, которая находится на стадии развития и ищет содействия со стороны инвесторов. Это обязательно должна быть фирма, предлагающая инновационные идеи, а доходность ценных бумаг является высокой;
  • Шаг №4: Изучите подробный план развития выбранной компании, узнайте, насколько эффективно ведется управление, какова стратегия, цели работы, есть ли у фирмы свой капитал. Важно тщательно изучить всю документацию и хорошо подумать, оценивая степень риска. Визуализация тоже играет роль, так как в наглядном виде воспринимать информацию будет проще;
  • Шаг №5: Подпишите контракт – выясните, на каких условиях происходит сотрудничество, каковы ваши права, когда можно получить прибыль. Лучше привлечь к делу хорошего финансового юриста, сведущего в подобных делах;
  • Шаг №6: Следите за работой компании, нередко инвесторы сами помогают разработчикам, вкладывая не только деньги, но и знания, опыт, особенно – в сфере управления, маркетинга, сбыта. Проводите контроль, участвуйте в составлении планов, если это предусмотрено договором;
  • Шаг №7: Когда малые предприятия выходят на большой рынок и добиваются успеха, вы сможете продать свои акции уже по внушительной стоимости тем инвесторам, которые не хотят рисковать, предпочитая классический тип вложений. В среднем, понять, принесет компания доход или нет, можно за полгода ее деятельности.

По такому принципу происходят прямые вложения средств. Однако есть и упрощенная схема: обращение в фонд венчурных инвестиций, где вам помогут подобрать перспективный стартап, заключить договор и отслеживать работу предприятия.

Мини-обзор популярных венчурных фондов в России

Венчурные фонды в России появляются, как грибы после дождя – все больше компаний готовы предложить начинающим инвесторам свою помощь и поддержку. Однако есть такие организации, которые работают не первый год, имеют внушительный послужной список и оправдывают доверие вкладчиков:

руна капиталруна капиталRuna Capital – компания уделяет огромное внимание человеческим ресурсам, продвигая проекты, ориентированные на знания, опыт, навыки. Фонд участвует в работе компаний, которые занимаются высокотехнологичными отраслями, инновационными разработками в сфере IT;

ими.всими.всIMI.VC – фонд выступает, как средство продвижения мобильных технологий, ориентирован больше на западный рынок, был основан в 2011 году в Москве. За годы работы деньги были вложены более чем в 40 успешно развивающихся проектов, офисы фонда располагаются в Лондоне и Сан-Франциско. Сегодня наиболее активно продвигаются игры в социальных сетях, полезные и умные приложения для смартфонов. Например, в рамках проекта Game Insight объем инвестирования составил 25 млн. долларов;

рунетрунетRu-Net Ventures – венчурный фонд имеет в пакете свыше 20 финансируемых предприятий, многие проекты являются собственными разработками компании. Деятельность ориентирована на высокотехнологичную отрасль международного рынка – энергетические технологии, интернет, аутсортинг, автоматизацию и интеграцию. Фонд имеет подразделение прямых инвестиций в сферу новых рекламных разработок и интерактивных развлечений;

кейт-венчурескейт-венчуресKite Ventures – фонд предлагает разработчикам не только финансовую, но и профессиональную поддержку в области продвижения. Компания много раз критиковалась за не всегда успешные методы внедрения проектов на рынок, но вместе с тем пользуется популярностью. Наиболее успешные проекты – ZeptoLab, Ostrovok, Trends Brands. В интересный стартап фонд готов вложить до 10 млн. долларов;

кейт-венчурескейт-венчуресABRT – этот знаменитый российский фонд основан в 2006 году после продажи компании Aelita Software в Калифорнию. Сделка оказалась удачной, после чего было принято решение о создании венчурного фонда, ориентированного на программное обеспечение. Вложения происходят не только на стадии запуска, но и роста фирм, специалисты компании оказывают всестороннюю поддержку разработчикам, имеют внушительный опыт работы. Средний объем вложений фонда составляет до 3 млн. долларов;

кейт-венчурескейт-венчуресRussian Ventures – фонд был основан Евгением Гордеевым, как площадка с оптимальной гибкостью и высокой скоростью принятия решений. Функционирует уже свыше 20 лет, адаптируя западные условия к российской реальности. Капитал фонда составляет 2,5 млн. долларов, в число проектов-участников входит стартап сообщества Ogorod, рекламной сети Okeo, удобного конструктора социальных сетей для вебмастера Pluso.ru. Определить привлекательность проекта фонд может за рекордно короткий срок – 30 минут;

кейт-венчурескейт-венчуресVenture Angels – создателем фонда является выпускник бизнес-школы Сколково Виталий Полехин, он и создал площадку для инвестирования в 2009 году. Пока в пакете фонда лишь несколько проектов: кнопка жизни в телефонах для пожилых людей, платформа дизайна на сувенирах и футболках. В будущем фонд планирует ориентироваться на портативную электронику;

кейт-венчурескейт-венчуресAddventure II – это фонд инвестирования на ранних стадиях проектов, который именует себя площадкой бизнес-ангелов. Для инвесторов предлагается масса возможностей не только по вложению капитала, но и управлению им – предоставляются контакты и связь с разработчиками. Нацелен фонд на такое направление, как краудфандинг, создает проекты коллективных закупок, а также реализует идеи в области электроники, торговли, интернета. Наиболее популярным проектом компании является участие в деятельности DARBERY – сайта совместных приобретений;

кейт-венчурескейт-венчуресForesight Ventures – венчурный фонд располагает объемом инвестиций в 10 млн. долларов, при этом в один проект компания готова вложить до 1 миллиона. В свое время она участвовала в разработке приложений и игр, сервиса задач Yam Labs. Политика фонда предусматривает минимальное вмешательство инвестора в управление;

кейт-венчурескейт-венчуресAddventure I – фонд бизнес-ангелов, руководимый Еленой Масоловой, был основан в 2008 году и имел стартовый капитал в 300 тысяч долларов. Впрочем, участие в таких громких проектах, как Roomix и MMO позволило компании развиваться ускоренными темпами. Деньги вкладываются на стадии зарождения проектов, когда разработка является инновационной;

кейт-венчурескейт-венчуресРВК – это государственный российский фонд, предлагающий работу в сфере инновационных разработок. Он активно действует с 2009 года, специализируется на вложении средств на стадии разработки. Отличительной чертой является необходимость сбора обширного пакета документов для разработчика и вкладчика, а инвестирование происходит с партнером. Такой фонд подойдет инвесторам, которые хотят принимать прямое участие в разработках. Фонд уже вкладывал деньги в проект Мембранные технологии и Керамические трансформаторы;

кейт-венчурескейт-венчуресSoftline Venture Partners – фонд выкупила группа компаний Softline, он принадлежит ей уже 10 лет. Основной упор фирма делает на проекты в сфере интернет, к примеру, сайт Daripodarki.ru, стремительно добившийся успеха, как раз относится к сфере ее влияния. Компания участвует в десятке крупных проектов, имеет капитал в 20 миллионов долларов, специализируется на вложении средств исключительно на первом этапе запуска стартапов;

кейт-венчурескейт-венчуресProstor Capital – относительно новый фонд, который функционирует на рынке с 2011, но отличается крайне профессиональным подходам к вложениям. В штат подбирают только первоклассных специалистов с деловым чутьем и солидным опытом. Фонд участвует в громких проектах и предлагает оптимальные условия для сотрудничества разработчиков и инвесторов. В числе финансируемых компаний – популярный проект Дневник и Vita Portal.

Впрочем, есть и другие фонды, занимающиеся венчурным инвестированием. Некоторые же вкладчики предпочитают действовать напрямую, обращаясь непосредственно в компании, заинтересованные в финансовых вливаниях. Риски в таком случае будут больше, но и прибыль – выше.

Советы начинающим по поиску проектов для венчурного инвестирования

Одной из проблем венчурных инвестиций в России является сложность взаимодействия разработчика и вкладчика: им сложно найти друг друга. Пока вы располагаете капиталом и хотите его инвестировать, где-то совсем рядом пропадают сотни идей, которые приходят в голову творческим людям, не имеющим финансовой возможности для дальнейшей реализации.

Как же найти инновационные и перспективные проекты?

  • Способ №1. Пообщайтесь с друзьями и знакомыми, возможно, кто-то из них уже разработал гениальную стратегию получения высокой прибыли. Необязательно, что вы найдете подходящий бизнес уже сегодня, но чем больше будете общаться, тем выше вероятность успеха;
  • Способ №2. Поищите специализированные группы в социальных сетях, где объединяются разработчики и инвесторы, регулярно появляются новые проекты и необычные идеи. Ваша задача – найти такого человека или команду, который имеет стратегию и план действий, но нуждается в финансировании;
  • Способ №3. Обратите внимания на молодых специалистов – посетите круглые столы, проводимые в университетах и институтах вашего города, где презентуют свои проекты студенты. Порой они тоже могут предложить толковые идеи;
  • Способ №4. Изучите работу инвестиционных площадок и венчурных фондов – это наиболее простой путь, особенно, если объем инвестиций невысок, да и знаниями в сфере бизнеса вы не обладаете. Специалисты окажут квалифицированную помощь, составят инвестиционный портфель, обменяются с вами знаниями;
  • Способ №5. Посетите онлайн-биржи с коллективным методом инвестирования. Такие площадки выступают гарантом сделок между разработчиком проекта и вкладчиком. При этом некоторые биржи проводят предварительный анализ молодого бизнеса, чем снижают риски инвестора.

Какой метод поиска стартапа для получения прибыли вы выберите, дело сугубо индивидуальное. Но если достаточными знаниями в этой сфере вы не обладаете, рекомендуется отдать предпочтение профессиональным способам: поучаствовать в венчурном фонде, проконсультироваться у специалистов, изучить форумы, где общаются российские инвесторы.

Заключение

Венчурное инвестирование – это способ значительно увеличить свой капитал, вложив его в перспективные, но молодые инновационные проекты с высокой степенью риска. И если инвестор только вкладывает деньги, то бизнес-ангелы еще и участвуют в работе компании, используя свои знания, опыт, методы ведения бизнеса.

Несмотря на то, что в России это направление является относительно новым, существуют десятки венчурных фондов, которые помогают вкладчикам эффективно управлять свои капиталом, инвестируя деньги только в потенциально привлекательные проекты. Сегодня наиболее популярны вложения в высокотехнологичный бизнес, интернет-технологии, сферу обслуживания.

Особенности, типы, процесс финансирования, примеры и т. Д.

Что такое венчурный капитал?

Это частная или институциональная инвестиция, сделанная на ранних стадиях / в стартапы (новые предприятия). Как определено, предприятия связаны с риском (имеющим неопределенный результат) в ожидании значительного выигрыша. Венчурный капитал — это деньги, вложенные в малый бизнес; или существуют только как инициатива, но имеют огромный потенциал для роста. Люди, которые вкладывают эти деньги, называются венчурными капиталистами.Венчурные инвестиции осуществляются, когда венчурный инвестор покупает акции такой компании и становится финансовым партнером в бизнесе.

Инвестиции венчурного капитала также относятся к рисковым или терпеливым рискам, поскольку они включают риск потери денег, если предприятие не преуспевает, и для осуществления инвестиций требуется средне- и долгосрочный период.

Как стать венчурным капиталистом?

Венчурный капитал обычно исходит от институциональных инвесторов и частных лиц с высоким уровнем дохода и объединяется специальными инвестиционными фирмами.

Это деньги, предоставленные внешним инвестором для финансирования нового, растущего или проблемного бизнеса. Венчурный капиталист обеспечивает финансирование, зная, что существует значительный риск, связанный с будущей прибылью компании и движением денежных средств. Капитал инвестируется в обмен на долю участия в бизнесе, а не предоставляется в качестве займа.

Венчурный капитал является наиболее подходящим вариантом для финансирования дорогостоящего источника капитала для компаний и, в основном, для компаний, имеющих большие первоначальные требования к капиталу, у которых нет других дешевых альтернатив. Программное обеспечение и другая интеллектуальная собственность , как правило, являются наиболее распространенными случаями, ценность которых не доказана. Поэтому; Венчурное финансирование наиболее широко распространено в быстрорастущих технологиях и биотехнологиях.

Нужна инструкция? Спросите у экспертов!

Особенности венчурных инвестиций

  • Высокий риск
  • Отсутствие ликвидности
  • Долгосрочный горизонт
  • Участие в акционерном капитале и увеличение капитала
  • Венчурные инвестиции осуществляются в инновационные проекты
  • Поставщики венчурного капитала участвуют в управлении компании

Методы венчурного финансирования

  • Собственный капитал
  • участвующие долговые обязательства
  • условный кредит

ПРОЦЕСС ФИНАНСИРОВАНИЯ: Подход венчурного капитала для финансирования как компании

Процесс венчурного финансирования обычно включает четыре этапа в развитии компании:

  • Генерация идей
  • Запуск
  • Увеличение
  • Выход

Шаг 1. Генерация идеи и представление бизнес-плана

Первоначальный шаг в подходе к венчурному капиталу заключается в Отправить бизнес-план.План должен включать в себя следующие пункты:

  • Должно быть краткое резюме бизнес-предложения
  • Описание возможностей, потенциала и размера рынка
  • Обзор существующего и ожидаемого конкурентного сценария
  • Подробные финансовые прогнозы
  • Подробная информация об управлении компанией

Венчурный капитал проводит подробный анализ представленного плана, чтобы решить, принять проект или нет.

Шаг 2: Вводная встреча

После того, как ВК провела предварительное исследование и нашла проект согласно своим предпочтениям, проводится индивидуальная встреча, которая проводится для подробного обсуждения проекта. После встречи ВК наконец решает, стоит ли продвигаться к стадии должной осмотрительности процесса.

Шаг 3: Due Diligence

Фаза due diligence варьируется в зависимости от характера бизнес-предложения. Этот процесс включает в себя решение запросов, связанных с отзывами клиентов, оценками продуктов и бизнес-стратегий, собеседованиями с руководством и другими подобными обменами информацией в течение этого периода времени.

Шаг 4: Сроки и финансирование

Если фаза должной осмотрительности удовлетворительная, ВК предлагает список условий, который является необязательным документом, объясняющим основные положения и условия инвестиционного соглашения. Перечень условий, как правило, является предметом переговоров и должен быть согласован всеми сторонами, после чего по завершении юридических документов и юридической экспертизы средства предоставляются.

Виды венчурного финансирования

Различные виды венчурного капитала классифицируются в соответствии с их приложениями на различных этапах бизнеса.Три основных типа венчурного капитала — финансирование на ранней стадии, финансирование расширения и финансирование приобретения / выкупа.

Процедура венчурного финансирования завершается в шесть этапов финансирования, соответствующих периодам развития компании.

  • Начальные деньги: низкоуровневое финансирование для проверки и реализации новой идеи
  • Запуск: новые фирмы, нуждающиеся средства на расходы, связанные с маркетингом и разработкой продукции
  • Первый раунд: Финансирование производства и ранних продаж
  • Второй раунд: Операционный капитал, предоставленный компаниям ранней стадии, которые продают продукты, но не возвращают прибыль
  • Третий раунд: Также известный как мезонинное финансирование, это деньги на расширение новой прибыльной компании
  • Четвертый раунд: Также называется мостовым финансированием, предлагается 4-й раунд для финансирования процесса «становления публичным»

A) Финансирование на ранней стадии:

Финансирование на ранней стадии состоит из начального финансирования трех подразделений, начало финансирование до и на первом этапе.

  • Начальное финансирование определяется как небольшая сумма, которую предприниматель получает для получения права на стартовый кредит.
  • Первоначальное финансирование предоставляется компаниям с целью завершения разработки продуктов и услуг.
  • Финансирование на первом этапе. Основными бенефициарами на этапе финансирования на первом этапе являются компании, которые потратили весь свой стартовый капитал и нуждаются в финансировании для начала предпринимательской деятельности в полном объеме.

B) Финансирование расширения:

Финансирование расширения может быть разделено на финансирование второго этапа, промежуточное финансирование и финансирование третьего этапа или мезонинное финансирование.

Финансирование на втором этапе предоставляется компаниям с целью начала их расширения. Это также известно как мезонинное финансирование. Он предназначен для того, чтобы помочь конкретной компании расширить свою деятельность. Промежуточное финансирование может предоставляться как вариант краткосрочного финансирования, а также в форме денежной помощи компаниям, которые используют Первичные публичные предложения в качестве основной бизнес-стратегии.

C) Финансирование приобретения или выкупа:

Финансирование приобретения или выкупа подразделяется на финансирование и управление приобретением или заемное финансирование выкупа.Финансирование приобретения помогает компании приобрести определенные части или целую компанию. Управленческое или заемное финансирование выкупа помогает определенной группе менеджеров получить конкретный продукт другой компании.

Преимущества венчурного капитала

  • Они приносят компании богатство и опыт
  • Может быть обеспечена крупная сумма долевого финансирования
  • Бизнес не несет обязательств по возврату денег
  • Помимо капитала, он обеспечивает ценные информация, ресурсы, техническая помощь для успешного ведения бизнеса

Недостатки венчурного капитала

  • По мере того, как инвесторы становятся совладельцами, теряется автономия и контроль учредителя
  • Это длительный и сложный процесс
  • неопределенная форма финансирования
  • Выгода от такого финансирования может быть реализована только в долгосрочной перспективе только

Маршрут выхода

Существуют различные варианты выхода из венчурного капитала для вывода инвестиций:

  • IPO
  • Выкуп промоутера
  • Слияния и приобретения
  • Продажа другому стратегическому инвестору

Экзамен венчурное финансирование

  • Kohlberg Kravis & Roberts (KKR), один из крупнейших в мире управляющих альтернативными инвестиционными активами, заключил окончательное соглашение об инвестировании 150 миллионов долларов США (962 миллионов рупий) в перечисленный в Мумбае полиэстер производитель JBF Industries Ltd.Фирма приобретет 20% акций JBF Industries, а также инвестирует в обязательные конвертируемые привилегированные акции с нулевым купоном с 14,5% прав голоса в своей дочерней компании, полностью находящейся в Сингапуре, JBF Global Pte Ltd. Финансирование, предоставленное KKR, поможет JBF завершить текущее проекты.
  • Pepperfry.com, крупнейшая в Индии мебельная электронная торговая площадка, привлекла 100 миллионов долларов США в рамках нового раунда финансирования во главе с Goldman Sachs и Zodius Technology Fund. Pepperfry будет использовать средства для расширения своего присутствия в городах Tier III и Tier IV, увеличивая свой парк транспортных средств доставки.Он также откроет новые распределительные центры и расширит сеть обслуживания столяров и сборщиков. Это самый большой объем инвестиций, привлеченных отраслевым игроком электронной коммерции в Индии.

Поговорите с нашими профессиональными консультантами по вопросам карьеры, которые помогут вам выбрать правильный курс, карьерные льготы и подготовку.

Заключение:

Учитывая высокий риск, связанный с венчурными инвестициями, дополняющий ожидаемую высокую прибыль, следует тщательно изучить рассматриваемый проект, взвесив ожидаемый коэффициент доходности.Нужно делать домашнюю работу как по целевому венчурному капиталу, так и по бизнес-требованиям.

Руководство по инвестициям в стартап: 10 шагов, чтобы оценить, подходит ли предприятие для инвестиций

В своем брифинге основного тона четко изложите, что вы ожидаете увидеть в его поле. Побуждайте их проявлять творческий подход, но эти основы обязательно должны быть рассмотрены. Пока они качаются, наблюдайте за языком их тела и задавайте много вопросов «почему».

У вас может возникнуть искушение, но постарайтесь еще не дать совет , в основном задавайте уточняющие вопросы. Пока просто сосредоточьтесь на построении отношений.

Некоторые «нет», которые ставят нас в состояние повышенной готовности

  • «Мы не можем делиться чем-либо без NDA».
    Не подписывайте NDA, прежде чем вступать в более деликатные дискуссии по инвестициям. Подпишите NDA, только если предоставлена ​​очень подробная информация, чувствительная к IP. Не подписывайте NDA, если вы планируете увидеть несколько конкурирующих стартапов. ВК тоже не подписывают NDA.
  • ‘У нас есть преимущество первого хода’
    Это обычно звучит замечательно для инвесторов, но иногда на самом деле является недостатком! Тогда вы либо слишком рано, либо у вашей проблемы нет рынка.Вам придется много работать, чтобы обучить рынок и заложить основу для ваших следующих конкурентов.
    Можно быть вторым, третьим, четвертым или пятым. Просто убедитесь, что , а не доминирующих игроков еще.
  • ‘У нас также будет эта и эта функция’
    Если они не осмелятся сократить свое решение до самого необходимого, возможно, их недостаточно. Прятаться за особой манией легко, любой может надеть кольцо на обезьяну 🙂
  • «Мы просто хотим 1% этого огромного рынка»
    Большой красный флаг.Вы должны стремиться к тому, чтобы владеть 100% ниши рынка, вам нужно найти фокус. Особенно в первые дни вам нужна четкая цель, к которой нужно стремиться, вместо того, чтобы следовать какому-либо направлению, которое «могло бы работать».
  • ‘У нас 0 реальных клиентов. Мы стоим 3 миллиона.
    В этот момент бросьте им в лицо воду, им нужен будильник. Узнайте, почему они так думают. Спросите, предлагали ли они кого-нибудь еще, позвоните по их ссылкам и спросите, что они думают об этой оценке.

.

Полное руководство по подбору персонала и интервью

How to Get Into Venture Capital

Когда дело доходит до , как получить венчурный капитал , у всех, как правило, один и тот же первый вопрос:

« Как мне взломать? !! Скажи-ка!

Для студентов, инженеров, измученных инвестиционных банкиров и водителей Uber / Lyft венчурный капитал звучит как работа мечты: проводить встречи с интересными предпринимателями весь день, а затем ставить деньги на лучших.

Подождите около десяти лет, а затем … бум! Ты богатый.

Или, если все идет не так, как запланировано, скажите инвесторам вашей фирмы: «чтобы получить результаты, потребуется больше времени».

Что может пойти не так?

И, возвращаясь к тому первому вопросу, как вы делаете в этой «работе мечты»?

Что такое венчурный капитал?

Венчурные фирмы привлекают капитал от партнеров с ограниченной ответственностью, таких как пенсионные фонды, благотворительные фонды и семейные офисы, а затем инвестируют в компании с высоким потенциалом роста на ранней стадии в обмен на капитал (i.собственность в этих компаниях).

Затем они нацелены на развитие этих компаний и, в конечном итоге, на выход через приобретения или первичное публичное размещение акций (IPO).

Большинство этих компаний с высоким потенциалом роста занимаются технологиями и здравоохранением, но некоторые венчурные капиталисты также инвестируют в чистые технологии, розничную торговлю, образование и другие отрасли.

Поскольку риски очень высоки, венчурные капиталисты ожидают, что большинство их инвестиций потерпит неудачу.

Но если они найдут следующий Google, Facebook или Uber, они могут получить исключительную общую прибыль, даже если 90% их портфельных компаний потерпят неудачу.

Вот некоторые данные о доходности венчурного капитала в США за 10 лет, собранные Correlation Ventures:

Venture Capital Returns - 10 Years

Да, вы правильно читаете этот график: полных 65% сделок VC теряют деньги или просто безубыточны.

Технически венчурный капитал играет роль «инвестирования» или «стороны покупки».

Но это также профессия продаж , где вы боретесь за капитал и доступ к лучшим стартапам.

Столько средств гонится за капиталом, так мало по-настоящему многообещающих стартапов, что получение доступа к часто является самой большой проблемой — именно поэтому доходность сильно сконцентрирована среди немногих ведущих венчурных компаний.

Почему венчурный капитал?

Венчурный капитал — это работа «медленно разбогатеть», потенциальный потенциал которой лежит на десятилетия вперед.

Ежегодная компенсация представляет собой значительную скидку на компенсацию частного акционерного капитала или зарплату инвестиционного банкира, поэтому, если ваша главная цель — «стать богатым как можно скорее», вычеркните венчурный капитал из списка возможных профессий.

Работа венчурного капитала младшего уровня редко приводит к позициям партнера, поэтому вы, вероятно, , а не , поднимитесь на руководящую должность, если вы вступите в должность после ~ 2 лет работы в банковской сфере или в консалтинге.

Сделки проще, чем в IB или PE, меньше финансового моделирования и анализа чисел, и вы тратите больше времени на «поиск» (поиск компаний) и отраслевые исследования.

Итак, есть только одна веская причина стремиться к ролям VC младшего уровня: , потому что вы очень увлечены стартапами и хотите использовать эту роль для изучения, построения сети и использования ее для получения других ролей, связанных с запуском в будущее.

Подробнее об этой теме читайте в нашей статье о карьере венчурного капитала.

Как попасть в венчурный капитал: кто выигрывает интервью и предложения?

Три основных точки входа в венчурный капитал:

  1. Pre-MBA: Вы закончили университет, а затем несколько лет работали в сфере инвестиционного банкинга, управленческого консалтинга или развития бизнеса, продаж или управления продуктами.
  2. Post-MBA: Вы сделали что-то, чтобы получить образование в области технологий, здравоохранения или финансов за несколько лет до школы бизнеса (e.г. инжиниринг или продажи в компании-разработчике программного обеспечения), а затем вы пошли в лучшую бизнес-школу.
  3. Старший уровень / Операционный партнер: Вы успешно основали и вышли из стартапа, или вы были высокопоставленным руководителем (на уровне VP или C) в крупной компании, которая работает в отрасли, представляющей интерес для VC.

Мы фокусируемся здесь на пути до MBA, так как вы, скорее всего, находитесь в этой категории, но большинство советов здесь также имеют отношение к пути после MBA.

Очень трудно проникнуть в венчурный капитал непосредственно из старшекурсника, и даже если у вас есть предпосылки для этого — я.то есть, вы учились в Стэнфорде или Беркли, специализировались в CS и прошли многократные стажировки и финансовую стажировку — это не обязательно хорошая идея.

Для того, чтобы быть полезной для венчурной компании, вам нужно , , полный рабочий день, реальный опыт и, по крайней мере, начало профессиональной сети.

Венчурные стажировки во время обучения в старших классах более правдоподобны и часто являются полезным способом завоевания роли инвестиционного банкинга в дальнейшем.

Также трудно перейти непосредственно от чисто инженерной роли к VC, потому что анализ рынка и анализ клиентов важнее, чем навыки кодирования или технические навыки.

Да, у нас есть читатели, которые сделали это, но это довольно редко.

Управленческие консультанты могут иметь некоторое преимущество перед банкирами, но это зависит от их фона: консультирование по кадровым политикам для страховых компаний гораздо менее актуально, чем консультирование по вопросам стратегии для технологических компаний.

В целом, родословной и престижа по-прежнему имеют значение для ролей венчурных капиталистов, и фирмы, как правило, предпочитают кандидатов с именными фирмами и университетами в их резюме.

Как получить венчурный капитал в науках о жизни: исключение, подтверждающее правило

Life Science Venture Capital

Последнее замечание: венчурный капитал в области биологических наук (биотехнологии, фармацевтика, медицинские приборы и т. Д.)) отличается от венчурного капитала в сфере технологий, и на ранней стадии венчурных фондов академическое мастерство имеет большое значение.

Они часто нанимают докторов наук из ведущих учреждений, которые являются специалистами в интересующей фирме области, и им не обязательно требовать банковского или консалтингового опыта или MBA для поступления.

Однако, , вам все еще нужны некоторые знания в области бизнеса / финансов, которые обычно приобретаются при открытии собственного бизнеса, прохождении курсов или прохождении соответствующих стажировок.

Кроме того, они хотят получить продвинутых научных знаний по : бакалавриата или магистра по биологии недостаточно, если у вас нет другого, очень важного опыта, такого как основание стартапа в области биотехнологий или работа в сфере инвестиционного банкинга в сфере здравоохранения или исследования в области биотехнологических акций.

Фонды VC на поздних стадиях жизнедеятельности, как правило, больше заботятся о финансовом опыте, поэтому, если вы больше разбираетесь в финансах с некоторыми знаниями в области науки, фонды на поздней стадии могут подойти лучше.

Какие качества венчурные капиталисты ищут в рекрутах?

Роли младшего уровня VC («Ассоциированные») различаются в зависимости от стадии инвестирования фирмы, отраслевой направленности и стратегии:

  • Стадия инвестирования: Ранняя стадия? Поздняя стадия? Ближе к росту акций?
  • Отраслевая направленность: Технология? Естественные науки? Cleantech? Конкретный сектор в одном из них? Что-то другое?
  • Стратегия: Тратит ли фирма больше времени на деятельность портфельной компании, поиск новых инвестиций, проведение отраслевых исследований или что-то еще? Находит ли он новые инвестиции с помощью внешнего маркетинга, рефералов или более ориентированного на данные подхода?

венчурных капиталистов предпочитают нанимать презентабельных профессионалов с высокой степенью артикуляции, которые любят стартапы, а не числовые дробилки с ограниченным интересом к стартапам.

Это особенно актуально для компаний ранней стадии, которые сосредоточены на поиске поставщиков, создании сетей и организации встреч, чтобы выиграть сделки и привлечь капитал.

В фирмах поздней стадии заключение сделок и должная осмотрительность становятся более важными, но даже там анализ довольно прост по сравнению со средней сделкой IB / PE.

Венчурным капиталистам нужны профессионалы, которые придерживаются сильных взглядов на различные отрасли и компании и которые могут обосновать свои взгляды на основе рынка и анализа клиентов , а не информацию о продукте / технических деталях (возможно, не так, как в науках о жизни).

Если вы больше являетесь финансовым специалистом или специалистом по анализу чисел, то вам следует сосредоточиться на фирмах поздней стадии или компаниях, специализирующихся на росте капитала.

Как получить венчурный капитал: полный процесс найма

Существует не так много рабочих мест младшего уровня VC, и доступные рабочие места, как правило, сосредоточены в определенных регионах, таких как побережья США

Трудно выиграть эти роли, потому что:

  1. Подобно другим ролям на стороне покупателя, венчурные капиталисты не «нуждаются» в армии младших сотрудников, чтобы складывать бесконечные документы для заключения сделок.
  2. венчурных фирм представляют собой устойчивые партнерства с фиксированными бюджетами, основанными на активах, находящихся под управлением, поэтому каждый новый найм напрямую снижает доходы партнеров. Закрытие сделок , а не приводит к увеличению выручки или увеличению бюджета в ближайшем будущем.
  3. Спрос намного превышает предложение, потому что все думают, что венчурный капитал «звучит круто», не обязательно разбираясь в деталях работы.

В результате этих факторов процесс привлечения венчурного капитала составляет неструктурированных и аналогичен процессу привлечения частного капитала вне цикла.

Некоторые крупные фирмы, такие как Sequoia, New Enterprise Associates и Accel, могут использовать охотников за головами, и список имен знаком: в США CPI, Oxbridge и Glocap, как правило, имеют постоянный поток ролей.

В Европе KEA Consultants и PE Recruitment (PER) предлагают много ролей в VC.

В отличие от в наборе частного капитала, эти хедхантеры не обязательно будут активно связываться с вами за годы до даты начала работы.

Вам нужно быть более активным, получая рефералов, связываясь с ними и задавая конкретные вопросы о венчурном капитале — или вы можете сами создавать сети и обходить кругом охотников.

Вам следует начать с того, чтобы сузить типы фондов, с которыми вы хотите работать, найти профессионалов в LinkedIn, а затем отправить им по электронной почте совет, как поступить в ВК.

Вы можете следить за примерами шаблонов электронной почты на этом сайте или в статьях, таких как подборка прямых инвестиций на среднем рынке.

Как всегда, , спрашивая совета по поводу вступления в отрасль, имеет тенденцию быть более эффективным, чем прямой запрос на работу.

Процесс найма может затянуться на месяцы, если у фирмы нет срочных потребностей в найме, или он может закончиться быстро — через месяц или меньше — если им нужно заменить кого-то прямо сейчас.

Вы начнете с телефонных собеседований, но вы должны ожидать, что встретите всех в фирме или всех в группе в крупных фирмах несколько раз, прежде чем выиграть предложение.

Интервью

являются случайными и разговорными, и интервьюеры VC поставили лазерную фокусировку на «подгонку».

Возможны тематические исследования и короткие тесты моделирования, но они на намного меньше, чем на собеседованиях с частным капиталом (где они гарантированно примут участие).

Венчурный капитал Интервью Вопросы и ответы

Venture Capital Interviews

Интервьюеры по венчурному капиталу задают вопросы, которые аналогичны тем, которые вы получили бы в ходе интервью по вопросам корпоративного развития, инвестиционного банкинга или прямых инвестиций …

… но фокус и распределение вопросов сильно отличаются.

В отличие от собеседований в области инвестиционного банкинга, вас не будут опрашивать в течение 30 минут на WACC или «Стоимость капитала против стоимости предприятия» или налоговый режим пенсионных обязательств с установленными выплатами.

Технические вопросы все еще могут возникать, но венчурные капиталисты гораздо больше заботятся о ваших взглядах на рынке и идеях инвестирования , а ваши соответствуют с их командой.

Итак, в грубом порядке важности вот категории вопросов, которые вы можете ожидать:

  1. «Fit» и справочные вопросы — Ваше резюме, почему венчурный капитал, почему эта фирма, ваши сильные и слабые стороны и т. Д.
  2. Вопросы рынка и инвестиций — В какой стартап вы бы инвестировали? Какой рынок привлекателен? Какие рынки нам следует избегать?
  3. Вопросы о фирмах и процессах — Что вы думаете о нашем портфеле? В какие компании вы бы инвестировали или не инвестировали? Как бы вы проанализировали потенциальные инвестиции и приняли решение?
  4. Вопросы сделок, клиентов и сбора средств — Как вы добавили ценность в сделках IB, над которыми вы работали? Если вы работали в стартапе, как вы завоевали больше клиентов или партнеров в сфере продаж или BD?
  5. Технические вопросы — Вы можете получить стандартные вопросы о бухгалтерском учете и оценке, а также конкретные вопросы о VC о таблицах предельных значений, ключевых показателях в вашей отрасли, а также о том, как оценивать стартапы и размеры рынков.
  6. Формальные тематические исследования и тесты моделирования — Это менее вероятно, но вы можете получить краткую инвестиционную рекомендацию или анализ рынка / компании.

Вот примеры вопросов и ответов в каждой категории:

Venture Capital Поведенческое интервью Вопросы и ответы

Проведите меня через ваше резюме.

См. Наше руководство и примеры по вопросу «Проведите меня через ваше резюме», а также статью о том, как просмотреть ваше резюме в интервью на стороне покупателя.

Почему венчурный капитал?

Поскольку вы увлечены работой с различными стартапами, помогаете им расти и находите многообещающие новые компании — и вы бы предпочли начать свою собственную компанию или просто выполнять обязанности по заключению сделок.

Где вы видите себя через 5 или 10 лет?

Ответ зависит от того, проводите ли вы собеседование на должность партнера, что обычно означает «роль после MBA».

Если да, то единственный правильный ответ: «Я хочу продолжать венчурный капитал, развиваться и делать из него долгосрочную карьеру.”

Если нет, то вы можете сказать, что вы хотите работать со стартапами в долгосрочной перспективе, но вы понимаете, что кандидаты обычно переходят на что-то другое через несколько лет.

Итак, вы могли бы упомянуть связанную с этим работу, такую ​​как стратегия, финансы или развитие бизнеса, в техническом стартапе, а затем сказать, что в долгосрочной перспективе вы захотите вернуться в ВК на более высокий уровень.

Каковы ваши сильные и слабые стороны?

Смотрите наше руководство, руководство и примеры.Для VC ваши сильные стороны должны включать такие пункты, как «навыки общения / презентации» и «умение работать в сети».

В случае слабых мест было бы приемлемо сказать, что у вас нет лучших навыков умения вычислять числа или что вы не знаете бухгалтерского учета настолько глубоко, как другие кандидаты.

Почему не частный капитал, хедж-фонды или предпринимательство?

Потому что вы увлечены стартапами в сфере технологий или биологических наук, и у вас не будет таких возможностей работать с ними в фондах прямых инвестиций или хедж-фондах.

Вы не заинтересованы в создании собственной компании, потому что вам нравится, когда советует и повышает ценность портфельных компаний, а также рассматривает отрасль с высоты птичьего полета, а не сосредотачивается на одной идее годами.

Интервью о венчурном рынке и инвестициях. Вопросы и ответы

Эти вопросы очень важны, если вы хотите знать, как получить венчурный капитал — если у вас нет сильных рыночных и инвестиционных идей, у вас нет бизнеса в этой отрасли.

В какой стартап вы бы инвестировали? Зачем?

Как и в случае с акциями хедж-фондов, вам необходимо исследовать рынки и компании и выдвинуть здесь 2-3 надежных идеи.

В венчурном капитале потенциал роста имеет гораздо большее значение, чем риск , потому что большинство инвестиций в любом случае терпят неудачу.

Итак, один общий подход состоит в том, чтобы сказать, что другие недооценивают истинный размер рынка компании или то, как быстро он может расти — тогда как вы думаете, что он может быстро расшириться на рынки A, B и C, что делает его гораздо более ценным, чем Консенсус

Вы могли бы использовать эту логику, чтобы вернуть такую ​​компанию, как Uber, когда она начиналась, и большинство людей не понимали ее истинного потенциала.

Если вас спрашивают о конкретной компании , вы должны объяснить не только, почему ее рынок неправильно понят, но и почему эта компания лучше всего может воспользоваться ею.

Какие рынки наиболее привлекательны для вас? Зачем?

См. Выше — единственное отличие состоит в том, что это больше касается целых рынков, а не конкретных компаний.

Какие рынки нам следует избегать?

Здесь вы приведете противоположный аргумент и скажете, что рынок на хуже, чем консенсус-прогноз, на , потому что он меньше, чем ожидалось, будет расти медленнее, чем ожидалось, или потребуется гораздо больше времени для развития.

Например, вы можете утверждать, что искусственный интеллект в здравоохранении — это , а не , отличный рынок в ближайшей перспективе, потому что технология намного дальше, чем ожидалось, а законодательные / нормативные барьеры и социальные нормы будут препятствовать широкому распространению в ближайшее время.

Итак, если фирма заинтересована в инвестициях ИИ, ей следует сосредоточиться на тех областях, где нет таких же препятствий.

Каковы различные бизнес-модели программных / интернет-стартапов? Какой из них является наиболее привлекательным?

Обычные модели

включают в себя разовые платежи, торговые площадки (eBay или Etsy), подписки (Salesforce или Netflix), freemium (Evernote и многие мобильные приложения), комиссии (сайты Airbnb и crowdfunding), рекламу (Facebook и Twitter), лицензионные платежи / лицензирование и блокчейн / токен-экономика (Bankex).

Наиболее привлекательный из них зависит от стратегии фирмы VC и рынка компании.

Например, люди часто утверждают, что программное обеспечение на основе подписки является лучшей моделью, потому что оно предлагает постоянный доход.

Однако это не учитывает отмены, начальные проблемы с денежным потоком по мере роста компании и тот факт, что не все рынки поддаются долгосрочной подписке.

Если продукт представляет собой бизнес-инструмент , регулярно используемый крупными компаниями, подписки могут быть лучшей моделью, но они могут не работать так же хорошо для потребительского продукта с краткосрочными сценариями использования (например,г., приложения для знакомств).

Вопросы и ответы по конкретным фирмам и процессам

Эти вопросы также важны при наборе венчурного капитала, потому что фирмы так ценят «соответствие» — если вы не исследовали фирму и ее портфель, они быстро узнают.

Что вы думаете о нашем портфолио? В какие компании вы бы инвестировали или не инвестировали?

Вам необходимо изучить портфель фирмы, посмотреть на их инвестиционный тезис, а затем посмотреть, насколько близко компании соответствуют ему, чтобы ответить на этот.

Лучше всего сосредоточиться на 1-2 компаниях и подготовить подробные размышления о них, а не пытаться охватить все.

После того, как вы выбрали их, этот вопрос является еще одной версией «В какой стартап вы бы инвестировали?» один.

Кто наши главные конкуренты? Как мы отличаемся от них?

Для этого требуется фундаментальное исследование… используйте Google, Pitchbook или Capital IQ и найдите похожие недавние сделки, в которые инвестировали другие венчурные фирмы.Это будут вероятные конкуренты.

Как бы вы оценили одну из наших портфельных компаний? Какие данные вы бы запросили для этого?

Вы бы запросили информацию о товарах, которые обычно входят в колоду VC: команда, рынок, продукт, конкурентное преимущество, бизнес-модель и возможности выхода.

Вы хотели бы видеть опытную, квалифицированную команду на большом и быстро растущем рынке с явным конкурентным преимуществом и бизнес-моделью, которая позволяет им зарабатывать деньги, не завися от внешнего финансирования, — и у компании должен быть потенциал стать главная цель приобретения или кандидат на IPO.

Вы будете запрашивать данные о пользователях, клиентах, коэффициентах регистрации, коэффициентах отмены и финансовых показателях, а также данные биологических исследований для наук о жизни.

Вопросы интервью, клиент и сбор средств

Ваш опыт заключения сделки может возникнуть в ходе интервью о венчурном капитале, но он, как правило, менее важен, поскольку сделки с венчурными капиталистами относительно просты.

Если у вас есть опыт работы в IB, вам следует описать свои сделки, следуя примерам в листе сделок по инвестиционному банкингу, и вы должны выбрать сделки, которые имеют или около возможностей для венчурного капитала — IPO в сфере технологий или здравоохранения, совместное предприятие между двумя компании-разработчики программного обеспечения, или что-то, что требовало значительного анализа рынка.

Вам также следует критически оценивать каждой сделки с точки зрения и объяснять, почему вы бы сделали или не сделали этого, если бы вы были покупателем или институциональными инвесторами.

Venture Capital Техническое интервью Вопросы и ответы

Venture Capital Technical Interview Questions

Вы все еще можете получить стандартные вопросы бухгалтерского учета / оценки при наборе венчурного капитала, но они часто будут иметь больше «VC Spin».

Посмотрите на нашу оценку Uber, чтобы увидеть, как вы можете оценить быстрорастущую / начинающую компанию.

В чем разница между оценками до и после?

«Оценка до получения денег» — это стоимость акционерного капитала стартапа до того, как он выпустит новые акции для фирмы VC, а «оценка после оплаты» — это стоимость акционерного капитала стартапа после того, как это произойдет.

Стоимость акционерного капитала увеличивается при выпуске новых акций, поскольку совокупные активы увеличиваются за счет денежных средств, и это увеличение денежных средств было связано с акционерами.

Стоимость предприятия не меняется, когда это происходит, потому что это просто финансовая деятельность.

Итак, если предварительная оценка компании составляет 10 миллионов долларов, прежде чем она соберет 5 миллионов долларов в капитале венчурной компании, ее оценка после вычета денег составит 15 миллионов долларов, и эта фирма владеет 1/3.

Каковы компромиссы традиционного акционерного финансирования с конвертируемыми векселями?

Использование конвертируемых облигаций облегчает заключение сделок, поскольку позволяет компании и инвесторам отложить оценку компании (и, следовательно, ее разводнение) до более поздней даты.

Тем не менее, они также вводят в заблуждение установление процентных долей владения каждого, поскольку для этого компании требуется по цене , что часто может привести к неожиданностям.

Акционерное финансирование является более простым, потому что оценка компании должна быть определена, но это может быть более трудным закрыть, так как обе стороны должны договориться об этой оценке.

Для получения дополнительной информации см. Мысли Фреда Уилсона по этому вопросу (он не фанат кабриолетов).

Каковы некоторые ключевые показатели и коэффициенты для компаний SaaS?

a16z имеет хорошее резюме метрик SaaS здесь.

Двумя наиболее важными из них являются, вероятно, LTV (срок службы) и CAC (стоимость привлечения клиентов), а также полученное соотношение LTV / CAC.

CAC должен включать в себя полных затрат на приобретение «среднего» клиента (но это часто не так), и LTV должен отражать, что клиенты в конечном итоге отменяют и что у каждого клиента средняя продолжительность жизни.

Иногда лучше быть консервативным и использовать 12-месячный или 24-месячный LTV, чем делать предположения о продолжительности жизни в далеком будущем.

Как бы вы оценили компанию с отрицательными денежными потоками в обозримом будущем?

Либо используйте альтернативные методы, такие как коэффициенты, основанные на ежедневных активных пользователях или ежемесячных активных пользователях, либо проектируйте компанию до тех пор, пока ее денежные потоки не станут положительными в отдаленном будущем (обычное явление для биотехнологических фирм, где количество пациентов и цены являются известными величинами).

Предположим, что наша фирма инвестирует 10 миллионов долларов в 20% акций стартапа. Этот запуск позже сталкивается с огромными конкурентными проблемами и продает себя всего за 30 миллионов долларов.

Тем не менее, мы делаем , не теряем деньги в сделке, а вместо этого возвращаем наши первоначальные инвестиции в размере 10 миллионов долларов. Как это возможно?

Скорее всего, фирма инвестировала с предпочтением ликвидации , что означает, что они получают несколько кратных своих инвестиций (часто 1x), прежде чем другие группы, которые часто держат простые акции вместо привилегированных акций, будут оплачены.

Этот термин снижает риск потери венчурных капиталов в тех случаях, когда компания не является полным провалом, но в некотором роде разочаровывает и вынуждена продавать по цене ниже ожидаемой.

Что такое стол с крышкой? Как Вы этим пользуетесь?

«Таблица ограничений» или таблица капитализации показывает всех инвесторов в акции при запуске, а также тип и количество принадлежащих им акций, опционов и варрантов, а также любые специальные условия (например, предпочтения по ликвидации).

В него входят учредители, сотрудники и внешние инвесторы, а иногда и кредиторы и другие группы.

Компании используют таблицу предельных значений для расчета разводнения по раундам финансирования, опционам на акции для сотрудников и выпуска новых ценных бумаг, а также для расчета доходов для всех при выходе.

Примеры венчурного капитала и тесты моделирования: чего ожидать

Как я уже неоднократно упоминал, формальные тематические исследования и тесты моделирования — это , что не так часто встречается в интервью VC; у вас больше шансов углубиться в обсуждение ваших инвестиционных идей.

Но если вы получите письменный пример, он может выглядеть примерно так:

«Рассмотрим Startup X.Опишите компанию, ее сегмент рынка, размер рынка и проведите краткий конкурентный анализ. Оцените будущие доходы, прибыль и рост компании и используйте их для определения ее потенциальной стоимости при выходе на IPO или M & A. Также опишите самые большие риски, с которыми сталкивается компания ».

Если вы получите тест моделирования на основе Excel, это может быть простая модель с 3 утверждениями, аналогичная тематическим исследованиям с 3 утверждениями на этом сайте в прошлом, или модель справедливости роста Atlassian.

Вы также можете получить простое упражнение, чтобы построить таблицу ограничений и показать влияние новой эмиссии акций или опционов на акции сотрудников на владение каждой группой.

Наконец, вас могут попросить выполнить ролевое упражнение, в котором интервьюеры притворяются стартапом или портфельной компанией, и вы должны задать им вопросы, необходимые для принятия инвестиционного решения.

После Собеседования (ей): Чего ожидать

Если вы услышите ответ через день или два, это почти всегда хорошие новости.

Если нет, следите каждую неделю или две, пока не получите какой-либо ответ, даже если он «Извините, мы задержались и пока не знаем.”

Если на фирму VC не оказывают давление, чтобы заменить кого-то, кто внезапно ушел, это может быть очень длинный процесс , чтобы закончить интервью и получить ответ.

Как попасть в венчурный капитал: подходит ли вам это?

Прежде чем перейти к процессу рекрутинга, вам нужно потратить время на то, чтобы спросить себя, действительно ли вы хотите быть в ВК.

Если вы пойдете на собеседование без особой убежденности, станет очень очевидно, что это ваш «План Б», после того как частные фонды и хедж-фонды не сработали.

Вам не нужно запоминать сотни страниц технических вопросов, или быть мастером Excel / VBA, или быть полубогом программирования, чтобы войти в VC….

… но вам действительно нужна страсть к стартапам, которую вы не можете «выучить», читая руководства по интервью.

Как попасть в венчурный капитал : для дальнейшего обучения

Если вы хотите узнать больше о венчурном капитале и быть в курсе тенденций отрасли, я рекомендую:

,

Как сделать переход

Venture Capital to Investment Banking

Никто не сомневается в необходимости нескольких стажировок, прежде чем вы получите роль в крупном банке.

Но сложнее сказать , какие конкретные стажировки являются лучшими.

Можно привести веские аргументы в пользу банков-бутиков и банков среднего бизнеса, недвижимости, хедж-фондов или даже частного акционерного капитала, но все они имеют свои недостатки.

Например, если вы сначала займётесь частным капиталом, интервьюеры будут считать, что вы хотите выйти из инвестиционного банка через 1-2 года.

Один из обходных путей — пройти стажировку по венчурному капиталу и одновременно получить опыт работы в стартапе.

Это позволяет вам убить двух зайцев одним выстрелом, как вы получаете опыт, связанный с финансами, и ваш «интересный факт» одновременно — как это сделал сегодня наш читатель:

Как стать аналитиком венчурного капитала и присоединиться к стартапу

В: Можете ли вы рассказать нам свою историю?

A: Конечно. Я пошел в целевую школу в США.К. получил степень по гуманитарным наукам (мы используем другую терминологию, но вы поняли идею) и заинтересовался финансами после нескольких недель весенней торговли.

Но торговля предлагает определенный набор навыков, и я хотел понять целые компании и отрасли, поэтому я стал больше интересоваться традиционными корпоративными финансами.

Я также был заинтересован в инвестициях, и друг по разработке программного обеспечения порекомендовал мне посмотреть на технические стартапы и венчурный капитал.

Я обратился к выпускнику, который основал венчурный фонд в Лондоне, прошел собеседования в новом фонде и принял там предложение о стажировке.

Но я также хотел изучить технологию, поэтому я подал заявку на запуск программного обеспечения в сфере развлечений для потребителей и одновременно прошел стажировку в области развития бизнеса и маркетинга.

После этих стажировок я подал заявку на работу в IB и принял постоянную должность в крупном банке в Лондоне, успешно осуществив переход от венчурного капитала к инвестиционному банкингу.

В: ОК. Прежде всего, как вы прошли две стажировки одновременно?

A: Фонд венчурного капитала был новым, и моя роль была неформальной, поэтому я не нуждался в ней 100% времени.

Они фактически побудили меня пройти стажировку в стартапе, поэтому я разделил свое время и работал над каждым по 2-3 дня в неделю.

Обе компании рассматривали мою роль как «неполный рабочий день» и экономили деньги, не нанимая меня на полный рабочий день, так что это сработало для всех.

Эта договоренность , а не , работала бы в установленном фонде ВК или стартапе более поздней стадии.

Q: Понятно. О чем они спрашивали в интервью?

A: Процесс для роли VC был очень неформальным.Фирмы венчурного капитала в основном заботятся о вашей страсти и любопытстве к технологиям; они не дают вам тесты по моделированию или формальные тематические исследования, по крайней мере, не для стажировок, поэтому вам не нужны глубокие технические знания, если вы хотите знать, как получить венчурный капитал.

Если вам нужен пример задачи моделирования / тематического исследования, посмотрите оценку Uber на этом сайте.

Они спросили о моем опыте работы в области технологий, почему я хотел эту работу и в какие компании и отрасли я бы инвестировал.

У меня был некоторый опыт разработки программного обеспечения, и я работал с несколькими друзьями в школе над их стартапами, поэтому эти моменты убедили их, что я серьезно.

Для роли по развитию бизнеса процесс также был очень неформальным, и «собеседование» было больше похоже на диалог.

У стартапа было всего человек из трех человек, когда я присоединился в качестве стажера с частичной занятостью, поэтому они сосредоточились на «подгонке», моих увлечениях / интересах и моих идеях по продвижению своего приложения и ускорению роста пользователей.

Это была компания, связанная с потоковым воспроизведением музыки и видео, поэтому нам пришлось распространять информацию среди широких масс потребителей при ограниченном бюджете.

стажировок венчурного капитала в Лондоне: чего ожидать

Q: Спасибо, что объяснили это.

Как вы относитесь к венчурной индустрии и индустрии стартапов в Лондоне?

A: Я осторожно оптимистичен, но, честно говоря, он не может конкурировать с США и всеми инновациями, исходящими из Силиконовой долины.

У нас есть случайные «единороги», но многие одноклассники, которые интересовались стартапами или венчурными капиталистами, сдались и вместо этого присоединились к крупным компаниям, банкам или консалтинговым фирмам.

Недостаточно хороших технических стартапов для работы, и европейцы по-прежнему подходят к рекрутингу и планированию карьеры более традиционным способом.

Другая проблема заключается в том, что большинство венчурных фондов в Лондоне находятся в Великобритании или в Европе.

Здесь присутствуют некоторые фонды в США, такие как Accel, но многие другие основные фонды (например,g., a16z, Sequoia и KPCB) нет.

Индекс Ventures

обычно рассматривается как «верхний» венчурный фонд здесь. Он добился больших успехов, но все еще не соответствует послужному списку лучших американских фирм.

С точки зрения отраслевой направленности, люди всегда говорят о том, что в Лондоне жарко, хотя это так, но образование и «foodtech» (например, стартапы по доставке еды) также были популярны, когда я был там.

Q: Спасибо, что поделились этим.

Какими были ежедневные стажировки?

A: Я получил большую известность в стажировке VC, потому что фонд был таким новым.

Они привели меня на встречи с потенциальными и портфельными компаниями, и я задал многие вопросы на этих встречах.

Я также проводил обычные отраслевые исследования и работу по поиску источников, но практически не было никакого финансового моделирования или технического анализа.

В рамках стажировки по развитию бизнеса я потратил много времени, придумывая новые идеи генерации лидов, обращаясь к возможным партнерским сайтам и пытаясь ускорить регистрацию всеми возможными способами (события, рекомендации, привязки мобильных приложений, и т.п.).

Я предпочел стажировку VC, потому что меня больше интересуют инвестиции и анализ рынка, но стажировка BD помогла мне выделиться в процессе подбора персонала.

От венчурного капитала к инвестиционному банкингу

В: В этой заметке, возможно, вы можете объяснить, как эта комбинация стажировок помогла вам при переходе от венчурного капитала к инвестиционному банкингу.

A: Многие студенты находят стажировки вне цикла, учебного года или летом в небольших фондах прямых инвестиций, и они считают, что стажировки полезны, потому что работа похожа на ту, что вы делаете в IB.

Кроме того, эти меньшие фирмы PE часто охотнее нанимают стажеров с частичной занятостью, чем банки.

Эти пункты верны, но есть один большой недостаток в этой стратегии: IB интервьюеры будут очень скептически относятся к тому, что вы хотите остаться в банковской сфере в течение длительного периода времени, когда вы работали в PE.

И если у вас был другой опыт работы с покупателями в управляющих компаниях или хедж-фондах, вам будет еще труднее это сделать.

В отличие от этого, легче рассказать свою историю, если вы прошли стажировку в ВК, поскольку вы можете указать на отсутствие финансового анализа, отсутствие реальных «сделок» и обилие качественной работы в качестве причин для перехода на банковскую деятельность.

Кроме того, все меньше банкиров хотят перейти на венчурный капитал в долгосрочной перспективе, особенно в Лондоне.

В результате вы будете звучать более убедительно, если скажете, что после работы в поле вы выбрали против ВК.

В: Но если вы , если вы заинтересованы в инвестировании в технологии, почему бы не пропустить шаг «венчурный капитал в инвестиционный банкинг» и перейти в более крупный венчурный фонд?

A: Перспективы обучения отсутствуют.

Вы не можете получить те же навыки, что и в банке, — оценку, финансовое моделирование и анализ сделок — и трудно перейти на нефинансовые должности, если ваш единственный опыт работы в ВК.

Если вы не знаете, что хотите делать в долгосрочной перспективе, вы открываете больше вариантов, присоединившись к крупному банку, чем вступив в роль покупателя прямо из старшекурсника, как объяснялось в вашем инвестиционном банке против статья частного акционерного капитала.

В: Согласовано. Таким образом, стажировка в VC подтвердила, что у вас есть финансовый опыт, а роль BD в развлекательном стартапе была для вас «интересным моментом».

A: Точно. «Интересный момент» был очень важен в Лондоне, так как интервью, как правило, менее технические и более подходящие / основанные на личности.

Вы окажетесь в невыгодном положении в центрах оценки и технических собеседованиях, если у вас есть только венчурный опыт или опыт стартапа, но если вы начнете готовиться достаточно долго, вы все равно сможете пройти собеседование.

Q: Отлично, спасибо, что объяснили это.

Каковы ваши реальные долгосрочные планы?

A: Я все еще заинтересован в венчурном капитале, и в долгосрочной перспективе я хочу создать свой собственный фонд.

Но я планирую остаться в банковской сфере на несколько лет, взять на себя роль венчурного инвестора или акционера роста, возможно, в другой части мира, а затем пересмотреть этот план в отдаленном будущем.

В: Хорошая идея. Спасибо за ваше время!

A: Мое удовольствие.

,

Leave a Comment

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *