Когда дело доходит до , как получить венчурный капитал , у всех, как правило, один и тот же первый вопрос:

« Как мне взломать? !! Скажи-ка! ”

Для студентов, инженеров, измученных инвестиционных банкиров и водителей Uber / Lyft венчурный капитал звучит как работа мечты: проводить встречи с интересными предпринимателями весь день, а затем ставить деньги на лучших.

Подождите около десяти лет, а затем … бум! Ты богатый.

Или, если все идет не так, как запланировано, скажите инвесторам вашей фирмы: «чтобы получить результаты, потребуется больше времени».

Что может пойти не так?

И, возвращаясь к тому первому вопросу, как вы делаете в этой «работе мечты»?

Что такое венчурный капитал?

Венчурные фирмы привлекают капитал от партнеров с ограниченной ответственностью, таких как пенсионные фонды, благотворительные фонды и семейные офисы, а затем инвестируют в компании с высоким потенциалом роста на ранней стадии в обмен на капитал (i.собственность в этих компаниях).

Затем они нацелены на развитие этих компаний и, в конечном итоге, на выход через приобретения или первичное публичное размещение акций (IPO).

Большинство этих компаний с высоким потенциалом роста занимаются технологиями и здравоохранением, но некоторые венчурные капиталисты также инвестируют в чистые технологии, розничную торговлю, образование и другие отрасли.

Поскольку риски очень высоки, венчурные капиталисты ожидают, что большинство их инвестиций потерпит неудачу.

Но если они найдут следующий Google, Facebook или Uber, они могут получить исключительную общую прибыль, даже если 90% их портфельных компаний потерпят неудачу.

Вот некоторые данные о доходности венчурного капитала в США за 10 лет, собранные Correlation Ventures:

Да, вы правильно читаете этот график: полных 65% сделок VC теряют деньги или просто безубыточны.

Технически венчурный капитал играет роль «инвестирования» или «стороны покупки».

Но это также профессия продаж , где вы боретесь за капитал и доступ к лучшим стартапам.

Столько средств гонится за капиталом, так мало по-настоящему многообещающих стартапов, что получение доступа к часто является самой большой проблемой — именно поэтому доходность сильно сконцентрирована среди немногих ведущих венчурных компаний.

Почему венчурный капитал?

Венчурный капитал — это работа «медленно разбогатеть», потенциальный потенциал которой лежит на десятилетия вперед.

Ежегодная компенсация представляет собой значительную скидку на компенсацию частного акционерного капитала или зарплату инвестиционного банкира, поэтому, если ваша главная цель — «стать богатым как можно скорее», вычеркните венчурный капитал из списка возможных профессий.

Работа венчурного капитала младшего уровня редко приводит к позициям партнера, поэтому вы, вероятно, , а не , поднимитесь на руководящую должность, если вы вступите в должность после ~ 2 лет работы в банковской сфере или в консалтинге.

Сделки проще, чем в IB или PE, меньше финансового моделирования и анализа чисел, и вы тратите больше времени на «поиск» (поиск компаний) и отраслевые исследования.

Итак, есть только одна веская причина стремиться к ролям VC младшего уровня: , потому что вы очень увлечены стартапами и хотите использовать эту роль для изучения, построения сети и использования ее для получения других ролей, связанных с запуском в будущее.

Подробнее об этой теме читайте в нашей статье о карьере венчурного капитала.

Как попасть в венчурный капитал: кто выигрывает интервью и предложения?

Три основных точки входа в венчурный капитал:

1. Pre-MBA: Вы закончили университет, а затем несколько лет работали в сфере инвестиционного банкинга, управленческого консалтинга или развития бизнеса, продаж или управления продуктами.
2. Post-MBA: Вы сделали что-то, чтобы получить образование в области технологий, здравоохранения или финансов за несколько лет до школы бизнеса (e.г. инжиниринг или продажи в компании-разработчике программного обеспечения), а затем вы пошли в лучшую бизнес-школу.
3. Старший уровень / Операционный партнер: Вы успешно основали и вышли из стартапа, или вы были высокопоставленным руководителем (на уровне VP или C) в крупной компании, которая работает в отрасли, представляющей интерес для VC.

Мы фокусируемся здесь на пути до MBA, так как вы, скорее всего, находитесь в этой категории, но большинство советов здесь также имеют отношение к пути после MBA.

Очень трудно проникнуть в венчурный капитал непосредственно из старшекурсника, и даже если у вас есть предпосылки для этого — я.то есть, вы учились в Стэнфорде или Беркли, специализировались в CS и прошли многократные стажировки и финансовую стажировку — это не обязательно хорошая идея.

Для того, чтобы быть полезной для венчурной компании, вам нужно , , полный рабочий день, реальный опыт и, по крайней мере, начало профессиональной сети.

Венчурные стажировки во время обучения в старших классах более правдоподобны и часто являются полезным способом завоевания роли инвестиционного банкинга в дальнейшем.

Также трудно перейти непосредственно от чисто инженерной роли к VC, потому что анализ рынка и анализ клиентов важнее, чем навыки кодирования или технические навыки.

Да, у нас есть читатели, которые сделали это, но это довольно редко.

Управленческие консультанты могут иметь некоторое преимущество перед банкирами, но это зависит от их фона: консультирование по кадровым политикам для страховых компаний гораздо менее актуально, чем консультирование по вопросам стратегии для технологических компаний.

В целом, родословной и престижа по-прежнему имеют значение для ролей венчурных капиталистов, и фирмы, как правило, предпочитают кандидатов с именными фирмами и университетами в их резюме.

Как получить венчурный капитал в науках о жизни: исключение, подтверждающее правило

Последнее замечание: венчурный капитал в области биологических наук (биотехнологии, фармацевтика, медицинские приборы и т. Д.)) отличается от венчурного капитала в сфере технологий, и на ранней стадии венчурных фондов академическое мастерство имеет большое значение.

Они часто нанимают докторов наук из ведущих учреждений, которые являются специалистами в интересующей фирме области, и им не обязательно требовать банковского или консалтингового опыта или MBA для поступления.

Однако, , вам все еще нужны некоторые знания в области бизнеса / финансов, которые обычно приобретаются при открытии собственного бизнеса, прохождении курсов или прохождении соответствующих стажировок.

Кроме того, они хотят получить продвинутых научных знаний по : бакалавриата или магистра по биологии недостаточно, если у вас нет другого, очень важного опыта, такого как основание стартапа в области биотехнологий или работа в сфере инвестиционного банкинга в сфере здравоохранения или исследования в области биотехнологических акций.

Фонды VC на поздних стадиях жизнедеятельности, как правило, больше заботятся о финансовом опыте, поэтому, если вы больше разбираетесь в финансах с некоторыми знаниями в области науки, фонды на поздней стадии могут подойти лучше.

Какие качества венчурные капиталисты ищут в рекрутах?

Роли младшего уровня VC («Ассоциированные») различаются в зависимости от стадии инвестирования фирмы, отраслевой направленности и стратегии:

• Стадия инвестирования: Ранняя стадия? Поздняя стадия? Ближе к росту акций?
• Отраслевая направленность: Технология? Естественные науки? Cleantech? Конкретный сектор в одном из них? Что-то другое?
• Стратегия: Тратит ли фирма больше времени на деятельность портфельной компании, поиск новых инвестиций, проведение отраслевых исследований или что-то еще? Находит ли он новые инвестиции с помощью внешнего маркетинга, рефералов или более ориентированного на данные подхода?

венчурных капиталистов предпочитают нанимать презентабельных профессионалов с высокой степенью артикуляции, которые любят стартапы, а не числовые дробилки с ограниченным интересом к стартапам.

Это особенно актуально для компаний ранней стадии, которые сосредоточены на поиске поставщиков, создании сетей и организации встреч, чтобы выиграть сделки и привлечь капитал.

В фирмах поздней стадии заключение сделок и должная осмотрительность становятся более важными, но даже там анализ довольно прост по сравнению со средней сделкой IB / PE.

Венчурным капиталистам нужны профессионалы, которые придерживаются сильных взглядов на различные отрасли и компании и которые могут обосновать свои взгляды на основе рынка и анализа клиентов , а не информацию о продукте / технических деталях (возможно, не так, как в науках о жизни).

Если вы больше являетесь финансовым специалистом или специалистом по анализу чисел, то вам следует сосредоточиться на фирмах поздней стадии или компаниях, специализирующихся на росте капитала.

Как получить венчурный капитал: полный процесс найма

Существует не так много рабочих мест младшего уровня VC, и доступные рабочие места, как правило, сосредоточены в определенных регионах, таких как побережья США

Трудно выиграть эти роли, потому что:

1. Подобно другим ролям на стороне покупателя, венчурные капиталисты не «нуждаются» в армии младших сотрудников, чтобы складывать бесконечные документы для заключения сделок.
2. венчурных фирм представляют собой устойчивые партнерства с фиксированными бюджетами, основанными на активах, находящихся под управлением, поэтому каждый новый найм напрямую снижает доходы партнеров. Закрытие сделок , а не приводит к увеличению выручки или увеличению бюджета в ближайшем будущем.
3. Спрос намного превышает предложение, потому что все думают, что венчурный капитал «звучит круто», не обязательно разбираясь в деталях работы.

В результате этих факторов процесс привлечения венчурного капитала составляет неструктурированных и аналогичен процессу привлечения частного капитала вне цикла.

Некоторые крупные фирмы, такие как Sequoia, New Enterprise Associates и Accel, могут использовать охотников за головами, и список имен знаком: в США CPI, Oxbridge и Glocap, как правило, имеют постоянный поток ролей.

В Европе KEA Consultants и PE Recruitment (PER) предлагают много ролей в VC.

В отличие от в наборе частного капитала, эти хедхантеры не обязательно будут активно связываться с вами за годы до даты начала работы.

Вам нужно быть более активным, получая рефералов, связываясь с ними и задавая конкретные вопросы о венчурном капитале — или вы можете сами создавать сети и обходить кругом охотников.

Вам следует начать с того, чтобы сузить типы фондов, с которыми вы хотите работать, найти профессионалов в LinkedIn, а затем отправить им по электронной почте совет, как поступить в ВК.

Вы можете следить за примерами шаблонов электронной почты на этом сайте или в статьях, таких как подборка прямых инвестиций на среднем рынке.

Как всегда, , спрашивая совета по поводу вступления в отрасль, имеет тенденцию быть более эффективным, чем прямой запрос на работу.

Процесс найма может затянуться на месяцы, если у фирмы нет срочных потребностей в найме, или он может закончиться быстро — через месяц или меньше — если им нужно заменить кого-то прямо сейчас.

Вы начнете с телефонных собеседований, но вы должны ожидать, что встретите всех в фирме или всех в группе в крупных фирмах несколько раз, прежде чем выиграть предложение.

Интервью

являются случайными и разговорными, и интервьюеры VC поставили лазерную фокусировку на «подгонку».

Возможны тематические исследования и короткие тесты моделирования, но они на намного меньше, чем на собеседованиях с частным капиталом (где они гарантированно примут участие).

Венчурный капитал Интервью Вопросы и ответы

Интервьюеры по венчурному капиталу задают вопросы, которые аналогичны тем, которые вы получили бы в ходе интервью по вопросам корпоративного развития, инвестиционного банкинга или прямых инвестиций …

… но фокус и распределение вопросов сильно отличаются.

В отличие от собеседований в области инвестиционного банкинга, вас не будут опрашивать в течение 30 минут на WACC или «Стоимость капитала против стоимости предприятия» или налоговый режим пенсионных обязательств с установленными выплатами.

Технические вопросы все еще могут возникать, но венчурные капиталисты гораздо больше заботятся о ваших взглядах на рынке и идеях инвестирования , а ваши соответствуют с их командой.

Итак, в грубом порядке важности вот категории вопросов, которые вы можете ожидать:

1. «Fit» и справочные вопросы — Ваше резюме, почему венчурный капитал, почему эта фирма, ваши сильные и слабые стороны и т. Д.
2. Вопросы рынка и инвестиций — В какой стартап вы бы инвестировали? Какой рынок привлекателен? Какие рынки нам следует избегать?
3. Вопросы о фирмах и процессах — Что вы думаете о нашем портфеле? В какие компании вы бы инвестировали или не инвестировали? Как бы вы проанализировали потенциальные инвестиции и приняли решение?
4. Вопросы сделок, клиентов и сбора средств — Как вы добавили ценность в сделках IB, над которыми вы работали? Если вы работали в стартапе, как вы завоевали больше клиентов или партнеров в сфере продаж или BD?
5. Технические вопросы — Вы можете получить стандартные вопросы о бухгалтерском учете и оценке, а также конкретные вопросы о VC о таблицах предельных значений, ключевых показателях в вашей отрасли, а также о том, как оценивать стартапы и размеры рынков.
6. Формальные тематические исследования и тесты моделирования — Это менее вероятно, но вы можете получить краткую инвестиционную рекомендацию или анализ рынка / компании.

Вот примеры вопросов и ответов в каждой категории:

Venture Capital Поведенческое интервью Вопросы и ответы

Проведите меня через ваше резюме.

См. Наше руководство и примеры по вопросу «Проведите меня через ваше резюме», а также статью о том, как просмотреть ваше резюме в интервью на стороне покупателя.

Почему венчурный капитал?

Поскольку вы увлечены работой с различными стартапами, помогаете им расти и находите многообещающие новые компании — и вы бы предпочли начать свою собственную компанию или просто выполнять обязанности по заключению сделок.

Где вы видите себя через 5 или 10 лет?

Ответ зависит от того, проводите ли вы собеседование на должность партнера, что обычно означает «роль после MBA».

Если да, то единственный правильный ответ: «Я хочу продолжать венчурный капитал, развиваться и делать из него долгосрочную карьеру.”

Если нет, то вы можете сказать, что вы хотите работать со стартапами в долгосрочной перспективе, но вы понимаете, что кандидаты обычно переходят на что-то другое через несколько лет.

Итак, вы могли бы упомянуть связанную с этим работу, такую ​​как стратегия, финансы или развитие бизнеса, в техническом стартапе, а затем сказать, что в долгосрочной перспективе вы захотите вернуться в ВК на более высокий уровень.

Каковы ваши сильные и слабые стороны?

Смотрите наше руководство, руководство и примеры.Для VC ваши сильные стороны должны включать такие пункты, как «навыки общения / презентации» и «умение работать в сети».

В случае слабых мест было бы приемлемо сказать, что у вас нет лучших навыков умения вычислять числа или что вы не знаете бухгалтерского учета настолько глубоко, как другие кандидаты.

Почему не частный капитал, хедж-фонды или предпринимательство?

Потому что вы увлечены стартапами в сфере технологий или биологических наук, и у вас не будет таких возможностей работать с ними в фондах прямых инвестиций или хедж-фондах.

Вы не заинтересованы в создании собственной компании, потому что вам нравится, когда советует и повышает ценность портфельных компаний, а также рассматривает отрасль с высоты птичьего полета, а не сосредотачивается на одной идее годами.

Интервью о венчурном рынке и инвестициях. Вопросы и ответы

Эти вопросы очень важны, если вы хотите знать, как получить венчурный капитал — если у вас нет сильных рыночных и инвестиционных идей, у вас нет бизнеса в этой отрасли.

В какой стартап вы бы инвестировали? Зачем?

Как и в случае с акциями хедж-фондов, вам необходимо исследовать рынки и компании и выдвинуть здесь 2-3 надежных идеи.

В венчурном капитале потенциал роста имеет гораздо большее значение, чем риск , потому что большинство инвестиций в любом случае терпят неудачу.

Итак, один общий подход состоит в том, чтобы сказать, что другие недооценивают истинный размер рынка компании или то, как быстро он может расти — тогда как вы думаете, что он может быстро расшириться на рынки A, B и C, что делает его гораздо более ценным, чем Консенсус

Вы могли бы использовать эту логику, чтобы вернуть такую ​​компанию, как Uber, когда она начиналась, и большинство людей не понимали ее истинного потенциала.

Если вас спрашивают о конкретной компании , вы должны объяснить не только, почему ее рынок неправильно понят, но и почему эта компания лучше всего может воспользоваться ею.

Какие рынки наиболее привлекательны для вас? Зачем?

См. Выше — единственное отличие состоит в том, что это больше касается целых рынков, а не конкретных компаний.

Какие рынки нам следует избегать?

Здесь вы приведете противоположный аргумент и скажете, что рынок на хуже, чем консенсус-прогноз, на , потому что он меньше, чем ожидалось, будет расти медленнее, чем ожидалось, или потребуется гораздо больше времени для развития.

Например, вы можете утверждать, что искусственный интеллект в здравоохранении — это , а не , отличный рынок в ближайшей перспективе, потому что технология намного дальше, чем ожидалось, а законодательные / нормативные барьеры и социальные нормы будут препятствовать широкому распространению в ближайшее время.

Итак, если фирма заинтересована в инвестициях ИИ, ей следует сосредоточиться на тех областях, где нет таких же препятствий.

Каковы различные бизнес-модели программных / интернет-стартапов? Какой из них является наиболее привлекательным?

Обычные модели

включают в себя разовые платежи, торговые площадки (eBay или Etsy), подписки (Salesforce или Netflix), freemium (Evernote и многие мобильные приложения), комиссии (сайты Airbnb и crowdfunding), рекламу (Facebook и Twitter), лицензионные платежи / лицензирование и блокчейн / токен-экономика (Bankex).

Наиболее привлекательный из них зависит от стратегии фирмы VC и рынка компании.

Например, люди часто утверждают, что программное обеспечение на основе подписки является лучшей моделью, потому что оно предлагает постоянный доход.

Однако это не учитывает отмены, начальные проблемы с денежным потоком по мере роста компании и тот факт, что не все рынки поддаются долгосрочной подписке.

Если продукт представляет собой бизнес-инструмент , регулярно используемый крупными компаниями, подписки могут быть лучшей моделью, но они могут не работать так же хорошо для потребительского продукта с краткосрочными сценариями использования (например,г., приложения для знакомств).

Вопросы и ответы по конкретным фирмам и процессам

Эти вопросы также важны при наборе венчурного капитала, потому что фирмы так ценят «соответствие» — если вы не исследовали фирму и ее портфель, они быстро узнают.

Что вы думаете о нашем портфолио? В какие компании вы бы инвестировали или не инвестировали?

Вам необходимо изучить портфель фирмы, посмотреть на их инвестиционный тезис, а затем посмотреть, насколько близко компании соответствуют ему, чтобы ответить на этот.

Лучше всего сосредоточиться на 1-2 компаниях и подготовить подробные размышления о них, а не пытаться охватить все.

После того, как вы выбрали их, этот вопрос является еще одной версией «В какой стартап вы бы инвестировали?» один.

Кто наши главные конкуренты? Как мы отличаемся от них?

Для этого требуется фундаментальное исследование… используйте Google, Pitchbook или Capital IQ и найдите похожие недавние сделки, в которые инвестировали другие венчурные фирмы.Это будут вероятные конкуренты.

Как бы вы оценили одну из наших портфельных компаний? Какие данные вы бы запросили для этого?

Вы бы запросили информацию о товарах, которые обычно входят в колоду VC: команда, рынок, продукт, конкурентное преимущество, бизнес-модель и возможности выхода.

Вы хотели бы видеть опытную, квалифицированную команду на большом и быстро растущем рынке с явным конкурентным преимуществом и бизнес-моделью, которая позволяет им зарабатывать деньги, не завися от внешнего финансирования, — и у компании должен быть потенциал стать главная цель приобретения или кандидат на IPO.

Вы будете запрашивать данные о пользователях, клиентах, коэффициентах регистрации, коэффициентах отмены и финансовых показателях, а также данные биологических исследований для наук о жизни.

Вопросы интервью, клиент и сбор средств

Ваш опыт заключения сделки может возникнуть в ходе интервью о венчурном капитале, но он, как правило, менее важен, поскольку сделки с венчурными капиталистами относительно просты.

Если у вас есть опыт работы в IB, вам следует описать свои сделки, следуя примерам в листе сделок по инвестиционному банкингу, и вы должны выбрать сделки, которые имеют или около возможностей для венчурного капитала — IPO в сфере технологий или здравоохранения, совместное предприятие между двумя компании-разработчики программного обеспечения, или что-то, что требовало значительного анализа рынка.

Вам также следует критически оценивать каждой сделки с точки зрения и объяснять, почему вы бы сделали или не сделали этого, если бы вы были покупателем или институциональными инвесторами.

Venture Capital Техническое интервью Вопросы и ответы

Вы все еще можете получить стандартные вопросы бухгалтерского учета / оценки при наборе венчурного капитала, но они часто будут иметь больше «VC Spin».

Посмотрите на нашу оценку Uber, чтобы увидеть, как вы можете оценить быстрорастущую / начинающую компанию.

В чем разница между оценками до и после?

«Оценка до получения денег» — это стоимость акционерного капитала стартапа до того, как он выпустит новые акции для фирмы VC, а «оценка после оплаты» — это стоимость акционерного капитала стартапа после того, как это произойдет.

Стоимость акционерного капитала увеличивается при выпуске новых акций, поскольку совокупные активы увеличиваются за счет денежных средств, и это увеличение денежных средств было связано с акционерами.

Стоимость предприятия не меняется, когда это происходит, потому что это просто финансовая деятельность.

Итак, если предварительная оценка компании составляет 10 миллионов долларов, прежде чем она соберет 5 миллионов долларов в капитале венчурной компании, ее оценка после вычета денег составит 15 миллионов долларов, и эта фирма владеет 1/3.

Каковы компромиссы традиционного акционерного финансирования с конвертируемыми векселями?

Использование конвертируемых облигаций облегчает заключение сделок, поскольку позволяет компании и инвесторам отложить оценку компании (и, следовательно, ее разводнение) до более поздней даты.

Тем не менее, они также вводят в заблуждение установление процентных долей владения каждого, поскольку для этого компании требуется по цене , что часто может привести к неожиданностям.

Акционерное финансирование является более простым, потому что оценка компании должна быть определена, но это может быть более трудным закрыть, так как обе стороны должны договориться об этой оценке.

Для получения дополнительной информации см. Мысли Фреда Уилсона по этому вопросу (он не фанат кабриолетов).

Каковы некоторые ключевые показатели и коэффициенты для компаний SaaS?

a16z имеет хорошее резюме метрик SaaS здесь.

Двумя наиболее важными из них являются, вероятно, LTV (срок службы) и CAC (стоимость привлечения клиентов), а также полученное соотношение LTV / CAC.

CAC должен включать в себя полных затрат на приобретение «среднего» клиента (но это часто не так), и LTV должен отражать, что клиенты в конечном итоге отменяют и что у каждого клиента средняя продолжительность жизни.

Иногда лучше быть консервативным и использовать 12-месячный или 24-месячный LTV, чем делать предположения о продолжительности жизни в далеком будущем.

Как бы вы оценили компанию с отрицательными денежными потоками в обозримом будущем?

Либо используйте альтернативные методы, такие как коэффициенты, основанные на ежедневных активных пользователях или ежемесячных активных пользователях, либо проектируйте компанию до тех пор, пока ее денежные потоки не станут положительными в отдаленном будущем (обычное явление для биотехнологических фирм, где количество пациентов и цены являются известными величинами).

Предположим, что наша фирма инвестирует 10 миллионов долларов в 20% акций стартапа. Этот запуск позже сталкивается с огромными конкурентными проблемами и продает себя всего за 30 миллионов долларов.

Тем не менее, мы делаем , не теряем деньги в сделке, а вместо этого возвращаем наши первоначальные инвестиции в размере 10 миллионов долларов. Как это возможно?

Скорее всего, фирма инвестировала с предпочтением ликвидации , что означает, что они получают несколько кратных своих инвестиций (часто 1x), прежде чем другие группы, которые часто держат простые акции вместо привилегированных акций, будут оплачены.

Этот термин снижает риск потери венчурных капиталов в тех случаях, когда компания не является полным провалом, но в некотором роде разочаровывает и вынуждена продавать по цене ниже ожидаемой.

Что такое стол с крышкой? Как Вы этим пользуетесь?

«Таблица ограничений» или таблица капитализации показывает всех инвесторов в акции при запуске, а также тип и количество принадлежащих им акций, опционов и варрантов, а также любые специальные условия (например, предпочтения по ликвидации).

В него входят учредители, сотрудники и внешние инвесторы, а иногда и кредиторы и другие группы.

Компании используют таблицу предельных значений для расчета разводнения по раундам финансирования, опционам на акции для сотрудников и выпуска новых ценных бумаг, а также для расчета доходов для всех при выходе.

Примеры венчурного капитала и тесты моделирования: чего ожидать

Как я уже неоднократно упоминал, формальные тематические исследования и тесты моделирования — это , что не так часто встречается в интервью VC; у вас больше шансов углубиться в обсуждение ваших инвестиционных идей.

Но если вы получите письменный пример, он может выглядеть примерно так:

«Рассмотрим Startup X.Опишите компанию, ее сегмент рынка, размер рынка и проведите краткий конкурентный анализ. Оцените будущие доходы, прибыль и рост компании и используйте их для определения ее потенциальной стоимости при выходе на IPO или M & A. Также опишите самые большие риски, с которыми сталкивается компания ».

Если вы получите тест моделирования на основе Excel, это может быть простая модель с 3 утверждениями, аналогичная тематическим исследованиям с 3 утверждениями на этом сайте в прошлом, или модель справедливости роста Atlassian.

Вы также можете получить простое упражнение, чтобы построить таблицу ограничений и показать влияние новой эмиссии акций или опционов на акции сотрудников на владение каждой группой.

Наконец, вас могут попросить выполнить ролевое упражнение, в котором интервьюеры притворяются стартапом или портфельной компанией, и вы должны задать им вопросы, необходимые для принятия инвестиционного решения.

После Собеседования (ей): Чего ожидать

Если вы услышите ответ через день или два, это почти всегда хорошие новости.

Если нет, следите каждую неделю или две, пока не получите какой-либо ответ, даже если он «Извините, мы задержались и пока не знаем.”

Если на фирму VC не оказывают давление, чтобы заменить кого-то, кто внезапно ушел, это может быть очень длинный процесс , чтобы закончить интервью и получить ответ.

Как попасть в венчурный капитал: подходит ли вам это?

Прежде чем перейти к процессу рекрутинга, вам нужно потратить время на то, чтобы спросить себя, действительно ли вы хотите быть в ВК.

Если вы пойдете на собеседование без особой убежденности, станет очень очевидно, что это ваш «План Б», после того как частные фонды и хедж-фонды не сработали.

Вам не нужно запоминать сотни страниц технических вопросов, или быть мастером Excel / VBA, или быть полубогом программирования, чтобы войти в VC….

… но вам действительно нужна страсть к стартапам, которую вы не можете «выучить», читая руководства по интервью.

Как попасть в венчурный капитал : для дальнейшего обучения

Если вы хотите узнать больше о венчурном капитале и быть в курсе тенденций отрасли, я рекомендую:

,

Как сделать переход

Никто не сомневается в необходимости нескольких стажировок, прежде чем вы получите роль в крупном банке.

Но сложнее сказать , какие конкретные стажировки являются лучшими.

Можно привести веские аргументы в пользу банков-бутиков и банков среднего бизнеса, недвижимости, хедж-фондов или даже частного акционерного капитала, но все они имеют свои недостатки.

Например, если вы сначала займётесь частным капиталом, интервьюеры будут считать, что вы хотите выйти из инвестиционного банка через 1-2 года.

Один из обходных путей — пройти стажировку по венчурному капиталу и одновременно получить опыт работы в стартапе.

Это позволяет вам убить двух зайцев одним выстрелом, как вы получаете опыт, связанный с финансами, и ваш «интересный факт» одновременно — как это сделал сегодня наш читатель:

Как стать аналитиком венчурного капитала и присоединиться к стартапу

В: Можете ли вы рассказать нам свою историю?

A: Конечно. Я пошел в целевую школу в США.К. получил степень по гуманитарным наукам (мы используем другую терминологию, но вы поняли идею) и заинтересовался финансами после нескольких недель весенней торговли.

Но торговля предлагает определенный набор навыков, и я хотел понять целые компании и отрасли, поэтому я стал больше интересоваться традиционными корпоративными финансами.

Я также был заинтересован в инвестициях, и друг по разработке программного обеспечения порекомендовал мне посмотреть на технические стартапы и венчурный капитал.

Я обратился к выпускнику, который основал венчурный фонд в Лондоне, прошел собеседования в новом фонде и принял там предложение о стажировке.

Но я также хотел изучить технологию, поэтому я подал заявку на запуск программного обеспечения в сфере развлечений для потребителей и одновременно прошел стажировку в области развития бизнеса и маркетинга.

После этих стажировок я подал заявку на работу в IB и принял постоянную должность в крупном банке в Лондоне, успешно осуществив переход от венчурного капитала к инвестиционному банкингу.

В: ОК. Прежде всего, как вы прошли две стажировки одновременно?

A: Фонд венчурного капитала был новым, и моя роль была неформальной, поэтому я не нуждался в ней 100% времени.

Они фактически побудили меня пройти стажировку в стартапе, поэтому я разделил свое время и работал над каждым по 2-3 дня в неделю.

Обе компании рассматривали мою роль как «неполный рабочий день» и экономили деньги, не нанимая меня на полный рабочий день, так что это сработало для всех.

Эта договоренность , а не , работала бы в установленном фонде ВК или стартапе более поздней стадии.

Q: Понятно. О чем они спрашивали в интервью?

A: Процесс для роли VC был очень неформальным.Фирмы венчурного капитала в основном заботятся о вашей страсти и любопытстве к технологиям; они не дают вам тесты по моделированию или формальные тематические исследования, по крайней мере, не для стажировок, поэтому вам не нужны глубокие технические знания, если вы хотите знать, как получить венчурный капитал.

Если вам нужен пример задачи моделирования / тематического исследования, посмотрите оценку Uber на этом сайте.

Они спросили о моем опыте работы в области технологий, почему я хотел эту работу и в какие компании и отрасли я бы инвестировал.

У меня был некоторый опыт разработки программного обеспечения, и я работал с несколькими друзьями в школе над их стартапами, поэтому эти моменты убедили их, что я серьезно.

Для роли по развитию бизнеса процесс также был очень неформальным, и «собеседование» было больше похоже на диалог.

У стартапа было всего человек из трех человек, когда я присоединился в качестве стажера с частичной занятостью, поэтому они сосредоточились на «подгонке», моих увлечениях / интересах и моих идеях по продвижению своего приложения и ускорению роста пользователей.

Это была компания, связанная с потоковым воспроизведением музыки и видео, поэтому нам пришлось распространять информацию среди широких масс потребителей при ограниченном бюджете.

стажировок венчурного капитала в Лондоне: чего ожидать

Q: Спасибо, что объяснили это.

Как вы относитесь к венчурной индустрии и индустрии стартапов в Лондоне?

A: Я осторожно оптимистичен, но, честно говоря, он не может конкурировать с США и всеми инновациями, исходящими из Силиконовой долины.

У нас есть случайные «единороги», но многие одноклассники, которые интересовались стартапами или венчурными капиталистами, сдались и вместо этого присоединились к крупным компаниям, банкам или консалтинговым фирмам.

Недостаточно хороших технических стартапов для работы, и европейцы по-прежнему подходят к рекрутингу и планированию карьеры более традиционным способом.

Другая проблема заключается в том, что большинство венчурных фондов в Лондоне находятся в Великобритании или в Европе.

Здесь присутствуют некоторые фонды в США, такие как Accel, но многие другие основные фонды (например,g., a16z, Sequoia и KPCB) нет.

Индекс Ventures

обычно рассматривается как «верхний» венчурный фонд здесь. Он добился больших успехов, но все еще не соответствует послужному списку лучших американских фирм.

С точки зрения отраслевой направленности, люди всегда говорят о том, что в Лондоне жарко, хотя это так, но образование и «foodtech» (например, стартапы по доставке еды) также были популярны, когда я был там.

Q: Спасибо, что поделились этим.

Какими были ежедневные стажировки?

A: Я получил большую известность в стажировке VC, потому что фонд был таким новым.

Они привели меня на встречи с потенциальными и портфельными компаниями, и я задал многие вопросы на этих встречах.

Я также проводил обычные отраслевые исследования и работу по поиску источников, но практически не было никакого финансового моделирования или технического анализа.

В рамках стажировки по развитию бизнеса я потратил много времени, придумывая новые идеи генерации лидов, обращаясь к возможным партнерским сайтам и пытаясь ускорить регистрацию всеми возможными способами (события, рекомендации, привязки мобильных приложений, и т.п.).

Я предпочел стажировку VC, потому что меня больше интересуют инвестиции и анализ рынка, но стажировка BD помогла мне выделиться в процессе подбора персонала.

От венчурного капитала к инвестиционному банкингу

В: В этой заметке, возможно, вы можете объяснить, как эта комбинация стажировок помогла вам при переходе от венчурного капитала к инвестиционному банкингу.

A: Многие студенты находят стажировки вне цикла, учебного года или летом в небольших фондах прямых инвестиций, и они считают, что стажировки полезны, потому что работа похожа на ту, что вы делаете в IB.

Кроме того, эти меньшие фирмы PE часто охотнее нанимают стажеров с частичной занятостью, чем банки.

Эти пункты верны, но есть один большой недостаток в этой стратегии: IB интервьюеры будут очень скептически относятся к тому, что вы хотите остаться в банковской сфере в течение длительного периода времени, когда вы работали в PE.

И если у вас был другой опыт работы с покупателями в управляющих компаниях или хедж-фондах, вам будет еще труднее это сделать.

В отличие от этого, легче рассказать свою историю, если вы прошли стажировку в ВК, поскольку вы можете указать на отсутствие финансового анализа, отсутствие реальных «сделок» и обилие качественной работы в качестве причин для перехода на банковскую деятельность.

Кроме того, все меньше банкиров хотят перейти на венчурный капитал в долгосрочной перспективе, особенно в Лондоне.

В результате вы будете звучать более убедительно, если скажете, что после работы в поле вы выбрали против ВК.

В: Но если вы , если вы заинтересованы в инвестировании в технологии, почему бы не пропустить шаг «венчурный капитал в инвестиционный банкинг» и перейти в более крупный венчурный фонд?

A: Перспективы обучения отсутствуют.

Вы не можете получить те же навыки, что и в банке, — оценку, финансовое моделирование и анализ сделок — и трудно перейти на нефинансовые должности, если ваш единственный опыт работы в ВК.

Если вы не знаете, что хотите делать в долгосрочной перспективе, вы открываете больше вариантов, присоединившись к крупному банку, чем вступив в роль покупателя прямо из старшекурсника, как объяснялось в вашем инвестиционном банке против статья частного акционерного капитала.

В: Согласовано. Таким образом, стажировка в VC подтвердила, что у вас есть финансовый опыт, а роль BD в развлекательном стартапе была для вас «интересным моментом».

A: Точно. «Интересный момент» был очень важен в Лондоне, так как интервью, как правило, менее технические и более подходящие / основанные на личности.

Вы окажетесь в невыгодном положении в центрах оценки и технических собеседованиях, если у вас есть только венчурный опыт или опыт стартапа, но если вы начнете готовиться достаточно долго, вы все равно сможете пройти собеседование.

Q: Отлично, спасибо, что объяснили это.

Каковы ваши реальные долгосрочные планы?

A: Я все еще заинтересован в венчурном капитале, и в долгосрочной перспективе я хочу создать свой собственный фонд.

Но я планирую остаться в банковской сфере на несколько лет, взять на себя роль венчурного инвестора или акционера роста, возможно, в другой части мира, а затем пересмотреть этот план в отдаленном будущем.

В: Хорошая идея. Спасибо за ваше время!

A: Мое удовольствие.

,